贵金属期货:
【品种观点】
前一交易日期间，美国公布数据显示，美国3月耐用品订单月率为2.6%，高于预期值2.5%和前值1.3%，数据的向好进一步影响美联储降息预期变化，叠加趋于稳定的避险需求持续影响市场，美股陷入震荡盘整整体收平，美国10年期国债收益率上行至4.6480%，美元指数微幅上行至105.80美元附近，贵金属价格延续微弱震荡盘整走势，短期波动率水平整体回落，comex金价微幅回落-0.2705%，comex银价反弹0.5461%，comex金、银价差比率收敛至84.7943，境内外黄金价差回到常态区间，按目前沪金折算美元金价为2359.2190美元/盎司，价差维持在28.9191美元/盎司，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将持仓全部获利了结，并继续关注短线多银价波动率套利策略的执行机会，同时，建议短线单边策略投资者谨慎操作。后市建议继续关注美联储货币政策预期、金融市场风险偏好变化，中美关系预期以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
强势震荡上行。
【操作建议】
建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将持仓全部获利了结，并继续关注短线多银价波动率套利策略的执行机会，同时，建议短线单边策略投资者谨慎操作。
股指：
周三晚道指下跌0.11%，纳指上涨0.10%。后市研判：文华工业品指数急跌后大阳反包，显示急跌是商品牛市中的典型特征，大宗商品牛市格局延续。人工智能板块回升属于新质生产力领域的板块轮动。央行准备买入国债，表明人民币转向以国债为锚，逐步和美元脱钩。3月制造业投资同比增速高达10.3%，中国经济主动补库存提速，强周期风格仍是未来主基调。多地要求在4月15日前推送第二批房地产融资白名单，房地产上中下游产业链实物量出现反转，黑色系商品价格走出反转型行情。大规模设备更新标志着制造业智能化军备竞赛展开。一季度数据开局良好，有利于以沪深300指数、上证50指数为代表的周期类、价值类指数表现。关注上游资源板块上行机会，关注房地产产业链上中下游实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。
多空方向：强势运行
国债：
周三银行间资金市场隔夜利率较上一交易日窄幅波动，dr001加权平均为1.79%，前一交易日1.79%，dr007加权平均为1.87%，前一交易日1.83%。银行间市场国债现券收盘收益率较上一个交易日上行，2年期国债到期收益率上行2.76个bp至1.85%，5年期上行4.02个bp至2.10%，10年期上行4.67个bp至2.27%，30年期上行5.80个bp至2.48%。国债期货长久期品种短线或震荡略空。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
多空方向：震荡略空
集运欧线：
【品种观点】
周三ec2406合约低开高走，期价大幅升水现货。当前欧线运价2700-2900美元之间，成本1300美元左右。各大船公司宣布新一轮运价调整计划，5月起，达飞、赫伯罗特、msc、马士基、hmm、万海等船公司继续调整部分航线的费率，涉及欧地、非洲、北美、近洋等，涨价落地可能性不大。随着五一长假将至，欧美补库存，较多货量赶在4月底出货。五一后集运市场进入消费淡季，本周中国至欧洲运力投放持续增加。预计期价短线高位震荡，中线回落风险较大。
【操作建议】
等待时机。
【多空方向】
短线高位震荡。
碳酸锂
【品种观点】
周三，碳酸锂2407合约收盘价110400元/吨，环比涨幅1.33%；smm电池级碳酸锂10.95-11.30万元/吨，均价11.13万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂10.70-10.95万元/吨，均价10.82万元/吨，较上一工作日持稳。锂盐厂整体开工率上升；智利出口碳酸锂增加，国内进口量增加，国内碳酸锂整体供应较为充足。下游企业陆续完成五一假期备库，现货市场交投氛围有所降温，预计近期碳酸锂价格将小幅震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
[108000,112000]区间震荡
原油：
【品种观点】
隔夜国际原油小幅收跌，美油6月合约跌0.66%，报82.81美元/桶；布油6月合约跌0.45%，报88.02美元/桶。美国商业原油库存下降，但市场对中东局势担忧暂缓，预计短期国际原油经历震荡调整后或存小涨空间。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡，参考区间630-670
