上证期货实时行情 -凯发app

lpr利率如期释放 市场风险偏好有望回升  

首席点评：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（lpr）为：1年期lpr为3.55%，5年期以上lpr为4.2%，随着5年期lpr下调10个基点，房贷利率相应下降，居民购房成本减轻，有望对地产销售起到一定的刺激作用。国家统计局数据显示国内5月原油加工量同比增15.4%，原油高进口、炼厂高负荷使得中国需求持续成为油价的支撑因素。龙头企业减产，工业硅期货2日涨超8%。

重点关注品种：工业硅 豆粕 铜

工业硅：大厂停产消息发酵，叠加今日大厂上调价格，si2308期价随之震荡走强。现货方面，上游挺价情绪增加，但下游采购仍显谨慎，华东553通氧硅价维持在13150元/吨。供应方面，利润倒挂产区停炉情况较多，丰水期开工回升不及预期，但行业新增产能处于爬坡阶段，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升，但对工业硅的采购仍较为谨慎。综合来看，目前下游需求疲态延续，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力；但当前硅价仍低于北方出厂成本，进一步下滑的空间较为有限，关注还原剂端的让价空间以及大厂停炉动向。预计si2308波动区间12300-14300。

豆菜粕：夜盘收涨。截至2023年6月18日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，之前一周为59%，上年同期为68%；大豆出苗率为92%，之前一周为86%，去年同期为81%，五年均值为81%。整个美国玉米带的情况都很干燥，美国国家海洋和大气管理局（noaa）的季节性干旱展望显示，在整个夏季，东部玉米带可能会继续变得更为干燥。最新监测显示，密苏里州东部、爱荷华州东部、伊利诺伊州、印第安纳州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的干燥和干旱局面将继续扩大。noaa还预计，伊利诺伊州、威斯康星州北部和密歇根州北部的更多地区将出现干旱状态。但是epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，将会带动美豆回落，国内跟跌，但是中长期美豆炒作天气背景下，粕可能比油强，下跌后可能再度反弹。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。

铜：夜盘铜价小幅收涨，国内宏观经济扶持政策支持铜价。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期cu2307合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

欧洲央行管委维勒鲁瓦：通胀率可能在2024年底接近2%；未来的欧洲央行决策将取决于通胀数据；终端利率的持续时间比水平更重要；法国和欧元区的通货膨胀已过峰值；欧洲央行加息的大部分路径已经完成。

2）国内新闻

国务院总理李强在柏林总理府同德国总理朔尔茨共同主持第七轮中德政府磋商。李强表示，双方要抓住绿色转型机遇，推动合作提质升级。中方倡议中德成为“绿色同行”伙伴，就绿色、环保等议题加强沟通协调，推动绿色能源科技研发、产业技术升级，深化新能源汽车、绿色金融、第三方市场等领域合作。

3）行业新闻

民航局相关负责人介绍，国内民航市场已经基本恢复至2019年同期水平，行业运力供给充足。从目前暑期民航订座数据看，今年的暑期旺季较2019年有明显增长。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

股指(ih和if)：美股下跌，上一交易日a股继续回落，上证50指数跌0.52%，沪深300指数跌0.17%，两市成交额1.09万亿元，资金方面北向资金流入17.42亿元，6月19日融资余额增加61.98亿元至15132.77亿元。为了刺激经济，政策端开始发力，6月13日和15日央行密集降息10bp，刺激股指上涨。从当前点位看中长期建仓的性价比较高，持续拉升后有回调压力，操作上短期建议先观望，预计ih2307合约波动2450-2650，if2307合约波动区间3750-4050。

股指(ic和im)：美股集体收跌，道指收跌0.72%。a股回调分化，中证1000指数相对偏强，ic2307收跌0.15%，im2307小幅收跌0.02%。全a成交额缩量200亿元至1.09万亿元，连续第5个交易日处于万亿之上，北上资金小幅净买入17.42亿元。最新5月经济数据显示内需同比较4月继续回落，但部分行业的环比增速反弹，政策预期进一步升温，指数底部特征逐渐明显。tmt板块短期交易拥挤度处于相对高位，但数字经济主题表现仍较为强势，带动im表现相对强于ih。操作上，建议前期多单逐渐止盈，ic2307预计波动区间5900-6250，im2307预计波动区间6400-6750。

国债：有所企稳，10年期国债活跃券收益率下行1bp至2.6775%。央行加大公开市场操作力度，净投放1800亿元，1年期和5年期以上品种lpr均下调10bp，符合市场预期。lpr下调后，将降低实体经济融资成本，稳定市场信心，为经济增长营造有利条件。5月份经济金融数据普遍不及市场预期，市场需求依然不足，国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，强调具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施。发改委表示下一步稳经济将重点在稳定消费、促进投资等六个方面发力，提升市场信心。海外欧洲央行执委表示需要继续加息，美国5月新屋开工数据超预期回暖，市场关注鲍威尔本周作证词，美债收益率小幅回落。总体上，降息落地后，市场重心转向期待进一步的宽信用政策出台，债券市场逐步面临调整压力，市场资金面收敛也会对债市产生扰动，预计短期国债期货价格以调整为主，关注后续出台政策的情况和力度。

2）能化

原油：原油夜盘上涨2.21%。沙特阿拉伯坚持深化减产的数据在抵消中东某国出口增加和欧洲某国减产不力的影响。总部设在沙特首都利雅得的“联合组织数据倡议（jodi）”周一公布的数据显示，4月份沙特阿拉伯原油出口量降至5个月低点。4月份沙特原油出口量日均732万桶，比3月份骤降20.7万桶。4月份沙特原油日产量为1046万桶，与3月份相比每日略微下降了3000桶。4月份沙特原油和成品油库存2.355亿桶，增加37.2万桶。其中成品油库存减少了160万桶，原油库存增加了198万桶。4月份沙特原油每日直接燃烧量38.9万桶，环比增加了3.5万桶。俄罗斯原油出口仍高于其承诺减产前的水平。截止6月18日的四周内，其海上原油出口略有下降，但每日出口量仍比2月份高出25万桶。sc2307区间530-570，建议多单持有。

甲醇：甲醇夜盘震荡盘整。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.37%，较上周上涨5.19个百分点。本周沿海地区个别mto负荷略有提升，叠加陕西、宁夏cto装置提升或恢复运行，所以国内cto/mto装置整体开工整体上升。市场关注山东及港口部分mto装置波动进展。截至6月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.75%，较上周上涨2.87个百分点，较去年同期下跌3.31个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在90.3万吨，环比上涨2.9万吨，涨幅为3.32%，同比下降17.6%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计6月16日至7月2日中国进口船货到港量在79.43-80万吨。ma309波动区间1800-2100，建议观望为主。

橡胶：橡胶周二继续走低，ru09收于12055，下跌30。国内产区胶水持续释放，国外产区也逐步放量，但供应仍在周期低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，短期市场聚焦宽货币，宽信用预期，ru09预计底部重心缓慢上移。

纸浆：纸浆夜盘延续弱势。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，sp2309区间4800-5300。

聚烯烃（ll、pp）：线性ll，中石化平稳，中石油平稳。拉丝pp，中石化部分上调100，中石油部分上调50。煤化工7110，成交一般。周二，聚烯烃延续反弹。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交整体一般。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。周末原油延续反弹运行带动化工品。策略角度，逢低可轻仓震荡偏多思路对待。预计pe09合约波动区间7700—8200，操作上建议建议观望。预计pp09合约波动区间6900—7300。

pta: 主力2309合约夜盘收跌于 5514元/吨，华东现货参考5700元。px中国台湾在992美元。px加工费在463美金，pta加工区间参考366元/吨。pta整体开工在79%附近，因端午织端放假停工预期，盘面今日跌超1%，整体仍然是区间震荡，下游聚酯开工依然维持在90%附近，市场焦点聚酯高开工背景下，px因降负所致的价格走强，同时pxn目前扩张至460美金左右，仍有上升空间，目前，成本端支撑波动大，供应较为充足，下游终端消费表现一般。在没有新的利好出现下，pta价格或维持承压震荡，反弹驱动关注月底大装置是否有检修计划。pta2309合约波动区间5300-5700元/吨。

乙二醇：主力2309合约夜盘收涨于价格4010元/吨，华东现货在3950元。华东主港地区meg港口库存总量93.22万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，近期国产端重启消息集中，目前可以确定的是浙石化155万吨6月底/7月初重启，海南炼化80万吨7月重启；煤化工方面新疆天业60万吨重启；河南能源永城20万吨重启。卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大；月产量提升22万吨附近，7月份国产量预期在140万吨附近，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。

玻璃纯碱：国内纯碱市场变动不大，厂家出货情况尚可。近期纯碱厂家整体开工负荷维持9成左右，华中地区厂家待发订单至7月中上旬。国内浮法玻璃市场价格松动。华北市场交投一般，沙河部分厂小板价格松动，大板价格持稳；华东市场价格部分厂下调，降幅3-5元/重量箱不等；华南个别厂报价下调2元/重量箱。盘面角度，短期玻璃进入淡季，现货成交偏弱，盘面玻璃表现转弱。纯碱盘面整理运行，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节，上周库存继续下降，关注月底一些装置检修带来的供需修复深化的效果，以及新装置投产的实际进度。

3）黑色

煤焦：隔夜焦煤、焦炭09合约震荡下行。宏观预期推动下市场情绪有所好转，下游阶段性补库需求释放，加之用电旺季煤价抬升，焦煤现货价格小幅反弹，个别焦企出现提涨意向。焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、后市估值仍存下调空间。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑力度不足。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，谨慎看待煤焦价格的反弹高度。预计jm2309波动区间1200-1500，j2309波动区间1850-2250。

铁合金：昨日锰硅09合约震荡走弱，硅铁09合约探底回升。当前锰硅北方成本在6220元/吨、厂家利润情况尚可；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6600元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁控产幅度加大，交割库库存集中注销加重供应压力。需求方面，终端消费淡季钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢材产量增幅有限，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计sm2309波动区间6200-6700，sf2309波动区间6750-7250。

4）金属

贵金属：隔夜贵金属价格下挫。昨日公布的美国房地产数据超预期走强，5月份美国新屋开工量上升21.7%。经济良好下7月加息概率上升。部分联储官员讲话，继续强调控制通胀目标。6月美联储暂停加息，但释放鹰派信号。点阵图相较此前上调，对于今年利率预期的中位数升至5.6%，即官员认为还将有2次加息。随后的新闻发布会上，鲍威尔称未来进一步加息将是合适的，没有官员认为今年会降息，但并未就7月加息做出承诺。因而尽管暂停加息，但是会议传递出了对于未来政策的鹰派倾向。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息的可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。上周欧央行则再度加息25bp，并表示7月份很有可能继续加息，欧元走强下美元回落。市场逻辑呈现“7月或在加息 期待经济达成软着陆可能 等待就业市场降温”的逻辑，但在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，ag2312合约波动区间5300-5700。au2312合约波动区间440—460。

铜：夜盘铜价小幅收涨，国内宏观经济扶持政策支持铜价。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期cu2307合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

