原油期货sc2307行情 -凯发app

sc原油昨晚表现明显强于外盘，消化日内急跌之后强势上涨并刷新了一个半月来的高点，从盘面看有资金增仓推涨动作，同一时段涨幅明显强于外盘，大有突破之势。

sc走强的逻辑主要有几大因素在过去一段时间已经不断累积，一方面过去一段时间运往中国油轮运费再次大涨刷新了4个多月的新高，另外就是人民币持续走弱，让人民币计价的sc原油表现强于欧美市场，最后就是中国进口量保持旺盛，对此多家机构对中国需求保持了非常高的期待，典型代表是国际能源署判断2023年，中国市场需求增量将占全球60%的增长份额。相对于欧美市场，今年以来以中东国家为核心的opec持续减产也在供应端有所收紧，这也在一定程度上推动了相关油种的偏强势表现。多重因素影响下，sc原油昨晚也再次吸引了资金的推涨。

端午节前的最后一天了，这原油总算让我看到了点节日的气息啊～就提前祝大家粽子节快乐了🎉

大家早上好，来看下有哪些重要消息！

最新数据显示，美国楼市持续回暖。5月新屋开工环比大增21.7%，显著高于预期的跌0.1%和前值增2.2%，开工数升至163.1万户，创2020年4月以来最高，预期和前值均为140万户。营建许可也超预期。

6月20日避险情绪抬头，美股三大指数集体低开后跌幅迅速扩大，道指最深跌超380点或跌1.1%，一度失守3.4万点整数位，标普500指数最深跌1%并失守4400点，能源板块跌超2%领跌，纳指最深跌0.9%，罗素小盘股最深跌1%。热门科技股特斯拉涨超5%，rivian宣布将采用特斯拉的充电标准。截至收盘，特斯拉报274.45美元，涨幅5.34%，市值8698.7亿美元。特斯拉市值一夜大涨441亿美元，约合人民币3167亿元。

需求前景不明朗，以及伊朗与俄罗斯增加出口量的超供压力，继续压低油价。

wti7月期货收跌1.28美元，跌幅1.78%，报70.50美元/桶。布伦特8月期货收跌0.19美元，跌幅0.25%，报75.90美元/桶。

交投更活跃的美油wti8月期货最深跌2.15美元或跌约3%，一度失守70美元整数位心理关口，布伦特最深跌1.56美元或跌2.1%，一度失守75美元，均连跌两日并抹去上周五以来涨幅。

欧洲天然气冲高回落，基准的ttf荷兰天然气期货尾盘涨幅收窄至不足12%，盘中曾涨超15%并一度升破40欧元/兆瓦时整数位。ice英国天然气涨超8%，盘初一度突破100便士/千卡。美国7月天然气期货跌超5%，与油价一样抹去上周五以来涨幅。

美元走高和楼市数据强劲压低金价，comex8月黄金期货收跌1.19%，报1947.70美元/盎司；10月期货收跌1.18%，报1967.20美元/盎司。

“拜登儿子承认3项罪名”

法新社刚刚援引美国检察官20日消息称，美国总统拜登的儿子亨特承认两项未缴纳联邦所得税的罪名。

报道称，亨特在其家乡特拉华州与美国检察官办公室达成的认罪协议中，还对拥有枪支的相关罪名表示认罪。

另据美国全国公共广播电台（npr）补充，亨特的律师克里斯•克拉克在一份声明中说，“随着我的委托人亨特•拜登与特拉华州联邦检察官办公室所达成的两项协议的宣布，我的理解是，对亨特的五年调查已经结束。”克拉克补充说，亨特认为对自己所犯错误负责很重要，期待着继续前进。

端午假期首日及前一日的火车票预订量已同比增超30倍

根据飞猪发布的《端午假期出游风向标》，截至6月8日，端午假期首日及前一日的火车票预订量同比去年增长超30倍，端午假期机票预订量同比去年增长超7倍，租车预订量同比去年增长近4倍。去哪儿发布的《2023年端午假期旅游预测报告》也显示，截至6月5日，从搜索量和提前预订量来看，端午仍将延续“五一”势头，或将成为近五年“最火”端午。从目的地分布来看，据携程平台数据，淄博旅游继续延续较高热度，端午假期订单量同比增长超92倍。此外，青岛、苏州、福州、天津等地订单量同比均增长超10倍以上。

lpr超预期调降传递了什么信号？

6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布了新一期贷款市场报价利率（lpr）。其中，1年期lpr为3.55%，上月为3.65%；5年期以上lpr为4.2%，上月为4.3%。1年期lpr、5年期以上lpr均较上月下降10个基点。这是2022年8月22日以来lpr的首次调整。

作为lpr报价的基础，本月中期借贷便利（mlf）的中标利率较此前下降10个基点至2.65%。在此之前，6月13日中国人民银行开展了20亿元逆回购操作，中标利率也较此前下降了10个基点至1.9%；同日，中国人民银行还公布隔夜期、7天期、1个月期限的常备借贷便利利率，各期利率均下降10个基点。

“可以看到，近期国内金融条件重回宽松窗口期，银行自律组织引导加点下行，国有大行下调存款利率，央行降低7天逆回购利率、降低mlf利率再到本次lpr利率下行，政策利率传导顺畅进行。”国投安信期货研究院高级分析师朱赫指出，政策利率体系整体下调，有助于降低金融市场融资利率，降低企业融资成本，对金融衍生品的估值起到支撑作用。作为重要的政策利率，无论从信号意义还是未来对实体经济的助力都有显著影响。

他表示，此次lpr调降在市场的意料之内，但调降方式超出预期。前期市场主流预期是，1年期lpr下降5个基点、5年期以上lpr下降15个基点的概率更大。但是与预期不同的是，本次调降没有延续去年以来的“非对称式”调降，而是采用了“对称式”下调。

在他看来，lpr 超预期的调降方式，主要向市场传递了以下信号：第一，是从银行体系的安全稳健经营出发考虑。海外宏观风险不减，年初以来硅谷银行事件的发生正是美联储大开大合调整货币政策的必然结果，未来再次发生金融系统性风险的概率并不低。2020年后，我国国内银行向实体经济让利是主要基调，实体经济融资成本也不断走低。与此同时，银行业净息差回到近10年的低点，银行负债成本持续偏高。此次操作有助于修复商业银行的盈利能力以及抗风险能力。

第二，5年期以上lpr主要是与房地产贷款相关联，10个基点的降幅小于前期预期，即居民部门商业贷款的月供减少额度低于市场预期，这体现出的是，房地产小周期的回暖仍然需要行业自身的力量。未来对增长动力的预期要更加多元化。

海外宏观方面，他表示目前欧洲和美国的通胀数据仍处于高位，海外央行的政策基调依然是强调通胀的顽固性，并且针对市场预期的货币政策转入宽松的时点和利率水平的最终高度，美联储和欧央行会时常通过各种渠道向市场传递鹰派态度。“虽然我们认为其目的主要是为了稳定通胀预期，并在一定程度上减弱美联储自身政策失误的后果责任。从6月份最新的议息会议结果及其声明看，美联储还是保持了相当鹰派的作风。”

汇市方面，他表示当前人民币汇率在7.15附近，接近7.2的关键位置。结合国内主动降息的落地和美联储鹰派的表态来看，目前还没到真正的人民币汇率压力传导位。值得注意的是，虽然汇率的走势依然两可，但对国内金融市场的影响肯定是在减弱的。

他认为，未来一段时间，国内金融市场走势应该“以我为主”。根据当前的货币政策利率体系的安排，lpr通常被理解成“宽信用”，至此从“宽货币”到“宽信用”的政策传导完毕。货币政策或仅是政策组合拳的第一招，未来需要仔细跟踪实体生产以及居民消费等数据的反馈，用来确认政策传导的有效性。

“国债期货近期提前消化市场利好消息，盘面止盈情绪比较严重。从市场估值以及综合条件来看，国债期货上行动力并没有完结，调整后仍然可以参与多头行情；股市受益于估值较低，结构性行情是主流；大宗商品近期在宏观情绪和政策预期推动下躁动明显，从预期到基本面现实的改善仍需观察政策向实体经济的传导情况。”他分析道。

市场氛围有所回暖  lpg大幅反弹

6月20日，原油市场氛围有所回暖，国内sc原油主力合约轻微收涨0.70%，报收534.8元/桶。而lpg期货主力合约则大涨2.64%，收于3770元/吨，领涨国内期市。

对于此次lpg的大幅反弹表现，国泰君安期货能源研究员李雪晨认为主要受以下因素提振。首先，近期整体宏观情绪较好，大宗商品市场均有所反弹，海外原油市场也出现一定反弹。其次，自6月以来欧洲天然气市场受到供应端扰动，包括挪威气田停产以及格罗宁根气田将于10月关闭。最后，伴随着欧美夏季高温天气到来，在发电需求的提振下，海外天然气价格持续走强，对国内lpg价格也有所提振。

