华宝证券厦门展鸿路营业部 -凯发app

一.市场点评

1.1 a股

市场小幅震荡，沪深300跌0.17%，中证500跌0.09%，中证1000涨0.01%。

板块方面，机器人、船舶、航空等涨幅居前；酒店餐饮、房地产、石油等跌幅居前。在降息利好兑现后，市场再次陷入震荡。市场资金在人工智能板块抱团，从光模块、服务器、ai芯片、大模型、ai应用等反复轮动，并且扩展到人形机器人等智能终端。从技术成熟的角度看，人形机器的规模量产实用，可能比chatgtp更远一点，也更偏主题阶段。

海外方面，欧洲央行意外加息，显示了通胀问题的粘性，美债利率大概率高位震荡，等待后续数据的明朗。国内方面，降息利好落地，市场交易相对充分；国常会表示，部署推动经济持续回升向好政策措施，待政策陆续落地后，有望改善市场情绪。

1.2 etf

软件etf、云计算etf、国防军工etf等涨幅居前；恒生医药etf、建材etf、房地产etf等跌幅居前。股票型etf中，宽基etf上周资金净流出38.26亿元，科创50etf资金大规模净流入，但创业板etf及上证50etf资金大规模净流出。

二.要闻精选

1、华为进军机器人、a股公司参与发布智能机器人凯发app的解决方案

【点评】ai大模型的出现以及多模态技术的迭代，使得机器人具备自然语言交互与自动化决策能力，大大提升其智能化水平，未来人形机器人 大模型有望应用于更多商业化场景。润和软件（300339）为华为重要凯发k8官网登录vip的合作伙伴，与华为昇腾共同发布了基于atlas 200dk的新一代智能机器人凯发app的解决方案，也是“华为devrun开发者沙龙：昇腾技术开放日”上唯一合作企业代表。

科力尔（002892）近期中标大批量华为订单，合作项目主要是伺服电机系统，后续公司伺服电机系统有望逐步实现进口替代。

2、首批算法备案清单公布，大模型牌照发放预热

【点评】：深度合成服务算法备案清单发布，标志着监管对于生成式ai/大模型领域应用落地配套监管开启，大模型牌照发放可期。首批备案清单中，明确的大模型仅有科大讯飞、阿里、百度等少数厂商，后续三六零有望加入。

3、截至5月底，全国累计发电装机容量26.7亿千瓦，同比增长10.3%。其中太阳能发电装机容量4.5亿千瓦，同比增长38.4%；风电3.8亿千瓦，同比增长12.7%。

【点评】随着上游硅料价格下跌，组件价格也随之下降，成本降低，有望刺激下游装机需求。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日无新股申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

降息等利好落地，市场恐再次进入震荡，等待进一步的政策落地。短期宽松交易，ai等主题方向占优，但高位追涨也蕴含了较大的风险；中期若有刺激政策出台，消费、新能车等顺周期资产有修复潜力。

3.2.2 etf

国债利率低位震荡，宽基指数估值上吸引力提升，可考虑定投沪深300etf、恒生互联网etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：s0890618080001

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一.市场点评

1.1a股

a股三大指数表现反复，截至收盘，沪指跌0.54%，深成指跌0.29%，创业板指跌0.21%。沪深两市成交额连续第四个交易日突破一万亿元。北向资金全天净流入7.42亿元，沪股通净流入14.25亿元，深股通净流出6.83亿元。

盘面上看，个股跌多于涨，其中逾3000只股份录得下跌。板块方面，消费电子、通信设备、计算机设备等板块涨幅居前；保险、白酒、工业金属等板块跌幅居前。行业方面：通信、计算机和电子涨幅居前，食品饮料、商贸零售和建筑装饰跌幅居前。

1.2 etf

etf方面，ai算力板块逆势走俏，国泰基金通信etf、新华基金云50etf分别涨4.96%、4.82%。数据安全板块走强，嘉实基金信息安全etf涨2.99%。金融it板块表现活跃，华夏基金互联网金融etf涨2.94%。汽车板块延续涨势，华泰柏瑞基金智能驾驶etf涨2.48%。

二.要闻精选

1、工信部研究出台推动工业互联网高质量发展指导意见

【点评】6月15日，2023工业互联网大会在江苏省苏州市召开。工信部副部长在会上表示，要坚持战略引导，优化完善新时期工业互联网创新发展政策体系，研究出台推动工业互联网高质量发展指导意见。坚持问题导向，着力破解制约工业互联网规模推广的痛点难点，加快构建技术体系、标准体系、产品体系，化“点”为珠、串珠成链。

相关个股：汇川技术、东方国信、佳讯飞鸿、上海钢联、朗新科技、中控技术

2、机构预计到28年先进封装市场市值达786亿美元

【点评】市调机构yole intelligence数据显示，从2022年到2028年，先进封装市场复合年增长率将达到10.6%，市值达到786亿美元。相比之下，从2022年至2028年，传统封装市场预计复合年增长率较慢，为3.2%，到2028年底，市值为575亿美元。总体而言，封装市场预计将以6.9%的复合年增长率增长，市值达到1360亿美元。

相关个股：通富微电、华天科技、长电科技、晶方科技

3、高通提出云边一体的混合ai路径，对ai规模化扩展至关重要

【点评】：高通技术公司发布白皮书《混合ai是ai的未来》，深入阐述混合ai架构的领先优势，终端侧ai将如何赋能生成式ai实现规模化扩展，以及公司如何凭借终端侧ai领导力、全球化规模和生态系统赋能，让混合ai成为现实。高通指出，随着强大的生成式ai模型不断缩小，以及终端侧处理能力的持续提升，混合ai的潜力将会进一步增长。参数超过10亿的ai模型已经能够在手机上运行，不久的将来，拥有100亿或更高参数的模型将能够在终端上运行。混合ai策略适用于几乎所有生成式ai应用和终端领域，对推动生成式ai规模化扩展，满足全球企业与消费者需求至关重要。