锌：夜盘锌价小幅回落。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期zn2307合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

工业硅：大厂停产消息发酵，叠加今日大厂上调价格，si2308期价随之震荡走强。现货方面，上游挺价情绪增加，但下游采购仍显谨慎，华东553通氧硅价维持在13150元/吨。供应方面，利润倒挂产区停炉情况较多，丰水期开工回升不及预期，但行业新增产能处于爬坡阶段，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升，但对工业硅的采购仍较为谨慎。综合来看，目前下游需求疲态延续，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力；但当前硅价仍低于北方出厂成本，进一步下滑的空间较为有限，关注还原剂端的让价空间以及大厂停炉动向。预计si2308波动区间12300-14300。

5）农产品

棉花：外盘昨夜小幅反弹。usda上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，cf401区间16000-18000。

白糖：昨夜糖价弱势震荡。海关总署公布的数据显示，中国5月份进口糖浆及预拌粉14.54万吨同比增加3.71万吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计sr07和sr09合约波动区间6200-7500。

生猪：生猪期货持续弱势震荡。根据涌益咨询的数据，6月20日国内生猪均价14.28元/公斤，比上一交易日下跌0.07元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计lh09合约波动区间15000—18000。

苹果：预期增产，苹果期货冲高回落，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月14日，本周全国主产区库存剩余量为166.53万吨，单周出库量23.50万吨，苹果替代品增加，环比上周走货有所放缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计ap10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。

油脂：夜盘菜油偏强，俄罗斯不再延长出口协议。目前欧洲菜油价格已经较5月底反弹200欧元/吨，进口菜油和进口菜籽榨利再度转入亏损状态，国内菜油库存可能将于7月见顶回落。6月国内棕榈油买船到港增多，库存下降速度较慢，而豆油持续累库，前期菜豆和菜棕价差将会止缩扩大。近期人民币持续贬值，造成进口成本升高。当前油脂已经突破接近3月初那轮大跌的底部，尽管美豆炒作天气，澳菜籽减产，棕榈油减产也要到明年二季度附近，因此供应端变化幅度不多，维持宽松的预期。epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，预计今日内盘油脂低开。运行区间豆油2309 6300-8000 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8600。

豆菜粕：夜盘收涨。截至2023年6月18日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，之前一周为59%，上年同期为68%；大豆出苗率为92%，之前一周为86%，去年同期为81%，五年均值为81%。整个美国玉米带的情况都很干燥，美国国家海洋和大气管理局（noaa）的季节性干旱展望显示，在整个夏季，东部玉米带可能会继续变得更为干燥。最新监测显示，密苏里州东部、爱荷华州东部、伊利诺伊州、印第安纳州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的干燥和干旱局面将继续扩大。noaa还预计，伊利诺伊州、威斯康星州北部和密歇根州北部的更多地区将出现干旱状态。但是epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，将会带动美豆回落，国内跟跌，但是中长期美豆炒作天气背景下，粕可能比油强，下跌后可能再度反弹。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。

一.市场点评

1.1 a股

市场小幅震荡，沪深300跌0.17%，中证500跌0.09%，中证1000涨0.01%。

板块方面，机器人、船舶、航空等涨幅居前；酒店餐饮、房地产、石油等跌幅居前。在降息利好兑现后，市场再次陷入震荡。市场资金在人工智能板块抱团，从光模块、服务器、ai芯片、大模型、ai应用等反复轮动，并且扩展到人形机器人等智能终端。从技术成熟的角度看，人形机器的规模量产实用，可能比chatgtp更远一点，也更偏主题阶段。

海外方面，欧洲央行意外加息，显示了通胀问题的粘性，美债利率大概率高位震荡，等待后续数据的明朗。国内方面，降息利好落地，市场交易相对充分；国常会表示，部署推动经济持续回升向好政策措施，待政策陆续落地后，有望改善市场情绪。

1.2 etf

软件etf、云计算etf、国防军工etf等涨幅居前；恒生医药etf、建材etf、房地产etf等跌幅居前。股票型etf中，宽基etf上周资金净流出38.26亿元，科创50etf资金大规模净流入，但创业板etf及上证50etf资金大规模净流出。

二.要闻精选

1、华为进军机器人、a股公司参与发布智能机器人凯发app的解决方案

【点评】ai大模型的出现以及多模态技术的迭代，使得机器人具备自然语言交互与自动化决策能力，大大提升其智能化水平，未来人形机器人 大模型有望应用于更多商业化场景。润和软件（300339）为华为重要凯发k8官网登录vip的合作伙伴，与华为昇腾共同发布了基于atlas 200dk的新一代智能机器人凯发app的解决方案，也是“华为devrun开发者沙龙：昇腾技术开放日”上唯一合作企业代表。

科力尔（002892）近期中标大批量华为订单，合作项目主要是伺服电机系统，后续公司伺服电机系统有望逐步实现进口替代。

2、首批算法备案清单公布，大模型牌照发放预热

【点评】：深度合成服务算法备案清单发布，标志着监管对于生成式ai/大模型领域应用落地配套监管开启，大模型牌照发放可期。首批备案清单中，明确的大模型仅有科大讯飞、阿里、百度等少数厂商，后续三六零有望加入。

3、截至5月底，全国累计发电装机容量26.7亿千瓦，同比增长10.3%。其中太阳能发电装机容量4.5亿千瓦，同比增长38.4%；风电3.8亿千瓦，同比增长12.7%。

【点评】随着上游硅料价格下跌，组件价格也随之下降，成本降低，有望刺激下游装机需求。

三.操作建议

3.1 a股、转债打新提示

3.1.1新股申购

今日无新股申购。

3.1.2转债申购

今日无新债申购。

3.2后续操作

3.2.1 a股

降息等利好落地，市场恐再次进入震荡，等待进一步的政策落地。短期宽松交易，ai等主题方向占优，但高位追涨也蕴含了较大的风险；中期若有刺激政策出台，消费、新能车等顺周期资产有修复潜力。

3.2.2 etf

国债利率低位震荡，宽基指数估值上吸引力提升，可考虑定投沪深300etf、恒生互联网etf等。

【内容提供】：华宝证券投资顾问邓明

执业编号：s0890618080001

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各位看官的大人，晚上好！感恩一切美好的遇见，感谢您在众多平台中关注k线数字密码公众号，您的关注就是信任，这将让我更有动力，以更精彩的视角阐述如何用机构思维从数字角度来认识和理解证券期货市场价格波动背后内在的涨跌机理，希望通过分享的视频和文章中这些投资交易的理念及原则略尽绵薄之力，能帮助到更多的中国人，相信在可以预见的将来，我期待和您们一起成长。

在我告诉各位看官我的思考之前，我想先说明一下，我乃“愚人”，相对于我需要认知的投资交易层面而言，或许我真正深刻了解的并没有多少，我现在分享机构思维和操作模式的原因，一方面，是因为金融因传播而伟大；另一方面，是因为在即将跨入不惑之年时受高人点悟，让我感受到了生命的真谛及历史使命和传承，所以现阶段我更关心的是如何助力他人成功或走出投资交易的泥泞，而不是让我自己变得更成功。机构思维让我和其他人受益匪浅，所以在这里我想和各位看官分享。这些原则和理念的价值几何、该如何待它，我想应由各位看官自己决定，因为能够在资本市场存活下来的人更具慧眼。

人生的每一次成功，都是一场有预谋的策划，投资交易亦如此。多数人眼里，成功或许有偶然，小生看来，资本市场的光荣和梦想千篇一律，惟有自律和勤奋万里挑一；上兵伐谋，想在这个既浓缩了人生也尽显了人性的最好的修行场取得成功，心死道生才能大彻大悟，成为梦想中的那个奇迹。

成功找经验，失败找原因。纵观国内资本市场，多数人别说成为证券期货投资交易的奇迹，正常存活下来都是一种奢望，粗看，个中缘由各样，细究，个体存在的“软硬伤”从其本质上看何其类似。

 “软伤”一：自我定位欠缺高度。一般自称“散户”，典型的信心不足，自降身价，自觉不自觉就成了孔夫子的弟子，总是重复循环干一件事，持续不断地在给孔老夫子搬家—-尽皆是书（输），费力不讨好；殊不知，书上说根据投资者身份将投资者分为机构投资者和个人投资者两大类，“散户”的标准称谓应为普通中小投资者。

“软伤”二：思维欠缺高度。资本市场也适用丛林法则，想体面生存，需要学会从“小草变成兔子”，“从兔子变成羊”，“从羊变成狼”，以更好的适应市场发展与变化。主导当下市场的是新时代机构思维和操作模式，交易手法也从图表交易发展为模型-模块数字化交易，思维决定行为，行为决定结果，想实现持续稳定盈利，学会听党话、跟党走，积极改变固有的知识结构与市场认知，努力实现从“看图者”向“制图者”的思维转变是重要的。

“硬伤”一：无交易计划，风险管控意识薄。“计划交易，交易计划”仅停留在嘴上和纸上，买入、卖出、止损、止盈、仓位管理等基本算法纯靠临场发挥，跟着感觉走，跟着媒体评论和市场传言走，逻辑思维混乱，结果您懂得。而专业的人总是“心中很有数”，“今天”计划交易，“明天”交易计划，一般不临场发挥，出手就奔着结果去。

“硬伤”二：试图用信息不对称获利。市场上总有一些人想凭某种软件或消息来追逐主力机构动向，并且声称这类软件花了几许银子。试想，手握千亿资本的专业机构就只会傻傻地站在原地不动，让一帮子普通中小投资者利用万儿八千的软件就能洞悉他们的交易手法和资金动向，换个角度来看，这样的问题很有趣。

“硬伤”三：无专业的交易系统。交易系统建立本就有一定难度和专业度，系统无好坏，只有专业与民间之分，只有通过专业的学习训练，才能做到聚焦所学的知识，成为某一市场行为的专业人士，建立与完美执行一套专业且能体现市场规矩的交易系统。

“硬伤”四：侥幸心理严重。投资交易实则为数字游戏，好公司、好价值还需要好价格，市场上懂得算法重要性的是极少数，相当一部分人下手前压根儿就不会主动设置和控制风险（以多单为例），行情下跌时看不懂，初步上涨看不起，快速拉升时看懂了又追不上了，于是乎一狠心鼠标一点就在某一个点索嗨，完全将风险控制抛之脑后。有的人之所以不能在买入之前就想到最坏的结果及应对措施，因为他一开始就没有想明白，所以到最后也没想明白，那就干脆来个孤注一掷，最后只能被动止损，甚至为亏损的单子层层加码。

“硬伤”五：太有想法和看法。市场上，不懂技术分析的人大概是极少数，懂而且头头是道的人比比皆是，但事情坏就坏在懂却又没有一定到持续稳定盈利的能力，这就相当麻烦。实际上，交易中太有想法和看法就是一种偏狭，如果一厢情愿按照自我的逻辑和想法来分析市场，市场会用各种方式告诉大多数人，个人基于图表交易的判断基本是没有价值的。民间的总是在不断总结过去的经验，而专业机构和职业炒手遵循的是游戏规则本身，二者有着本质的区别。