橡胶、20号胶：
【品种观点】
国内外产区即将进入新一轮开割季，新胶上市对市场心态形成一定冲击。天胶社会库存进入去库周期，但上方高库存仍有压制，终端市场成品库存消化相对平淡，短期天胶市场整体呈现偏弱，连续下跌后下方存成本支撑，预计短期胶价或维持弱势震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱，参考区间13900-14500
丁二烯橡胶：
【品种观点】
国内顺丁橡胶出厂价格暂稳，市场价格继续走低，受部分低出资源拖拽，业者交投阻力加剧，倒挂报盘幅度逐步放大，市场观望氛围明显，普遍等待供价消息指引，下游入市询盘有限，成交情况难有改观，预计短期丁二烯橡胶或偏弱震荡。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡偏弱，参考区间12500-13200
甲醇：
【品种观点】国内煤炭价格稳定，本周甲醇港口和产区均去库，后期甲醇港口或难以大幅累库，价格下跌空间有限，短期甲醇价格区间震荡。
【操作建议】
观望或区间操作，ma2409参考区间2450-2600
【多空方向】震荡
尿素：
【品种观点】昨日国内尿素价格局部继续下滑，跌幅10-50元/吨，主流区域价格参考2080-2170元/吨。价格下调后尿素工厂新单明显好转，复合肥工厂刚需采购为主，尿素价格宽幅震荡。
【操作建议】
逢低做多远月合约，ur09参考区间2000-2150
【多空方向】震荡
铁矿石：
【品种观点】
交易所调整铁矿石交易限额，2405和2409合约单日开仓不得超过500手，其他合约单日开仓量不得超过2000手。二季度中后期，天气因素对矿山发货影响减弱，预计矿山供应将呈现稳中有增。铁水产量持续回升，目前铁水产量低位，上升空间较大，钢企对铁矿石需求边际增加，关注铁水产量增长持续性。港口铁矿石库存高位，尚未去库。
【操作建议】
上方压力930，下方支撑810
【多空方向】中长期宽幅震荡
螺纹：
【品种观点】
螺纹产量出现回升但仍处于同期低位，库存持续去库，需求出现改善但仍有波动，南方强降雨天气对需求有影响。后期关注利润改善后的钢企复产进度及雨季到来后需求表现。关注今日午后发布的本周产量库存数据。
【操作建议】
上方压力3780，下方支撑3550
【多空方向】宽幅震荡
工业硅
【品种观点】
期货市场方面，上一交易日，工业硅期货主力合约2406窄幅震荡运行，收于11790元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.30%。
现货方面，上一交易日，行业参考价格为13367元/吨，较上一统计日价格持平。昨日市场报价维稳运行，临近五一假期，期货盘面小幅偏强运行，现货市场部分牌号货源较为紧张。
有机硅方面，行业弱势运行，供需矛盾仍存，部分单体厂被动停产检修，另有部分单体厂让利促销，等待下游需求释放。对工业硅需求预期增加。
多晶硅方面，部分硅片厂商亏损较为严重，开工率下降，同时由于下游库存处于高位，原料采购有限。短期多晶硅对工业硅需求平稳。
市场总体来看，近月合约盘面持续小幅回调，现货市场价格也有小幅上调，行业信心有所修复，但价格缺乏有效支撑。预计短期内盘面价格弱稳运行。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
震荡运行
镍
【品种观点】
期货盘面，上一交易日，沪镍主力2406合约日内窄幅震荡，收于142800元/吨，上涨1380元/吨，涨幅0.98%。
现货方面，金川镍主流升贴水 1700元/吨，较上一交易日上调100元/吨，俄镍主流升贴水-400元/吨，较上一交易日上调100元/吨。现货进口盈亏情况，沪伦比7.43，交仓盈亏亏损17264.8元/吨，俄镍提单-16840.47元/吨，俄镍仓单-17254.8元/吨，镍豆提单-18626.13元/吨，镍豆仓单-19040.47元/吨。现货市场方面，宏观利多情绪逐渐被市场消化，部分多头持仓逐渐止盈离场，高镍价缺乏有效支撑。下游企业仍持有较浓观望情绪，入场采购以刚需为主，整体市场成交偏淡。
品种观点，国内精炼镍产量仍处于高位，现货库存累计，下游需求表显疲软，但海外宏观有利多消息，叠加美国对俄制裁，参考区间135000-145000元/吨。
【操作建议】
短线操作
【多空方向】
宽幅震荡运行，参考区间135000-145000元/吨
硅铁
【品种观点】
硅铁盘面盘中冲高回落，盘面终归回归现实。关注黑色运行情况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
技术展现多头趋势
锰硅
【品种观点】