三.操作建议

3.1 a股及可转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有1只新股申购，为：豪恩汽电。

豪恩汽电301488：公司主营汽车智能驾驶感知系统研发、设计、制造和销售。产品主要是车载摄像头系统（占比最大）、视频行驶记录系统，以及超声波雷达系统。预计2023年1-6月营业收入4.9亿元至5.3亿元，同比上年变动-2.04%至5.96%，净利润盈利4600万元至5100万元，同比上年变动-9.78%至0.14%。ipo估值处在合理范围之中，可参与申购。

3.1.2转债申购

今日有1只新债申购，为李子转债。

3.2后续操作

3.2.1 a股

在海外经济缓衰退、中国经济温和复苏的基准判断下，公司对2023下半年a股市场持中性偏积极看法，指数相比当前位置仍具备一定上行空间。当下来看：1）中国增长复苏有望延续，政策支持依然关键。2）上市公司盈利下半年有望继续改善。

行业配置：短期成长为主线，中期看消费，建议关注三条主线：

1）顺应新技术、新产业、新趋势的偏成长领域，尤其是人工智能和数字经济等科技成长赛道，下半年半导体产业链有望具备周期反转与技术共振的机会；软件端继续关注人工智能有望率先实现行业赋能的传媒互联网、办公软件等。

2）需求好转或者库存和产能等供给格局改善，具备较大业绩弹性的领域，例如白酒、白色家电、珠宝首饰、电网设备和航海装备等。

3）股息率高且具备优质现金流的领域，低估值国央企在政策催化下仍有修复空间。

3.2.2 etf

央行在国内经济近期边际走弱的背景下，加强逆周期调节，下调政策利率，从而引导市场融资成本进一步降低，全力支持实体经济，对于促进充分就业，稳定房地产销售，提振市场信心具有积极作用。

从统计局最新发布的5月经济数据来看，相较4月份，部分指标已经呈现出边际环比改善的迹象，权益市场的底部区域更加明显，建议关注受益于经济复苏的顺周期行业的etf。

【内容提供】：华宝证券投资顾问王俊尧

执业编号：s0890621110001

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一.市场点评

1.1a股

随着5月经济数据逐一落地以及美联储暂停加息的背景下，主要宽基指数全部收涨，创业板指（5.9%）、深成指（4.7%）、沪深300（3.3%）、中证800（3.0%）等指数涨幅领先；主要风格指数中，大盘成长（5.6%）、茅指数（5.4%）、宁组合（5.1%）、小盘成长（2.7%）等指数涨幅居前。行业方面，总体涨多跌少，食品饮料（7.5%）、通信（7.0%）、机械设备（6.5%）、计算机（6.1%）等行业领涨，而公用事业（-2.6%）、银行（-2.2%）、石油石化（-0.3%）等行业跌幅领先。

北向方面，上周大幅流入145亿元，并且是连续3周净流入。其中流入最多的行业为：电力设备及新能源(41.73亿元)、电子(36.08亿元)、汽车(28.41亿元)；流出最多的行业为：非银行金融(-12.18亿元)、有色金属(-11.08亿元)、银行(-8.62亿元)。个股而言，上周北上资金净买入前五个股为：宁德时代(30.29亿元)、五粮液(21.43亿元)、贵州茅台(20.03亿元)、工业富联(19.35亿元)、美的集团(14.03亿元)。净流出居前的个股为：隆基绿能(-15.11亿元)、中国平安(-7.34亿元)、大华股份(-7.26亿元)等。

1.2 etf

股票etf净值表现上，通信etf、酒etf和饮料etf上周回报居于前三，分别为11.59%、9.9%%、9.63%；2只5getf紧随其后，周涨幅均超9.4%；并有多只云计算和人工智能主题etf周回报超8.4%；此外，多只港股科技主题etf表现亮眼，其中最高的恒生科技etf华安周回报达8.11%。

此前表现亮眼的电力主题etf上周净值出现普跌，周回报跌幅前十中悉数为该主题etf产品，最高一只绿电etf周跌幅达3.74%；此外，银行主题etf周跌幅也较为明显，跌幅前20中，有7只为银行主题etf，本周跌幅均超2%。

二.要闻精选

1、美国务卿布林肯18日抵达北京，开启访华行程

【点评】美国国务卿布林肯已在6月18日早上抵达中国北京，开启两天访华之行。这是布林肯首次以国务卿的身份访华，这也是自2018年10月以来访问中国的最高级别美国官员。据路透社报道，预计布林肯将在18日与多名中方高级官员会面。此访将为未来两国之间更多高层交往铺路，包括美国财政部长耶伦、商务部长雷蒙多等。

近期外企ceo也掀起“访华热”，包括比尔盖茨、马斯克等，期待中美在人工智能、云计算、新能源汽车等领域取得更多双赢成果。

2、国常会：研究推动经济持续回升向好的一批政策措施

【点评】：6月16日国常会一锤定音，重点围绕“加大宏观政策调控力度、扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险”四个方面，研究提出了一批政策措施！

当然，具体政策还未公布，只是说“具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施，同时加强政策措施的储备，最大限度发挥政策综合效应”！这说明后续会有更多配套政策，期待经济形式可以从量变到质变。