另，从国际国内消息面看，近期发生一些很巧合的事情， 细究很有趣，为避免文章被和谐，在此不多废话，请各位看官自行脑补，本人坚定看好未来中国资本市场，特别是股市。

上今天的硬菜，唠一下今天的市场，从数据看，减速器、船舶、航空等板块涨幅居前，软件开发、船舶制造、航空航天等板块资金净流入居前；北向资金净流入17.42亿元，后期关注外资是否流出。

交易量化分析：一是以上证为例。短期多空分水岭3255，亦短期空方压力位，以下，回落开始，多方重要支撑位3229，此位需权重发力；稳健型投资者耐心等待回落中人工智能、通信设备等符合模型、业绩预增板块标的投资机会。

二是以文华指数为例。下跌趋势未改变，从价格结构看，此次反弹是为了更好地空，短期多空分水岭173.62，亦为多方重要支撑位，此位需主流品类发力，空方压力位175.92，此位不建议盲目追多单；激进型投资者短期可关注符合模型的强势反弹品种回落中套利多单机会；稳健型投资者耐心等待空方强势主导品种反弹中趋势空单交易机会。期待更多商品期货投资交易策略或心法等精彩内容的看官请移步本人知识星球(k线数字密码)。

未来中国，是一群正知、正念、正能量人的天下，最大的危机，不是金融危机，而是道德和信仰的危机，谁的福报越多，谁的能量越大，与智者为伍，与良善者同行，心怀苍生，大爱无疆。

就唠叨这么多，感觉有收获的看官请助力关注转发点赞，相信传递正能量的您一定会福报多多，其他没什么要补充的了，恭祝大家投资顺利。

期权交易的日期是指期权合约最后一天可以进行交易的日期。这个日期通常是期权到期日前一个交易日，也就是期权到期日前最后一个可以买卖期权的日子。那么下文为大家科普期权交易到日期是哪一天?

在期权交易中，到日期是非常重要的一个日期，因为到日期之后，期权就不能再进行交易了。因此，投资者需要密切关注到日期，以便在期权到期前及时进行买卖操作，以充分利用期权的价值。

期权交易时间为每个交易日（周一至周五）期权交易到日期是哪一天?期权合约的到期日为到期月份的第四个星期三，该日为国家法定节假日、上交所休市日的，顺延至下一个交易日；期权合约的最后交易日和行权日，同其到期日。

上午：9：15－9：25、9：30－11：30（9：15-9：25为开盘集合竞价时间）

下午：13：00－15：00（14：57-15：00为收盘集合竞价时间）

1）集合竞价时间

9：25是集合竞价时间，也是交易日第一个买卖期权的时机。

开盘价格一般会受到昨天收盘价格的影响，如果昨天的上证50etf期权是以最高位报收，次日往往会跳空高开，如果昨日的上证50etf期权是以最低价报收，次日开盘往往会低开。

2）第二次买卖时机

9：30到10：00是第二次开仓买卖的时机，是你手里期权买卖的一个时间段。

如果价格平开高走，这时候可以利用分时图和分时成交量图来分析走势，判断是否买卖。

3）上午收盘前

11：30收盘前也是期权买卖的第三个时间点，这时候往往可以从盘面上找出卖出的信号。

上午收盘前，下午开盘后的几分钟，是买入和卖出的一个重要时机，如果是高价收盘，下午可能是高开高走；如果是低价收盘，下午可能会低开低走。

5）第四次买卖时机

14：00到14：30这段时间是第四次的买卖时机，这时候价格往往会出现当日的最高价、次高价，投资者需要重视这段时间。

5）最后一次买卖时机

14︰30到15︰00是全日最后一次买卖期权合约的时机。注意查询自己的买卖申报是否成交，该撤销的要撤销处理，防止误买入、误抛出。

关于期权的更多知识，关注【期权酱】我们下次再见！

很多投资者对期权动辄几十倍甚至上百倍的涨幅带来的巨大收益甚是向往。期权权利金的巨额涨幅一般发生在期权临近到期日或到期日当天，一般称之为末日期权。这次我们就来详细聊聊什么是末日期权交易，到日期是哪一天?

什么是末日期权交易？

末日期权交易是一种期权合约，这类期权合约的生存期只有短短的一天。但是随着衍生品市场的不断发展，特别是每周期权(weekly options)的迅速发展，在美国股票指数期权市场中，我们每一天都可以交易到当天到期的未日期权。

在了解末日期权交易之前，先让我们重温期权交易涉及的希腊值风险。

期权是金融史上人类发明的最精密的投资工具。期权的多维性给了我们几乎无数的想象空间来设计各种不同的交易策略。

由于期权的多维性，在期权交易中，期权头寸的风险也不是简单的、单方面的，而是复杂的、多方面的。

我们平时在期权课程中所学到的期权四个最基本的希腊值(delta、gamma、vega、theta)风险就是明证。

末日期权交易到日期是哪一天?

末日期权交易的到期日和行权日是同一天执行，是每个月的第四个星期三。如遇国定假日，将会进行顺延，到期日期权买方也可以选择不行权。那么期权合同的价值将归零，买方将失去所有的权利金，而卖方可以稳步赚取权利金。

末日期权，指的是临近行权日的期权合约，时间价值不多了。虚值期权就是废纸，深度虚值期权更是下了地狱，绝难生还。但指数etf一个逆向的大波动，虚值期权就能起死回生，甚至深度虚值期权也能逃出生天。尽管这种概率极小，但一天涨192倍的案例也能时不时地吊起各位看官的胃口。

举个例子，上证50etf价格2.8元，距离行权日2天，行权价2.9元的认购a合约价格为0.001元，50etf如果2天内上涨小于0.1元，涨幅小于3.57%，价格低于2.9元，那么这个a合约这个虚值期权就变废纸了。好巧不巧，神秘的护盘资金入市，50etf两日大涨7%。收盘价2.996元，a合约瞬间有价值了，虚值变实值0.096元！（2.996-2.9=0.096元），相比买入价格0.001元，上涨96倍！a合约想低调，但实力不允许。

 末日期权，纯粹靠赌，很难靠谱。那从传统的分析方法去切入也很难寻找到机会，基本面太长，技术面的有效性也不高。看对波动方向，达不到波动幅度是输，达到波动幅度，选错了期权合约也是输。做期权就不容易了，做末日期权就更难。暴富的关键可能不在分析手段，也许在你的人品和财运。

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目前我国上市的股票期权有上证50etf期权、沪深300指数期权和沪深300etf期权，在期权交易中，杠杆是经常出现的词，那么期权中的杠杆是什么意思？期权杠杆有什么用？

期权中的杠杆是什么意思？

我们经常听到“去杠杆”一词，《资管新规指导意见》中就明确要求限制资管产品的（负债）杠杆比例，“金融机构不得以资管产品份额进行质押融资，放大杠杆”。什么是期权的杠杆？在金融衍生工具市场，杠杆比率是衍生工具所代表的实际价值与建立仓位所付出的现金额的比率。

期权杠杆有什么用？

杠杆的目的就是以更少的钱获得更多的收益，比如：投资者目前房子值100万，明年涨到120万，投资者净赚20万，但如果这房子有期权，投资者买入时可能只需要2万的保证金买入看涨期权，一年后房价120万，投资者净赚18万（20-2）所以杠杆就是这个意思。期权杠杆=期权价格变化幅度/期货价格变化幅度=（期权价格变化/期权价格）/（期货价格变化/期货价格）=期货价格/期权价格*delta。

在金融市场里，杠杆就相当于是一个超级放大器的作用。既可以把投资者收益无限放大，也可以将风险无限放大，对投资者而言就是一把双刃剑。最后，期权作为杠杆载体的成本更低。无论通过何种渠道放杠杆，投资者始终面临着利率成本的问题。

1. 趋势第一 “君子不立危墙之下”空头中就逢高放空，绝不做多；多头就逢低做多，绝不做空；如果判断为横盘振荡，就高抛低吸。遭受损失时候，切忌赌徒式加码，以谋求摊低成本，应立即止损，从新找点位进场，避免更多的筹码卷入逆势操作，遭受更大损失。永不对冲、锁仓，这样的操作等于更多的占用了资金。 2.仓位 大行情重仓，小行情轻仓，无行情就观望。宁可放弃机会少操作，也要把风险控制在最小。期货市场可以天天看，但绝对不能天天做，避免你支付的手续费超过你的赢利。期货交易不要考虑效率，不要去设定每月赢利目标，期货交易是纪律的考场，不是效率的竞赛场。每笔交易必须挂上止损。在大行情中止损点位需要放大两倍，以防在午盘中突然一波洗盘失去筹码。 3.主力 在行情横盘振荡时主力会杀空杀多；在行情启动前会杀空杀多，制造横盘的假象，然后在大家都以为横盘振荡时突然强力启动；在大跌前主力会发动一浪诱多的行情；在上升前主力会发动一波诱空的行情。 防守成功，就获得了70%的胜利，余下的就是考虑进攻的有效性。 4.品种选择 “强者恒强，弱者恒弱”，多就多最强的，空就空最弱的。而在三大版块中，工业品价格明显具有资源属性，波动剧烈；农产品价格明显具有成本属性，波动小；而化工品属于均衡型的；主要和原油价格有正相关联系。而糖和胶因其为卖方市场，已部分具有资源属性的特点，胶和日胶密切相关，糖和美糖密切相关。 5.指标 搏弈状态没有人能准确知道具体的点位，只能给定一个大致的空间区域。“我们永远无法知道历史的真相，但我们必须研究历史”，为了前进，我们必须在黑暗中找到线索。期货交易中对比、类比分析是重要的方式；期货行情变化中，外因的作用大于内因。如果将各品种类比来看，会发现各品种、各合约的波动具有共振的特点：变化大同小易，在时间段上的波动是基本一致的，走势独特的品种很少；不同点只是波动的幅度大小； 股票大盘：上证指数和商品走势的联动性最强； 正相关指标：石油（工业的血液），道指（股市的灯塔） 负相关指标：美元（世界货币）、黄金 内因也是不可忽略的：总结出一些重要的原则： 三天不创新低则空单平仓，三天不创新高则多单平仓；多头行情中一波更比一波高，空头行情中容易出新低。 买入时机：卖力竭尽时在转折点低搂；买力展现时追进； 涨三不追：涨了三天已经没多少空间，已经完全将周级别的量能释放完了； 上行突破密集成交区则为支撑位，不破密集成交区则为压力位置； 6.量能和时间的配合 量能、点位、时间三者必须是配合起来看的，量能按大小大致分为日线级别和周线级别、月线级别三个档次。量能决定每次波动都有一定的点位和周期，如果时间未到，可能表现为在此点位附近横盘和小幅度波动。“小富在人，大富在天”你要获得辉煌的成功，还必须依靠运气。 7.节奏的把握 期货交易有“忍、准、狠”三个原则，只有5%的人在期货市场赚钱，因为单边跌或单边涨只在很少的时间段出现。震荡行情毕竟占据了交易的大部分时间段，在单边行情赚钱才是赚大钱，这些人才是期货市场中的肉食动物；一个长期做期货的职业交易人坦言他只关注波动幅度超过2%的品种，每年只做几波行情，一波赚 60%-80%，每年赚300%。大部分时间在观看。只寻找行情出现的最好时间段做交易，而大部分的人都在震荡行情中交易，这些人是期货交易中的食草动物，在庄家的折磨和手续费流失中逐步消失，带着失望悔恨离开。 如果你手痒要做食草一族，你就必须研究震荡行情，必须得习惯和面对主力的残酷撕杀。即使做日内交易，也只需要盯一个品种，每天做两次交易即可。节奏实际是庄家控制的，如果市场中交易热情不高，庄家对敲拉升而没有散户跟进就很无趣，那么很小的幅度你就得止盈。