再看向国内方面，近期国内pdh装置开工率维持在80%以上，后期仍有装置开工预期，如东华茂名目前首船丙烷已靠岸，投产在即。国内化工需求较为旺盛，尤其是周一晚间，国际液化气市场出现大量中国买家的招标，纸货和现货市场交易较为活跃，纸货价格较上周五上涨约16美元/吨，进口成本的上调带动内盘lpg强势反弹。另外，此前的仓单普遍成本偏高，而9月即将集中注销，多头以及持有高成本仓单的资金可能希望抬高价格，给出合适位置后将仓单抛回盘面。

但是，她预计后续lpg行情反弹难以持续。“当前中东以及美国的货物供应仍然充足，中东地区7月虽然环比出口可能有所下滑，但从目前装船信息来看并无限制。同时美国内需疲软，近期累库比较严重，出口能力仍然较强，尽管目前受到船运方面的限制，但后期vlgc船能如期投产的话，美国的发运可能有增量，中期来看整体供应还是充足的。且现在运费相对来说比较高，后期会影响部分买兴。从外盘价格来看，反弹难以持续，后期仍然可能维持偏弱走势。”

从仓单角度来看，她表示目前临近9月仓单集中注销，盘面仓单压力逐渐增大，且反弹后可能仍有仓单出现，将压制盘面上方空间。从基差角度来看，近期现货市场仍然偏弱，这波期价反弹过后盘面平水甚至小幅升水现货，基差也不支持盘面继续上涨。因此她认为，lpg盘面反弹缺乏持续驱动，中期预计仍以低位振荡为主。

多空因素交织 油价后市怎么走

方正中期期货首席石油化工研究员隋晓影表示，当前油价波动呈现“上有顶、下有底”的箱体振荡格局。一方面，全球宏观环境表现低迷给油价带来顶部压力，限制了油价的上升空间，尤其是欧美经济持续下行令石油消费受到明显压制；另一方面，原油供应端又给油价带来底部支撑，opec 持续控产令原油供应端收紧，限制了油价的整体下跌幅度。

目前来看，东证衍生品研究院能源分析师安紫薇认为，油品市场的需求前景依然面临较大的不确定性。从上半年表现来看，消费型的石油产品如汽油和航煤需求存在韧性，而与工业景气度相关性较高的柴油等油品需求表现则相对疲弱。

“从近期国际三大能源机构公布的月报中可以看到，他们基本没有对需求预期进行大幅调整，三季度平衡表仍然指向去库。而美国汽油裂解价差高位，柴油裂差近期明显上行，但这主要是由于近期炼厂频繁出现计划外检修所致。”建信期货原油研究员李捷说。

　　目前，美国炼厂加工量及开工率均不及疫情前水平。国投安信期货分析师李云旭指出，虽然当前美国炼厂负荷已处近三年来同期偏高位置，但与2018年高点相比仍有差距。“一般来说，炼厂检修在6月已基本结束，开工率进入旺季高位运行阶段，目前美国炼厂开工率为2018年同期的96.1%。但应注意到，在欧美总炼能收缩的背景下，开工率的时序对比受其分母影响较大，加工量是反映炼厂需求更为直观的指标，目前仅为2018年同期的93.4%。”

国泰君安期货原油分析师黄柳楠认为，北美地区页岩油产量出现超预期下滑迹象，未来或助推油价的上涨。据美国能源情报署（eia）预测，在今年剩余时间内，由于前期投资下滑，美国48家陆上原油产量几乎不会有任何增长。在过去四周，美国原油钻井平台数量急剧下降，自5月中旬以来减少了30台，至6月中旬的556台，这一数据为2022年4月底以来最低水平。“考虑到美国duc和新井数量均较少，意味着下半年页岩油产量存在不及预期的可能。叠加美国spr计划在2023年年底前完成的1200万桶原油回购计划，或对三季度北美地区原油价格构成较强支撑。”他分析道。

看向供应端，李捷指出，5月opec 超额减产执行情况较好，虽然iea数据显示俄罗斯出口仍有所增长，但产量端来看已经降至opec 的配额下方，若减产能够延续，后期出口量也将大概率持续回落。

在安紫薇看来，opec 延长减产对油价的影响较小。尽管从数据来看，5月多数产油国基本兑现了自愿减产，但市场较为担心俄罗斯的供应问题和伊朗供应的潜在影响。一方面，俄罗斯原油出口维持高位，预计减产更多是由于加工量下降所致，未来俄罗斯供应或将维持韧性。另一方面，今年以来伊朗原油出口回升至110万桶/天，去年浮仓库存大幅下降表明伊朗供应仍在持续流入市场。而看向未来，伊朗供应前景仍取决于美国对伊朗制裁是否出现变化，鉴于当前可利用浮仓库存减少，即便双方达成协议，伊朗需要利用闲置产能提高产量来提升出口，后期以循序渐进的方式回归市场的可能性较高。

“在opec 减产预期逐步被市场计价后，油价的交易逻辑可能重新聚焦到宏观市场。”安紫薇表示，从中长期来看，美国经济下行压力仍然较大，原油需求增速进一步放缓的风险尚未消除，而原油供应端的调整会形成一定的托底作用，预计油价将维持振荡筑底的走势。

隋晓影认为，未来在宏观经济环境低迷的表现下，预计opec 仍将延续减产措施，但是再度加大减产力度的可能性较小，油价仍会面临宏观面的顶部压力以及供需面的底部支撑，暂时较难出现趋势性的行情，预计维持低位波动。

不过在一德期货原油分析师陈通看来，宏观层面由于美国国会通过暂停美国政府债务上限的法案，基本消除了美国债务违约风险，再加上美联储6月暂停加息，未来美国经济温和衰退和“软着陆”的概率较大，同时国内宏观政策刺激预期较强，他认为对于原油需求预期不必过于悲观。

“基于opec 减产协议落地和欧美经济温和衰退的情景，我们预计下半年油市供应缺口将放大至150万桶/日，同时对布伦特原油价格的预期也由此前的80美元/桶上调至85美元/桶。”陈通说，同时建议交易者继续关注全球经济高频数据和伊朗石油重返市场的进程，宏观经济尾部风险升级和伊朗供应超预期回归是油市可能面临的下行风险因素。

在黄柳楠看来，虽然伊朗原油供应回归在一定程度上修了市场对于原油供应端的预期，但过去一周市场新增潜在利好较多，包括美联储暂停加息、国内下调相关市场利率、美国spr补库等，同时叠加北半球油品三季度消费旺季的到来，各类季节性利好暂时较难证伪，他预计油价年内仍有机会出现最后一次上涨行情。

以上内容来源：期货日报

原文链接：

美联储三名官员强调将致力于对抗通胀

美联储副主席提名人杰斐逊、美联储理事提名人库克、库格勒将于今晚举行听证，三者均在发言稿强调致力于实现通胀目标。

中国央行下调lpr

中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率(lpr)分别下调10个基点至3.55%和4.20%。

国内累计发电机容量同比增长10.3%：

国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国累计发电装机容量约26.7亿千瓦，同比增长10.3%。1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2389亿元，同比增长62.5%。

【产业新闻】

厄尔尼诺强势回归：很可能带来全球气温的新高峰

根据国家气候中心预测，赤道中东太平洋将于今夏进入厄尔尼诺状态，此次厄尔尼诺出现时间比预想提前了一到两个月，且发展较快，预计强度可能会达到中等或以上。截至目前，有记录以来最热的一年是2016年。厄尔尼诺的到来很可能带来全球气温的新高峰。

甘其毛都煤炭通车突破1100辆：

据mysteel，甘其毛都口岸昨日通关车数突破1100车，是自2020年10月以后通关车数首次回归高点。

中国5月进口巴西大豆同比增长40%：

据中国海关总署的数据，中国5月份从巴西进口了1094万吨大豆，较上年同期猛增40%，上年同期为779万吨。由于巴西大豆丰收和其价格优势，中国今年增加了对巴西大豆的采购量。

云南：全力保障用电供应

云南省电力负荷管理中心及云南电力调度控制中心表示，为全力做好电力保障，支撑全省经济稳增长，公司科学研判当前电力供需形势，经省电力运行调度工作专班研究决定，自6月17日起，全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模。

美国农业部：大豆出苗率远超去年同期：

美国农业部(usda)周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月18日当周，美国大豆出苗率为92%，去年同期为81%，此前一周为86%，五年均值为81%；优良率为54%，市场预期为57%，此前一周为59%，去年同期为68%。

美国环境保护署增加生物燃料配额：

知情人士透露，美国环境保护署(epa)在最初提议的基础上提高了部分生物燃料配额，他们要求在2025年生产33.5亿加仑的生物柴油，到2025年，可再生燃料总量将达到223.3亿加仑。

芝加哥商品交易所将推出碳酸锂期货：

芝加哥商品交易所将于7月17日推出碳酸锂期货合约，期货合约将基于fast markets的电池级碳酸锂评估，并将在芝加哥商品交易所globex和芝加哥商品交易所clearport交易，碳酸锂期货是继芝加哥商品交易所于2021年推出氢氧化锂期货之后的第二个锂合约。