3、端午假期出游价格回落，出境游、露营订单激增

【点评】：临近端午小长假，多家平台披露的数据显示，端午小长假的产品价格较“五一”假期普遍有所回落，而受季节性的影响，水上乐园、漂流等热度上涨。在“五一”报复性出游潮过后，一些游客选择在三天的端午假期中佛系度假，因此热门目的地的酒店价格迎来下降。同时，由于近日国内航线燃油附加费下调，旅客飞行成本也随之减少。由于端午之后还有暑期消费旺季支持，所以近期涨幅不大的旅游板块倒是可以适当逢低布局，关注7、8月旅游消费市场的预期。

相关公司：众信旅游、西安旅游、曲江文旅、徐家汇等。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有4只新股申购，分别为金杨股份、明阳电气、仁信新材、芯动联科。

金杨股份301210：公司主营业务为电池精密结构件及材料的研发、生产与销售，主要产品为电池封装壳体、安全阀与镍基导体材料。最新报告期，2023q1公司实现营业收入2.25亿元，同比下降27.91%；实现归母净利润0.14亿元，同比下降44.44%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现归母净利润3,000.00万元至3,500.00万元，同比下降约37.97%至46.83%。

明阳电气（301291）：公司主要从事应用于新能源、新型基础设施等领域的输配电及控制设备的研发、生产和销售，主要产品为箱式变电站、成套开关设备和变压器。最新报告期，2023q1公司实现营业收入7.07亿元，同比增长84.02%；实现归母净利润0.44亿元，同比增长229.86%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现归母净利润14,436.58万元至16,436.58万元，同比增长51.30%至72.26%。

仁信新材（301395）：公司主要从事聚苯乙烯高分子新材料的研产销，其产品可广泛用于生产导光板、扩散板、xps挤塑板、家用电器外壳以及日用品等。最新报告期，2023q1公司实现营业收入4.72亿元，同比下降16.28%；实现归母净利润0.15亿元，同比下降45.74%。根据初步预测，预计公司2023年1-6月实现营业收入9.00亿元至12.00亿元，较上年同期变动-24.17%至1.11%。

芯动联科（688582）：公司主营业务为高性能硅基mems惯性传感器的研发、 测试与销售。最新报告期，2023q1公司实现营业收入0.11亿元， 同比下降0.02%； 归母净利润-0.06亿元， 同比下降123.31%。 根据初步预测，预计公司2023年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为2,400万元-3,000万元， 同比增长0.99%-26.23%。

风险提示：申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考。

3.1.2转债申购

今日无可转债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

上周市场上涨的主要原因：1、前期市场对于国内经济复苏的极致悲观预期充分表达后迎来回摆，omo、mlf利率的下调所释放的稳增长信号或让投资者对政策部分加码预期又开始有所期待；2、中美高层宣布在北京会谈，一定程度上释放出了政治缓和信号，进而推动了投资者风险偏好的回暖；3、美联储6月议息会议如期“暂停”加息，尽管换来的是一份鹰派的前瞻指引，但市场对此分歧较大，部分投资者同样开始期待海外美元流动性的边际改善趋势，人民币2个交易日大幅反弹超500点。

整体来看，指数前期的调整已经较大反应了经济数据走弱、赚钱效应低迷、外部不确定性的问题，而目前内外部政策环境都有出现改观的迹象，短期市场连续量价齐升也在侧面反应这种预期变化。技术上，沪指周五重新收复半年线，前期领跌的创业板更是成为上周市场的反弹主力，形态上也突破了这波调整的下降通道，行情基本扭转了前期的颓势。不过由于本周进入端午假期，指数在上周连续反弹之后，短期或有阶段调整消化需求。策略上，可以等待回档消化后继续积极把握。

3.2.2 etf

经济复苏政策相关的新能源车etf、基建etf、地产etf等；科技方向，可以逢低关注芯片etf、游戏etf、机器人etf、电子etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问林世稳。

执业编号：s0890621060002

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一.市场点评

1.1 a股

6月15日，大盘全天震荡攀升，午后单边走强，上证指数涨0.74%报3252.98点，深证成指涨1.81%，创业板指涨3.44%。量能上，a股全天成交1.07万亿元，环比再度放量。北向资金日内大幅净买入92亿元，创2月9日以来新高。

盘面上，新能源强势走高，风光储锂车联手大涨；化工、机械等工业复苏线也同样有所提振；ai产业链回调。行业方面：电力设备、机械设备和家用电器涨幅居前，计算机、传媒和电子跌幅居前。

市场的交易逻辑是：拥抱“利好消息”（布林肯访华、美联储暂停加息、央行降息）；拒绝“利空消息”（5月经济数据）。最新的经济数据确实低于预期，投资、消费、制造业、房地产一个能打的都没有，毫无基本面可言，即便如此，外资与内资仍然配合着疯狂扫货，说明大家交易的都是消息与预期。这种对利空“钝化”的行为，表明市场已经探明了底部，没有下跌动能了，此时应坚守等待变化。

1.2 etf

今天整个新能源板块都是久旱逢甘露，宁德时代大涨超过 8%，创业板指大涨 3.44%，光伏指数大涨4% 。涨幅居前的etf品种均为新能源上游的电池etf、光伏etf、机械etf、绿色能源etf等。

二.要闻精选

1、降息！为加强逆周期调控，央行下调政策利率。

【点评】6月15日，人民银行发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2370亿元中期借贷便利（mlf）操作和20亿元公开市场逆回购操作。mlf利率下调10个基点至2.65%，7天期逆回购利率在日前已调降10个基点至1.90%。

此次释放流动性，央行是既降价又加量，充分释放出加强逆周期调节、全力支持实体经济的政策信号。今日市场应声而起，就是预期后续稳增长政策仍将持续发力，投资、消费、地产均有望提振需求。