市场今天分化严重，前期涨幅较大的大盘股指数上证50和沪深300出现了幅度较大的调整，而前期涨幅不大的中小盘指数中证500和中证1000则震荡整理，中证1000今天甚至收涨0.36%成为七大指数中唯一收涨的指数。

市场在连续上涨五六个交易日后今天出现了回调，整体上调整不算猛烈多数指数的跌幅都不大，目前看这个调整还是比较正常的，应该是上涨周期中间的回调。期望市场一直上涨那是不现实的，上涨周期也肯定会有回调，只要回调速度不是特别快趋势还完好就应该坚持上涨周期的判断，继续留意市场后续的走势即可。

如图，三个操作指数现在距离趋势都还不算特别近，趋势在节前估计是安全的，每天尾盘留意一下趋势是否完好就好，盘中可以不看。

套利交易方面，今天盘中我没有能成功止盈，根据尾盘的计算结果我更换了头寸组合，今天平仓头寸最终的收益为平均每手-0.2个点，其中今天获得的盈利为个0.6点。新建头寸为做多ic2307、做空ic2312，新建头寸尾盘以结算价结算平均每手盈利0.4个点。

如图，收盘后以结算价计算的本轮套利交易的收益暂时为平均每手0.2个点，即每手盈利40元，今天平均每手实现收益（0.6 0.4）*200=200元。过去十九个月套利总盈利为每手165740元，月平均盈利为每手8723元。

套利今天卖出的第一手单子成交截图如图。

套利今天买入的第一手单子成交截图如图。

投机交易方面，if、ic和im现在都是持有的多头头寸，今天皆无操作。

if今天每手亏损10260元，截至今天本次交易每手一共盈利36180元。

ic今天每手亏损3280元，截至今天本次交易每手一共盈利2680元。

im今天每手盈利880元，截至今天本次交易每手一共盈利22920元。

今天投机交易平均每手共盈利：-12660元。

今天盘后投机交易平均每手持仓总盈亏：61780元。

股指期货职业交易者，全网同名欢迎关注。

说明：本人为股指期货职业交易者，按照成熟严谨的交易系统进行分析和操作，从而持续稳定地实现盈利。以上仅代表个人观点，仅供参考，不作为投资建议或买卖方向。请独立思考，自主操作，自负盈亏。

科创板50etf期权挂牌上市后，分仓系统也会同时上线的，不满足开通的人，也是可以通过分仓无门槛进行交易的，前提是需要对期权的交易风险有一定的了解，具备一定的投资经验，下文介绍科创板50etf期权开户条件

一、科创板50etf期权开户条件

1、普通账户20日日均资产在50万以上（按照20日总量计算，如100万就是10日、200万就是5日）

2、半年以上证券交易经验（第一笔股票交易经验开始计算）

3、名下有一个融资融券账户（已有可以忽略），满足1、2条件就可以开通融资融券账户的。

二、科创板50etf期权开户需要准备的资料：

1、本人身份证

2、银行卡

以上是首次开通需要的条件和要求，如果之前开通过，因为更换账户想进行二次开通，那么只需要从原券商那里开一个证明即可。

三、科创板50etf期权开户必读

标的资产：科创板50etf期权的标的资产是科创板50etf。

行权价格：期权合约规定了特定的行权价格，持有人可以以该价格买入或卖出科创板50etf。

行权日期：期权合约规定了特定的行权日期，持有人只能在该日期前或当天行使期权。

权利和义务：买入期权的持有人拥有权利，在行权日选择是否行使期权；卖出期权的持有人有义务在行权日履行合约。

杠杆效应：期权交易可以通过较小的资金控制更大的标的资产数量，提供杠杆效应，增加投资收益的潜力。

有限期限：期权合约具有有限的期限，一旦期限到期，期权失效。

在进行科创板50etf期权交易前，建议咨询专业的机构或进行充分的学习。

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在50etf期权交易当中保证金是必不可少的，保证金制度作为股票期权重要的一项风险控制制度，用于担保期权合约的履行。那么你了解50etf期权的卖方保证金是多少吗？50etf期权该如何开户呢？本期小编就带大家来了解，有兴趣的朋友可以看一下。每日分享期权知识，帮助用户及时有效地掌握即市趋势与新资讯！

50etf期权该如何开户呢？

50etf期权实行t＋0交易方式，即投资者在当天买入的50etf在当天可以卖出。可以双向交易，即投资者认为它后期会涨，则可以选择进行做多操作，反之进行做空操作。

投资者可以通过证券公司开户和期权平台开通50etf期权，开通50etf期权需要满足以下条件：

1、投资者本人应具备股票期权基础知识，通过交易所认可的股票期权相关知识水平测试。

2、证券公司开户6个月以上并具有融资融券交易经历（近半年内）或者在期货公司开户6个月以上，并具有金融期货交易经历（近半年内）。

3、申请开户时托管在其所委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金 ），合计日均不低于人民币50万元，20个交易日以上。

你了解50etf期权的卖方保证金是多少吗？

保证金：就是卖方需要支付的一个费用。在日常生活中，为了保证一个合约被正常履行。

50etf期权卖方的保证金是和合约的状态有关系的，不同交易所不同到期日的不同合约所需的保证金都不一样，一般相对标的金额来说,大概在15%！

一张合约需要缴纳多少保证金是有具体的公式去计算的，不同的合约需要缴纳的保证金也是不同的。

卖出的合约，越是实值的，保证金会越高，越是虚值的，保证金越低！期权交易费用跟交易量挂钩，50etf期权卖方保证金是根据合约价值收取的。

认购期权：

义务仓开仓保证金=[合约前结算价 max(12%×合约标的前收盘价-认购期权虚值，7%×合约标的前收盘价)]×合约单位。

认沽期权：

义务仓开仓保证金=min[合约前结算价 max(12%×合约标的前收盘价-认沽期权虚值，7%×行权价)，行权价]×合约单位。

卖出50etf期权保证金规则如下：

1、日内维持保证金为500元一张。

2、卖出开仓保证金为1000元一张。

3、所有卖方持仓加起来不能超过20张期权。

4、期权到期日14:30开始会对卖出持仓进行强平。

5、只能卖出开仓持仓量5000张以上，价格50元以上的合约。

要注意的是：50etf期权卖出的合约平仓或到期时，保证金会返还。如果账户保证金不够，可能会被强行平仓！

以上就是你了解50etf期权的卖方保证金是多少吗？50etf期权该如何开户呢的全部内容，希望本期文章能够帮到你！

50etf期权的保证金是指投资者在交易50etf期权时需要提供的资金保证。保证金是作为交易的抵押物，以确保卖方能够履行交易义务或满足交易的资金需求。

在购买50etf期权时，作为买方通常需要支付权利金作为购买期权的成本，而不需要额外提供保证金。而选择作为卖方卖出50etf期权合约，则需要提供保证金以及支付权利金的成本。

期权开仓保证金公式如下：

正常情况下，卖方的保证金是不需要用户自己计算的，在开仓时系统会自动计算好卖方保证金。

需要注意的是，在每日收盘后卖方需要为当天所持有的未平仓合约缴纳维持保证金。如果没有在固定时间内补交足额的维持保证金，可能会引发强行平仓。

期权维持保证金公式如下：

期权的维持保证金是指投资者在持有期权头寸期间需要维持的最低资金保证额度。维持保证金的要求是为了确保投资者能够履行其期权交易义务，并防止账户资金不足导致无法满足交易要求。

总之，保证金的作用是保障交易的安全性和稳定性，确保交易方能履行其义务。如果投资者不能满足保证金要求，交易所可能会要求其追加保证金或进行强制平仓操作，以确保交易的正常进行。

在上证50etf期权中，卖出期权的则是卖方，卖方是没有权利的，收取期权买方的权利金，需要承担义务。50etf期权开平仓步骤是很简单的,如图所示:开仓=买入开仓,平仓=卖出平仓。有过交易经验的投资者很容易理解,那么50etf期权卖方开仓必须先有50etf现货持仓吗？

50etf期权卖方开仓必须先有50etf现货持仓吗？

期权卖方主要优势就是收入比买方更稳定，盈利方向也更好判断，比如行情处于普跌情况时，卖方可以无压力轻松进场，赚钱买方的时间价差。50etf期权卖方开仓必须先有50etf现货持仓吗？不需要,期权无论是买方,还是卖方,都不一定需要持有现货。 但是有期权有一个策略叫“备兑开仓“,是可以实现持有现货的同时,增加收益。

其实这个策略的话,就是需要你持有相对应的现货持仓了。 然后锁定,才能卖出认购开仓,构成备兑开仓策略=“现货 卖出认购” 。那你知道做卖方的好处吗？合约快到期的时候，时间价值已经快要流逝完了，对于买方来说这样的情况自然是比较危险的，但是对于卖方来说却是有利的。

新手能不能做期权卖方？

看自己对风险的承受能力，期权卖方正好与买方是相反的,是大钱赚小钱。成功率也很高,赚钱的可能性非常大。但是一旦亏损的话,亏损是无上限的。相对卖方的风险更大一些,需要的资金也更高。怎么样才能做期权卖方？仓位控制是期权卖方必须严格遵循的铁律。卖出开仓需要缴纳一定的保证金,行情变动后保证金数量会相应调整。

        股指市场行情：近期市场风格轮动加速，上周市场分化依然明显，四大指数中上证50基本持平但其余指数收跌，ic、im跌幅较多，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数分别收涨0.01%、收跌0.65%、收跌1.57%、收跌1.97%。分行业看银行贡献了上证50主要的涨幅，电力设备、医药生物贡献了沪深300主要的跌幅，电子、医药生物贡献了中证500主要的跌幅，电力设备、基础化工贡献了中证1000主要的跌幅。

        股指期货基差情况跟踪：当前股指期货基差受市场情绪与市场风格边际影响较多，ih基差有所走强，其余品种基差则有所走弱。if、ih、ic、im剔除分红的当季合约年化基差率周度均值分别为4.93%、3.71%、0.10%和-1.86%，较上周分别走弱0.57%、走强0.19%、走弱0.49%、走弱0.94%；跨季价差方面，ih、ic当季较当月价差小幅走强，if跨期价差小幅走弱，im跨期价差则维持平稳。6月合约持仓量持续下降，移仓换月已经开始，各品种6月合约持仓占比约40%，下周移仓换月压力较大，预计多头移仓力量依然偏强，可关注各品种的跨期反套策略，多头提前移仓，空头推荐适当延后移仓。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

