期货术也 -凯发app

少年不识愁滋味，爱上层楼，爱上层楼，为赋新词强说愁！这两天的行情估计凉凉，多也蛰伏，空也戚戚。不看也罢！

菜粕独孤求败，未雨绸缪画止盈

尿素多单已止盈，此刻刀枪入库，马放南山！

原油等待宣判

此刻的原油，多头也心里没底，空头也还有点希望，多空在这40天里反复被蹂躏，硬是没有一个说法。几条猎狗（程序化cta策略）倒是警觉，向天而哮，豪情满怀。

此文针对期货人，期现人。

有个电影《盘尼西林.1944》讲的是游击队员护送两箱刚刚从日本鬼子手中夺得的盘尼西林返回组织。不料，途中遇到伪军，一场激战过，两箱盘尼西林也重回伪军手中。

为了增强读者的记忆，我特意用盘尼西林来比喻大宗商品，今天讲大宗商品管理的五个维度。

期货人看到此文也许会有点不开心，只要有人性，只要是市场经济，就一定有供求关系，一定有涨跌！期货人一心一意专研商品的涨跌，错了吗？其实期货固然重要，但在大宗商品管理里，这其实是最后一环。

涉大宗商品的企业多是可以开增值税发票的，也就是具备一定规模的企业，其赖以生存的根本，往往并非商品价格的涨跌。一个工厂，投资巨大，假如项目失败，往往固定资产投入严重打折，这并非投资人的初衷，投资企业更看重市场需求，行业稀缺度，由此可以获得超额利润。

笔者认为，大宗商品的管理按照主次来说，维度如下：

能不能买到盘尼西林？比如疫情期间某些源头产品停产，下游又不能停产，由此买到货就是王道。

怎么把盘尼西林运回来？就是把货运回来。钢厂为什么到了秋冬就提高煤焦库存天数？因为冰雪天气，山西汽运不便。那么江淮遇到洪水呢，大雾呢，去看看甲醇的暴涨就知道了。

在哪里存放盘尼西林？液体化工都有储罐，液位比价格更重要，固体商品的堆场也是有限的。不信你把建筑工地的螺纹订单一口气送过去试试。

有没有钱买盘尼西林？这是银行和国企的领域，供应链金融大行其道。看涨，没钱提货也没辙；看跌，没钱套保还是没辙。

这次能不能赚钱？盘尼西林不回去变卖盈利，但商品总要能赚钱才好。社会上大多数买卖，是背靠背，背书给下游的，能给予期货的空间并不多。且还有很多商品动辄贴水10%，20%，那么个深度，你空了试试，按照管理制度死套保是要命的。套保的目的是将风险背书给期货，由此确保大宗商品企业的运行。

以上1至4点是硬件，第5点才是软件。

所以，无论期货人，期现人，起码要知道的企业的宗旨和灵魂，争取完全贴合产业客户原始天性的模式设计，产业用户提供的是现货，是产业规模，是吞吐量，是真实的社会满足；期货方提供的是对期货的深刻理解，是对产业用户心理的准确揣摩，是无数次量身定做后的全流程设计，精华荟萃。最终才能用研发换市场，以资金换市场，恪守期现无敞口的本分初心，精益求精做好大宗商品价格的风险管理。

期货人是涉及了其中一个最不关键的领域，但恰恰是太平盛世里大宗商品低利润企业（内卷行业）最为关键的领域。唯有围绕国民经济，围绕社会真实需求，知晓每一吨大宗商品的社会价值，才能铭记期货人的定位，扎实做好期货与产业的联结，服务于产业。

社会需要这样的人群存在，这是期现相关性提升的必然过程，是期货引领现货的实践性证明过程，是一个大宗商品品种由青涩走向成熟的必然需求。

没有择时择势的套保只能存在于书本，没有一以贯之的联动也一定找不到最好的基差，谁发现商机谁最优才能真实拥抱商机，念念不忘必有回响，专注和专业是铸就成功的前提。

想客户之所想，急客户之所急，才是期货工具社会价值的体现。潜心专研之后，期货人，期现人得以进入下一个蓝海。

 期货人的自信，可以用一个段子来形容，言某七十翁诸多不行，然看见美女，说“扶我起来”。

庄子有云：“吾生也有涯，而知也无涯。以有涯随无涯，殆已！”

