钢材
【交易策略】
目前铁水产量在240万吨左右高位企，近期随着成材价格上涨，电炉利润复苏，短流程钢逐步增产，导致成材压力加大，但按品种来看螺纹压力小于铁水，五大材整体供应量同比偏低。从需求端来看5月宏观数据延续弱势，国内房地产新开工施工拿地投资数据仍然低迷，制造业和基建好于房建，中厚板、型钢需求好于螺纹板材，螺纹投机需求好于热卷，但制造业和基建已经开始出现下行趋势，随着地方政府专项债额度的发行完毕，叠加地方拿地收入锐减，下半年基建项目可能面临资金真空期，需求同样下行；5月中国以美元计出口额下降7.5%，同样对制造业形成压制，成材出口利润不断下跌，但海外需求目前仍有韧性。然而但随着市场对后续政策段刺激预期的好转，螺纹投机需求增加，导致近期成材期现同步上涨。由于成材库存处于低位，叠加前期原料库存偏低，导致近期钢厂开启补库，原料上涨也推动成本上移带动价格偏强。短期行情仍然处于由市场预期主导下的宽幅震荡行情，市场普遍预期后续国内将出台有利的货币政策刺激经济，但真正的行情驱动尚未显现，静待7月中央政治局经济会议对下半年的导向。短期黑色盘面在政策刺激托底预期和现实基本面的弱势的博弈下维持宽幅震荡走势。
套利：建议做空螺焦比。
期权：观望。
【重要资讯】
1、上周，在各类利好政策的带动下，中国热卷出口报盘继续上涨，市场亦有小幅跟进，出口成交尚可，部分主导钢厂出口挂牌价高达590美元/吨fob。
2、海关总署：2023年5月，中国出口钢铁板材547万吨，同比增长0.7%；1-5月累计出口2356万吨，同比增长35.1%。5月，中国出口钢铁棒材104万吨，同比增长24.7%；1-5月累计出口458万吨，同比增长74.1%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
螺纹进场大行情
当前，螺纹钢现货处于供需两淡局面。螺纹钢现货进入需求淡季，终端需求维持偏弱状态，全国建材成量仍然是观察现货需求变化的重要参考指标；而由于吨钢利仍处于较低水平，钢厂生产积极性不高，螺纹钢周产量仍处于较低水平。现货价下跌，成回落，唐山钢坯价下跌30元/吨至3580元/吨，杭州中天螺纹钢价下跌20元/吨至3770元/吨，全国建材成量为14.19万吨。5月国内钢筋产量1992.90万吨，同比下降8.80%；1-5月累计产量9693.70万吨，同比下降0.90%。近日国内多地进入高温多雨季节，对工程施工形成一定影响，叠加地产售低迷，螺纹需求维持低位。整体处于供需双弱局面，不过对于宽松仍有较强预。短期螺纹盘面窄幅整理对待。 【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】
布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。
碳酸锂是锂电池正极材料的主要原料，其价格波动直接影响锂电池成本和利润。从2021年下半年到现在，碳酸锂价格从每吨30万元上涨至每吨60万元，再从每吨60万元下跌至每吨15万元。这种剧烈波动的一个重要原因是缺乏官方价格公示平台。目前，行业内多数交易参考第三方价格信息平台，但这类平台存在报价主体不透明、贸易商权重过重、信息不对称等问题。
如果有了权威的碳酸锂期货市场，就可以通过市场供需博弈形成统一的价格信号，为企业的生产、采购提供决策依据。
碳酸锂期货市场还可以作为企业套期保值的风险管理工具。由于锂电池需求受新能源汽车销量等因素影响较大，碳酸锂供需往往出现周期性波动。
如果企业没有风险对冲工具，就会面临原料采购成本或者销售库存价格的不确定性。而如果有了权威的碳酸锂期货市场，企业就可以通过买入或卖出合约来锁定未来的价格，从而平滑风险，稳定收益。事实上，国外的氢氧化锂市场已经形成了成熟的期货机制，其价格波动幅度要小于碳酸锂。
当然，碳酸锂期货市场的建立也需要注意一些问题。笔者认为，起码应该注意防范以下三个方面的风险：