五月份印花税数据已出，今年1-5月印花税同比也是下降的。

然而，上证指数1-5月成交量同比是有所放大的，印花税反而减少，是否说明大资金在进场？因为进的多卖的少，才会导致印花税减少，如果是散户，大多是进多少出多少，成交量越大印花税越多才对。

从成交量看，上证指数这五个月大体上也是上涨时成交量放大，下跌时缩小，这也是资金入场的体现。但还不够汹涌。但只要资金在进，那就要基本说明这是底部，及时跌破也会很快收回来，底部的筹码是很珍贵的，一旦跌下来大资金会不讲情面的抢筹。

以上迹象，上证指数比深证成指体现的明显，或许下一轮该上证表现了。我会对上证的股票激进一些。

将来进一步观察各个指数的走势，只有各个指数同步共振的时候才会有07年、15年那样的全面牛市，不然只能期待结构牛。目前还没有同步共振的迹象，暂时看一个结构牛。

以上分析仅是个人思路，如果错误还请指正。

一．期货交易的特点 

1、保证金交易 比如一手价值 40000 元的期货合约，如果规定的保证金比例是 15%，那么相当于使用 6000 元即可买卖这个合约。如果对标的资产强烈看多或者看空，通过期货工具可以实现放大收 益（及亏损）的效果。 

2、“t 0”交易 t 0 交易一定程度可以满足短线交易客户的交易需求，同时当日内出现盈利或亏损时，便于 及时止盈或止损。

3、多空双向交易 做多与股票类似，是在价格低位买入合约，等合约价格上涨后卖出获利。如果认为标的物对 应的期货价格过高，未来价格有可能下跌，可以通过直接卖出期货合约做空标的物价格。在 期货价格高位时卖出，等价格下跌后，以更低价格买回平仓来获利。什么是期货 期货由一系列标准化合约组成。这些标准化合约肉期货交易所统一制定，规定在将来某一特 定的时间和地点交割一定数量和质量标的物。其标的物可以是股票指数（如沪深 300 指数、 上证 50 指数、中证 500 指数）、国债等金融产品，也可以是原油、黄金、螺纹钢、玉米 等商品。初识期货合约 以上海期货交易所的螺纹钢合约 (rb)为例，可以看到螺纹钢在交易的合约有 12 个，自 2007 合约到 2105 合约。合约代码通常由交易代码(英文字母)和合约日期（数字）组成。以 rb2010 合约为例，表示的是 2020 年 10 月到期的螺紋钢期货合约，其中 rb 是螺纹钢的交易代码， “20” 是到期年份后两位，“10”是到期月份。

二．期货交易时间： 

三．在期货市场易犯的错误：

1、仓位过重 风险度长期维持在 80%以上，甚至长期满仓交易，导致无法应对波动率风险，甚至在震荡行 情中爆仓，即使对行情方向判断正确也经常错失良机。因为股票习惯全额交易，或者只考 虑利用高杠杆博取高收益忽视风险，建议首次开仓风险度在 30%以下，为后续行情发展留下 操作空间。

2、逆势交易 在单边行情中抄底摸顶，被套牢后尝试逐步加仓摊低成本，导致越陷越深，在行情反转之前 早已被迫平仓出局， 因习惯于股票市场震荡行情的操作思路，对期货常出现的单边行情认 识不充分，建议如果行情的发展不符合预期，要勇于承认错误，不与市场较劲，及时止损。 

3、频繁交易 利用期货 t 0 的特点，在日内频繁交易，试图抓住每一小段的波动收益，导致增加交易成本， 且易亏损，因为日内交易放大交易欲望，产生赌徒心理，盲目交易，建议回归理性，开仓建 议在计划上，慎重交易。4、随意选择合约 盲目选择期货合约，不关注合约的成交量和最后交易日，交易不活跃的期货品种或者即将交 割的合约，导致面临极大的流动性风险，还可能因合约临近交割月被强平，因为对期货品种 和规则不了解，建议优先选择活跃的期货品种的主力合约，尽量不交易临近交割月的合约。

四．期货强行平仓制度 

强行平仓， 为控制市场风险，交易所实行强行平仓制度。强行平仓是指当会员、客户违规时，交易所对 其有关持仓实行平仓的一种强制措施。客户在持仓过程中，应当随时关注自己的持仓、保证金和权益变化的情况，并妥善处理自己 的交易持仓。当出现风险度过高、持仓违规、有违约风险、持仓面临穿仓等重大风险以及其他交易所规定 的情况时，我司有权对客户执行强行平仓。 

常见的强行平仓的情况

1、风险度过高 当客户风险率（公司保证金占用/客户权益*100%）>100%，我司于当日结算报告中向客户发 出追加保证金通知。客户应当在下一个交易日开盘前追加保证金，直至可用资金>0，否则我 司有权对客户资产账户的持仓进行部分或者全部强平处理。当交易所风险率（交易所保证金占用/客户权益*100%）>100%，我司有权在不通知客户的情 况下随时对其资产账户中的持仓进行部分或者全部强平处理。下面举例说明客户风险度及交易所风险度的计算方式：以玉米期货为例，我司保证金率为 18%，（交易所保证金率为 10%，我司上浮保证金率为 8%）， 假设客户有资金 6000 元，开仓一手玉米，成交点位价格为 2000，我司保证金为 2000*10*18%=3600 元，我司风险度为 3600/6000*100%=60%；交易所保证金为 2000*10*10%=2000 元，交易所风险度为 2000/6000*100%=33.3%（此处忽 略客户手续费，玉米期货的交易单位是 10 吨/手）

2、持仓违规 当交易所对合约有限仓规定的情况下，客户持有的相关未平仓合约数量在交易所规定的最后 期限前 5 个交易如仍不符合持仓规定的，我司有权对其不合规持仓部分或者全部强行平仓。举例：以黄金期货 au2002 合约为例，个人客户持仓必须调整为 3 手的整数倍方能进入交割月，所 以个人客户持仓在 2020 年 1 月底要调整至 3 手的整数倍，否则无法进入 2 月份进行交易。郑州商品交易所和大连商品交易所不允许个人客户持仓进入交割月，以 2002 合约为例，个 人客户持仓最晚持有到 1 月底，无法在 2 月份进行交易。以上均属于会被我司执行强行平仓的情况。 

强行平仓的后果 1、价格因素：强行平仓目的是以快速平仓，及时化解风险为主要目的，若强平时行情不利 于客户，依照交易所规则及我司期货经纪合同，我司依然会采取强行平仓措施；

2、无法成交：行情出现单边市，强平报单无法成交，如果客户未进行有效追保措施，那么 进入下一个交易日将被我司视行情继续强平；综上所述，强行平仓可能会出现价格不利于投资者，无法及时平仓成交等等情况，所以请投 资者尽量控制账户的风险度、注意持仓规则。 

五．如何理解期货结算价 什么是商品期货当日结算价 商品期货当日结算价是指某一期货合约当日交易期间成交价格按成交量的加权平均价。当日 无成交的，当日结算价按照交易所相关规定确定。股指期货当日结算价是指某一期货合约当日交易期间最后一小时的成交价格按成交量的加 权平均价。股指的交割结算价是指最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。

结算价的作用 1、确定下一交易日涨跌停板幅度的依据，这就意味着期货的涨跌停不是以收盘价为基点而 是结算价，这和股票交易是有区别的； 

2、对于当日未平仓合约盈亏结算的依据，即按结算价计算当日盈亏和下一个交易日的保证 金占用 

注意：结算价不会影响最终平仓的收益，平仓盈亏（浮动）是根据开平仓价格计算的；结 算价会影响持仓的保证金占用和可用资金的变化，需要关注账户的变化。 

期货合约有到期日，不能无限期持有 股票买入后可以长期持有，但期货合约有固定的到期日，到期后进行交割，合约便不复存在。因此交易期货不能像交易股票一样，买入（或卖出）后就撒手不管，必须关注合约到期日， 以决定是否在合约到期前了结头寸。 

期货合约每日结算制度 买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的，但期货不同，交易后每天要按照结算价对 持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足（即追加 保证金）。反手 期货反手，就是以对手价将你现在的仓位平仓，并开一个数量相同的反向仓单。举例：如果现在持有豆粕 2009 的 10 手多单，反手的操作就是以对手价将多单平仓，再以对 手价开 10 手都豆粕 2009 空单。

关键词：先平仓、同等数量的单子、反向开仓 锁仓 期货锁仓，一般是指投资者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管价格向何方运动均 不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。 

举例：如果现在持有豆粕 m2005 的 10 手多单，锁手的操作就是再开 10 手 m2005 空单。关键词：同等数量的单子反向开仓 重要的期货数据哪里看？1 农产品板块 农产品主要可以关注的报告主要有 usda 报告和 mpob 报告。usda 报告 是指美国农业部发布的报告，品种涵盖大豆、玉米、棉花、白糖等主要农作物，统计数据包 含单产、种植面积、产量、进口量、出口量、消费量、库存等。不仅有美国的数据，还有全 球、其他国家的数据。usda 报告已被视为全球农产品的风向标，是农产品期货投资者必关 注的。mpob 报告 是指马来西亚棕榈油局发布的关于棕榈油的报告，每个月发布一次，包含棕榈油的产量、消 费量、进口量、出口量、库存等数据。马来西亚是棕榈油的主产国和主要出口国，所以交易棕榈油期货要可以关注这份报告数据， 来把握棕榈油的供需变化趋势。

2 能化板块 原油是能化板块，甚至整个大宗商品的风向标。能化板块中，经常发布库存数据的是原油。国际上主要有三大原油机构：opec、iea、eia。opec 即石油输出国组织（organization of the petroleum exportingcountries），成员国有沙特、委内 瑞拉等。iea 是国际能源署（international energy agency）的简称。由经济合作与发展组织（oecd）发起 建立。eia 是美国能源信息署（energy information administration）的简称，创建于 1977 年，隶属美国 能源部，是美国的能源数据及其分析预测的主要信息来源，每月会发布《短期能源展望报告》。这三个机构发布的原油数据对原油市场具有重大影响。opec 和 iea 每月公布一次，eia 连同 美国原油协会 api 每周公布一次。

3 黑色系板块 黑色品种中，公布的主要是钢材相关的数据，公布数据的主体主要是各种钢材网站。钢谷网库存数据 每周三中午公布，数据包括产量、社库、厂库，且分地区。找钢网库存数据 每周三晚上公布，数据包括产量、社库、厂库。每周四中午公布，数据包括产量、社库、厂库、表需。钢银电商库存数据 每周末公布，主要是公布库存数据。螺纹钢的库存数据对于做螺纹期货非常重要 4 有色&贵金属板块 cftc 持仓报告 由美国商品期货委员会(u.s. commodity futures trading commission)发布，内容包含外汇、股 指期货、国债等金融期货和期权持仓状况，以及农产品、石油产品、天然气、电力产品和金 属等商品期货和期权持仓状况，数据来源于芝加哥、纽约等期货或期权交易所，深受全球投 资者的关注，尤其是做黄金、外汇的投资者。持仓报告通常分为商业交易者（套保）和非商业交易者（投机性）的持仓数据。由于投机性 交易者是推动市场走势的主要力量。所以，注意关注投机性净头寸变化。lme 持仓报告 lme 持仓报告是有色金属方面的重要报告，是由伦敦金属交易所（lme）公布的铜、铝、锌、 铅、锡、镍的持仓报告。