2、6月15日，国家统计局发布了5月份国民经济运行情况。

【点评】：5月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，比上月回落2.1个百分点；全国服务业生产指数同比增长11.7%，比上月回落1.8个百分点；社会消费品零售总额37803亿元，同比增长12.7%，比上月回落5.7个百分点。1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）188815亿元，同比增长4.0%，比1-4月份回落0.7个百分点。16-24岁劳动力调查失业率为20.8%，再创新高。5月份核心cpi同比涨幅较上月回落0.1个百分点，仅上涨0.6%。

可以看到，当前生产需求主要指标同比增速有所回落，就业总量压力和结构性问题仍不容忽视，cpi、ppi持续低位运行。中国经济正处于至暗时刻之中，打出“稳增长”政策的组合拳刻不容缓。

3、70城房价出炉，投资、销售数据整体走弱。

【点评】6月15日，国家统计局发布数据显示，5月，70个大中城市新建商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比下降。一线城市商品住宅销售价格同比涨幅回落，二、三线城市二手住宅销售价格同比总体降势趋缓。

总体来看，房地产行业的困境仍在加剧，随着央行开展降息操作，政策持续发力稳经济，希望房地产市场能够支棱起来，尽快实现软着陆。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有1只新股申购，为：时创能源。

时创能源688429：公司主营光伏湿制程辅助品、光伏设备和光伏电池的研发、生产和销售。预计2023年1-6月归属净利润盈利1.45亿元至1.64亿元，同比上年增70.15%至92.44%。目前光伏电池组件公司的估值在20倍以内，光伏设备在30倍以内，根据发行人中报预测，其23年动态估值在20倍以内，估值处在合理区间，整体建议申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

央行降息在短期对股市的影响具有不确定性，但中期有望带来较好支撑，而且较为宽裕的流动性有望继续助推主题性行情。从这个角度来看，“ai ”与数字经济共振的方向仍然有望继续活跃，上游环节（算力、数据、大模型）相对占优，建议关注。

3.2.2 etf

etf或者说被动指数投资的诀窍就在于：只要认准了赛道（长坡厚雪），就坚持越跌越买的原则，剩下的交给时间。在目前的位置定投新能源产业链的相关etf基金（光伏/电池/新能源车等），将兼顾胜率与赔率。

华宝投顾，执业编号：s0890617030001

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一.市场点评

1.1 a股

6月14日，市场表现依旧不温不火，指数上来看，a股三大指数冲高未果，全天维持震荡整理走势，沪指止步5连阳。宽基指数中，创业板成长指数涨幅居前，科创50、科创创业50指数回调。截至收盘，两市合计成交10006亿，2169只股票上涨，56只股票涨停，北向资金全天净卖出21.94亿。市场表现尚可。

行业板块上看，饮料制造、通信设备、医药商业涨幅较前，涨幅分别为2.89%、2.52%、2.08%。概念板块上看，cpo、f5g、白酒概念涨幅较强。整体上看，通信板块突破新高，白酒板块连续三日异军突起，都是市场关注度较高的板块。市场活性明显增强。

1.2 etf

从etf的表现来看，ai概念依旧强势，相关概念股纷纷大涨创新高，板块代表etf—电子etf今日场内价格收盘微涨0.39%，喜提4连阳。电子行业的相关etf资金流入明显，投资者抢筹的意愿很强烈。

二.要闻精选

1、硅料价格本周继续快速下跌。

【点评】本周多晶硅价格环比降幅22%，最低成交均价跌至7万每吨，呈加速赶底状态。光伏行业尤其是产业链的中上游目前太卷了，产能过剩叠加需求萎靡、交投清淡，预计还将在周期底部煎熬一段时间。

另一方面，硅料价格快速下跌后将提振下游运营商的irr，有释放装机量的预期，可以关注光伏etf的后续表现。

2、新城控股发债成功。

【点评】：新城控股成功债权融资11亿人民币，加权融资利率为5.65%，虽然较之国央企的融资利率依然高很多，但其自身的融资利率却在逐步下降。

作为商业地产龙头，拥有200多座吾悦广场，新城控股既是地产公司又是收取租金的类消费公司，行业出清完成后其价值有望重估。

3、促消费政策接踵而至！

【点评】据湖北发布，6月16日，湖北将在全省范围启动2023年“惠购湖北”家电消费券发放。本次家电消费券总计投入财政资金3亿元。据统计，截至目前，山西、山东、上海、北京等地均已出台家电补贴等促消费政策。

家电和汽车行业是促消费的重要抓手，也是稳定和扩大消费的重要领域。随着需求侧政策力度的逐步加强，我们对下半年的经济复苏和市场表现应有信心。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有2只新股申购，分别为：美硕科技、莱斯信息。

莱斯信息688631：公司主营提供民用指挥信息系统整体凯发app的解决方案，业务主要集中在航空管理和城市道路交通管理领域。发行人有数字经济数字城市的概念，ipo估值在所属行业中处在可接受范围，背靠国资，业务也算稳定，破发概率预计有限，建议参与为主。

美硕科技301295：公司主营继电器类控制件及其衍生执行件流体电磁阀类产品的研发、生产及销售。发行人ipo估值偏高，但总市值低，只有30亿不到，募资6.7亿，根据历史数据看，破发概率偏低，可申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

上周易纲行长上海调研中重提“逆周期调节”释放信号给予市场期待；13日7天期omo利率以及slf利率齐降，实打实的降息打开了新一轮稳增长的窗口。 根据过往经验，6月15日、6月20日即将发布的本月中期借贷便利（mlf）利率、贷款市场报价（lpr）利率，有望同步调降。