首先，相比铜、铝、锡，碳酸锂期货市场的期货交割量、合约成交量、市场保有量有较大差距。因此，期货市场形成初期可能会出现价格“加速器”现象，即由于交割量、成交量、保有量等因素的影响，期货价格可能会放大现货价格的波动，甚至引发“期现”联动。这就需要吸引更多的头部上市公司参与期货交易，增加市场的流动性和稳定性，避免少数投机者操纵市场。
其次，参与期货交易的上市公司要明白套期保值才是真正目的，而不是利用期货市场炒作库存价格。套期保值是用来平滑风险的，而非用来赚钱的手段。
最后，要完善期货机制，与国际市场接轨，争夺国际锂期货的定价权。我国虽然是碳酸锂消费大国，但是上游锂矿资源主要依赖进口。因此，要积极吸引雅宝、sqm等国外锂矿巨头加入碳酸锂期货市场，提高我国在全球锂资源定价中的话语权。
以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
全球首个实物交割的氧化铝期货在上海期货交易所（下称上期所）正式挂牌交易。中国铝业集团有限公司（下称中铝集团）党组成员、副总经理魏成文表示，我国是全球最大的氧化铝生产国和消费国，氧化铝生产消费企业众多、贸易流通活跃。在当前宏观经济不确定性加剧、铝产业升级换挡提速的背景下上市氧化铝期货，对于提高铝产业链企业风险管理能力、促进铝产业高质量发展意义重大。“氧化铝期货的上市，将与铝期货、铝期权形成合力，为企业提供更为丰富的风险管理工具，帮助企业更加精准锁定价格、管理风险，提升企业抗风险能力和竞争力。”
作为中国有色金属行业的龙头企业，魏成文表示，中铝集团始终立足服务国家战略，坚持为经济社会发展作贡献，为行业发展树标杆，从资源保障、产业发展、创新引领上谋长远。中铝集团积极参与有色金属期货与衍生品市场，灵活运用场内外各种工具管理风险，风险管理能力全面提升，为高质量发展奠定良好基础。中铝集团将进一步加强与上期所的合作，为全球客户提供更加绿色、更高质量的产品，努力实现经济、环境和社会绩效的协同提升，奋力开创高质量发展新局面。
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焦煤焦炭
【交易策略】
昨晚煤焦继续上涨，煤焦表现强于钢矿。主要在于（1）宏观环境利好，国内降息如预期而至，社融数据表现不及预期，但7月国内重大会议召开，市场对于政策预期较为充足，且昨晚海外美联储加息节奏放缓，宏观背景整体向好，黑色弱现实强预期格局形成，成材定性黑色方向上涨，近日关注地产等数据发布。（2）焦煤供给端边际收缩，自前期内蒙煤矿事故后多数露天煤矿生产一直未能恢复正常，且近期环保安全检查增多，部分露天煤矿产量再次下降，区域内煤炭资源紧张局面加剧。（3）煤焦刚需边际增加，前期下游企业采取主动去库策略，库存降至相对低位，且端午假期逐步临近，补库需求渐增。但近日大幅上涨后，盘面焦炭已给出100-150元左右涨幅，现货涨价预期给出，短期需震荡等待现货进入涨价通道。目前供给端主基调仍为保供稳价，煤焦矛盾不大，目前定性方向向上，但上方空间或有限，不建议追多，建议回调买入及区间操作为主。今日关注钢联成材需求及铁水产量、双焦库存等数据。
单边:回调买入与区间操作相结合
套利：观望
期权：观望
【相关价格】
汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库1900元，测算港口现货焦炭仓单2043-2078元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1360元左右，汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1278元/吨左右。
【重要资讯】
1、美国联邦储备委员会宣布维持当前5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变，符合市场预期，这也是美联储自去年3月份开启激进加息周期以来首次按下“暂停键”
2、国家发改委部署2023年全国能源迎峰度夏工作，要求围绕能源生产、供应和使用各环节，扎实做好能源保供和能源转型发展各项工作，确保迎峰度夏能源电力平稳有序供应。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