用有限的一生，去探索无限的世界，人生是不够用的。以一个肉身凡胎，仅成为一个领域的专家，就需要耗费一生心血。所以这世界只能是“术业有专攻”，所以没有谁会拒绝牙医，自己对着镜子给自己拔牙；没有谁会拒绝老师，把自己孩子关在家里自己教。

偏偏期货投资需要解决的对象是“人性”，是个变换莫测的东西。期货交易中，人的诉求在不停发生变化，没有一个既定的目标，由此很难归纳出一个标准的操作守则，我把这比喻成“无命题作文”，其难度远大于“命题作文”。

偏偏网上讲期货的，都喜欢讲述一个结果，是输了还是赢了；书籍里讲期货的，多数讲一个“技”，什么2b理论（《专业投机原理》，斯波朗迪），三个乌鸦；前者就是一个故事，后者是外练筋骨皮，缺的是内功。内功就是“术”。很少有书把建仓后心理历程娓娓道来，估计当事人也难记得清了，尤其是套牢后怎么处理，加仓减仓，理由，进退；我想即使作者用日记的形式展示，读者起码还要对着行情复盘边看边比对吧。

所以，多数投资者在投资经验上，每一次几乎都是更记得输赢，不怎么记得过程。做了几年，内功的黑板底色是有的，写的什么不怎么记得请。假如自制图表，写日记，这个记忆会深一点，功力也会深一点。恰恰，多数人是懒惰的，没这个恒心。以上导致了，人性在周而复始地折腾，甚至终老而不得解。

我曾有多年的期货服务生涯，前后了解几千客户吧，总结下来就是人性不可违，跟技术无关。而期货行业又有2个特点：

1、客服经理即使把心给了客户，用尽力量，且也说对了，但客户偏偏没听，甚至反着做；

2、客户把心给了客户经理，你说啥我做啥，但客户经理这段时间总是说不对。

结果都是一样，“我本将心向明月，无奈明月照沟渠”，错配错配。其实，这两者都是在人性中纠缠，出不来。不过在多数情况，我认为客户身经百战，经验和技术绝不比客户经理水平差，客户经理一般是纸上谈兵，未尝一战的。

生活中我曾遇到省队的乒乓球选手，竟然也恳求跟我对一局，好开心；我曾遇到桥牌高手，却也敢于坐上桌子；但凡有一口气，我都想试一试。这里有个心理层面的无所谓，因为我只想感受下高手的风采，我知道我必然输的；假如高手说，输了就像左轮手枪赌一颗子弹，我压根不会上，傻子才上。这个举例，实际洞穿了期货人的心理，因为盈亏这么点，不在乎，所以敢上，粮草未到兵马先行。

一旦上场，每半个小时就是一次选择题，因为是无命题作文，所以可以信马由缰，任意发挥，详见我前文《期货投资的确定性盈利方法04---凉水和鸡腿》，不断地喜和悲，不断地增仓建仓，止盈止损，操作轨迹绝不亚于欧阳中石的书法。因为前提，你不怕。常走水边，总会掉河里，然后就是一个悲剧了。

曾经一手带出个某赛亚军，前后几个月形影不离，问这问那，等到功半成名满就，突然就有意远离我了，大概是怕我的光芒压过了他吧。我也推心置腹说了实在话，纸上得来终觉浅，我的过往你大概要复制一遍云云。时隔多年，其财富早已如晨雾般褪去，其进步也就那般，很多观点，跟当年并无二致。也曾经帮众人最高价逃顶，此记录在该品种江湖至今无人超越，回想当时经历，是日间感到害怕，其时经年的浮盈已颇为惊人，一众人等皆夜不能寐，看技术分析也是逃顶的绝佳机会，于是召集麾下夜间11点多于咖啡馆包间会议，商定次日全部出清，所有跟随者手搀手排队出场，确保秩序，确保效率，该战役至今仍是江湖传奇，不曾想，当年某出场企业向无联络的一高管，经多年回忆后已经断言，此事已是他亲自决策之壮举，由此双拳捶胸自顾而生雄。这两个案例，前者是以偏概全，以一次偶然的胜利和走向胜利的手法，概括为确定性盈利模式；后者是心理学层面问题，我不会解答。