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，美联储6月fomc货币政策会议后“偏鹰”的市场预期开始持续展现其对市场的影响，同时，美联储主席鲍威尔在本周三、四出席国会听证会，预计其将进一步向市场释放“鹰派”预期，影响美股整体收跌，美10年期国债收益率回落至3.7190%，美元指数维持在102.50美元附近，贵金属价格整体大幅回落，银价跌幅显著高于金价，comex金价小幅收跌-0.7751%，comex银价巨幅下挫-3.7045%，comex金、银价差比率扩张至83.9198，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者考虑进一步将策略持仓进行获利了结，端午假期降至，建议投资者调整自身持仓风险敞口，避免不必要的风险，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

股指：

周二晚道指下跌0.72%，纳指下跌0.16%。后市研判：泛ai板块继续上涨，云计算etf越过前期高点，激发市场人气；ai赋能百行千业，将带动全社会生产力实现跃升。工业母机和机器人板块有启动大级别行情的迹象。硅料价格已跌至6.5万元/吨，光伏产业链各环节库存减值风险已基本解除，后期光伏产业链有望恢复正常运转。传统行业指数继续沉寂。从两市主要指数的运行性质上看，尚不能判断二浪回调已完全结束。继续看好泛ai类etf，使用股指期货对冲权益类持仓风险。

多空方向：震荡整理

国债：

周二公布的贷款市场报价利率（lpr）如期下调，1年期lpr报3.55%，上次为3.65%；5年期以上lpr报4.2%，上次为4.3%；1年期和5年期以上lpr 均下调10个基点。银行间市场七天回购利率较上一交易日小幅上行，dr007加权平均2.06%，上一交易日2.04%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行，2年期国债到期收益率下行1.45个bp至2.19%，5年期下行2.16个bp至2.48%，10年期下行1.25个bp至2.68%，30年期下行1.75个bp至3.04%。周二国债期货止跌回升，短线或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

原油：

【品种观点】

隔夜油市消息面相对平静，市场日内波动受预期影响较大，情绪性因素仍偏利空，预计油价宽幅震荡，临近端午假期，今日无夜盘，建议控制仓位。

【操作建议】

暂时观望

pta：

【品种观点】

成本端，市场对欧美经济衰退担忧仍存，原油价格有下跌空间；目前市场缺乏利好消息推动pta继续上行，同时需求端负反馈升温，预计短期pta价格宽幅震荡，后续需关注国际油价、pta工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

区间震荡

乙二醇：

【品种观点】

成本端，欧洲央行或继续加息，原油价格有下跌空间；供需方面，目前乙二醇供应较充足，终端需求负反馈预期增加，预计短期乙二醇窄幅震荡，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

窄幅震荡

甲醇：

【品种观点】煤炭价格企稳反弹。国内甲醇开工下降，港口和产区小幅去库，下游烯烃需求提升，关注浙江兴兴烯烃装置和江苏斯尔邦装置动态。传统需求加权开工下降，海外甲醇装置陆续重启，宏观情绪回暖，短期甲醇期价宽幅振荡。

【操作建议】临近假期，观望或短线操作

【多空方向】

振荡

尿素：

【品种观点】化工煤价格企稳反弹，内地尿素企业继续大幅去库，供应仍维持高位，企业预收订单下降。昨日现货价格继续上调，东北玉米追肥逐步跟进，工业需求弱稳，市场情绪有所回暖，期价区间震荡。

【操作建议】

临近假期，观望或短线操作【多空方向】

震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

国内外主产区新胶供应呈现稳步增长态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。需求来看，轮胎市场稳中偏弱，成品库存增势不减，端午节前后消费需求有限，难以有效驱动胶价上行，预计胶价短期或维持区间震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

铁矿石：

【品种观点】

澳洲和巴西海外主要港口铁矿石库存创一年期新高，后期均将转化为发货量。本周有高炉计划复产，铁水产量或将增加；港口铁矿石库存1.27亿吨附近波动，历史数据显示后期库存有累库风险，钢厂库存小幅补库；铁矿石下方成本支撑相对较强。

【操作建议】

小长假来临，短线参与，轻仓过节

【多空方向】中长期震荡偏弱

硅铁

【品种观点】

硅铁跟随黑色展开反弹，但基本面仍处弱势，开工率低库存大需求弱，短期供需难以改善，同时有库去迹象，预计短期硅铁期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡反弹

锰硅

【品种观点】

锰硅震荡下行，锰矿价格继续承压，钢厂低库存但没有补库意愿，社会库存消化不畅。预计短期锰硅期价反弹震荡为主，尚不能确定反转。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡偏弱

焦炭：

【品种观点】

焦炭开启第一轮提涨100元/吨。受原料煤价格反弹影响。上周焦企吨焦利润有所减少。焦炭日均产量67.59万吨，环比增加。需求端，铁水日均产量242.56万吨，环比增加1.74万吨。补库需求也随之增加。临近端午假期，预计短期内焦炭期价震荡为主。

【操作建议】

临近端午，建议轻仓过节。

焦煤：

【品种观点】

随着钢材价格上涨，钢厂利润恢复，补库需求有所增加。贸易商也陆续入场，囤货需求增加。同时焦炭发起第一轮提涨。关注山西省内煤矿安全检查力度。临近端午假期，预计短期焦煤期价仍以震荡为主。

【操作建议】

临近端午，建议轻仓过节。

螺纹：

【品种观点】

目前处于消费淡季，长三角入梅后，迎来强降雨集中期，未来一周，强降雨及高温影响全国多地，天气因素对下游施工有影响；库存仍在去库，但不排除天气因素导致需求疲弱，库存开始累库的可能；企业生产有序进行，产量暂时压力不大。

【操作建议】

小长假来临，短线参与，轻仓过节

【多空方向】宽幅震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约盘中大幅跳涨，收于13760元/吨，较上日上涨665元/吨，涨幅5.08%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13415元/吨，较上一日价格持平。昨日合盛硅业答记者问，提及在北方个别工厂由于成本压力较大，本周开始陆续停炉检修，预计每天减产1000吨左右。消息提振市场情绪，持货商报价坚挺。

有机硅方面，有机硅市场仍无新动态出现，供需双方均表现较为谨慎。市场供需矛盾仍存，行业终端消费表现疲软，货源消化能力差。

铝合金方面，云南地区加工企业有复产预期，同时新能源汽车优惠政策提振市场，终端需求有所改善。

市场总体来看，临近端午小长假，下游企业有少量备货，但由于产业仍存较多悲观情绪，下游企业备货积极性较差，行业仅有少量新订单签署。预计工业硅价格短期内仍以维稳为主。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2307合约日间窄幅震荡下行，夜盘维持弱势运行，收于167420元/吨，下跌940元/吨，跌幅0.56%。现货方面，金川镍主流升贴水 9000元/吨，较上日持平，俄镍主流升贴水 1800元/吨，较上日下调400元/吨。现货方面，日内镍价窄幅震荡下行，市场整体成交表现一般。国内新增产能陆续投产，同时叠加俄镍进口资源补充，市场精炼镍供应表现充足，持货商有让利以促成交举动。整体基本面仍偏弱势，预计镍价承压运行。进口盈亏情况，沪伦比7.57，交仓盈亏亏损18281.05元/吨，俄镍提单-14143.33元/吨，俄镍仓单-15781.05元/吨，镍豆提单-13824.47元/吨，镍豆仓单-14233.9元/吨。

【操作建议】

空单持有

【多空方向】

震荡运行

棉花

【品种观点】

美棉小幅上涨，天气忧虑带动支撑，整体美棉期价仍处于区间振荡行情之中。郑棉振荡整理，短期保持振荡态势，中长期上涨趋势不变。

【操作建议】

多单继续向远月移仓。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ice原糖小幅下跌，期价继续保持偏强振荡态势，不利天气带来支撑，而巴西生产提速构成压力。郑糖振荡盘跌，短期期价继续保持高位振荡态势，整体突破方向仍不明确。

【操作建议】

观望。

【多空方向】振荡

玉米：

【品种观点】

干旱天气导致美玉米生长压力加大，同时俄罗斯外交部表示黑海港口农产品外运协议将于7月18日结束，全球谷物供给预期扰动增强；市场有效流通偏紧支撑国内现货短期稳中偏强运行，替代 进口施压玉米上涨空间；期货盘面阶段性反弹延续，继续向上试探压力位，中长线看空思路不变。

【操作建议】

c2309合约关注2700压力位，c2311合约关注2640-2650压力位。

多空方向：短线反弹，中线看空

生猪：

【品种观点】

多空双方持续博弈，今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14-14.6元/公斤，四川稳定至13.8-14元/公斤；当前生猪整体供应仍较充足，近期市场供需相对均衡，短期反弹预期能否兑现关注供需双方相对变化幅度；若现货反弹幅度不及预期，期货盘面或重回去升水逻辑，lh2309合约重回16000附近偏弱运行，并逐渐向现货靠拢，去产能节奏决定lh2311/2401合约多空趋势。关注仔猪及淘汰母猪价格，若仔猪全面亏损将助推养殖端去产能节奏，增加短期市场供给。端午节假期临近，敬请控制仓位防范假期风险。

