昨夜，利好！
周二晚间，美国劳工部公布5月cpi数据，从4月的4.9%超预期下降至4%，已经较去年6月9.1%的峰值“腰斩”有余，这也是cpi连续第11次下降，创下2021年3月以来新低。此外，美国5月核心cpi同比增长5.3%，低于4月的5.5%，符合市场预期。
美联储最爱的“超级核心通胀”（剔除住房的核心服务通胀）同比增速降至4.6%，创2022年3月以来最低。
分析师纷纷表示，美国5月通胀数据支持美联储本周暂停加息。
联邦基金期货交易员认为，美联储本周会议暂停加息几乎是板上钉钉的事，此前美国公布的cpi数据显示，5月份物价压力已降至两年来的最低水平。据cme“美联储观察”，利率期货市场预计美联储6月暂停加息的可能性几乎为100%，7月份加息的可能性从一天前的约60%上升至66.5%。
“美联储传声筒”nick timiraos撰文称，5月份整体通胀放缓，可能会让美联储在连续10次加息后，在本周放弃加息。但美联储官员对居高不下的通胀的担忧可能导致他们发出信号，即表示他们准备今年再次加息，即便他们周三维持利率不变。
财经网站fxstreet称，cpi数据降幅超出市场预期，对美联储来说，这意味着周四加息的可能性继续缩小，而这才是市场所关心的。目前市场可能需要保持冷静，等待点阵图和美联储主席鲍威尔的到来。
据cme“美联储观察”，利率期货市场预计美联储6月暂停加息的可能性几乎为100%。
数据公布后，商品大反弹。美油盘中最高涨4%，布油最高涨超4.2%，重返74美元/桶，均收复昨日大部分跌幅且止步三日连跌。lme三个月期镍涨5%，报21825美元/吨。
欧洲大陆ttf基准荷兰天然气期货早盘刷新日低时日内跌超9%，此后盘中跳涨，不但抹平跌幅，而且一度涨超18%、较日内低位回涨略超过30%。
截至今晨收盘，荷兰天然气期货收涨约16.2%，报36.051欧元/兆瓦时，创5月8日报36.874欧元以来收盘新高，本月初以来不到两周累计涨幅超过34%。ice英国天然气期货尾盘涨近20%并升破90便士/千卡。
wti 7月原油期货收涨3.42%，报69.42美元/桶。布伦特8月原油期货收涨3.41%，报74.29美元/桶。
伦敦工业基本金属普涨。伦铜涨超1.8%。伦锌涨1.4%，铅铝锡小幅上涨。伦镍涨近6%至一个月最高。
此外，6月13日晚间，央行下调常备借贷便利利率，隔夜期下调10个基点至2.75%，7天期下调10个基点至2.9%，1个月期下调10个基点至3.25%。分析人士指出，后续利率体系的同步下调或将是大势所趋，接下来轮到mlf和lpr了。
美媒：特朗普在迈阿密的联邦法院
出庭期间被逮捕
据美国有线电视新闻网（cnn）报道，当地时间6月13日14时，美国前总统特朗普已经抵达迈阿密的联邦法院，他在出庭期间被逮捕。
特朗普的前助手和共同被告沃尔特·诺塔也将被拘留，被采集指纹并接受处理。
当地时间6月13日15时48分，美国前总统特朗普在迈阿密一家联邦法院出席的听证会结束。特朗普出庭全程沉默，没有回答检方的任何问题，在听证会结束后离开法庭。据悉，特朗普在传讯过程中表示自己“无罪”。
普京与战地记者召开座谈会
就多项事宜进行表态
当地时间6月13日，俄罗斯总统普京与俄罗斯战地记者进行座谈。
普京表示，特别军事行动的目标和任务正在根据当前形势发生变化，但总的来说，特别军事行动的基本内容没有变化。
普京说，乌军在前线任何一个区域发动反攻的过程中都未能取得成功，蒙受重大损失。
在谈到卡霍夫卡水电站遭袭事件时，普京表示，该事件破坏了乌军在这个方向的反攻。他还表示，“卡霍夫卡水电站悲剧责任完全在乌克兰方面”，目前水电站大坝受损导致的洪水已经逐步退去，当地生活逐渐恢复正常。
普京还表示，没有必要在俄罗斯实行战时状态，不过需要在某些问题上做得更认真。俄罗斯不会拒绝解决乌克兰问题的谈判。
尿素企业大幅“降价促销”
高库存压力继续显现
化工市场最近有不少厂家频繁大幅调价。此轮价格下滑速度快、幅度大，工厂再次竞相降价的举动引起市场广泛关注。
6月初，国内尿素价格经历一波由中、下游补库和印标消息带动的反弹，价格由跌转涨，部分地区涨幅达300元/吨。但近期主流区域价格松动，尿素企业报价纷纷大幅下调100至200元/吨不等，调整幅度大且执行力度强。