诸位看官不要笑我，我也在人性中挣扎，这个人性如影随形，道高一尺魔高一尺，挥之不去。

期货交易的历程，是自我完善，持续学习的过程，不要崇拜名人，因为你不会辩证地看待过程，只看到了结果，某山，海拔多少米。

我的纪律是：

日常交易：恒定本金，不能亏过本金某比例，积跬步、至千里；

发现良机：确定一笔投资，做好充分计划，放手一搏，本金可以不要，利润应该加0.（以后文中会具体谈到） 

这个话题实在有点沉重！

想起这个话题，往事的点点滴滴已经在零星地涌出。我悟了很多年，今天把自身的感受与大家分享一些！

期货人，打开电脑，泡上一杯香茗，看到熟悉的行情界面，此刻无疑是幸福的。

生活在一个远离战争，经济繁荣，生活无忧的时代，纵观几千年中国历史，我们已经是幸运的一代。能去触碰这朵盛世繁花，去贴近世界的经济脉搏，无疑又比操持具体劳务者幸福了一个层级。我想，索马里，利比亚，乌克兰这样的地方，没法做期货吧！

做投资就要入金，每次入金的那一刻，我们都抱着期望而来，期望拥抱时代的造化，做一个胜者。有人随大众，蜂拥而至，并未做多少前期准备，尤其是股民，大行情来了，大妈大爷都能做荐股专家，这类场景在生活中，电视里，比比皆是；有人做足了功课，小心翼翼搏一把。每个人都期待着美好的结局。

但只要做了期货，这就是一场游戏，一定有输赢。期货是工具，本身不是赌博，期货也是产业机构套期保值的利器，对国民经济有用，否则国家不会支持期货行业并允许其生存。期货人也知道，当你进来的时候，就是替产业机构承接风险的，只不过期望自己不是接鼓传花的最后一个。期货人还要养活整个期货行业，期货公司不会免费给你看行情，服务机构不会免费给你看研报，人家也是朝九晚五，兢兢业业，做好了本职工作。我初入期货，当时全国90%以上的公司在亏损，后来入世，期货公司才迎来期货市场的“第二次春天”。

这样想，自带本金，干着扛锅的活，干的越多缴费越多，点炮（亏损）概率高于麻将，你需要做怎样的准备工作？你还那么自信吗？假如告诉你，这是一个十去九不回的游戏，你会用怎样的心态对待他？早年沿海先民下南洋，大概幸存率比这个高，但临行前好像都会有庄重的辞别和虔诚的祈福仪式的，那么大家对期货抱着什么心态呢？

媒体宣传期货财富股市偏多，大家都喜欢看；媒体对失败的案例也常有报道，但大家看看也就过眼云烟了，这是不是一种选择性遗忘呢？江恩牛不牛？（江恩理论我看懂的部分最珍贵的就是“量价时空”）杰西.李佛摩尔牛不牛？一个跳楼一个吞枪。

我总体是一个极度保守的人，我厌恶投机。九十年代初期我同事炒股，中午不午睡，站在证券公司门口，垫着脚尖看行情，我一概称之为“投机倒把”，并不屑一顾，坚持了六七年，也就是1998年，我被一个好友赚钱效应鼓舞，终于确定要投身股市，由此改变了我的人生，从银行到证券，从证券到期货，从期货到量化，又吃了期现的螃蟹。现在期货成了我此生最大的爱好，要与期货结伴终身了。

我是谨慎的，知道做投机，必须打好基础，于是很认真的自学了好几本书，《日本蜡烛图》《证券投资分析》等，我当时能背下所有的指标的用途和背离的特征，记得绝大多数经典k线形态，两类分析模型了如指掌，彻底成为了道氏理论拥趸。在对技术分析极度狂热，也极度自信的情况下，我才开户。我痴迷于k线，当时都没有电脑，我又懒得去证券公司盯盘，只有个股票机能看到一分钟之前的价格；除了下单去证券公司，我只能看报纸，当时有个报纸（名字记不得了，年代实在久远），里面有每日荐股的12张k线图，我就在里面选，彩色笔一圈就去下单，效果出奇的好。