稳增长政策的号角再次吹响！现在最重要的操作策略就是保持耐心，保持在场，这个位置割肉离场绝非良策！

3.2.2 etf

随着各地促消费政策措施显效发力，居民消费倾向逐步提升，居民消费潜力逐渐释放，消费市场将有望重回景气阶段，继续关注大消费板块的投资机会，建议关注白酒etf、食品饮料etf、中证消费etf。

华宝投顾，执业编号：s0890617030001

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一.市场点评

1.1 a股

市场小幅修复，沪深300涨0.53%，中证500涨0.27%，中证1000涨0.38%。板块方面，半导体、软件服务、传媒娱乐等涨幅居前；煤炭、医疗保健、医药等跌幅居前。受流动性宽松预期影响，ai为代表的tmt板块依旧强势，消费等顺周期板块有企稳迹象。成交量还没有有效放大，市场情绪稍显谨慎。

海外方面，美国5月cpi回落至4%，稍低于市场预期，美债利率先跌后涨，显示了市场对联储维持较长时间限制性利率有一定预期。国内方面，5月新增社融1.56万亿，新增人民币贷款1.36万亿，m2同比增长11.6%，比预期稍低；央行启动逆周期调节，将逆回购、常备借贷便利等利率调低10个基点，维持流动性充沛，有助于宏观经济托底。

1.2 etf

人工智能etf、大数据etf、计算机etf等涨幅居前；国企etf、中药etf、能源etf等跌幅居前。宽基etf上周资金净流入134.44亿元，科创50及创业板etf资金大规模净流入。

二.要闻精选

1、6月13日，央行下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。

【点评】央行开启逆周期调节，利率下调，维持流动性充沛，有利于托底宏观经济和股市。国债收益率下降，股债收益差继续收窄，权益资产的投资吸引力提升。

2、我国将加强中小学智慧教育平台建设，产业链存提升空间。

【点评】：教育数字化已成为数字中国战略的重要组成部分，当下或处于教育信息化3.0启动的开局之年，政策对于产业的直接带动在于充沛经费投入激发的产品更新升级及迭代需求。

视源股份(002841)针对家庭教育推出的第二代学习机在618和双十一期间名列学习机品类(天猫 京东)榜单第1并有望结合ai应用场景持续丰富产品功能。

新开普(300248)专注于校园管理信息化、教育信息化凯发app的解决方案建设，并不断拓展多行业信息化应用服务。

3、分布式光伏有望更多接入电网，虚拟电厂应用场景或提升

【点评】随着电力系统尖峰供需矛盾进一步加大，虚拟电厂将成为削峰填谷、调峰调频的重要手段，看好领先布局的技术提供商和能源聚合商。

恒实科技(300513)系首批支撑国家电网公司推动虚拟电厂建设的企业之一，具备虚拟电厂交易平台建设方和虚拟电厂运营方双重身份。

东方电子(000682)成功实施的“粤能投”虚拟电厂管理平台是南网首个基于市场交易规则设计的虚拟电厂。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有2只新股申购，为：华丰科技、锡南科技。

华丰科技：申购代码787629，申购价格9.26元，发行市盈率59.51倍，公司主营光、电连接器及线缆组件。相比行业市盈率33.9倍，定价稍有偏高。

锡南科技：申购代码301170，申购价格34.00元，发行市盈率37.11倍，公司主营汽车轻量化领域铝合金零部件。相比行业市盈率24.5倍，定价稍有偏高。

3.1.2转债申购

今日有1只新债申购，为星帅转2。

3.2后续操作

3.2.1 a股

国内政策逆周期调节启动，利率下降陆续落地，有利于市场修复。短期宽松交易，ai等主题方向占优；中期若有刺激政策出台，消费、新能车等顺周期资产有修复潜力。

3.2.2 etf

随着国债利率下跌，宽基指数估值上吸引力提升，可考虑定投沪深300etf、恒生互联网etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：s0890618080001

本栏目所载文章内容和数据仅供投资者参考之用，不保证其内容的准确性、完整性，不构成投资建议。

投资者据此做出的任何投资决策与华宝证券无关。

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一.市场点评

1.1a股

三大股指集体低开，汽车产业链连续大涨带动新能源赛道展开修复行情，此后大消费以及地产产业链跟进大涨进一步推高股指，但中字头、大金融板块午后走弱，拖累沪指尾盘震荡翻绿，深成指盘中一度涨超1%。沪深两市今日成交额9654亿，较上个交易日缩量242亿。截至收盘，沪指跌0.08%，深成指涨0.74%，创业板指涨0.44%。

盘面上看，行业板块方面，今日涨幅前三分别是汽车类、家用电器、家居用品，跌幅前三分别是电信运营、电力、银行。概念板块方面，今日涨幅前三分别是一体压铸、汽车热管理、胎压监测，跌幅前三分别是知识产权、知识付费、供销社。

1.2 etf

etf方面，汽车产业链延续涨势，国泰基金智能汽车etf、华泰柏瑞基金智能驾驶etf分别涨4.35%、4.32%。 食品饮料股午后拉升，鹏华基金酒etf大涨3.44%，建信基金饮料etf涨3.39%。 家电板块表现活跃，国泰基金家电etf涨3.21%。医药板块全线下挫，港股创新药etf、香港医药etf分别跌2%、1.83%。 电力板块走弱，绿电50etf、电力etf跌1.8%。 银行板块回调，银行etf跌1.53%。