据了解，上周末起，国内尿素企业出现新一轮报价下调。截止到6月13日，就河南市场来看，企业报价从2250元/吨下滑至2050元/吨，累降200元/吨。
“本轮价格调整有着区域分化的特点，下调地区集中在山东、江苏及东北等地，长江以南地区价格则呈现大稳小动的特征。”中信建投期货分析师刘书源称。
采访中，期货日报记者了解到，生产企业下调报价是弱预期下主动去库存的策略，俗称“降价促销”。事实上，今年来 ，尿素厂家报价最早从3月下旬便开始了下调。
“由于上游煤价持续大幅下跌，主流区域部分企业成本降低，通过降价抢订单。”方正中期期货分析师田欣沅表示，而实际4月内需消费不及预期，出口也因内外价差倒挂缩量，致使部分非主流区域企业库存逆季节性快速累积。4月中旬非主流区域企业也开始大幅降价促销，五一节前下游提前备库现货有所企稳，但节日过后非主流区域企业主动大幅降价，开启新一轮降价促销。“5月中开始内外价差修复，出口订单增加，月末印标消息刺激夏季肥集中补库，整体订单明显好转，现货价格6月初出现大幅反弹。”田欣沅如是说。
近一周来，尿素工厂之所以又出现大幅且快速下调，还是为了吸引订单，确保不留库存。
“从供需来看，尿素市场供应恢复迅速，且随着农需的推进，需求也将弱势，市场供大于求，煤炭再次回调，成本端也无支撑，国际价格再次下滑，印标也并未带来支撑。”齐盛期货分析师蔡英超称，这也在一定程度上促使厂家选择了调价这一举措。
据记者了解，尿素厂家价格的下调，一方面反映出供应维持高位水平，另一方面反映需求逐步走弱。
田欣沅介绍说，尿素市场压力在于2023年尿素产能明显增加，而内外价差由于海外天然气价格跌幅远高于煤价，大幅收窄，使得外需大幅下降，内需不及预期，与供应端的扩张形成错配。“对企业而言，高库存调节要么降价抢市场，要么以销定产主动调节产量，总体对企业利润端压力较大。”她称。
“尿素厂家调整报价反映出当前市场对高价格接受程度不高，需求仍旧偏弱。”刘书源介绍说，一是尿素日产增量预期提高。截止6月8日，尿素日产在17万吨附近，加之部分企业新增产能计划6—7月投产，尿素供应预期整体偏宽松。二是需求方面，山东、河南等地进入麦收时节，农需采购有所放缓；复合肥厂集中大单采购大多已结束，7、8月后国内逐渐进入农业需求淡季，整体需求疲软。三是关于印度招标，国内现货价格对比国外价格仍旧偏高，印标对国内尿素价格的提振或许有限。
“从盘面走势来看，对于现货价格的下调有一定体现，此外，也体现出未来供应压力的提升以及需求短时结束。”蔡英超认为，目前在主导尿素盘面的逻辑中，宏观面大于短时基本面。“一个是原料端的逻辑，煤化工在交易煤炭不断下滑，成本动态下移，二是经济弱势逻辑，经济大势仍然较差，同时又无明确刺激政策出台，宏观资金在继续交易经济衰退逻辑，第三个才是对应基本面供过于求的趋势。”他称。
采访中记者了解到，尿素作为周期品，由于产能处于扩张期，而需求不及预期，目前处于主动去库存阶段。
“市场将淘汰部分高成本产能调节供需平衡，这将导致尿素价格有顶没有底。”田欣沅表示，尿素价格底部的出现要么在需求有明显增量，要么行业洗牌完成，把握后期走势需重点关注高成本产能的成本。
“当前尿素市场的利好整体有限，需求方面基本维持弱势。”刘书源表示，随着7月后国内逐渐进入农业需求淡季，复合肥的用量会有明显下降，追肥的进度也会分散化，农需提振逐步弱化。此外，成本端可以关注夏季高温是否会对煤价有一定提振，但目前来看，高供应之下，煤价也表现得易跌难涨。
同样，在蔡英超看来，尿素下跌趋势仍未结束，2023年仍然定义为新一轮下跌周期的元年，预计现货仍会继续探寻新低。即便如此，但市场中的利好支撑依旧会存在。“比如阶段性的农业需求，夏季结束后，下一轮将秋季肥农业需求，同时复合肥的生产也会带来支撑，虽当前其随着高氮肥的生产结束，开工呈现下滑，但是后期秋季小麦肥的生产仍会带来利好。”蔡英超认为，尤其是四季度，市场需关注气头是否会减产带来供应减量的利好支撑。
供需转弱厂家频繁调价
苯乙烯盘面再创新低
无独有偶，记者了解到，最近一周，苯乙烯企业报价也出现大幅下调。以山东为例，几家苯乙烯炼厂报价基本都从7800元/吨下调至7300元/吨左右。