股指 【行情复盘】周内股指维持震荡反弹走势。上证指数主要是周四周五涨幅较大，周四突破技术压力位后，周五继续跳涨，周内成交量也明显走升。行业方面，申万一级行业绝大多数上涨，行业差异明显放大。结合行业权重看，计算机对300、500、1000均有明显带动，食品饮料拉动50。期货市场情况显示，相较此前周五，if和ih的季月合约、ic次月合约年化贴水率收窄，其他品种年化贴水率走扩。成交持仓方面，if、ih、ic、im合约期末持仓量和日均成交量全面上升。资金方面，主要指数资金日均流入，外资明显流入。

【重要资讯】消息面上看，数据显示美国经济延续走弱趋势，通胀也在回落通道之中。美联储周内政策会议暂停升息符合预期，声明变动不大但提高经济指标预期。点阵图显示官员预计年内再加息2次。市场对7月加息预期稍有提升。欧央行也如期加息25bp。海外市场受到政策转向影响，周内加速上行，对国内间接产生利好支持。国内方面，数据显示5月工业增加值、固定资产投资、社会零售消费等经济数据，贷款、社融、m2增速等金融数据均低于预期。央行公开市场操作超量对冲到期的逆回购和mlf，净投放流动性770亿元。同时调降逆回购、slf和mlf等关键利率。其他政策方面，商务部称将推动出台支持恢复和扩大消费的一揽子政策。工信部等提出新能源下乡。情况表明国内经济供需两弱格局不变，但未出现进一步走弱。货币政策仍维持宽松方向，且其他多层次政策有跟进迹象。目前市场仍期待一揽子稳地产政策。稳地产、促基建的潜在政策仍是市场关注的焦点。此外，近期中美政治接触增加，地缘政治风险缓和。总体上看，周内经济数据偏空，但产生类似利空出尽效果，反而帮助市场上行。继近期降息之后，各项政策出台加速，市场正回到“强预期”阶段，指数将受到持续支撑。国内经济增长趋势依然向上，继续关注后期政策的持续性以及效果，等待政策支持下基本面修复的加速。中长期来看，经济上行步伐仍是影响股指上涨节奏的主因，政策应对以及消费、地产回升速度是市场预期以及上行斜率的核心影响。

未曾清贫难为人，不经打击老天真。亏损是多数交易员不愿意思考也不愿意看见的一个词，可是，股票期货投资交易能否达成持续稳定盈利目标的秘密就在交易员处理亏损的态度和感悟，通常来说，从一个交易员对亏损认知的高低和处理亏损的算法，就能看出他投资交易的专业度及境界。专业度多数人懂得，可是，什么是境界？境界这东东无法传授，只能靠勤奋和苦难之后慢慢脱变，靠迷茫之后慢慢顿悟。身不苦则福禄不厚，心不苦则智慧不开，《善业道经》有言：人生为己，天经地义，人不为己，天诛地灭。在此引用《佛说》经典是想分享个人交易心性修炼的感悟，投资交易的境界需要在资本市场这个既浓缩了人生也尽显人性的最好的修行场持续不断的修己中一步一个脚印修筑，来不得半点虚情假意；做人是做交易的根，请各位尊贵的看官大不要理解跑偏了。

肉眼看世界，皆为名利。通常情况下，个人对世界上任何事物的认识都是有限的，so，你所看到市面，仅仅只是市场的一面，而非市场的全部，自然而然，错误是认知的一部分，亏损也必然是投资交易的一部分，要想赚的清清楚楚，务必亏的明明白白。遗憾的是有的人在投资交易上太有执念，一毛钱都不想亏，总是梦想战胜市场，多空双杀，全盘通吃，这种想法真的很有趣。

利润是风险控制之下自然而然的产物，非欲望的产物，专业的人总是把风险控制贯穿交易的全过程，努力把投资做成了一种科学。小生对此的经验和感悟是：不断出现的小亏损既能让人清醒，让人成熟；也能让人避免愚蠢，长期保持不愚蠢。如果能以平常心包容市场千奇百怪的人和事，包容市场的下跌（以多单为例），包容甚至爱上小亏损，善于舍弃一平庸的交易机会，交易心性的修炼也就到了第三境界：“众里寻他千百度，回头蓦见，那人正在灯火阑珊处。”

今天出差在火车上，相对清闲，所以跟各位看官大人扯了这么多闲篇，不贫了，上今天的硬菜。

离岸人民币如在7.1131以下运行，预示短期上涨结束，回落开始，人民币升值有利于国内资本市场。

交易量化分析：一是以上证为例。多方重要支撑位3256，此位需权重发力；空方压力位3288-3304，此位不建议盲目追高；稳健型投资者耐心等待回落中人工智能、通信设备等符合模型、业绩预增板块标的投资机会。

二是以文华指数为例。下跌趋势未改变，从近期价格结构来看，明天通常会出现变盘点，空方压力位176.25-177.07，此位不建议盲目追多单；如果多方一气呵成，那又多了区间套利的机会；多方重要支撑位173.66，此位需主流品种发力。激进型投资者短期可关注符合模型的强势反弹品种回落中套利多单机会；稳健型投资者耐心等待空方强势主导品种反弹中趋势空单交易机会。期待更多商品期货投资交易策略或心法等精彩内容的看官请移步本人知识星球(k线数字密码)。

就唠叨这么多，其他没什么要补充的了，欢迎有收获的客官助力关注转发点赞，祝大家投资顺利。

暴利从来不是交易的正途，生存才是盈利的根本

在一场战役中，相比于如何击败敌人，自身的生存问题是指挥官更加关注的重点。能让一支军队立于不败之地的前提就是生存，在“股票战场”上也是如此，然而在实战中“生存”问题却常常被人们忽视。

那究竟是什么原因导致的这一问题的出现呢？

“暴富”心理在作祟

对于初入股票市场的交易者而言，能够稳扎稳打、接受低盈利甚至不盈利的人很少，更多的人时刻相信幸运女神就站在自己的身后，他们渴望迅速盈利甚至是一夜暴富。而这样的心理往往就会是交易者在无形之中养成一种不好的交易习惯：重仓。

重仓交易的结果无非两种：大赚或大赔，盈利当然最好，然而一旦亏损，其带来的后果则极有可能使你再也无法从市场上爬起来。那么，我们来看一下重仓交易会给你带来的影响：

假设你重仓盈利了，一次冒险为你带来了可观的收益，对于初学者不是一件好事，它会使人迅速的膨胀，自信心爆棚。正所谓思想决定行为，在下一次重仓与轻仓的选择上，想要暴富的心理就会让你不由自主地更加偏向重仓交易，而最后的结果很有可能就是回到“原点”。思想中由于追求盈利而形成的重仓观念终会导致灭亡，而之前的盈利只不过是市场为贪婪的人而设下的诱饵。

假设你重仓亏损了，要想把亏损的赚回来需要多少盈利呢？我们可以从数学的角度计算一下：亏损10%，回到原成本需要盈利11.11%；亏损20%，回到成本需要盈利25%；亏损30%，回到成本需要盈利42.68%；亏损40%，回到成本需要盈利66.67%；亏损50%，回到成本需要盈利100%……由此不难看出，重仓交易的前提下，一次较大的亏损就有可能将你套牢。

记住，交易是一件反人性的事，我们所获得的利润就是克制欲望的奖励。

股票短线操作要有正确认识

在股票操作上,失败的者心态主要有两种:一种是因恐惧而投资,表现在操作上是患得患失,希望有安全感而不肯冒险,避免承担风险而一再错过机会;一种是因怨恨而投资,表现在操作上是过分冒进,急于求成而走极端,或过分看好,或过分看淡,敢于承担风险却失之草率。两种投资心态都基于对贫困的忧患。用咱这边的话讲是穷怕了,便想通过股票投资改变贫穷和不被尊重的命运。失败的投资心态所以会导致事与愿违！

在表现出或者惊喜,或者沮丧,或者惊慌,或者后悔等等心态,并在这种心态下作出各种决定,在证明这些决定是错误的之后,往往归咎于“心态不稳”。所以常常受到这样的忠告：要保持良好的心态。

现在市场环境下,所有的散户都要争当那八二中的少数人,就象所有买彩票的都想中大奖一样,这种心理决定了股市中散户群体永远不会自然消失,即使个别股民最终认识到自己无望成为智者因而退出股市,还是会有其他的人前赴后继的加入到散户的行列中来。

没有耐心的投资者大都喜欢“短炒”,快尽快出,希望天天进出天天盈利最好！如果人人都能神仙一样准确预测市场的下一步行情,这倒也是致富好方法,不过从实际来看,靠吃短线发家的似乎极少。这样的操作往往大部分都是小赚猜错了方向就亏大钱。短线操作是市场趋势不明显震荡市中的一种交易方式和策略,它不是我们交易的唯一方法。怀着一夜暴发的心理到股票市场注定能现实。财富的增加如同种树一样,它是有生长期的,财富的增加需要有时间和过程。天天短炒和拔苗助长基本同样,这往往适得其反,大家都学过和知道,可是一牵扯到钱的问题,就全忘了！

在市场中,失败的者普遍具有一些特点：比如,这些交易者常常表现得非常紧张,买了怕跌,跌了 怕再跌；上升了又怕它跌回来。这样的心理妨碍做出正确决策能力。

在股票市场能持久获得财富需要有两个必要条件,首要条件是要求投资者具有相应的专业知识,相应的学习背景变得很重要,它说明了你的知识面和具有学有所成的能力。股票市场是个专业性市场,就如同患者要去医生那看病一样,非专业人员是不能开药方和动手术的。看着大多数无专业知识的投资者自行开药方我为他们捏把汗。

但是有了专业知识并不能保证在股票市场持久获利,我的许多研究生同学专业知识非常好但并不能在此获得大量财富,这是为何？这正是我要说的第二个必要条件既投资者需要有正确的投资心态。正确稳定的投资心态是靠长期实践中自己不断的总结不断的修正锻炼出来的。在实践中不但要锻炼选股和操作的技术本领还要学会锻炼心态的本领。

顺势＝你的朋友；逆势＝迎头面对一辆加速驶来的列车！

只要市场走势仍然对自己有利，或在技术系统没有显现反转的讯号之前，操作者必须很有耐性和严守纪律，抱紧仓位。

操作者学会怎么很有耐性地坐拥赢钱、随势的仓位之后，才有赚大钱的机会。很遗憾的，一般投机客只在持有逆势而为的（赔钱）仓位时，才最有可能展现耐性和“坐而不动的功夫”，当然他们也要为此付出很高的代价。其实，他们应该壮士断腕，当机而行，马上平掉赔钱的仓位，抑制损失金额。