二.要闻精选

1、白银价格持续上涨，工业需求明显增长

【点评】白银价格从今年2月底的4874元/千克，上涨至5月初5866元/千克的高点，两个多月涨幅超过20%。白银的工业需求近年来也有明显增长。据世界白银协会统计，2023年全球白银供给量在2.5万吨至2.6万吨，缺口大约在4000吨左右，库存也处于历史低位。业内人士认为，2023年白银价格或将震荡上行。

相关个股：中国黄金、金贵银业、西部矿业、盛屯矿业

2、商务部组织开展汽车促消费活动，推动适销对路新能源车型下乡

【点评】商务部办公厅发布关于组织开展汽车促消费活动的通知。通知提出，推动适销对路车型下乡。鼓励企业针对农村地区特点，推动性价比高、实用性强的新能源载货微面、微卡、轻卡等车型下乡，进一步丰富农村新能源汽车产品供应。

3、谷歌测试医疗聊天机器人，ai医疗时代有望正式开启

【点评】：谷歌云业务部门表示，正在与mayoclinic合作测试一项新的服务，以定制专用的医疗领域的聊天机器人。海外“ai 医疗”发展相对成熟，已推出ai影像、诊断、制药、管理、机器人等产品。券商认为，多维度共同驱动之下，“ai 医疗”有望成为医疗it行业下一个核心增长点。国内相关企业或进一步加大ai领域的研发进度，未来存在商业化进一步升级的可能。

相关个股：朗玛信息、创业慧康

三.操作建议

3.1 a股及可转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有3只新股申购，分别为：广康生化、溯联股份、安凯微。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

短期市场对中国经济增长悲观的预期已经比较充分，预计6月中下旬稳增长系列政策，力度类似于去年5月。方向可能包括:松地产/可选消费，专项债政策性金融工具推动基建。

估值底部但一季报已有积极因素、反而成为类期权：投资链(商用车/铁路公路)、地产后周期（装修建材/白电/家具)、消费（服装/化妆品/饰品/休闲食品)、金融（保险)。

3.2.2 etf

目前权益市场具备配置吸引力，将构筑复合底部，近期随着政策预期改善、库存周期筑底预期、商品价格企稳、人民币汇率企稳和全球市场回暖等积极信号陆续出现，a股包括港股市场已经具备战略反击条件。

未来一年企业盈利有望迎来较长上行周期，叠加国内降准降息可期，海外利率下行，双击之下，市场有望挑战2022年以来新高，值得战略乐观。

【内容提供】：华宝证券投资顾问王俊尧

执业编号：s0890621110001

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一.市场点评

1.1a股

上周市场呈现探低修复走势，其中主板走势相对稳定。其中沪深300弱势横盘震荡，微跌0.65%，深证成指、创业板指本周分别收跌1.86%和4.04%，创业板指周四跌至近三年来新低，周五有所反弹；上证指数区间内窄幅震荡，周内微涨0.04%；中证500、国证2000为代表的中小盘指数分别下跌1.57%和1.46%。两市成交额相较前一周有所缩量，不过周五成交额大幅放量逼近万亿，一定程度上和指数成分股调整有关。

北向方面，上周资金小幅净流入18亿元，连续2周流入。其中流入最多的行业为：银行(32.57亿元)、家电(19.41亿元)、非银行金融(13.98亿元)；流出最多行业为：电子(-25.06亿元)、基础化工(-21.6亿元)、电力设备及新能源(-12.18亿元)。个股方面，北上资金净买入前五个股为：美的集团(20.78亿元)、中国太保(12.88亿元)、中微公司(8.39亿元)、华泰证券(8.1亿元)、大华股份(8.03亿元)。净流出居前的个股为：东方财富(-8.2亿元)、五粮液(-7.29亿元)、翱捷科技-u (-7.21亿元)等。

1.2 etf

周五市场人工智能方向再次爆发，游戏etf、传媒etf、通信etf、云计算etf、数据etf位居涨幅榜前列，涨幅在3%-6%左右不等；跌幅榜上主要以顺周期方向为主，建材etf、化工50etf、房地产etf、家电etf、红利etf跌幅居前，不过整体跌幅均在1%以内，这些品种调整的主要原因更多应该是前几天的连续反弹之后的短期回吐。

从资金净流入榜单看，上周市场虽然是全线调整状态，不过资金再度借助股票etf市场“扫货”。全周股票etf市场总份额增长196亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金约为192亿元，再度显现“越跌越买”的态势。跌幅较大的创业板etf、科创50etf受到资金的追逐，净流入资金都超过26亿元。宽基指数中，上证50etf、沪深300etf也都有超过10亿元体量资金的净流入。行业或主题etf中，估值较低的医疗etf净流入资金9亿元，位居榜首。券商、银行、养殖etf等产品，也都有5个亿资金的净买入。

二.要闻精选

1、深圳市数字孪生先锋城市建设行动计划（2023）印发。

【点评】深圳市人民政府办公厅发布关于印发深圳市数字孪生先锋城市建设行动计划（2023）的通知。行动计划提出，建设“数实融合、同生共长、实时交互、秒级响应”的数字孪生先锋城市。建设一个一体协同的数字孪生底座、构建不少于十类数据相融合的孪生数据底板、上线承载超百个场景、超千项指标的数字孪生应用、打造万亿级核心产业增加值数字经济高地，建设国内领先、世界一流的智慧城市和数字政府，推动城市高质量发展。

相关公司：易华录、深桑达a、久远银海、数字政通等。

2、北京新发地市场点燃“夜经济”，首届美食节将持续至8月初。

【点评】：6月10日，北京新发地首届美食节在位于京良路南侧的原苹果、梨交易区内开幕，在流光溢彩的华灯下，熙熙攘攘的人群在新发地市场内感受“逛吃”的乐趣。本届美食节将从6月初持续至8月初。