“近期苯乙烯企业报价呈现下调频繁且幅度明显的特点，截至6月13日中石化华东市场价7500元/吨，环比上周降幅5.66%，是五月中下旬以来的又一次最大周度降幅。”中信建投期货能源首席分析师董丹丹表示，从华东主流市场价来看，6月以来价格呈现波动下行态势，降幅5.1%。基差波动幅度较大，6月整体处于五年同期偏高水平。
董丹丹告诉记者，通过与部分厂家沟通，了解到部分苯乙烯厂家对于后续市场持偏悲观的态度。
在她看来，厂家悲观态度主要来自两方面原因。其中，供应方面，苯乙烯国内及外盘检修依旧处于较高水平，且库存降至近五年同期低位，对于现货暂时存在支撑，但是中下旬后内外盘检均开始回归，且国内新投产装置的落地势必会给现货市场带来压力。“下游需求方面，当前三大下游仍以刚需采购为主，检修降幅装置较多，终端需求不容乐观，直接影响对于苯乙烯的需求。稍长远来看7、8月将面临传统淡季，届时需求更加受限。”董丹丹称，在当前现货压力尚未明显显现之时，厂家更倾向于随产随销降低库存，跟随市场降价销售，加快流转速度。
“自下往上看，苯乙烯厂家此轮报价下调最主要原因还是企业面临需求持续回落的压力，企业被迫调价出货。自上往下看，成本端支撑逐步减弱，苯乙烯价格被动跟随。”南华期货能化总监戴一帆表示，就苯乙烯生产企业来讲，在正常生产的情况下，能够出货是其主要目的，但当前市场需求较差，从终端开始，率先反馈给苯乙烯下游三s端，三s在产业链靠下游端，率先开始出不动货，导致企业囤积大量成品库存。“三s企业出现停车降负荷的动作，三s企业综合开工率的下行，也意味着苯乙烯需求的弱化。”他称。
另外，在原料价格持续下跌的情况下，下游一方面秉持买涨不买跌的心态，另一方面早前囤积的原料库存也出现了库存贬值，采购意愿进一步降低。在此背景下，产业链上下游形成了负循环表现，就出现了苯乙烯价格持续下滑表现。
随着现货市场的走弱，近期苯乙烯盘面再创新低。近月07合约价格接近7200元/吨，远月合约跌幅更大，下跌至7000元/吨下方。
“本周苯乙烯期货破位下行，主要源于原油快速下跌、纯苯延续回落、远月供需偏空所致。”方正中期期货苯乙烯分析师俞杨烽表示，从成本和供需趋势来看，苯乙烯整体将延续振荡偏弱走势。
就基本面来言，6月份苯乙烯前期装置延续检修并且新增连云港石化、镇利一期、唐山旭阳等装置检修，而下游开工趋弱但由于行业产能增加使得下游需求减量不及苯乙烯供应缩量，导致苯乙烯港口持续去库并且供需面环比收紧。但是7月份，苯乙烯部分检修装置将重启，同时新装置浙石化和安庆石化预期产出，供应将明显回升。
“需求端，下游的abs和ps前期检修力度较大及苯乙烯价格下行使得其生产由亏损修复至盈利，后续行业开工将触底。但是7月为传统淡季对亦将限制开工回升高度，同时今年以来ps和abs行业产能持续扩张，6月浙江一塑和连云港石化ps装置投产，后续abs方面有台塑和苯领等新装置投产预期，将导致7月下游开工虽然维持相对低位但是随着产能扩大对苯乙烯需求仍相对稳定。”俞杨烽表示，综合来看，7月苯乙烯供需转弱的压力主要在于自身的供应增量。
对此，戴一帆也解释说，在当前市场环境下，苯乙烯供应的回归大概率领先于需求的回升速度。“7、8月份，苯乙烯或出现较大的累库预期，在远月供需更加宽松的情况下，远端预期更弱，盘面结构也给出了月间300个点的月差。”戴一帆称。
值得注意的是，尽管苯乙烯自身的供需矛盾反映在盘面结构上，但当前苯乙烯的供需是其绝对价格的次要矛盾，主要矛盾还是在其上游纯苯端，苯乙烯绝对价格被动跟随纯苯价格。
“苯乙烯最直接上游纯苯价格回落，华东现货环比六月初降幅5.3%，亚洲价格降幅8.6%，纯苯—石脑油价差波动下行，已回归至近五年同期中性水平。”董丹丹表示，纯苯港口库存虽然经历了近一个月的下行，但绝对值仍为近五年同期偏高水平。“预计6月下旬石油苯产量增加，下游需求有限，价格难有向上驱动。”董丹丹说。
在俞杨烽看来，当前主导盘面的关键逻辑在于成本趋弱和供需面趋松。对于苯乙烯后期走势来说，由于成本面和供需面趋弱及利润有再度压缩空间，价格将延续振荡偏弱走势。
“展望后市，由于纯苯估值还存在一定压缩空间，而苯乙烯下游需求仍然给不出向上的驱动。短期而言，苯乙烯价格向上的反转希望并不大。”戴一帆称。
以上信息仅供参考，不作为入市建议
来源：期货日报 韩乐
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