【操作建议】

观望为主，维持逢高沽空波段交易思路。

多空方向：震荡偏弱

油脂：

【品种观点】

美豆油开盘闪崩 生物柴油政策游说失败 加之国内端午假期将至 前期留存多单立场

【操作建议】

油脂留存多单全部离场。y2309支撑位6935，压力位8150；p2309合约支撑位7514，压力位7500；oi2309合约支撑位8166，压力位8700。

【多空方向】空

双粕：

【品种观点】

天气升水炒作依旧 美豆油闪崩 卖油买粕将给豆粕带来支撑 端午节假期临近 不可控风险增大 前期多单立场 低位洗基差者了解离场

【操作建议】

双粕已有多单离场。豆粕2309合约压力位4000，菜粕2309合约压力位3350， 豆粕7-9或者9-1正套继续持有。前期低位洗基差者继续持有。

【多空方向】空

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考

宏观金融衍生品：市场风险偏好回升

股指期货。昨日指数走势分化，呈沪弱深强格局。lpr 降息落地，1 年期和 5 年期同步下调 10bp，未来市场将继续观察后续政策力度和落地情况。随着海内外宏观流动性改善，市场风险偏好回升，指数有望震荡上行，成长风格占优，建议 im 逢低布局。

黑色系板块：向上压力加大

螺卷。价格上涨到估值高位后盘面连续回落，最近现货成交也继续转弱，加上铁水高位，原料能给向上的驱动也下降。预计短期震荡调整，考虑到假期因素，本身最近价格受宏观驱动也明显，操作上建议日内波段操作。

铁矿。铁水短期继续往上的空间不大了，铁矿需求短期有支撑，中期有回落压力。6 月以来发运环比还是有回升的，供需有转弱压力，操作上建议逢高做空。

双焦。宏观情绪近日对黑色影响显著，宏观情绪转弱导致盘面价格下跌，但动力煤迎峰度夏已至，电厂电煤日耗上升，电煤现货价格上行，对焦煤形成支撑。另外，山西所有煤矿大检查，供应或短期趋紧，煤矿报价小幅上涨，对焦煤也有支撑。煤焦底部空间有限，不建议追空。

铁合金。目前双硅成本维持在较低的位置，化工焦受到焦炭影响有上行驱动，但兰炭成本线更低，现货上行可能性较小，整体双硅利润较好，下方存在空间。供给方面硅铁主产区检修较多，整体宁夏地区开工下调，减产力度比较大，硅锰产量持续冲高，需求端钢厂受到宏观政策利好影响，粗钢日熔量增加，但变化不大，整体需求没有发生质变。目前双硅盘面回升较多，整体黑色系处在反弹区间内，双硅基本面分歧比较大，可以考虑多硅铁空硅锰的价差套利。短期情绪带动盘面上行，空单寻找机会入场。

玻璃纯碱。纯碱盘面对于宏观地产端情绪基本已经完全兑现，目前在震荡区间内窄幅波动。对于坍塌的成本线来看，下方空间依旧较大，本月远兴产能即将兑现，一旦产出并且厂家竞价去库，现货价格可能迎来闪崩，但短期月内纯碱的基本面还是相对较好，厂商对于预期内的现货暴跌急于出货，产销相对平衡偏紧。目前由于轻碱需求较好，重质化程度下降，短期重碱供给受其影响下降幅度较大，策略上维持大方向做空，但短期波动比较大，可以逢回调做空。玻璃产销数据近期持续回落，接下来还会受到梅雨季影响，其次深加工订单数量还在下降。目前玻璃纯碱利润还是比较高，日熔量不断加大，六月即将迎来一波集中开窑的小高峰，预计高供给下利润均衡很快会被打破。策略上维持看空观点，可以逢回调布局空单。

能源化工：液化气盘中拉涨

原油。隔夜原油总体维持震荡走势。上周美国 cpi 数据意外偏低增加了软着陆预期，美联储会议鹰派暂停，点阵图显示年内经济和就业市场较预期强韧，我国 5 月原油加工量创历史第二高，种种利好使得短期悲观氛围略有缓解。不过我们认为美国中期依然难逃衰退，因此短期油价反弹没有问题，但中期偏弱格局不改，反弹的续航能力和向上空间不宜高估。

沥青。6 月第 2 周沥青产业数据显示炼厂开工率微减、出货量环比有一定反弹。厂库社库纷纷下降，基本面有所加强。我们认为短期沥青仍以区间震荡为主，尽管实际需求以及需求预期都偏差，炼厂和贸易商在旺季到来前均没有主动大幅降价促销理由。到了旺季或出现以价换量的下跌行情。建议激进者可以逐步逢高布局空单。

lpg。盘面低位反弹主因在于外盘价格上行带动，fei 丙烷掉期至 500 美元 / 吨，日涨幅 2.7%。沙特 7 月减产计划使得伴生气供应出现边际改善；需求端国内 pdh 装置利润稳定，开工保持上升，调油端亦有回升给予原料价格支撑。前期估值对利空计价较充分，若宏观情绪及基本面形成共振，短期有一定反弹动力，但在消费淡季背景下持续性有限。

pta。ta 昨日小幅震荡上行，原油、px 短期依然偏强，成本支撑稳定，利润再度被压缩。海南炼化 100 万吨 px 装置已经产出合格品，目前装置运行负荷 65%-70%，亚东石化 pta 总产能 75 万吨 / 年，装置已重启，负荷恢复 6-7 成，计划提满。供需环比转弱，成本驱动大于供需驱动。策略建议：建议 ta 维持短多中空策略，关注多 ta 空 eg 套利窗口。

meg。美国南亚 1 号线 36 万吨 / 年的 meg 装置计划于 7 月初停车检修更换催化剂，预计检修时长在 2 个月附近。eg09 合约依然走供应提升预期，以及 7-8 月累库逻辑。策略建议：eg09 逢高做空思路不变，关注 91 反套。

pvc。新疆天业 120 万吨 pvc 粉产能昨日因乙炔装置发生事故，有传闻可能会发生全停减产，恢复时间不确定，昨日日盘 v09 脉冲式上行后有所回落，可见本次事件影响有限，预计不会扩大影响，需求由于处于淡季之中，成交冷淡，适逢端午假期，累库预期不改，pvc 依然偏弱运行。策略建议：上方压力较大，逢高做空 v09合约。

甲醇。浙江兴兴 69 万吨 / 年 mto 装置已于 6 月 19 日停车。存量装置重启，新增装置投产，传统需求已入淡季，甲醇维持供应充裕而需求偏弱的格局，进口确定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。虽然成本端开始触底反弹，但浙江兴兴停车后 mto 需求将确定性走弱，甲醇反弹高度有限，关注成本端煤炭价格的变化以及江苏斯尔邦和鲁西化工 mto 装置的实际运行情况。宏观情绪提振叠加成本端支撑增强的情况下，甲醇短期或底部震荡偏强运行，建议前期空单和 09-01 反套适当止盈。

棉花。短期需求进入传统淡季，棉价向下传导不畅，棉纱跟涨缓慢，下游纺企开工率下降，成品纱和坯布呈现累库趋势，警惕回调风险。中长期来看，受播种期不利天气影响，新疆棉花减产幅度或超预期，籽棉抢收大概率再度上演，同时下半年消费预期向好，棉价重心有望进一步抬升，中线操作上建议逢低布局 09 或 01 多单。

有色金属：有色分化

铜。央行降准落地，铜价承压上行。周二伦铜收涨 0.28%，沪铜主力日盘涨 0.10%，夜盘收涨 0.51%。宏观面，央行降准落地，宏观利好刺激铜价承压上行。基本面，受端午节前补库需求影响，现货需求旺盛，升水高位运行，但据了解部分下游厂商订单已经出现回落，此外 6 月底非洲铜预计逐步流入国内，国内存在累库预期。总体基本面并不支撑铜价持续上行，预计铜价高位震荡为主。

铝。下游渐入淡季，铝价震荡运行。周二伦铝收跌 0.11%，沪铝主力日盘收涨 0.43%，夜盘收涨 0.16%。供应端，云南 17 日起全面放开 419.4 万千瓦时负荷管理，高于此前预期的 200 万千瓦时，电解铝的复产量或高于预期。消费端，铝下游总体初端开工弱势运行，6 月中下旬开工仍有进一步下滑的可能。弱基本面格局下，上行驱动有限，铝价震荡运行为主。周一铝锭转为累库，随着云南复产临近，正套建议离场。

农产品 : 面临美国生物能源政策出台，美豆油开盘大跌

油脂。今日 cbot 市场开盘美豆油大跌，主要因美国即将公布最新的生物柴油政策存在一定的不确定性。不​过目前天气炒作仍在继续。usda 公布最新作物生长报告，美豆生长优良率下降至 54%，市场预期为 57%，上一周为 59% 。受此影响，预计油脂短期内难有深度调整。操作上，可择机逢低做多。

豆粕 / 菜粕。巴拿马运河正遭遇 70 多年来最严重千早，管理方加大了船舶吃水深度限制并减少船只通行数量，或将影响进口大豆到港速度，同时加拿大菜籽的成本段支撑较强。短期油脂油料会受到美豆天气炒作的扰动，建议前期多单继续持有，密切关注降雨情况。

生猪。昨日 2309 合约下跌 0.13%。现货价格走低，南方进入梅雨季节，端午节提振效果不如往年。养殖端出栏积极性一般，屠企多数维持平稳。冻品维持高库存，窄幅去库，走货不畅。预计近期盘面震荡，有小幅上行空间，底部附近空单可止盈。