从淄博烧烤到北京美食节，今年民众的消费特点就是充满烟火气，在k型复苏的过程中，关注平价经济的率先复苏趋势。相关公司：绝味食品、燕京啤酒、顺鑫农业等。

3、2023全球人工智能技术大会开幕，加大对头部企业招引力度。

【点评】：6月10日，2023全球人工智能技术大会（gaitc 2023）在杭开幕。会议强调，杭州将着力推动人工智能技术大创新，推动形成“1 n x”的协同创新体系，加快夯实算力底座，谋划用“算力优惠”降低中小企业算力成本。

杭州将着力推动人工智能产业大发展，精心孵化一批人工智能创新创业企业。杭州将着力推动人工智能与城市治理大融合，以深化“城市大脑”2.0建设为抓手，加快推动人工智能在交通、医疗、教育、文旅、养老、金融等社会重点领域应用，积极探索“规则 市场 生态 场景”四位一体综合改革，努力成为全国数据使用规则首创地。

相关公司：恒生电子、久远银海、易华录等。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有2只新股申购，分别为致欧科技、国科军工。

致欧科技（301376）：公司主要从事自有品牌家居产品的研发、设计和销售；产品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，是全球知名的互联网家居品牌商。最新报告期，2023q1公司实现营业收入12.67亿元，同比下降11.18%；实现归母净利润0.87亿元，同比增长69.87%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现归母净利润17,500万元至18,500万元，较上年同期变动58.56%至67.62%。可以申购。

国科军工（688543）：公司专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备的研发、生产与销售，以军用产品为主，辅以少量民用产品业务。最新报告期，2023q1公司实现营业收入1.46亿元，同比增长134.74%；实现归母净利润0.09亿元，同比增长219.49%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计实现净利润3,900万元至4,800万元，同比变动-9.17%至11.78%。谨慎申购。

风险提示：申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考。

3.1.2转债申购

今日无可转债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

上周披露的进出口数据、cpi、ppi整体表现依然偏弱，不过值得注意的是，随着数据落地指数反而是进入企稳修复结构。其主要原因是，经过5月的调整之后，目前投资者对“经济弱”都已经达成心理共识，尽管本周还将有多个重要数据还要披露，预计短期继续受数据牵制的影响会进一步减弱，反而现在相当多的资金都开始转向预期政策。大家认为“形势比人强”，经济数据越不好，越是博弈政策的时候。

从近期盘面的走势中，也可以清晰看到这种博弈政策的预期，金融、地产、建材等顺周期均在上周市场中处于相对领先位置。尤其，近日各家银行纷纷下调存款端利率，使得本月mlf、lpr利率的同步下调概率非常大，这对于实体经济的维稳提振将形成重要支持。另外，上周商务部公布6月将组织开展汽车促销活动，推动汽车下乡，时间窗口指向6-12月，意味着相关政策会在本月落地。

总体而言，目前低迷的经济数据“靴子落地”，政策的窗口期已经逐渐到来，对于已经连续调整后的a股，可以看好“重新聚集信心，耐心等待反弹”。

3.2.2 etf

经济复苏政策相关的新能源车etf、基建etf、地产etf等；科技方向，可以逢低关注芯片etf、游戏etf、传媒etf；以及上周资金流入较多的科创50etf、创业板etf、医疗etf、证券etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问林世稳

执业编号：s0890621060002

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一.市场点评

1.1 a股

6月7日，a股三大指数走势分化，涨跌互现。沪指窄幅震荡，深证成指、创业板指惯性下行。其中，创业板指跌幅居前。宽基指数中，创业板成长、科创创业50等指数跌幅居前。

板块方面，ai概念股逆势活跃，传媒板块再度大涨，锂电、光伏等新能源赛道集体下挫。行业方面：社会服务、传媒和计算机涨幅居前，电力设备、汽车和美容护理跌幅居前。

5月中旬以来，a股震荡回调，市场波动加剧，市场成交量能也有所萎缩。究其原因，还是在国内经济修复节奏放缓的情况下，市场信心不足，同时在市场整体震荡的背景下，缺乏显著的增量资金。目前，公募基金的发行依旧冷清，北向资金已连续两个自然月为净流出，市场缺乏向上的动力。

1.2 etf

今日大盘全天震荡分化，但港股大涨，受此影响，多只跟踪恒生科技指数的etf涨近3%。下跌方面，锂电池等新能源赛道股集体调整，新能源etf、碳中和etf、电池etf等跌超2%。

二.要闻精选

1、海关总署：今年前5个月我国进出口总值16.77万亿元 同比增4.7%。

【点评】据海关统计，今年前5个月，我国外贸进出口总值16.77万亿元人民币，同比增长4.7%，其中出口9.62万亿元，同比增长8.1%；进口7.15万亿元，同比增长0.5%。

我们认为：5月出口超预期回落，进一步加大经济压力，需重点关注近期可能会出台一系列的刺激政策。

2、多家大行6月8日起下调人民币存款利率。

【点评】：据证券时报报道，有大行调整人民币存款挂牌利率，活期存款挂牌利率较此前下调5个基点至0.2%，定期存款整存整取产品中，3个月期、6个月期、1年期挂牌利率保持不变，分别为1.25%、1.45%和1.65%，2年期挂牌利率下调10个基点至2.05%，3年期和5年期挂牌利率均下调15个基点分别至2.45%和2.5%。

本轮存款利率的下调会缓解银行的息差压力，银行信贷供给的能力与积极性会提升，同时有助于打开实体融资成本下降的空间，刺激实体经济融资需求。短期来看，对经济有正面的刺激作用。

