一．期货交易的特点
1、保证金交易 比如一手价值 40000 元的期货合约，如果规定的保证金比例是 15%，那么相当于使用 6000 元即可买卖这个合约。如果对标的资产强烈看多或者看空，通过期货工具可以实现放大收 益（及亏损）的效果。
2、“t 0”交易 t 0 交易一定程度可以满足短线交易客户的交易需求，同时当日内出现盈利或亏损时，便于 及时止盈或止损。
3、多空双向交易 做多与股票类似，是在价格低位买入合约，等合约价格上涨后卖出获利。如果认为标的物对 应的期货价格过高，未来价格有可能下跌，可以通过直接卖出期货合约做空标的物价格。在 期货价格高位时卖出，等价格下跌后，以更低价格买回平仓来获利。什么是期货 期货由一系列标准化合约组成。这些标准化合约肉期货交易所统一制定，规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量和质量标的物。其标的物可以是股票指数（如沪深 300 指数、 上证 50 指数、中证 500 指数）、国债等金融产品，也可以是原油、黄金、螺纹钢、玉米 等商品。初识期货合约 以上海期货交易所的螺纹钢合约 (rb)为例，可以看到螺纹钢在交易的合约有 12 个，自 2007 合约到 2105 合约。合约代码通常由交易代码(英文字母)和合约日期（数字）组成。以 rb2010 合约为例，表示的是 2020 年 10 月到期的螺紋钢期货合约，其中 rb 是螺纹钢的交易代码， “20” 是到期年份后两位，“10”是到期月份。
二．期货交易时间：
三．在期货市场易犯的错误：
1、仓位过重 风险度长期维持在 80%以上，甚至长期满仓交易，导致无法应对波动率风险，甚至在震荡行 情中爆仓，即使对行情方向判断正确也经常错失良机。因为股票习惯全额交易，或者只考 虑利用高杠杆博取高收益忽视风险，建议首次开仓风险度在 30%以下，为后续行情发展留下 操作空间。
2、逆势交易 在单边行情中抄底摸顶，被套牢后尝试逐步加仓摊低成本，导致越陷越深，在行情反转之前 早已被迫平仓出局， 因习惯于股票市场震荡行情的操作思路，对期货常出现的单边行情认 识不充分，建议如果行情的发展不符合预期，要勇于承认错误，不与市场较劲，及时止损。
3、频繁交易 利用期货 t 0 的特点，在日内频繁交易，试图抓住每一小段的波动收益，导致增加交易成本， 且易亏损，因为日内交易放大交易欲望，产生赌徒心理，盲目交易，建议回归理性，开仓建 议在计划上，慎重交易。4、随意选择合约 盲目选择期货合约，不关注合约的成交量和最后交易日，交易不活跃的期货品种或者即将交 割的合约，导致面临极大的流动性风险，还可能因合约临近交割月被强平，因为对期货品种 和规则不了解，建议优先选择活跃的期货品种的主力合约，尽量不交易临近交割月的合约。
四．期货强行平仓制度
强行平仓， 为控制市场风险，交易所实行强行平仓制度。强行平仓是指当会员、客户违规时，交易所对 其有关持仓实行平仓的一种强制措施。客户在持仓过程中，应当随时关注自己的持仓、保证金和权益变化的情况，并妥善处理自己 的交易持仓。当出现风险度过高、持仓违规、有违约风险、持仓面临穿仓等重大风险以及其他交易所规定 的情况时，我司有权对客户执行强行平仓。
常见的强行平仓的情况
1、风险度过高 当客户风险率（公司保证金占用/客户权益*100%）>100%，我司于当日结算报告中向客户发 出追加保证金通知。客户应当在下一个交易日开盘前追加保证金，直至可用资金>0，否则我 司有权对客户资产账户的持仓进行部分或者全部强平处理。当交易所风险率（交易所保证金占用/客户权益*100%）>100%，我司有权在不通知客户的情 况下随时对其资产账户中的持仓进行部分或者全部强平处理。下面举例说明客户风险度及交易所风险度的计算方式：以玉米期货为例，我司保证金率为 18%，（交易所保证金率为 10%，我司上浮保证金率为 8%）， 假设客户有资金 6000 元，开仓一手玉米，成交点位价格为 2000，我司保证金为 2000*10*18%=3600 元，我司风险度为 3600/6000*100%=60%；交易所保证金为 2000*10*10%=2000 元，交易所风险度为 2000/6000*100%=33.3%（此处忽 略客户手续费，玉米期货的交易单位是 10 吨/手）
2、持仓违规 当交易所对合约有限仓规定的情况下，客户持有的相关未平仓合约数量在交易所规定的最后 期限前 5 个交易如仍不符合持仓规定的，我司有权对其不合规持仓部分或者全部强行平仓。举例：以黄金期货 au2002 合约为例，个人客户持仓必须调整为 3 手的整数倍方能进入交割月，所 以个人客户持仓在 2020 年 1 月底要调整至 3 手的整数倍，否则无法进入 2 月份进行交易。郑州商品交易所和大连商品交易所不允许个人客户持仓进入交割月，以 2002 合约为例，个 人客户持仓最晚持有到 1 月底，无法在 2 月份进行交易。以上均属于会被我司执行强行平仓的情况。
强行平仓的后果 1、价格因素：强行平仓目的是以快速平仓，及时化解风险为主要目的，若强平时行情不利 于客户，依照交易所规则及我司期货经纪合同，我司依然会采取强行平仓措施；
2、无法成交：行情出现单边市，强平报单无法成交，如果客户未进行有效追保措施，那么 进入下一个交易日将被我司视行情继续强平；综上所述，强行平仓可能会出现价格不利于投资者，无法及时平仓成交等等情况，所以请投 资者尽量控制账户的风险度、注意持仓规则。
