老秦不做空 -凯发app

近期原油盘面结束10月中旬开始的这波上涨，连续收出几根大阴线。前期原油的上涨，市场还是在交易未来供需转好的预期，而最近的下跌更多是交易部分预期的证伪。不过在供应端opec 减产的预期与需求端因持续加息带崩柴油需求的预期仍无法证伪之前，油价将继续维持布伦特80-100美金/桶震荡。目前看需求端更多是慢变量，区间的突破可能还是要由供应端预期证伪或其他突发情况导致，如后续opec 减产不及预期以及欧美对俄油制裁后俄罗斯的回应动作。 接下来我们就来解决几个问题。为什么说前期原油的上涨是在交易未来供需转好的预期？以及到底是供应还是需求转好的预期？下跌又是什么预期的证伪？价格会持续下跌吗？ 从10月中旬开始，原油盘面单边上涨的同时，近端月差并没有跟随同步上涨，基本维持震荡，从单边与近端月差的劈叉看，现实端的供需并不支持油价单边上涨，盘面的上涨更多还是在交易未来供需预期转好。 图1：wti主力与近端月差 资料来源：bloomberg，国海良时期货研究 未来供需预期转好主要体现在两方面，一个是供应端opec 减产预期，另一个是需求端交易飓风来临之前下游提前汽油备货的预期。供应端opec 减产预期发酵更早，基本从国内国庆假期期间就开始发酵，而从10月中旬开始更多还是在交易汽油需求的预期，原油单边价格与汽油裂解价差在这一阶段高度匹配，可以说是汽油带着原油上涨。但随着10月底到11月初汽油裂解价差在预期的推动下来到一个非常高的水平，这在汽油需求淡季的背景下是不合适的，加上目前飓风的影响也没有很大，仅仅靠交易预期，没有现实端的配合，淡季汽油裂解价差上方空间就有限，市场就进入预期证伪、估值修复的阶段，盘面单边逐步向近端月差靠拢，盘面单边和汽油裂解价差同步下跌，汽油带着原油跌。 图2：wti主力与汽油裂解价差 资料来源：bloomberg，国海良时期货研究 虽然近期原油偏弱运行，但突破布伦特80美金/桶下边际的概率不大。目前价格的下跌主要是对汽油需求转好预期的证伪，供应端opec 减产预期还无法证伪，这就导致opec 主要产油国80美金/桶的财政盈亏平衡点支撑效果仍在，加之需求端因持续加息带崩柴油需求的预期还没有兑现，在原油单边价格下跌的同时，柴油裂解价差表现偏强，所以油价下跌的空间也将受限，暂时维持布伦特80-100美金/桶震荡的判断。 图3：wti主力与柴油裂解价差 资料来源：bloomberg，国海良时期货研究 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料,国海良时期货有限公司对这些公开资料获得 信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并 不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论， 未免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和. 作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告凯发app的版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制 发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意,并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司 投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合 个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会 因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货投资咨询业务资格。

利润，是市场博弈的产物；市场，是由两个阵营的玩家进行竞争。 今年的全球金融市场鸡飞狗跳，曲线也是波荡起伏。所以上半年，我几乎在忙着风控模型的构建及数据回测。（主要是亏得太多，不想说话） 回顾2022年上半年，美联储暴力加息、俄乌战争、全球气候危机、经济通胀等。全球股期惨目忍睹，为什么要盯着我的小账户不放？ 不说了，上图 7月份开始，我就接手这个组合，按照策略及模型，初期算是走得还不错。当随着市场风险不断放大，volatility index也不断的上行，整体组合开始了转折性的变化。主要还是踩了科技股的坑 前期的收益，主要利润源于美股，像ibm、高通、阿斯麦、台积电、amd、苹果这几支票。后面的走势，你们也都知道了，今天刚调完仓位。不方便透露，不过资产配置可以分享一下 接下来，我的重心，还是打理账户，不过每周还是会分享一下自己对于铝的见解，毕竟，传统手艺不能丢。 四季度，市场经济或将好转，希望你们能耐得住寂寞，拿住自己的票，不好随便被卖飞了。 太久没写了。不知道要分享什么，先到此为止。