在大空头市场中，价格节节下滑，跌势会愈来愈猛，因为多方阵营即使心不甘情不愿，忍耐不住还是得高举白旗投降，砍掉赔钱的仓位，甚至还得放空。面对大空头市场，大部分多头抱持岌岌可危多头仓的时间拖得越久，市场最后终于不支一点，跌势会显得愈猛，跌幅也就会愈深。

成功的操作者跟绝大多数可怜的操作者不同，想做的事情是跳上现有的趋势――在客观的技术指标证实新的趋势确实出现之后才纵身而入――而且就一直待在船上。

在走势坚稳的空头走势里，他们试图去找寻底部，结果搞得灰头灰脸。

“操作不当而跑得开的人，只要留一口气，改天还能再进场（并赚钱）。”“留下性命的人，有机会再上战场。”

耐性是一把双刃剑。知名操作者之所以能够大赚其钱，原因便在他们能够很有耐性地紧抱顺势而为的仓位。而很有耐性地抱着逆势操作的赔钱的仓位，非大赔不可。

要抓住显著的下跌走势，一个重大的障碍，就是他对任何市场天生就有一种看多的心理。即使趋势是很明显的下跌，那些投机客还是固执的寄望价格终会反弹，以为自己能够抓住反转点。这种投机方式是很昂贵的代价。

对空头市场来说，只要市场继续在一个宽广、连续的区间内下滑，也就是，这个区间内一个高点比一个高点低、一底比一底低。那我们就要十分小心谨慎，避免去试探底部。

预估趋势会反转、建立了新仓位之后，有必要用合理的停损来保护新的仓位。那什么才叫做合理？这要看操作者个人可以忍受多大程度的“痛苦”而定。

绝不要让自己套牢在一个跟“实际”市场的“实际”趋势不合的仓位上。你必须相信和适应实际市场中主趋势真正在发生的事情。忽视这些主趋势，无异于拿自己的财物开玩笑。

成功的操作者永远严守纪律，在场外保持客观的态度，直到他能往主趋势行进的方向进场为止。即使你是往趋势行进的方向操作，在不可避免的价格回档期间（洗出心志不坚的持有者），你更要严守纪律和发挥耐心。

股市投资，我觉得有两个字要深入悟透：坏，好

格雷厄姆一生是悟透了“坏”，他知道了好股票好公司终究都有“坏”的一天，所以就只买坏公司，坚决避开了公司股票从好到坏的那段大下跌，学到了在坏股票、坏股市里如何职业长期生存稳赚，也经历了坏公司股票变成好公司股票常常伴随的超级大涨，当然也错过了许多好公司的大涨。

费雪是悟透了“好”，他知道怎么才能找到好公司，知道真正好公司需要具备的多重特征，买入的经典牛股多有十倍几十倍大涨，但是即使这种经验丰富的好公司大师，费雪晚年也会接连看走眼买到了由好转坏的公司，赔回去很多钱。

巴菲特，实际是比他的这两位老师格雷厄姆和费雪更厉害，他一生是同时学到悟透了“坏”和“好”两个字，他开始做股票的起初十几年里，买入的基本都是垃圾“坏”公司股票，在这类股票里长期混，年纪轻轻却能十几年连年稳赚，年复利接近30%，这是从理论到实践中都深深领悟了格雷厄姆“坏”的精髓和妙处。后来，巴菲特师从费雪、芒格，学习了鉴别好公司的方法，总结出了自己的优秀公司垄断护城河理论，找到很多好公司大牛股票，算是领悟了“好”字的威力和妙处。

巴菲特是融合型思维行为系统，他是格雷厄姆“坏” 费雪“好”的结合体，他把“好”、“坏”两字的长处融合在了一起：“好”公司要在“坏”时候买。这个理念就体现在这句话里：“伟大公司要在它躺在手术台时上买”。公司是好的，公司出现坏时候时买，因为好公司能长期持有大赚，但任何好公司长期看，都必会经历糟糕的时刻，股票那时必然经历大跌或长期不涨，在坏时刻买的话虽然可能买入后继续下跌，但是长期看却实际是大体避开了好公司糟糕时刻的下跌段。巴菲特就是这样，把格雷厄姆的“坏”和费雪的“好”完美融合在一块的，又职业稳赚还个股大赚。

还有更隐蔽被忽视的一点是，巴菲特经常只在这个“好”、“坏”融合平衡点时买入，好公司其他几十倍上涨的时间里基本不再买入，这个实际过程中是极难做到的，深入看好一个好公司，也上趋势很好，明知道很可能还有长期大涨，却坚决不再买入，这是太多人做不到的，很多人都会经常加仓买入也常获利不少。巴菲特为什么能做到几十年不再买入呢，因为他坚持了格雷厄姆的“坏”字要诀，不坏那就不买，可能错失不少，但能避开好公司黑天鹅转坏带来的成本损失。格雷厄姆的“坏”字诀，不但体现在“坏”时刻买上，更长期隐蔽体现在“好时候不买”上。能领悟和做到巴菲特这样融合者不多，很多是做到了“好公司坏时刻买”，却没学到和忍住做到“好公司好时刻不再买入”，因为这是需要很深的格雷厄姆“坏”字领悟功底，才能控制住自己。

炒股这条路，有多少人会倒在黎明前呢？

网传：近期炒股总结。

“看到不买一直在涨。”

“追涨买到后马上变成熊样。”

“气愤不过又卖掉，卖掉以后立马大涨。”

“两个选一个必然选错，买的下跌，没买的大涨。选错后改正错误，换股，又换错。”

“下决心不搞短线，长期持股，则长期不涨。熬不过了，抛了长线，第二天涨停。”

“又去搞短线，立即被套。”

“终于忍住不出手，终于等来周末利好，周一往里冲，立马又被套！”

一买一卖中，看似简单的交易蕴含着极其深刻的道理，而这深刻的道理却不能为绝大多数人这么容易所掌握，更谈不上完全执行，正因为如此，这行是淘汰率最高的行业之一，比二八效应更苛刻，如果做实业能保持长期盈利的比例是百分之一，而股票能保持长期盈利的比率是千分之一，期货外汇交易的比例却至少是万分之一。这是一个博弈的市场，是一个少数人成功的市场，是一场耐力与智慧的马拉松。

没有明确的目标，你会经常打退堂鼓，没有合理的策略，你会不断走弯路，没有咬牙坚持的毅力，你会给市场打垮，没有正确的理念和方法，你会一直走黑路，没有通过残酷的打击换来对市场深刻的风险意识，即使你看到一丝曙光，而后又可能是漫漫长夜。能不能迎来黎明？没人能真正能帮到你，而只能靠自己。更没人能告诉你答案，除了时间。

当时间的潮水退去后，才知道你是否属于那些能迎接到黎明的少数人之一。

而要能等到能看到时间的潮水渐渐退去那天，只有耐心了。

一个投资者的检查清单至少包括：

1、如何估值、如何确认安全边际。

2、筛选优秀企业的关键的财务标准。

3、如何确认一个企业的护城河。

4、如何在投资决策过程中避免或降低心理因素、物理与数学以及其他科学、工程类的错误。

5、如何认识人性，以及人性如何帮助或破坏企业运营等等 。

博弈中的谈判

在《谈判》一书作者、世界著名谈判大师盖温·肯尼迪看来，谈判，是我们从想要我们东西的人那里获得我们想要的东西的过程。“只有双方都去努力达成交易，最后才会皆大欢喜。”

但谈判不是要争个输赢。和比赛不一样，谈判的目的，是与凯发k8官网登录vip的合作伙伴协商，寻求双方意见一致的可能性。在谈判中，如果双方就一个凯发app的解决方案达成一致，就意味着双方都“获胜”了。为了更好地学会谈判，我们拆解了《谈判》一书，提炼出了谈判中的三个“不要”：1. 不要接受对方的第一轮报价。2. 不要抱怨，而是提出凯发app的解决方案。3. 不要“善意让步”。

不要接受对方的第一轮报价

面对谈判对手时，最糟糕的是：对方第一次报价，你就答应了。然而，接受首轮报价这种情况在谈判者当中屡见不鲜。

事实上，谈判者是希望谈一下的。因为，只有双方都努力去达成交易，最后才会皆大欢喜。不经过谈判，直接接受首轮报价，会让谈判者对这个交易感到心虚，同时也会挫伤他们对谈判抱有的自信心。如果以首轮报价成交，谈判者就会一直念念不忘：要是给出更低的报价，对方还会接受吗?

肯尼迪举了个例子。如果你打算把自己的游艇卖掉。按照行情，这艘游艇至少能卖30万英镑。就在你考虑要不要登一则售卖广告时，一个游艇发烧友得知了这个消息，愿意出价33万英镑买下这艘游艇，用现金支付。这时你会怎么做？

二话不说，直接成交；或者请他等广告刊登后再来议价，都不是个好做法。

正确的做法是：和他讨价还价。讨价还价的方式不重要，重要的是要有讨价还价的过程。

预留一些议价的筹码，让你的报价看上去更合理。这些筹码可以是艇上的设备，可以是船帆，也可以是已经支付了的一季度系泊费，还可以是确定的交接日期。

比如，如果对方说“我们计划下个月要参加马尔岛的比赛，希望那时能够驾驶伊泽贝尔号出海”，你就可以以此为筹码谈价格。让他知道，你没那么容易就接受他报的低价。

跟对方还价，并不是说非得来场拉锯战。你完全可以借此试探一下对方，看看能否再抬高一点价格。和最终的交易结果相比，为达成交易所付出的努力显得更重要。

捕捉龙头股时，以下投资技巧可以借鉴：

敢于介入

炒作龙头股，一定要敢于介入。

一只龙头股从诞生到被确认，其股价一般均已上升30%以上。不要因为该股已有一定的升幅就不敢介入。

只要被认作龙头股，其价位一般至少也含有70%以上的升幅，而且市场主力树立一个龙头股是相当不容易的，必然会竭力呵护，以便推动大盘指数，鼓动人气跟风。主力也会介入与龙头股相关的公司以便获得更大的收益。因此龙头股表面上看升幅已大，但其仍有较大的获利空间，一旦确认了龙头股，就应勇敢介入，而且龙头股往往抗跌性较强，因此，当龙头股升幅达70%左右时，可适当地注意一下相关公司股价的表现及市场状况，如仍有机会，可继续持有，否则先出局观察，再作定夺。

分散资金

炒作龙头股时，资金不必全仓杀入。虽然一轮行情产生后，龙头股表现远远较一般股票出色，但不一定是最出色的。因为一旦行情被龙头股激起，部分市场主力就会找到与此类似的股票介入，趁机狂炒，企图混水摸鱼，有时会出现部分个股乱涨一气的情况。而且龙头股树立之后，部分与之相关的公司会被市场投资者挖掘，也会随后跟上，从而形成板块效应，往往这些个股也有不错机会。因此，可适当分配部分资金参与这些个股的炒作，以取得较佳的收益。所以，留点后备资金是必然的，也是必需的。