白糖。昨日白糖 2309 上涨 0.65%，ice 原糖上涨 1.4%，原糖上涨带动内糖上行。巴西糖出口旺盛兑现丰产预期，厄尔尼诺天气提振市场情绪。根据截至 5 月底的数据，在全国产糖同比减少，销糖同比增加的背景下，叠加进口处于低位，目前国内处于供需偏紧。下方有现货价格支撑，预计近期维持高位震荡。

免责声明：

本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。

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期市有风险，投资需谨慎！

锡：近期锡价表现强势，除了宏观因素导致商品普涨之外，美媒报道称拜登政府打算延长一项出口管制政策的豁免期，此举将削弱美国对华芯片限制，提振了一定电子消费预期。同时，lme锡存在逼仓风险，0-3结构拉升。短期来看，锡价或表现偏强，但是在实际需求未能实质好转之前，再多的供给收缩逻辑也很难将锡价价格重心显著抬升。我们认为，这轮反弹上方空间较为有限。

锌：中期仍偏弱。宏观利好叠加海外突发锌矿停产为上周锌价注入一定反弹动能，但是tara停产实际对年内矿平衡方向的扰动较小，价格上行同时带来了冶炼厂利润的修复，压缩检修减量预期。而下游此前逢低补库、已然累积有原料库存，近期锌价反弹伴随着下游补库的疲弱状态。端午假期与消费淡季临近，需求端大概率继续承压，对下游补库空间形成反噬，社库或延续累增步伐，限制锌价上方空间，预计中期内锌价偏弱运行为主。

期指：或延续整固，但日内趋势性降低

期债：lpr如期下调，债市修复回升

黄金：震荡回落

白银：承压下行

铜：库存减少，支撑价格

铝：价格仍偏坚挺

：成交持仓均有所缩量

锌：消费偏弱，价格承压

铅：现货交投低迷，限制上方空间

镍：海外资源宽松，现货升水下行

不锈钢：弱势预期压制，钢厂利润边际收窄

锡：突破上行

工业硅：情绪面发酵，盘面再次大涨

铁矿石：情绪渐稳，小幅回调

螺纹钢：情绪缓和，高位反复

热轧卷板：情绪缓和，高位反复

硅铁：产业现实偏弱，高位回调

锰硅：动态缺口不足，价格承压

焦炭：偏弱震荡

焦煤：偏弱震荡

动力煤：需求释放有限，偏弱运行

玻璃：短期偏弱 中期震荡

pta：震荡市，多pta空乙二醇

meg：震荡市，09合约上方压力位4150

橡胶：震荡运行

沥青：震荡延续

lldpe：短期震荡，后期仍有压力

pp：高位已临近 后期或走弱

纸浆：震荡运行

甲醇：短期震荡，中期偏弱

尿素：多空博弈，震荡格局

苯乙烯：端午偏强，中期空配

纯碱：反弹难延续 趋势仍偏弱

lpg：仍是震荡市

短纤：节前减仓

pvc：震荡依旧，关注逢高做空机会

燃料油：短线转弱，基本面压力仍在

低硫燃料油：成本端拖累再现，高低硫价差暂时收窄

棕榈油：跟随其他油脂走势

豆油：美豆优良率继续下降 关注epa决议

豆粕：偏强震荡，规避节日风险

豆一：偏强震荡

玉米：轻仓过节

白糖：短线交易

棉花：等待企稳后做多

鸡蛋：轻仓过节，关注节后右侧做多机会

生猪：轻仓过节

原油：反弹趋势或不变，轻仓过节

lpr利率如期释放 市场风险偏好有望回升  

首席点评：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年6月20日贷款市场报价利率（lpr）为：1年期lpr为3.55%，5年期以上lpr为4.2%，随着5年期lpr下调10个基点，房贷利率相应下降，居民购房成本减轻，有望对地产销售起到一定的刺激作用。国家统计局数据显示国内5月原油加工量同比增15.4%，原油高进口、炼厂高负荷使得中国需求持续成为油价的支撑因素。龙头企业减产，工业硅期货2日涨超8%。

重点关注品种：工业硅 豆粕 铜

工业硅：大厂停产消息发酵，叠加今日大厂上调价格，si2308期价随之震荡走强。现货方面，上游挺价情绪增加，但下游采购仍显谨慎，华东553通氧硅价维持在13150元/吨。供应方面，利润倒挂产区停炉情况较多，丰水期开工回升不及预期，但行业新增产能处于爬坡阶段，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升，但对工业硅的采购仍较为谨慎。综合来看，目前下游需求疲态延续，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力；但当前硅价仍低于北方出厂成本，进一步下滑的空间较为有限，关注还原剂端的让价空间以及大厂停炉动向。预计si2308波动区间12300-14300。

豆菜粕：夜盘收涨。截至2023年6月18日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，之前一周为59%，上年同期为68%；大豆出苗率为92%，之前一周为86%，去年同期为81%，五年均值为81%。整个美国玉米带的情况都很干燥，美国国家海洋和大气管理局（noaa）的季节性干旱展望显示，在整个夏季，东部玉米带可能会继续变得更为干燥。最新监测显示，密苏里州东部、爱荷华州东部、伊利诺伊州、印第安纳州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的干燥和干旱局面将继续扩大。noaa还预计，伊利诺伊州、威斯康星州北部和密歇根州北部的更多地区将出现干旱状态。但是epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，将会带动美豆回落，国内跟跌，但是中长期美豆炒作天气背景下，粕可能比油强，下跌后可能再度反弹。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。

铜：夜盘铜价小幅收涨，国内宏观经济扶持政策支持铜价。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期cu2307合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

欧洲央行管委维勒鲁瓦：通胀率可能在2024年底接近2%；未来的欧洲央行决策将取决于通胀数据；终端利率的持续时间比水平更重要；法国和欧元区的通货膨胀已过峰值；欧洲央行加息的大部分路径已经完成。

2）国内新闻

国务院总理李强在柏林总理府同德国总理朔尔茨共同主持第七轮中德政府磋商。李强表示，双方要抓住绿色转型机遇，推动合作提质升级。中方倡议中德成为“绿色同行”伙伴，就绿色、环保等议题加强沟通协调，推动绿色能源科技研发、产业技术升级，深化新能源汽车、绿色金融、第三方市场等领域合作。

3）行业新闻

民航局相关负责人介绍，国内民航市场已经基本恢复至2019年同期水平，行业运力供给充足。从目前暑期民航订座数据看，今年的暑期旺季较2019年有明显增长。

二、外盘每日收益情况

三、主要品种早盘评论

1）金融

股指(ih和if)：美股下跌，上一交易日a股继续回落，上证50指数跌0.52%，沪深300指数跌0.17%，两市成交额1.09万亿元，资金方面北向资金流入17.42亿元，6月19日融资余额增加61.98亿元至15132.77亿元。为了刺激经济，政策端开始发力，6月13日和15日央行密集降息10bp，刺激股指上涨。从当前点位看中长期建仓的性价比较高，持续拉升后有回调压力，操作上短期建议先观望，预计ih2307合约波动2450-2650，if2307合约波动区间3750-4050。

股指(ic和im)：美股集体收跌，道指收跌0.72%。a股回调分化，中证1000指数相对偏强，ic2307收跌0.15%，im2307小幅收跌0.02%。全a成交额缩量200亿元至1.09万亿元，连续第5个交易日处于万亿之上，北上资金小幅净买入17.42亿元。最新5月经济数据显示内需同比较4月继续回落，但部分行业的环比增速反弹，政策预期进一步升温，指数底部特征逐渐明显。tmt板块短期交易拥挤度处于相对高位，但数字经济主题表现仍较为强势，带动im表现相对强于ih。操作上，建议前期多单逐渐止盈，ic2307预计波动区间5900-6250，im2307预计波动区间6400-6750。

国债：有所企稳，10年期国债活跃券收益率下行1bp至2.6775%。央行加大公开市场操作力度，净投放1800亿元，1年期和5年期以上品种lpr均下调10bp，符合市场预期。lpr下调后，将降低实体经济融资成本，稳定市场信心，为经济增长营造有利条件。5月份经济金融数据普遍不及市场预期，市场需求依然不足，国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，强调具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施。发改委表示下一步稳经济将重点在稳定消费、促进投资等六个方面发力，提升市场信心。海外欧洲央行执委表示需要继续加息，美国5月新屋开工数据超预期回暖，市场关注鲍威尔本周作证词，美债收益率小幅回落。总体上，降息落地后，市场重心转向期待进一步的宽信用政策出台，债券市场逐步面临调整压力，市场资金面收敛也会对债市产生扰动，预计短期国债期货价格以调整为主，关注后续出台政策的情况和力度。