炒股的十几年里，我对技术分析一直自信。从不看f10，不看财务研报，甚至不参与配股，不怕大家笑，技术分析书籍里没有配股这一说，所以我压根不会；然后恰好遇到了1999年的5.19行情，着实大赚了一把。我当时每一笔交易都做笔记，全年在证券公司满仓做了49支股票，我几乎摸遍了当年的所有牛股，但实在让我赚钱的只有2支股票，就是实际上卖错了47次。现在回头看，我忙乎了一年，没有一个中午午睡过，赚得还没有大盘涨幅多，就是个无知无畏的菜鸟，却为此辞了职，改了行，托付了终身。

我想多数人达不到我这种前期准备的程度就已经开始交易了，但可能也在笑我这么狂热。但大家对盈利的渴望程度应该是一样的，既然入市交易，就别谈佛系，赚了就是赚了，亏了就是亏了，进来就是为了赚钱。

今天谈期货人生，刚才谈了尊重这个游戏，最好有充分准备再进市场。下面谈善待自己和家人。

这里我先讲一个故事：我见过七十左右的老先生，靠退休金生活，几个月就来入金一次，他一直在亏。他是我一个朋友的妻舅，早年的一次咖啡行情，先吃了好几个涨停，又挨了更多的跌停，由此十几年里他再也没有离开期货市场，家里其他人已经放弃劝他休息离场了；我也见过老先生的家眷，陪他来入金，总体上顺从且沉默，没有什么特殊的言行。这件事已经是20年前的事了，因为知道内情，我至今不能忘记，那一幕一直在我的眼前，我一直在想，这一对老夫妻此生经历了什么？为了先生的痴迷，老伴放弃过什么？他们的日常生活开支是不是因此而节省，他为了交易是不是减少了和家人的沟通？他们也许一定没有健身或远足吧？老先生早年能做咖啡，一定也曾“酒酣胸胆尚开张”，一定也是某个行业的佼佼者，但遭此一劫难，来得容易去得快，社会上会怎么个眼光看他？他一直在交易，是因为心里不服，一心要把钱赚回来，并证明自己呢？还是认为自己拥有了圣杯，具备了天然优势，当仁不让呢？

我想说，每一个期货人，当置身这无声的战场，其实都在付出。期货只要留仓，就是一盘没有下完的棋，就势必会殚精竭虑左思右想，且在得失之间，人的情绪会剧烈波动，由此心猿意马，遐想联翩。恐惧和贪婪结伴而来，是冲锋还是躲闪，破费思量。由此你就不得不减少正常的付出，时间、精力、情感！人世间有很多美好，天伦乐、朋友情、远足、运动、癖好、交流、静思、归纳。人生有很多经验可以总结，每个人都会随着年龄增长拥有自信和从容，变得睿智通透。但期货人，会放弃很多，大家有没有一个刹车系统？（股民不见得放弃的少，温水煮青蛙可能伤害性更大）。我因为痴迷于铜，沉浸在客户的夸奖和表扬中，每天更加费心研究，看着下午三点的铜猜夜盘，看着夜盘铜猜明天一早怎么开盘，设计客户的头寸，进退，乐此不疲，结果耽误儿子的乳牙，后来孩子正畸好多年，我内心的愧疚此生难以消除，当时对待家人的诉说就是左耳进右耳出，走力不走心。这种遗憾，此生不能弥补，无法用金钱来衡量。

所以我说，假如有来生，一定不碰期货。

再者，每一次投资，都寄托着家人的殷殷期待，希望理财能上一个台阶，但要是本金损失超过了承受力，又是一个皆大不欢喜，甚至影响未来的生活计划，教育、置业、其他投资，甚至养老。

我在《上甲》写这些，只是希望将此生我自认为值得珍惜的经验和心得于期货人共享，期货人确实蛮不容易的，这几天我也看到好几个笔者与我有同感。那么既然已经跻身这个行当，怎么才能善待自己的期货人生呢，我觉得还是要从主动控制，理性对待角度着手。

首先，“术”------控制好自己的投资本金。只要投资都有成败的概率，这是概率的游戏，控制好资金的吐纳才是高手。期货的开平仓手法与赌博很接近，既然参与了，就必须像打牌一样控制，你控制不了你的牌，但你要控制自己下多大的筹码。

不要羡慕某大师盈利多少倍，多少亿，要分析他用多少钱盈利了多少倍？他盈利多少亿之后有没有在另一个战役又亏掉多少亿？学会分析他本金的性质，除非你千年等一回，就赌这一次，得之我幸失之我命，另当别论。