五．如何理解期货结算价 什么是商品期货当日结算价 商品期货当日结算价是指某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。当日 无成交的，当日结算价按照交易所相关规定确定。股指期货当日结算价是指某一期货合约当日交易期间最后一小时的成交价格按成交量的加 权平均价。股指的交割结算价是指最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。
结算价的作用 1、确定下一交易日涨跌停板幅度的依据，这就意味着期货的涨跌停不是以收盘价为基点而 是结算价，这和股票交易是有区别的；
2、对于当日未平仓合约盈亏结算的依据，即按结算价计算当日盈亏和下一个交易日的保证 金占用
注意：结算价不会影响最终平仓的收益，平仓盈亏（浮动）是根据开平仓价格计算的；结 算价会影响持仓的保证金占用和可用资金的变化，需要关注账户的变化。
期货合约有到期日，不能无限期持有 股票买入后可以长期持有，但期货合约有固定的到期日，到期后进行交割，合约便不复存在。因此交易期货不能像交易股票一样，买入（或卖出）后就撒手不管，必须关注合约到期日， 以决定是否在合约到期前了结头寸。
期货合约每日结算制度 买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的，但期货不同，交易后每天要按照结算价对 持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加 保证金）。反手 期货反手，就是以对手价将你现在的仓位平仓，并开一个数量相同的反向仓单。举例：如果现在持有豆粕 2009 的 10 手多单，反手的操作就是以对手价将多单平仓，再以对 手价开 10 手都豆粕 2009 空单。
关键词：先平仓、同等数量的单子、反向开仓 锁仓 期货锁仓，一般是指投资者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管价格向何方运动均 不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。
举例：如果现在持有豆粕 m2005 的 10 手多单，锁手的操作就是再开 10 手 m2005 空单。关键词：同等数量的单子反向开仓 重要的期货数据哪里看？1 农产品板块 农产品主要可以关注的报告主要有 usda 报告和 mpob 报告。usda 报告 是指美国农业部发布的报告，品种涵盖大豆、玉米、棉花、白糖等主要农作物，统计数据包 含单产、种植面积、产量、进口量、出口量、消费量、库存等。不仅有美国的数据，还有全 球、其他国家的数据。usda 报告已被视为全球农产品的风向标，是农产品期货投资者必关 注的。mpob 报告 是指马来西亚棕榈油局发布的关于棕榈油的报告，每个月发布一次，包含棕榈油的产量、消 费量、进口量、出口量、库存等数据。马来西亚是棕榈油的主产国和主要出口国，所以交易棕榈油期货要可以关注这份报告数据， 来把握棕榈油的供需变化趋势。
2 能化板块 原油是能化板块，甚至整个大宗商品的风向标。能化板块中，经常发布库存数据的是原油。国际上主要有三大原油机构：opec、iea、eia。opec 即石油输出国组织（organization of the petroleum exportingcountries），成员国有沙特、委内 瑞拉等。iea 是国际能源署（international energy agency）的简称。由经济合作与发展组织（oecd）发起 建立。eia 是美国能源信息署（energy information administration）的简称，创建于 1977 年，隶属美国 能源部，是美国的能源数据及其分析预测的主要信息来源，每月会发布《短期能源展望报告》。这三个机构发布的原油数据对原油市场具有重大影响。opec 和 iea 每月公布一次，eia 连同 美国原油协会 api 每周公布一次。
3 黑色系板块 黑色品种中，公布的主要是钢材相关的数据，公布数据的主体主要是各种钢材网站。钢谷网库存数据 每周三中午公布，数据包括产量、社库、厂库，且分地区。找钢网库存数据 每周三晚上公布，数据包括产量、社库、厂库。每周四中午公布，数据包括产量、社库、厂库、表需。钢银电商库存数据 每周末公布，主要是公布库存数据。螺纹钢的库存数据对于做螺纹期货非常重要 4 有色&贵金属板块 cftc 持仓报告 由美国商品期货委员会(u.s. commodity futures trading commission)发布，内容包含外汇、股 指期货、国债等金融期货和期权持仓状况，以及农产品、石油产品、天然气、电力产品和金 属等商品期货和期权持仓状况，数据来源于芝加哥、纽约等期货或期权交易所，深受全球投 资者的关注，尤其是做黄金、外汇的投资者。持仓报告通常分为商业交易者（套保）和非商业交易者（投机性）的持仓数据。由于投机性 交易者是推动市场走势的主要力量。所以，注意关注投机性净头寸变化。lme 持仓报告 lme 持仓报告是有色金属方面的重要报告，是由伦敦金属交易所（lme）公布的铜、铝、锌、 铅、锡、镍的持仓报告。
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