欧洲天然气期货价格出现剧烈波动。
6月15日，欧洲天然气交易中心荷兰产权转移设施（ttf）7月期货价格一度高达49.95欧元/兆瓦时（约合人民币3.55元/立方米），较前一日飙升30%；最终收于39.3欧元/兆瓦时，较前一日上涨3.4%。
欧洲天然气价格飙升，与荷兰计划今年10月关闭欧洲最大天然气田的消息有关。
据彭博社等外媒报道，荷兰政府计划从今年10月1日起关闭格罗宁根气田。
这是欧洲最大的天然气田，一旦关闭，将对欧洲天然气供应产生影响。上述报道称，关闭该气田的正式决定将在本月晚些时候的内阁会议上做出。
该气田位于荷兰东北部，开发于1963年，曾经每年生产超过400亿立方米的天然气，相当于欧盟年消费量的10%。
去年10月，荷兰政府表示，格罗宁根气田的产量将降至最低水平28亿立方米，最迟将于2024年完全停止天然气生产工作。
格罗宁根气田的运营商是壳牌和埃克森美孚公司的合资企业，曾被要求从2013年开始减少天然气产量，以期最终关闭格罗宁根大气田。
针对关闭格罗宁根气田一事，界面新闻记者致电壳牌公司，截至发稿尚未收到回复。
当地地震频发，是荷兰政府决定关闭格罗宁根气田的主要原因。
2021年，欧洲能源危机开始之前，格罗宁根大气田附近的地震活动增加。当时，荷兰政府已经计划逐步停止该气田的生产。
一位荷兰政府官员去年在接受《金融时报》采访时表示，出于安全问题，不会进一步开采更多天然气，因为这意味着会增加地震的几率。
据《金融时报》报道，自上世纪80年代以来，格罗宁根地区每年发生约100次地震，导致逾15万起财产损失索赔。
根据格罗宁根矿业损害研究所的数据，在该地区约32.7万所房屋中，至少有12.7万所遭受了一定程度的破坏。自2012年以来，因为地震原因，该地区已拆除3300多座建筑物。
今年6月以来，欧洲天然气价格一直处在波动期。当地时间6月13日收盘，ttf7月合约的涨幅比上一日高达15.15%。
壳牌石油挪威公司在当天盘中公告称，在清洗其下属nyhamna天然气加工厂的水基冷却系统时，意外发现里面有氢气形成。出于预防的考虑，目前设施中所有的非重要工作已经全部停止。
nyhamna是挪威的大型石油和天然气生产厂，主要负责处理ormen lange和aasta hansteen两个天然气田的产出。
该工厂此前已经处于停产维护的状态，原本定于6月21日恢复生产，由于最新的变故停产时间延长至7月15日。
根据iea的数据，2022年，欧洲天然气消费量为5220亿立方米，较上年的6090亿立方米下降13%。
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生猪进场大行情
生猪盘面在延续反弹。6~7月仍是十分关键的时期，此前关注冬季仔猪腹泻造成的阶段性出栏断档预，但需与产能增带来的出栏增和体重在增进行博弈，若存在阶段性缺口，猪价进入反弹期。若供应断档逻辑被证伪，预在该阶段猪价仍将迎来一波下跌，行业去产能力度会增大。从盘面来看，生猪期货总持仓达到上市以来较高水平。总体来看，目前猪价仍低迷，但行业至今已亏5个多月，情绪对影响程度增加，临近端午节，存在一定备货看涨情绪，且部分养殖出栏均重降至合理区间，9月合约出现较强预抢跑现象。然而，6月出栏继续增加，屠宰紧张，猪副产品降价导致头均亏幅度扩大，屠企存在减量保价的意愿，现货跟涨幅度或有限，需继续关注端午猪价强预能否落地，9月合约短期谨慎追多。 【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】
布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。
沪镍进场大行情