本金的性质决定了你的投资行为，你用零钱买彩票与用全部动产去投资，心态是完全不同的。

假如你投入的，也不会影响你未来生活计划，那么你大概能拥有良好的心态，投资态度也会比较端正。你会知道自己进退，进，能到哪一步；退，何时必须退。一旦超过，你没法退，必须永远在交易。合适的投入下，由此你会有一个相对合理的取舍。

还有，一旦取得盈利了，取出本金，交给家人，然后用利润去再次扬帆起航。“唯有取走本金才永不亏损”；盈利途中，学会适可而止，适当减仓，用一些盈利去给生活一个惊喜。这不是朋友的牌桌，你中途离场会遭到耻笑，对吧！

其次，“技”------你的基本技能。基本面有用，就是你多数时候不晓得发生的具体时间，需要技术分析这个拐棍；技术面也行，就是你的信心总是不怎么足；“技”无非是让你看的准一点，把胜率提升到到50%以上。

不过，我提醒千万不要陷入自恋，“技”就是概率，远不如“术”可靠，“术”才是你能主动驾驭的，可控的，靠谱的。

我总结，很多精准的预测，实际上归因未必与你自认为的理由有关。举个例子，你站在楼下说今天会下雨，然后真的下雨了，殊不知这是不是楼上往下浇水呢？我做过十年量化的测试，没有一个技术指标是万能的，不要迷信，我的很多心得在量化检测后都是错的，啪啪打脸。假如你要用具体某个指标，你要看看在同样周期既往案例灵不灵。

也不要迷信产业朋友的观点，适可而止，带着辩证去分析。我的经验，在历次拐点面前，产业朋友多是给出错误的结论，服务上百家企业多年的经验告诉我，产业的观点在拐点时无效，在趋势延续时奇效，他们只吃鱼身，不要鱼头和鱼尾；没有哪个企业能贯穿这个商品的上中下游所有领域，由此更像是盲人摸象，产业份额越大越不灵，船大掉头慢。

最最重要的一条，只要技术上不吻合，基本面的支撑再强你也要离场出来，除非你就是主力。

再次，学会观察和思考，书读百遍其义自见。

一个品种，你想介入，起码月线，周线，日线，小时线，15分钟线通通看一遍，由此你知道你在哪里，高价区还是低价区，是不是共振了。

再看看前后几个月，看看月差关系，是升水结构还是贴水结构，这内在的逻辑是什么？

再看看交割规则，这品种对空头有利还是多头有利？品种的天然属性，是空头属性还是多头属性？比如液体化工就是多头的梦魇，螺纹易锈，热卷耐存。

最最重要的是看看持仓和成交，凡持仓剧增者，必有行情。想象下你家楼下马路，莫名其妙两边各站着上百号带木棍子的，你该猜到警车要来了吧。实际上，持仓的日内变化也会影响行情，细心观察。（交易所增加几倍手续费的除外，某指某醇某炭，人家那是用资金成本来节省手续费呢）。假如看不懂我这段，让你的客户经理把持仓量和成交量的关系原文发给你，不要听他解释，他也未必懂，说错了更糟糕。书读百遍其义自见，然后自己画个表，压在台面下以为参照。

当然，以上都需要不断总结，写点笔记，隔几天看看，修正心得，由此调整自己手法，渐渐地就通透了。

最后，假如总不能控制自己，控住了本金还控不住心魔，得少失多，退出来观望也是不错的选择。

匠者之心，日臻于极，与诸君共勉。

    假如狗偷了一块骨头，在其他狗都没发现的时候，它独享富贵，失主也没发现。下一步它会做什么？【跑】，死命地跑，跑的越远越好，然后安心地坐下来慢慢啃，满脑子的多巴胺。

    那么棕榈的主力呢，我绝没有贬低主力的意思，主力一定是超人，是睿智的。仅仅是用其他生物做个比方。

    利好的大小等于狗骨头的大小。利好越大，跑得越远。

原油--混战之后露出端倪

原油，从5月4日以来，一个半月完全是多空互殴不分胜负，跟多者20大板，跟空者20大板，朝三暮四者40大板，童叟无欺。总体这几套策略如狼狗一般忠诚，全部是盈利的。

此刻，狼狗又已警觉。看图