2）能化

原油：原油夜盘上涨2.21%。沙特阿拉伯坚持深化减产的数据在抵消中东某国出口增加和欧洲某国减产不力的影响。总部设在沙特首都利雅得的“联合组织数据倡议（jodi）”周一公布的数据显示，4月份沙特阿拉伯原油出口量降至5个月低点。4月份沙特原油出口量日均732万桶，比3月份骤降20.7万桶。4月份沙特原油日产量为1046万桶，与3月份相比每日略微下降了3000桶。4月份沙特原油和成品油库存2.355亿桶，增加37.2万桶。其中成品油库存减少了160万桶，原油库存增加了198万桶。4月份沙特原油每日直接燃烧量38.9万桶，环比增加了3.5万桶。俄罗斯原油出口仍高于其承诺减产前的水平。截止6月18日的四周内，其海上原油出口略有下降，但每日出口量仍比2月份高出25万桶。sc2307区间530-570，建议多单持有。

甲醇：甲醇夜盘震荡盘整。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在82.37%，较上周上涨5.19个百分点。本周沿海地区个别mto负荷略有提升，叠加陕西、宁夏cto装置提升或恢复运行，所以国内cto/mto装置整体开工整体上升。市场关注山东及港口部分mto装置波动进展。截至6月15日，国内甲醇整体装置开工负荷为68.75%，较上周上涨2.87个百分点，较去年同期下跌3.31个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在90.3万吨，环比上涨2.9万吨，涨幅为3.32%，同比下降17.6%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估28.5万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计6月16日至7月2日中国进口船货到港量在79.43-80万吨。ma309波动区间1800-2100，建议观望为主。

橡胶：橡胶周二继续走低，ru09收于12055，下跌30。国内产区胶水持续释放，国外产区也逐步放量，但供应仍在周期低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，短期市场聚焦宽货币，宽信用预期，ru09预计底部重心缓慢上移。

纸浆：纸浆夜盘延续弱势。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，sp2309区间4800-5300。

聚烯烃（ll、pp）：线性ll，中石化平稳，中石油平稳。拉丝pp，中石化部分上调100，中石油部分上调50。煤化工7110，成交一般。周二，聚烯烃延续反弹。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交整体一般。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。周末原油延续反弹运行带动化工品。策略角度，逢低可轻仓震荡偏多思路对待。预计pe09合约波动区间7700—8200，操作上建议建议观望。预计pp09合约波动区间6900—7300。

pta: 主力2309合约夜盘收跌于 5514元/吨，华东现货参考5700元。px中国台湾在992美元。px加工费在463美金，pta加工区间参考366元/吨。pta整体开工在79%附近，因端午织端放假停工预期，盘面今日跌超1%，整体仍然是区间震荡，下游聚酯开工依然维持在90%附近，市场焦点聚酯高开工背景下，px因降负所致的价格走强，同时pxn目前扩张至460美金左右，仍有上升空间，目前，成本端支撑波动大，供应较为充足，下游终端消费表现一般。在没有新的利好出现下，pta价格或维持承压震荡，反弹驱动关注月底大装置是否有检修计划。pta2309合约波动区间5300-5700元/吨。

乙二醇：主力2309合约夜盘收涨于价格4010元/吨，华东现货在3950元。华东主港地区meg港口库存总量93.22万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-109美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，近期国产端重启消息集中，目前可以确定的是浙石化155万吨6月底/7月初重启，海南炼化80万吨7月重启；煤化工方面新疆天业60万吨重启；河南能源永城20万吨重启。卫星石化90万吨装置7月份重启概率不大；月产量提升22万吨附近，7月份国产量预期在140万吨附近，供应端压力重新增加，需求端虽然持续保持较好状态，但是向上空间有限，聚酯开工率后期存在下降风险，供增需减下，加上宏观情况对商品走势利空阴影仍存，市场弱势格局暂难改变预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。

玻璃纯碱：国内纯碱市场变动不大，厂家出货情况尚可。近期纯碱厂家整体开工负荷维持9成左右，华中地区厂家待发订单至7月中上旬。国内浮法玻璃市场价格松动。华北市场交投一般，沙河部分厂小板价格松动，大板价格持稳；华东市场价格部分厂下调，降幅3-5元/重量箱不等；华南个别厂报价下调2元/重量箱。盘面角度，短期玻璃进入淡季，现货成交偏弱，盘面玻璃表现转弱。纯碱盘面整理运行，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节，上周库存继续下降，关注月底一些装置检修带来的供需修复深化的效果，以及新装置投产的实际进度。

3）黑色

煤焦：隔夜焦煤、焦炭09合约震荡下行。宏观预期推动下市场情绪有所好转，下游阶段性补库需求释放，加之用电旺季煤价抬升，焦煤现货价格小幅反弹，个别焦企出现提涨意向。焦煤产量有所下滑，但上游库存偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、后市估值仍存下调空间。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，但整体供应并不紧张。成材需求仍处淡季，钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端对煤焦价格的支撑力度不足。综合来看，需求端的表现难有超预期增量，在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链向下游让渡利润的进程难言结束，谨慎看待煤焦价格的反弹高度。预计jm2309波动区间1200-1500，j2309波动区间1850-2250。

铁合金：昨日锰硅09合约震荡走弱，硅铁09合约探底回升。当前锰硅北方成本在6220元/吨、厂家利润情况尚可；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6600元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁控产幅度加大，交割库库存集中注销加重供应压力。需求方面，终端消费淡季钢厂利润难有大幅扩张，平控政策约束下钢材产量增幅有限，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏变化。预计sm2309波动区间6200-6700，sf2309波动区间6750-7250。

4）金属

贵金属：隔夜贵金属价格下挫。昨日公布的美国房地产数据超预期走强，5月份美国新屋开工量上升21.7%。经济良好下7月加息概率上升。部分联储官员讲话，继续强调控制通胀目标。6月美联储暂停加息，但释放鹰派信号。点阵图相较此前上调，对于今年利率预期的中位数升至5.6%，即官员认为还将有2次加息。随后的新闻发布会上，鲍威尔称未来进一步加息将是合适的，没有官员认为今年会降息，但并未就7月加息做出承诺。因而尽管暂停加息，但是会议传递出了对于未来政策的鹰派倾向。由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化7月再度加息的可能，但市场质疑年内能否达成2次加息目标。上周欧央行则再度加息25bp，并表示7月份很有可能继续加息，欧元走强下美元回落。市场逻辑呈现“7月或在加息 期待经济达成软着陆可能 等待就业市场降温”的逻辑，但在长期驱动明确的情况下回调幅度整体可控，ag2312合约波动区间5300-5700。au2312合约波动区间440—460。

铜：夜盘铜价小幅收涨，国内宏观经济扶持政策支持铜价。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期cu2307合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

锌：夜盘锌价小幅回落。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期zn2307合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。

工业硅：大厂停产消息发酵，叠加今日大厂上调价格，si2308期价随之震荡走强。现货方面，上游挺价情绪增加，但下游采购仍显谨慎，华东553通氧硅价维持在13150元/吨。供应方面，利润倒挂产区停炉情况较多，丰水期开工回升不及预期，但行业新增产能处于爬坡阶段，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，部分厂家出现成本倒挂，行业开工趋弱；铝合金企业开工持稳，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润持续改善，企业开工低位回升，但对工业硅的采购仍较为谨慎。综合来看，目前下游需求疲态延续，丰水期市场高位库存的消化难度较大，硅价上方仍存明显压力；但当前硅价仍低于北方出厂成本，进一步下滑的空间较为有限，关注还原剂端的让价空间以及大厂停炉动向。预计si2308波动区间12300-14300。

5）农产品

棉花：外盘昨夜小幅反弹。usda上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，cf401区间16000-18000。

白糖：昨夜糖价弱势震荡。海关总署公布的数据显示，中国5月份进口糖浆及预拌粉14.54万吨同比增加3.71万吨。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计sr07和sr09合约波动区间6200-7500。

生猪：生猪期货持续弱势震荡。根据涌益咨询的数据，6月20日国内生猪均价14.28元/公斤，比上一交易日下跌0.07元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计lh09合约波动区间15000—18000。

苹果：预期增产，苹果期货冲高回落，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月14日，本周全国主产区库存剩余量为166.53万吨，单周出库量23.50万吨，苹果替代品增加，环比上周走货有所放缓。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计ap10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。

油脂：夜盘菜油偏强，俄罗斯不再延长出口协议。目前欧洲菜油价格已经较5月底反弹200欧元/吨，进口菜油和进口菜籽榨利再度转入亏损状态，国内菜油库存可能将于7月见顶回落。6月国内棕榈油买船到港增多，库存下降速度较慢，而豆油持续累库，前期菜豆和菜棕价差将会止缩扩大。近期人民币持续贬值，造成进口成本升高。当前油脂已经突破接近3月初那轮大跌的底部，尽管美豆炒作天气，澳菜籽减产，棕榈油减产也要到明年二季度附近，因此供应端变化幅度不多，维持宽松的预期。epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，预计今日内盘油脂低开。运行区间豆油2309 6300-8000 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8600。

豆菜粕：夜盘收涨。截至2023年6月18日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，之前一周为59%，上年同期为68%；大豆出苗率为92%，之前一周为86%，去年同期为81%，五年均值为81%。整个美国玉米带的情况都很干燥，美国国家海洋和大气管理局（noaa）的季节性干旱展望显示，在整个夏季，东部玉米带可能会继续变得更为干燥。最新监测显示，密苏里州东部、爱荷华州东部、伊利诺伊州、印第安纳州、威斯康星州、密歇根州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的干燥和干旱局面将继续扩大。noaa还预计，伊利诺伊州、威斯康星州北部和密歇根州北部的更多地区将出现干旱状态。但是epa公布的可再生燃料协议目标不及预期，美豆油大跌，将会带动美豆回落，国内跟跌，但是中长期美豆炒作天气背景下，粕可能比油强，下跌后可能再度反弹。豆粕主力3350-3800，菜粕2700-3300。

