中信建投研报称，俄乌冲突和北约制裁后续变数不少，但市场仍处于有利窗口期，随着两会的临近基建链稳增长行情已经开始逐步兑现，后续随着美联储3月加息预期的降温、国内长端国债收益率的回落，成长板块环境改善，看好景气度较高的功率半导体、光伏，预期边际改善的cxo等，同时关注受益于俄乌冲突的铝、原油链，受益于煤价下行的火电，获得政策支持的数字经济等。
海关数据显示，2021年12月份，我国出口钢材502.6万吨，环比增加66.5万吨，结束月环比五连降；进口钢材100.1万吨，环比减少42.3万吨，创2021年年内最低水平。2021年，我国钢材累计出口量为6689.5万吨，同比增长24.6%；钢材累计进口量为1426.8万吨，同比下降29.5%；钢坯累计进口量为1371.6万吨，同比下降25.2%。从净出口方面看，2021年，粗钢净出口4096.1万吨，同比增加2451.6万吨。
今年，在诸多利多因素影响下，黄金价格或将得到良好支撑。经济增速预期减弱叠加通胀压力上升，将成为今年金价的主要支撑因素。回顾2021年的黄金走势，虽然全球通胀压力在供应危机下不断累积，但黄金价格自2021年下半年以来一直维持震荡态势，说明在经济企稳阶段，需求大幅回升所带来的通胀压力对金价的影响并不明显。然而，近期国际货币基金组织、世界银行等国际组织接连下调经济增长预期，美国2022年经济衰退概率有所上升；1月份，超预期的cpi同比增速推升了市场对于通胀问题的担忧。在这两个方面因素的共同作用下，黄金的抗通胀、抗风险能力得以体现。笔者认为，这将是2022年黄金价格走强的首要影响因素。
2022年我国金属矿业将在保供、稳价、发展和减排等多方重压下谋求发展。目前来看，从2022年至实现碳达峰，我国金属矿业将开启新形势下行业发展的探索。其中，原料的持续稳定供应愈发成为困扰我国金属矿业的最大问题，而在以国内大循环为主的新经济发展模式下，国内资源有效开发和充分利用现有再生金属将成为实现行业原料持续稳定供应的关键。与此同时，产能产量“双控”、大力规范金融市场秩序，严打金融资本投机炒作，严查现货市场恶意操纵行为，打击囤积居奇，规范实体市场的有效交易，不断通过对实体经济与金融市场的双相调节和有效有力的政策纾解，有效化解因大宗金属矿产品价格上涨对国民经济通货膨胀的压力和威胁，则是未来较长时间
平水铜早市跟随昨日午盘报价始报于升水20元/吨，但市场毫无接受度。随着大量金川大板等好铜货源的流入，市场好铜报盘增多，持续压制平水铜报价，令好平之间报价几乎保持一致，9点50左右降至贴水20元/吨-平水区间。部分持货商为出货，降至贴水30元/吨才略闻少量成交。好铜贵冶物以稀为贵，拒绝跟随好铜和平水铜大幅下滑，挺价于升水30元/吨，持货商调降意愿不强。湿法铜也在好铜和平水铜的拖累下呈现快速调降之势，部分如esox等品牌报于贴水100元/吨附近才听闻少量成交。
截至21日收盘，10年期国债期货（t2206）报收99.790元，跌幅0.46%，跌破百元关口；5年期国债期货（tf2206）报收101.230元，跌幅0.30%；2年期国债期货（ts2203）报收101.115元，跌幅0.08%。从现券市场表现来看，截至昨日下午6点，10年期国债活跃（wind）合约收益率为2.8450%，收益率上涨4.25个bp。
俄罗斯总统普京已下令俄军进入乌克兰东部的顿巴斯维持和平，美国则紧急通话普京调解纷争。地缘政治紧张引爆市场需求，全球最大黄金etf持仓量增加50吨。22日亚市早盘未开，黄金一度升至逾8个月新高1914.08美元。
当前镍市基本面情况如何，乌克兰紧张局势将对市场产生影响？期货方面，昨日沪镍合约表现偏强，沪期镍主力月2203合约振荡上行，开盘报175600元/吨，盘中最高178580元/吨，最低173910元/吨，结算价176240元，收盘177660元/吨，涨2980元，涨幅1.71%；现货方面，据长江有色属网统计：2月21日ccmn长江有色网1#镍价报179000—180600元/吨，均价179800元/吨，涨550元/吨，华通现货1#镍价报179250—180550元/吨，均价179900元/吨，涨550元/吨，广东现货镍报180950—181350元/吨，均价181150元/吨，涨500元/
铝市杂谈：基本面上，云南地区的投复产处于正常节奏，另外随着百色解封、运输恢复，国内回归供应修复通道，节后消费同样逐步回暖。海外基本面依旧是偏强格局，能源危机仍存，铝价仍获得支撑。此外，俄乌局势仍较紧张，需谨防俄乌局势升级对铝供应产生干扰。库存方面，最新社库数据显示库存有所累积，南海、无锡、巩义地区贡献主要增量。
今日沪铜低开，沪铜2204合约最新开盘价报71090元/吨，跌450元。俄乌关系不断走向不可收拾的局面，双发冲突将继续升级，引发市场避险情绪继续升温，同时国内节后下游复工节奏缓慢叠加下游补库需求依然不佳，加之铜价大幅拉升抑制采需，库存去化将开始放缓，铜价上方存在阻力，料今现铜下跌。
ip属地：广东
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