捕捉龙头股注意事项

弱市中的机会极难把握，涨停后一般进入整理的居多，若没有明显的把握宁可放弃；

龙头股涨停第2日并非全都涨停，甚至可能留下较长的上影线，这并不一定意味着行情已经结束；

强势市场与弱市或平衡市中龙头股的表现差别较大。弱市或平衡市中，强势股的行情比较短暂，不可有过高预期；

强势股若在3个涨停板后出现长上影线或反复振荡，说明已到行情尾声，这时要掌握好高抛的机会，并严格执行止损（盈）纪律。

短线操作的原则

（1）不参与调整的原则。对于形态和阶段性调整不参与。
 

（2）短线操作不考虑大盘的原则。只要大盘短期内没有中期风险，就可进行短线操作。大盘短期的调整对于短线个股影响较小。大盘在做底和上升途中以及做头过程，均可做个股的短线。

（3）短线操作追涨原则和高抛原则。买入时以追涨为主，卖出时以高抛为主。

（4）短线操作不考虑基本面而只考虑技术面的原则：以技术面为主进行选股下单。

（5）短线操作趋强原则：只做强势股，而不做弱势股。

（6）短线操作重视成交量的原则。短线只要有量，特别是缩量后的放量是短线的最佳买入点位，或者放量初期的缩量过程，是短线低吸的最佳买入位置。

（7）短线操作点位原则。短线操作必须重视点位，买卖都要把点位把握好。

（8）短线操作的止损原则。短线一旦出现失误，要坚决止损，不能短线变成中线。

（9）短线操作重视压力位的原则。只要到实质性压力位，应以高抛为主，要多参与有空间的放量个股。

（10）短线操作充分准备原则。短线操作不是随意操作，要具备耐心等待机会，看准做准，下单果断。

（11）短线操作大盘当日强势原则。在进行短线操作当天，尽量是大盘当日强势，这样短线操作的失误率就会大大降低。

（12）分析周期短的原则。要学会看长打短，选股时多用较大一点的时间框架，而操作时尽量使用较小的分析周期。

（13）短线操作要有一套比较准确的交易系统原则，严格按交易系统进行操作。

（14）短线操作不要介入主观意识的原则：以交易系统为主，不要随意幻想。

（15）靠近热点原则：以热点股为选股范围。

历史总是惊人的相似

股市的水有多深？我觉得股市的水深的无底，深不可测；股市不能单纯的用数字去测出股市水有多深，应该要看股市实际走势就知道股市水有多深，答案自然会找到；

根据a股近十年多行情来分析看股市水有多深；2015年大力支持市场杠杠资金入市，推动了一波杠杠牛；当股民们尝试利用杠杠甜头时候，决定要去市场杠杠资金，引发股灾爆仓出现。先给你一个糖哄开心，哄开心后打一巴掌顺便挖了一个坑，让散户们往里跳，一去不回头啊！

坑里面陷阱多，有千股跌停，两票股跌停；随后发话哄一下“4000点以下不发行新股”“4000点才是牛市起点”；又继续千股跌停，两千股跌停，千股停牌；陷阱出窍放大招“熔断机制”出招，结果17分钟收红，一招搞定，真是绝招，散户们整的动弹不得！

“城市套路深，我要回农村”，2016年至2018年好不容容易从陷阱中爬出来，看到了一丝丝光明；光明是来了，但确实迎来低估值蓝筹股和白马股飞上天的表演，其他大部分股票看着他们空中表演“买的假股票”“牛头熊身”“买在2600套在3500”，其他部分个股就是玩“闪崩”“大小非”的表演，真是天然之别！

结果连太平洋对岸的老头也看不惯了，2018年2月初打了一个喷嚏，上证指数从3587点直接奔3000关口去；市场得到外外资进场，社保资金进场， 大力护盘；然并卵老头子再度打了一个喷嚏直接跌到2691点，大股东增持，回购，股权质押；

作为亚洲的两个经济大国，中国和印度有很多相似之处。虽然在大多数领域印度都不如中国，但有一个领域印度要比中国强太多，那就是股市。印度股市在过去十年中几乎都处在牛市中，作为印度股市的大盘指数，印度孟买指数目前正处在历史最高位，较10年前涨了3倍有余。反观中国股市，无论是上证指数还是深证成指目前的点位几乎跟10年前相同，也就是说10年来我国的股市几乎没涨。

当然，要说中国的股市过去10年都没涨，倒也不完全正确，毕竟在2014—2015年期间还是出现过一轮像样的上涨，只不过涨的快跌的也快，持续不到一年的牛市带来的涨幅，同样在不到一年里就给跌没了，如今股市也正好回到了10年前的位置。所以，如果要用一个词来形容中国股市，“十年如一日”也算是很恰当了。

股民们经过三年多的折腾已经没有了脾气，动弹不得，只能乖乖的做听话的小绵羊；任中国股市表演节目，只能听从命令，截止今天2019年 ，节目还在不停地上演，折腾的完全失去脾气，失去反抗的动力！

股市没有对错，只有输赢。

真正的进入市场才明白这句话的真实含义。

炒股十三条军规

一、有100％把握才出手。坚信自己的操作系统。一切操作行为,必须符合自己的交易系统原则。

二、精确选股,买进坚决。一旦通过精选,发现有完全符合自己选股系统的股票,且买入信号出现,就要果断坚决买入。在思考研究的时候可以犹豫或者慢一点,但是,已经深思熟虑之后,到达要操作的时候就要果断出击,坚决执行计划。

三、在安全前提下加快周转。在震荡市中通过高抛低吸,行情上涨空间有限,捂住一只股票不放,很可能收益平平。而在安全的前提下,买入更多有上涨潜力的短线品种,加快资金的周转率,或许是获取高收益的一个良策。

四、集中兵力打"歼灭战" 。人们常说："不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里"。作者却说：要把所有的鸡蛋放进一个安全的篮子里,并集中精力维护好篮子的安全。500万以下,一般只会去买一只股,1000万以上,也只买三只股票。

五、莫让亏损失去控制。犯错误也是经常会发生的事。关键是要及时修正自己的错误,莫让亏损失去控制。主动向市场认错,修正越早,损失就会越小。

六、稳健复利是获利捷径。有些人认为,作为短线炒手,特别是超短线炒手,一定是敢冒大风险搏取暴利。其实,恰好相反,高手们最讨厌的是风险。平淡的操作,稳健盈利,就是最好最快的方法。

七、巴菲特的理念 索罗斯的风格。老郑我也经常举例说,巴菲特最让他崇尚的理念是："保住本金！""保住财富！""永不赔钱！"索罗斯影响他最大的是"果敢！""快进快出！""永不与趋势作对！"的风格。在熊市中,他的持股仓位一直控制在20％以内。止损点位控制在3％之内（包括手续费）。

八、买之前就想好"退路"。严格遵守自己事先定好的操作计划和原则,从不随意性冲动地改变。选好准备介入的股票,都事先想好了"退路"。决不会因盘面的诱惑而轻易变化。只要目标达到,就要及时退场。有时因为股价上涨风险的累积,或遇突发利空影响,很难再实现预定的目标时,也要果断卖出。

九、不被"消息"左右。如果你相信"消息",那就是你赔钱的开始。在每个投资者都有过赚钱的经历。要珍惜和总结自己的这些宝贵经验,找到让自己赚钱的根源是什么。把它们提炼出来,变成自己的投资原则和操作系统,然后坚持下去。

十、学会逃命,保住战果。这是熊市高手的一个共同之点。"在风险来临之前,要卖出股票。通常,在风险真正到来时,你想卖,恐怕已经来不及了。"

十一、果断决策,永不后悔。作者持股时间最长不超过5天。只要作出决断,立即执行。哪怕卖出股票后,它又飞涨,也决不后悔。因为自己不是坐庄者,不可能吃尽行情,同时,因为自己坚信,股市永远有明天,赚钱的机会很多。

十二、以无限的耐心等待机会。其实,做短线并不一定意味着每天进出,看准了只需要做几次交易,频繁操作反而增加了亏损的风险。有时为等一只股票的启动时机,会关注很长时间。

十三、放松心情会减少失误。买卖股票,最好是在没有任何压力的情况下进行。人有了一种极其放松的心情,操作的失误率就会减少很多。

股票期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约，简单理解就是上证50etf期权、沪深300etf期权品种，下文给你介绍必须了解股票期权开户有哪些条件?

股票期权开户条件是：开前20个交易日日均资产满足50万元的门槛，交易经验6个月以上，需要带上身份证和银行卡，去证券公司临柜办理。

股票期权开户有哪些条件，具体如下：

1、股票或者期货账户第一笔交易满半年。 2、有融资融券资格或者金融期货交易经历。 3、有股票期权仿真交易经历。 4、开前20个交易日日均可用资金或者日均金融资产大于50万。 5、通过股票期权相关基础知识测试合格。 6、股票期权可以线上和线下开通。

温馨提示：

①、股票期权最多开3个账户，如果您在新的券商前已经开满3个沪a股东账户则需要撤销一个上海账户指定。

②、如果您已经开立过股票期权账户，则可以首家开立股票期权的证券开立股票期权交易权限证明，则可以豁免1、2、3、5条件，只需要验资、双录即可。

没有50w如何开通股票期权账户？

个人如果没有50万资金但想开期权账户，可以找机构或者个人垫资开，通过机构垫资开通一般需要付出一部分垫资代开通的费用，这个方式比较不建议，因为是中介机构担心资金安全。

或者找亲朋好友筹钱开户，再者就是利用资管分仓账户参与交易，主账户开通了50etf场内期权交易资格，而投资者是利用资管进行再分仓开户，账户中间互相独立操作，这样也可以参与50etf期权场内交易了。

关于期权的更多知识，关注【期权酱】我们下次再见！

今日大a还算平和，近3000家个股上涨，上证指数似乎也从底部换过劲来了，就如之前我说的，政策底出来了，市场底还会远吗？那么多宽松政策，基金也有钱，怎么着也不会跌出危机的。

不过现在也不用太乐观，我倒是希望这波反弹能够实际一些，能涨的涨，而不是继续情绪炒作，拉一拉优质有业绩的个股。外盘现在英伟达、苹果、微软全部在高潮，人家有业绩、有技术值得对应的估值，我们的大a情绪操作还是太多了，但本轮上涨比上一轮已经好不少了，上一轮的人工智能、算力等板块是没有业绩的，现在看宏观公布的数据，二季度的通信、计算机、电力（包括新能源、风、光、水、火）板块大概率业绩会不错的，这对个股是有支撑的，已经脱离了依靠想象力来炒作的时候，回归业绩才是股价上涨的本质。

天然气板块上涨是受到了欧洲天然气价格上涨的影响，荷兰关闭气田对欧洲来说简直是雪上加霜，而美国现在很多地区个有高温预警，这对能源的需求是进一步扩大的，所以我依旧保持观点，看好人工智能算力和电力板块。