当前油价波动呈现“上有顶、下有底”的箱体振荡格局。一方面，全球宏观环境表现低迷给油价带来顶部压力，限制了油价的上升空间，尤其是欧美经济持续下行令石油消费受到明显压制；另一方面，原油供应端又给油价带来底部支撑，opec 持续控产令原油供应端收紧，限制了油价的整体下跌幅度。

01 重点关注

周二夜盘时段，国内期市夜盘延续强弱分化节奏，谷物板块涨幅榜居前；钢铁板块跌幅榜居前。

02 市场总览

1.国外金融市场

周二，美元小幅走强，国际黄金回落幅度超1%，此前数据显示美国房屋开工大幅上升，市场等待美联储主席鲍威尔本周晚些时候在国会作证，以寻找有关货币政策前景的线索，国际原油跌幅超1%，因预计石油需求增长将放缓。

2.国内金融市场

周二夜盘时段，国内期市夜盘延续强弱分化节奏，饲料板块涨幅榜居前，豆一2309涨幅1.32%、原油2308涨幅2.21%；钢铁板块跌幅榜居前，沪银2308跌幅2.20%、纯碱2309跌幅1.81%。

03 国际要闻

1.欧盟作物监测机构mars几乎将其对欧盟今年所有粮食和油籽作物平均产量的预估全部下调，理由是天气条件恶劣。

2.据船运调查机构its数据显示，马来西亚6月1-20日棕榈油出口量为632345吨，上月同期为760220吨，环比下降16.82%。

3.美国农业部（usda）周三凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至6月18日当周，美国大豆优良率为54%，市场预期为57%，此前一周为59%，去年同期为68%。

 国内要闻

1.中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（lpr）分别下调10个基点至3.55%和4.20%。

05 经济数据日程

数据来源：彭博、汇通财经、文华财经、金十数据、期货日报

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　　黄金最新行情趋势分析：

　　黄金消息面解析：随着美国交易员结束了为期三天的周末，黄金价格周二(6月20日)下跌。上周，由于美联储维持政策利率不变，但暗示未来将进一步加息，黄金价格小幅回落。美市盘中，现货黄金延续跌势并刷新日低至1929.73美元，较日高大幅回落27美元。市场还等待鲍威尔在周三和周四的国会证词，以寻找关于未来利率的线索。欧洲央行在上周加息后，持续向市场传递未来将进一步加息的信号；英国央行本周大概率会加息25个基点，这意味着持有黄金的机会成本将进一步增加，对金价不利。在美联储本周的国会证词前，本交易日将迎来圣路易斯联储主席布拉德和美联储“三号人物”、纽约联储威廉姆斯的讲话，投资者需要重点关注。此外，留意美国房市数据的表现。整体来看，美元的持续反弹，对金价打压明显，全球多数央行的进一步加息前景，也打击黄金多头信心。

　　鲍威尔将于周三(6月21日)向众议院金融服务委员会和周四向参议院银行委员会提交他的半年度货币政策报告。美联储主席鲍威尔本周的证词备受关注。在此之前，金价仍难以找到打破区间的导火线。金价周二持稳，因投资者在美联储主席鲍威尔本周晚些时候国会作证前保持谨慎立场，同时整体市场风险偏好低迷。人们普遍预计鲍威尔将重申他在美联储会议后新闻发布会上的言论；他的言论虽然谨慎，但仍为进一步加息打开大门。事实上，最新的点阵图显示，未来几个月还会有两次25个基点的加息，但市场并不这么认为，交易员预计2023年只会再加息一次。虽然黄金被认为是对冲通胀的工具，但加息提高了持有无收益黄金的机会成本。

　　黄金技术面分析：黄金在早盘虽然在1952位置开始反弹，但反弹力度不足，与之前的强势反弹有所不同，也表明多头力量开始衰竭，下跌即将启动。一旦破位，行情将直接跌至1920甚至1908位置。黄金经过震荡调整后再次选择方向，尽管目前行情波动不大，但已经是风暴前的宁静，风暴即将来临。建议继续持有空头，等待行情破位下行。而日线结构中前期的阳线影线下探表明市场有一定的抗跌，但阳线的反弹高度仍然受到*区域的限制。经过行情的二次修正后，市场仍然具备下行的预期。

　　之所以说是4小时级别的而不是日线的，是因为日线的技术指标均不到位，macd快慢线没到低位，rsi没有超卖，所以日线没有调整必要，而4小时是有的。那么换句话来说，日线没跌到位，日线没有底部，甚至连个反弹现在都不需要，所以我更看好目前黄金走的是看跌中继而非底部形态。还是那句话，有空单的耐心持有吧，等待下破1930的支撑，跌破1930之后行情怎么走也已经安排好了，接连不断的波段操作正在等着你。

　　黄金只要上方不回到1955之上，那么整体结构就依然还是偏空的状态。当前环境仍然是高位偏弱回落的趋势，需要防范反弹加剧，其次是高位遇阻后的回落。总的来说，短期内高位的阴线波动较多，主要看回落的走势，而对于低位的反弹预期需要更谨慎。 综合来看，今日黄金短线操作思路上贺博生建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1950-1955一线阻力，下方短期重点关注1925-1920一线支撑。

　　原油最新行情趋势分析：

　　原油消息面解析：6月20日（周二）美市盘中，美原油交投于70.36美元/桶附近；根据咨询公司、航运数据和一位知情消息人士，尽管美国实施制裁，但伊朗的原油出口和石油产出在2023年仍创纪录高位，在其他产油国限制产出时，推动全球供应增加。据cme“美联储观察”：美联储7月维持利率在5.00%-5.25%不变的概率为26.8%，加息25个基点至5.25%-5.50%区间的概率为73.2%；到9月维持利率不变的概率为22.0%，累计加息25个基点的概率为64.8%，累计加息50个基点的概率为13.2%。石油市场正在关注全球经济是否会回升的进一步迹象。这在很大程度上将取决于亚洲今年下半年的经济表现和刺激措施的效果，以及美国和欧洲在加息的情况下避免经济放缓的能力。报道称，美国墨西哥湾沿岸的东南部地区将面临包括大风、冰雹和龙卷风等多种具有破坏性的极端天气。与此同时，热浪将席卷得克萨斯州、路易斯安那州、新墨西哥州和密西西比州等地，约3500万人收到高温警报。总体来看，美联储7月加息预期提升，经济担忧情绪升温，伊朗石油出口增加令油价承压，油价或震荡偏空；但需留意地缘局势和天气影响的不确定性因素。

　　原油技术面解析；日线级别，震荡；macd初步金叉，kdj初步金叉，5日均线上穿10日均线初步结成金叉，在失守10日均线70.35前，短线略微偏向多头，初步阻力在隔夜高点72.24附近，6月7日高点阻力在73.16附近，100日均线阻力在74.48附近，若能顶破该阻力，则增加中线看涨信号。不过，由于周一录得十字星，需要提防变盘风险，若油价回落至10日均线下方，则增加短线下行风险；进一步支撑在6月8日低点69.02附近，布林线支撑在67.76附近，若下破该支撑，则增加后市看空信号，6月12日低点支撑在66.78附近，3月15日低点支撑在65.67附近。综合来看，原油今日短线操作思路上贺博生建议以回调低多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注72.0-72.5一线阻力，下方短期重点关注69.7-69.2一线支撑。

　　本文由贺博生供稿，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处。

1、大西洋热带风暴提前扎堆生成，或预示今年为飓风大年。热带风暴布雷特（bret）正在靠近加勒比海地区，之后第二个热带低于系统似乎也正在其背后聚集力量，这在大西洋飓风季刚刚开始几周之际，就传达出了令人不安的信号。美国商业预报机构 weathertiger llc 的总裁 ryan truchelut 表示，通常大西洋飓风季的高峰要到8月才会到来，但当前热带大西洋深处已经像飓风季节的高峰期一样热闹，这令人担忧，并且可能表明到8月份时会有更多更具有破坏性的风暴生成。大西洋飓风季节为每年6月1日至11月30日。

