中财期货杭州营业部 -凯发app

【信息通知】

转发郑商所《关于2023年端午节期间调整部分期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度的通知》，详情请见：

https://www.zcqh.com/view.php?id=79164

转发大商所《关于2023年端午节假期调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平的通知》，详情请见：

https://www.zcqh.com/view.php?id=79180

此信息仅供参考，不构成操作建议。

【pvc每日投研焦点】常州市场变化不大，交投不温不火。期货早盘偏强运行，市场挺价报盘，但盘中期货震荡下行，市场点价货源优势增加，下游心态谨慎，高低抵触，少量逢低补货。上午5型电石料现汇库提参考5670-5730（ 20/0）元/吨，点价v05-100至-50。  

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。 

上周pvc期货反弹，v09合约收5812（ 2.5%），9-1价差-6（ 3），指数持仓149（-8.3）万手。现货市场：常州5型电石料现汇库提5650-5730（ 130/ 110）元/吨，点价报盘-100至-50。华南升水华东80，乙电价差（华南）20。 

核心逻辑：

上周pvc开工率67.8%（-4.3%），六连降，6月份新增山东、山西共4家145万吨产能检修，多为临时性，月内检修规模升至高位，二季度实际检修力度逐月增加，但受万华、聚隆等共140万吨产能释放影响，产量同比下降并不明显。7月份，若检修正常结束，产量回升空间较大。

库存方面，6月16日社库48.5万吨，环比 1万吨，三连增，加速累库，同比高32%，下周预计49万吨。厂库天数7.91天，环比 0.01天，低于预期0.09天，同比增加109%，下周预估8.1天。内外贸提货缓慢。

海外方面，台塑公布7月报价，cfr印度因前期两轮调价，本次下调20美元，其他地区下调30美元，中国出口利润回落，月度签单稳定在3万余吨。印度信诚短停，虽然短期刺激了其国内价格，但季风季来临，需求回落。

需求端，5月地产数据公布，新开工、销售均走弱，房企今年以去库存为主，新开工动力不足。华东即将进入梅雨高温天气，需求有继续走弱预期。成本端，电石市场价跟跌，pvc边际成本降至5600。

综合来看，供需仍有走弱空间，成本下跌后，边际产能利润转正，但宏观上有转向预期，预计震荡。

附：本周重点关注事件

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。

当前市场热度，仅供参考。

【pvc每日投研焦点】常州市场窄幅整理，交投不温不火。期货盘中震荡上涨，一口价报盘变化不大，多数贸易商点价出货，但随着期货上涨，下游询盘及采购积极性减弱。上午5型电石料现汇库提参考5520-5600（-10/-20）元/吨，点价v05-100至-50。 

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。  

【pvc每日投研焦点】常州市场窄幅整理，交投不温不火。期货区间震荡，市场一口价报盘和点价均有，点价基差变化不大，下游需求一般，谨慎刚需，市场买盘不足。上午5型电石料现汇库提参考5530-5620（ 10/0）元/吨，点价v05-100至-50，北元 10。   

上周pvc期货震荡偏弱，再度收跌，v09合约收5696（-1.5%），9-1价差-9（-24），指数持仓158（ 17）万手，大幅增仓。现货市场：常州5型电石料现汇库提5520-5620（-110/-70）元/吨，点价报盘-100至-50。华南升水华东90，乙电价差（华南）30。 

核心逻辑：

上周pvc开工率72%（-0.7%），五连降，产能样本纳入聚隆40万吨乙烯法，月底新增德州实华50万吨检修，山西瑞恒20万吨在停车近3个月后重启，本轮检修高峰已过，若无额外减产，中下旬开工率预计逐步回升。

库存方面，6月9日社库47.5万吨，环比 1.5%，同比高30.5%，下游开工低位，采购低迷，华东累库，华南去库，下周预计在48万吨。厂库天数7.9天，环比-0.1天，低于预期0.3天，同比增加98.5%，下周预估8天。企业产量下降较大，但去库幅度不大。

海外方面，东南亚涨8美元，欧洲下跌20美元，台塑6月预售不佳，7月预计报价下调，中国出口签单回升到3万吨以上，待交付12万吨左右，出口影响不大。

需求端，下游开工继续呈季节性回落，刚需采购，库存偏高。成本端，电石、乙烯大跌，pvc边际成本降至5830。综合来看，供应将触底回升，库存去化缓慢，成本打开下行空间，预计震荡偏弱。

附：本周重点关注事件

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。

【pvc每日投研焦点】常州市场窄幅整理，交投不温不火。期货区间震荡，贸易商点价出货为主，下游需求一般，谨慎刚需，今日询盘及采购积极性走弱。上午5型电石料现汇库提参考5530-5620（0/0）元/吨，点价v05-100至-50。 

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。  

【pvc每日投研焦点】常州市场价格下跌，下游逢低补货。期货震荡下行，现货市场跟随调整，贸易商点价出货为主，下游需求一般，谨慎刚需。上午5型电石料现汇库提参考5530-5620（-70/-60）元/吨，点价v05-100至-50。  

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。   

【pvc每日投研焦点】常州市场价格下跌，交投一般。期货震荡走低，现货市场跟降，贸易商点价出货为主，部分货源基差走弱，点价优势略有增加，但下游需求不佳，逢低挂单补货。上午5型电石料现汇库提参考5600-5680（-30/-10）元/吨，点价v05-10。     

市场有风险，投资须谨慎。在任何情况下，本号所载的信息和内容并不构成对任何人的投资建议，对任何因直接或间接使用本号所载的信息和内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失，本公司不承担任何法律责任。