如期暂停加息，止步此前的连续十次加息纪录。但释放了鹰派信号，点阵图展望中暗示，年内还有两次加息且各加息25个基点，原本认为7月或9月是本轮周期最后一次加息。供应方面，新增纯镍产线如期投产且年内延续产量爬升趋势，6月精炼镍预产量继续小幅增加，且纯镍现货供应仍然充足。需求方面，不锈钢5月粗钢产量不及月初排产，6月粗排表现微增，利情况趋于不利，库存继续下降，但需求仍待进一步改善。三元材料生产增加，硫酸镍供应减少，价相对坚挺。展望后市，国内外利好消息提振情绪，镍价走强，而镍元素整体供给预增加，二级镍及一级镍均有大量产能预释放，中长期一级镍逐步转向过剩，仍存在下行压力。 【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】
布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。
苹果进场大行情
当前来看，苹果继续围绕旧果的供需预以及新果的产量预波动。其中，从旧果供需看，进入6月份后，随着气温的回升以及其他时令水果供应的增加，苹果的供需节奏有所放缓，产区惜售情绪增加支撑短期现货价，不过随着时间的推移，现货端的支撑预有所弱化，将压制现货价所带来的高估预。从新果产量看，目前国内产区已经陆续开始套袋，第一阶段的天气影响逐步落幕，普遍认可甘肃的减产，多数认为今年整体产量增幅有限。新果增产有限构成了苹果期价下方的主要支撑，不过套袋之后新果产量分歧将有所收敛，意味着持续性推动力下降，苹果现货价格面临支撑减弱的预，苹果期价上方压力也较为明显。 【本文章仅供参考，不做入市依据，后果自负】
布局者需要认清一点，对于普通布局者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁进场是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。 判断行情，只是做持仓的一个部分而已，布局者还需要对市场有敬畏之心，牢记布局纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做单子。
核心观点：中性（裂解价差） 近期沥青现货价格波动率偏低，期货价格跟随原油波动不过裂解价差波动幅度也降低，等待新交易题材的出现。稀释沥青原料通关问题尚未有定论，关注进展，另外听闻有炼厂可能以燃料油或原油方式报关进口了原料。本期平衡表调整完之后6月基本平衡，驱动不明确，7-8月紧缺，需要关注高频（周度）终端需求环比增量能否持续。还需注意市场传言近期有新产能正式投产，平衡表尚未体现该产能，关注其会否连续生产。
月差：中性 驱动不明确。
成本：中性 对于欧佩克会议的解读我们从两方面出发。首先是强调一个概念，也就是4月和6月宣布自愿减产的国家减的是产量而不是配额。从路透的先行产量数据来看，主要产油国的减产情况基本都达到了预期，而小国（尼日利亚等）的意外增产弱化了欧佩克整体的减产力度。其次6月的会议中，实质性的利好就是沙特在7月的额外减产100万桶日，从盘面的反应来看，市场更多地将其解读为沙特预期市场的过剩可能还是存在，因而多打一张牌以期扭转预期，以及供应端的利多出尽。
宏观方面，上周后半段的risk on行情过后，市场等待美国5月cpi数据的指引。目前来看，由于去年同期的基数效应，市场预计cpi或有加速回落的表现，对美联储“跳过”6月加息的预期升温，但仍保留7月再次加息25bp的概率，整体弱宏观的大方向没有改变。
基本面方面，俄罗斯5月产量据悉仍未出现明显下降，自愿减产的兑现程度不足；国内受到原料经济性的支撑，5月原油到港量大幅增加，且2季度的检修 部分地炼原料问题被迫停工导致cdu开工不及预期，使得国内原油库存出现超季节性累库，同比高出1700万桶，后续开工回升再开启去库通道。
开工率：中性 开工率周度整体 1.5%至44.3%。前期原料不足限制了沥青开工率，随原料到位，开工率将回升。
投机需求：偏空 社会库存整体-0.3%到39.58%，这是今年以来社会库存的第一次去库，如果持续下去就意味着进入了社会库的去库阶段，社会库存将转变为下半年的边际供应。
刚性需求：偏多 本周刚需 9.25万吨至61.11万吨，关注刚需会否持续恢复。
以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
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