2、美国得克萨斯州电力价格上涨80%至每兆瓦小时4500美元。此前美国得州电网发布警告称当地时间周二（6月20日）下午可能出现供电不足，呼吁当地民众节约用电。

3、加拿大baytex能源公司：预计全财年油气平均产量在每日12.05-12.25万桶原油当量。

预计财年二季度平均日产量在8.85-.8.9万桶原油当量。

预计财年下半年平均日产量在15.3-15.7万桶原油当量。

         lldpe：在国内外宏观的影响下，本周l企稳回升。基本面上却泛善可陈，国内检修仍在高位，上游开工率下滑，上游库存再度去化，煤化工库存同比在极低的位置。然而海外的跌势仍未企稳，且来自美国的报盘明显增加，中国进口压力边际增大。需求方面仍较为平淡，从移动大数据上来看，下游物流指数仍在下滑，且价格上涨之后成交明显走弱。后续来看，国内检修依旧较高，但是海外不断的走弱和淡季之下需求的疲弱依旧抑制着价格向上的空间，短期或已震荡为主。

       pp：在国内外宏观的影响下，上周pp小幅反弹。计划检修如期进行，油制开工率明显下滑，油制pp库存处于同期低位，煤制pp小幅累库。而投产的压力仍在延续，东莞巨正源已开车，目前低负荷运行，东华能源茂名40万吨pp预计7月投产。需求方面依旧较为疲软，下游开工率在同期较低的位置上在此下滑，bopp产成品库存再次回到高位，行业内再次传出停产的倡议。而在原油、丙烷和丙烯处于弱势的格局下，上游利润变动不大，pdh利润依旧较好，pp粉粒料价差维持在700左右，pp粉料产量继续上行。后续来看，虽然存量装置检修量较高，但是高供应弹性、新增产能的压力和淡季下较为疲弱的需求将抑制着价格上行的空间，上游较好的利润也使得供应端超预期的减量难以看到，pp或仍以逢高空为主，价格的上边际为进口盈亏平衡点。

以上内容仅供参考，不作为投资建议

今日国内要闻6.20

原油系走势不惊不喜，“来来回回”是近几个月的代名词！估计这样的行情还会继续延续，顺着区间去预判行情，会让大家屡试不爽！

主要原因就那么几个，而且都与经济的复苏有着密切的关系，所以我们就不过多的阐述了！只需要记住原油很难出现一致性的行情就可以了，涨得差不多了，就得调整；下跌到位就会涨，短期内不会逃离这个区间，多空拉扯代表着两大阵容的较量，它们本就处在伯仲之间，所以就继续震吧！

交易时蒙对了，有时候比做对了高兴，有意外才是惊喜，本要止损的单子，置之不理，一觉过去翻红止盈。然而，正是这种蒙对往往给人一种错觉，认为下次依然会受到眷顾，结果，膨胀和侥幸一定会挨板子，市场就是这么公平，总有人跳出来喊出爆赚二字，也总有人因为爆赚的另一面被市场打败。当微笑变成大笑就该认真审视自己了。在交易中可以稳稳的走，也可以冲刺的跑，但是绝对不能跳。

今日行情策略分析及操作建议：

液化气2309：液化气近期的走势符合预期，强势拉升上扬，短期的结构形态偏回升运行，关注行情冲高回落修正力度，低点支撑企稳可择机多单布局。

沥青2310：沥青延续高位震荡整理，短期的结构形态偏多不变，继续关注行情回调修正测试力度，低点企稳可择机多单布局。

沪镍2307：沪镍自高位震荡回撤，上方有一定的承压阻力，后续建议关注行情的回升测试力度，遇阻回落可择机空单布局。

棉花2309：棉花高位回撤修正之后再次回升上扬，短期延续高位震荡整理，继续关注上方的阻力区域，回升测试压制回落可择机空单布局。

纯碱2309：纯碱延续底部震荡整理，短期的走势符合预期，延续震荡回升的势头，后续继续关注行情回调修正力度，低点企稳可择机多单布局。

白糖2309：白糖延续高位震荡整理，短期的结构形态来看，白糖的回撤意愿不强，不过高位还是有一定的压制阻力，后续还是建议高空为主，不过需要关注行情的回升测试力度，冲高回落收阴之后再考虑空单介入。

橡胶2309：橡胶延续底部震荡整理，不过结构形态还是偏多的，继续关注行情回调低点测试的力度，止跌企稳可择机多单布局。

沪银2308：沪银延续高位震荡整理，短期继续关注行情的回升测试力度，上方压制回落可择机空单布局。

落魄时简单，得势了复杂，看自己简单，看他人复杂。市场，其实很简单，只是人心很复杂;人心，其实也很简单，只是利益分配很复杂;利益分配其实也很简单，只是社会关系很复杂。一简单就快乐，而快乐的人却寥寥无几，一复杂就痛苦，可痛苦的人却比比皆是。（以上仅代表个人观点，仅供参考，据此操作，风险自担）

今天又是为端午节忙活的一天，收盘后看了下数据，截止6月14，全国沥青炼厂开工率回升至43.98%，整体仍保持低位。需求方面，目前处于需求淡季，下游按需采购，支撑力度一般，主要关注原油价格走势，沥青自身基本面仍然处于一个较弱状态。

6月20日消息：周二亚洲电子交易时段，原油期货下跌。中国下调基准贷款利率的幅度低于一些人的预期，引发人们对头号原油进口国需求前景的更多担忧。

截至美国中部时间22.43，全球基准的8月布伦特原油下跌0.60美元，报76.01美元/桶。

纽约商品期货交易所（nymex）的87月西德克萨斯中质原油（wti）下跌0.71美元，报每桶71.22美元。

中国周二下调了两项基准贷款利率，其中一年期贷款最优惠利率（lpr）和五年期lpr分别下调10个基点，这也是10个月来的首次降息，但是没有预期那么激进。作为对比，一项调查显示，报告出台前50%的受访者预计5年期lpr将下调15个基点。

分析师表示，市场已经预期中国将会降息，所以这并未能为油价带来利多支持。对于原油交易员来说，可能需要看到中国经济强劲反弹，才能改善他们对原油需求前景的预期。

最近出台的经济数据显示，中国的零售和工厂部门现在难以维持今年早些时候的增长势头，促使央行降息。上周国务院举行常务会议，讨论刺激经济增长的措施。

由于担心中国经济复苏步伐迟缓，几家主要西方银行已经下调了中国2023年经济增长预测。

今年第二季度，wti原油可能出现2019年年中以来的首次连续季度下跌，反映出原油供应充足（包括来自俄罗斯的供应），西方主要央行加息以平息通胀，全球经济增长放缓。瑞穗银行经济与战略主管瓦拉塔恩表示，人们越来越意识到，原油市场将受到需求放缓的影响。虽然中国的刺激措施可能在短期内有利于原油，但是市场基本面似乎看跌。 就供应方面而言，尽管受到美国制裁，今年伊朗的原油产量和出口均创下多年新高。

本周伊拉克和土耳其官员讨论恢复通过管道输送伊拉克石油至杰伊汉港的可能性。这条管道每天可输送500,000桶。

本文仅供参考

总结：上周国内油脂继续上涨，其中棕油涨幅最大，我们已在上周周报中提示“近日油脂或延续反弹”。从宏观环境看，美联储6月如期暂停加息，美元走弱，国内降息，市场对国内进一步出台经济刺激政策预期较强，近日市场风险偏好回升有利于油脂走强，但后期仍需关注海外经济衰退给油脂带来的下行风险。产业方面，尽管马棕5月大幅增产，但近日市场关注焦点在美豆产区的天气，而cpc季度干旱展望显示，至9月从爱荷华州和密苏里州东部到伊利诺伊州、印第安纳州和俄亥俄州大部分地区，干旱状况将持续。对美豆产区干旱的担忧成为近日油脂上涨的主要驱动力，而市场对马棕后期产量同比增幅亦相对谨慎，马棕6月出口下降的预期则被市场忽视，国内油脂油料供应增加的压力或将更多的体现在现货价格和基差上。因此，在美豆产区有效降水出现前，油脂继续偏强运行概率较大。

策略：宏观刺激美原油上涨，天气炒作叠加豆油拉升带动产地棕榈油大幅走升，不过外围棕榈油需求衰减限制进一步涨幅，国内棕榈油消费偏弱，库存走低存在支撑，短期国内棕榈油受外盘带动上行，谨慎追高。

观点仅供参考，不作为任何投资建议。

今日是新一轮油价调整的第5个工作日，目前预计上调油价60元/吨，折合升计算为上调油价0.05元/升-0.06元/升，相比昨日预计涨幅增加20元/吨，超过上调红线，油价呈上涨状态。

注意，油价正式开涨了！

本轮调整周期来到中点，而成品油预计涨幅也涨破了上调红线，正式开涨。算起来，三个工作日内涨幅增加了105元/吨，还是很多的，小金就希望接下来的半个调整周期中，油价的涨势能停一停，油价少涨一点，当然，能不涨是最好的了。

在上一轮调整周期中，成品油开局大跌200元/吨，但之后跌幅一直在减少，一度跌回搁浅状态，但好在最后1个工作日发力了，最后以微跌结尾。而本次，虽然开局下调，但一直处于搁浅状态，今天则是涨破上调红线，都说油价易涨难跌，看来，油价"第5涨'就要到来了，大家做好准备。

6月20日收盘，燃油主力合约fu2309上涨0.79%，收盘价为3067元/吨。今日成交48.47万手，持仓35.65万手，日增7033手，资金净流入8882.61万。

图片来源：上甲

短期国际油市消息面较为平稳，盘面呈现持续小幅反弹态势。基本面上燃油没有明变化，整体依旧稳健，盘面上看，季节性需求的逻辑仍然支撑，而低硫虽然受制于供应压力，但短期更易跟随原油波动。若后期国际油价继续反弹，燃油市场有望继续攀升。