3、浙江第四批集采确认纳入重组人生长激素。

【点评】一份名为《关于报送浙江省公立医疗机构第四批药品集中带量采购品种范围相关采购数据的通知》的文件截图在网上流传，落款时间为2023年5月31日，附件清单中包括人生长激素（重组人生长激素），这可能是导致今天长春高新股价波动的原因。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有1只新股申购，为：开创电气。

3.1.2转债申购

今日有1只新债申购，为：金埔转债。

3.2后续操作

3.2.1 a股

展望后市，对于宏观经济复苏及企业盈利修复，我们均持相对谨慎的态度，也就是说下半年的行情（收益率）不会从此处来。

我们认为：下半年市场修复的驱动力大概率在于分母端，也就是流动性驱动，即：中美宽松的共振。 下半年，中国料将实现宽货币向宽信用的转换及兑现，美国则是转向宽松。全球无风险利率整体下行，映射到a股，未来增速较快的数字经济、人工智能，以及股息率较高的“中特估”将享受更高的确定性溢价，维持年度主线地位。

3.2.2 etf

近期港股表现亮眼，其估值、基本面支撑的优势值得重视，建议关注恒生科技etf、恒生互联网etf。

华宝投顾，执业编号：s0890617030001

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一.市场点评

1.1 a股

市场震荡调整，沪深300跌0.94%，中证500跌1.86%，中证1000跌2.16%。板块方面，保险、地产、电信运营等涨幅居前；船舶、半导体、电力等跌幅居前。受经济预期影响，近期强宏观品种消费、新能车等走势偏弱；ai等主题板块相对活跃。光模块、服务器、算力芯片等，业绩兑现能力更强一些，和美国龙头联动性更强；传媒游戏作为ai应用端，业绩能见度较弱，主题色彩更强，更容易受到场内流动性的影响。整体市场可能还是弱势震荡的状态，等待宏观或政策面有指示性的信号。

海外方面，美债利率高位震荡，一方面市场预期联储6月份有较大概率暂停加息；另一方面，海外经济数据又有很强的韧性，非农就业等超预期，对利率形成较强的支撑，美元指数坚挺，可能对人民币汇率形成一定压力。国内方面，经济预期较弱，但国债利率有低位企稳的迹象，对阶段性的利空反应相对充分；短期流动性依旧充沛，支持主题类资产的反复。大行又一轮降低存款利率，一方面降低银行的负债成本，有利于银行盈利改善；另一方面，也是鼓励金融机构减少空转，多支持实体经济发展。存款利率的下调，提高了权益资产配置的吸引力，有利于市场估值的修复。

1.2 etf

黄金etf、有色etf、能源etf等涨幅居前；电子etf、5getf、人工智能etf等跌幅居前。上周科创板50etf、华夏上证50etf与中证全指证券公司etf的份额增加较多；中证中央企业红利etf、国泰中证全指家电etf与国泰中证畜牧养殖etf的份额减少较多。

二.要闻精选

1、多家银行接连下调存款利率，银行业盈利有望修复。

【点评】据媒体报道，多家国有大行近日也将下调存款利率，活期存款利率调降5个基点，部分定期存款利率下调10个基点。

当前银行贷款重定价的最大压力时点已过，金融让利压力减轻，新发贷款利率有望企稳;监管大力引导存款利率下行，缓解息差压力。某券商预计，2023年上市银行营收增速在3.4%左右，归母净利润增速5.0%左右，部分优质区域银行或有更亮眼表现。

2、两部门发文，加快先进环保装备研发和应用推广。

【点评】：环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》提出，到2025年，环保装备制造业产值力争达到1.3万亿元。随着政策红利不断落地和消费结构升级，环保装备制造市场需求将不断扩大，行业有望维持高增长。

a股公司中，中环装备（300140）是我国高端节能环保装备领先厂商，国内目前智慧环保综合项目成功案例最多的公司之一。博世科（300422）核心业务包括水污染治理以及多领域环保装备研发制造等。

3、英伟达cowos需求增50%、先进封装及关键环节供应链迎机遇。

【点评】从整个封装行业的占比来看，先进封装有望在2027年超过50%。先进封装中嵌埋式、2.5d/3d、倒装技术都将实现高复合增速。国内封装企业持续加大先进封装研发投入，紧密合作国内外知名客户，有望率先受益先进封装带来的收入利润贡献。

通富微电（002153）在2.5d/3d等先进封装技术布局，已为amd大规模量产chiplet产品，公司cpu/gpu专用封测能力行业领先。芯源微（688037）针对在chiplet技术路线下fan-out、cowos等封装工艺路线，已成功研发临时键合机、解键合机产品。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日有1只新股申购，为：西高院。

西高院，代码787334，发行价14.16元，市盈率39.96倍，申购上限2.25万股，主营电气领域检测服务。公司业务有一定稀缺性，业绩稳健，相比行业平均市盈率34.7倍，发行定价基本合理。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

市场情绪较弱，存量博弈的环境下，趋势性机会不多，中线亦适当控制仓位，少量参与景气趋势或者强主题板块。左侧博弈政策预期的地产、消费、新能车等可能需要把握一定的超反时机和纪律性。

3.2.2 etf

存款利率下调后，宽基指数在估值上吸引力增加，股债性价比提升，可考虑逢低定投沪深300etf、恒生互联网etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：s0890618080001

本栏目所载文章内容和数据仅供投资者参考之用，不保证其内容的准确性、完整性，不构成投资建议。

投资者据此做出的任何投资决策与华宝证券无关。

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