锰硅盘面继续冲高，近期锰矿端由于海外消息影响，多数工厂封盘观望，市场看涨情绪较高，锰硅整体表现相对强势，但实际需求并没有改善，后续关注锰矿的持续性。黑色板块整体调整，关注黑色运行情况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
技术展现多头趋势
焦炭：
【品种观点】
下游钢材去库明显，开工逐渐增加，对焦炭有补库需求。同时成本端焦煤快速反弹，对焦炭有较强的成本支撑，预计焦炭仍有一轮提涨预期。
【操作建议】
焦炭主力合约升水现货偏多，短期内预计涨幅趋缓，2250-2360区间震荡运行。
【多空方向】
区间震荡
焦煤：
【品种观点】
本周焦煤竞拍情绪较上周有所回落，流拍逐渐增多，需求端再次面临压力，焦煤现货涨势趋缓。关注本周铁水产量及钢厂盈利情况。
【操作建议】
预计短期焦煤主力合约1700-1870区间震荡。
【多空方向】
区间震荡
锌：
【品种观点】
据悉世界上一些最大的能源贸易公司正在重返金属交易领域，分析人士表示看好有色金属板块；市场普遍持货商挺价情绪较高，调价促进成交意愿不强；库存上，伦锌去库。
【操作建议】
锌逢高做空。zn2406支撑位22050，压力位22650。
【多空方向】逢高做空
黄金
【品种观点】
宏观面上，中东危机阶段性缓和降低了黄金的避险功能，我们预计美国即将发布的gdp及pce数据有可能继续降低美联储降息预期，压制黄金价格；另一方面，地缘政治危局的影响不会轻易散去，各国央行以及机构购金仍积极，中国实体黄金需求旺盛，仍支撑黄金价格，上周形成的顶部形态仍需进一步确认。
从整体看，黄金价格保持强势，原因一是，美国处于美联储降息周期启动前期；二是美国大选带来的不确定性；三是俄乌战争、红海及中东地区的局势动荡；四是实体黄金需求提升。如果后期上述因素被市场消化，黄金价格才会有大幅回落。
【操作建议】
沪金主力2406合约，区间542-555，观望。
【多空方向】
震荡
铜
【品种观点】
铜价回落后有所反弹，我们预计本周的美国gdp数据及pce数据将进一步降低美联储降息预期，不利铜价，但近期铜的利多因素频出，首先，伦敦期货交易所对俄铜、铝、镍采取制裁措施，引发市场供应短缺预期，支撑铜价上涨；第二，矿山端连续出现问题，市场预期供应趋紧；第三，全球3月份制造业数据均表现良好，国内工业旺季促进铜需求提升，助推铜价强势；第四，国内冶炼商为了提振低迷的加工费，减产检修预期也推动铜供应趋紧预期。第五，基金对供应趋紧的预期提升了多头持续介入的信心，推动价格屡创新高。整体看，铜在供应趋紧以及消费将在旺季上升，铜价仍将表现强势。
【操作建议】沪铜主力2406合约，区间78500-81000，多单持有观望。
【多空方向】
震荡偏强
苹果
【品种观点】
产区行情分化，山东产区客商数量增多，产品价格维稳，中等以下质量苹果偏弱运行；新果方面，产区普遍进入花期，关注新果生长状况。
【操作建议】
观望
【多空方向】
震荡
棉花
【品种观点】
ice美棉期货周三下跌，主力07合约结算报价81.01美分，下跌0.86%，逼近80美分整数位；郑棉在退守万六区间后收窄波动，下游需求的状况需要持续跟进，同时也需要关注种植期间天气因素的干扰。
【操作建议】
暂时观望
【多空方向】
关注09合约低吸机会
鸡蛋
【品种观点】
昨日全国鸡蛋价格稳定，主产区鸡蛋均价为3.30元/斤，较昨日价格持平；主销区均价3.53元/斤，较前日价格持平；主产区淘汰鸡价格走低，淘汰鸡日均价4.63元/斤，较前日价格低0.05元/斤。今早全国蛋价保持稳定。五一节前的备货需求仍在一定程度上支撑鸡蛋现货价格，短期内鸡蛋供需或保持在一个相对平衡的水平，预计近期蛋价的波动较为有限。昨日jd2409合约小幅上涨，收盘价为3844元/500kg，较前一交易日上涨38元/500kg。近期基本面因素对盘面的影响较小，关注四月的补栏与淘鸡数据。
【操作建议】
jd2406合约等待反弹后的做空机会；jd2409合约预计日内活动区间为3750—3880，远月基本面暂无消息更新，近期仍以资金博弈为主；89正套继续持有，五一节假期即将来临，注意控制风险。
【多空方向】
震荡【3750，3880】
白糖：
【品种观点】
昨日ice原糖横盘整理，盘面跌至阶段性低位后继续向下空间有限，周三印度政府人士表示，印度允许石油公司采购（由80万吨糖）额外转化的乙醇说明该国本榨季出口食糖的希望不大。昨日郑糖保持低位盘整，近期盘面缺少交易话题，整体基本与外盘保持共振，短期或保持在6200元/吨一线徘徊。
【操作建议】
sr409合约前期多单谨慎持有，跌破6150元/500kg离场。
【多空方向】
窄幅震荡 【6150，6250】
玉米：
【品种观点】
美玉米播种进度符合预期，隔夜cbot玉米期货承压收跌；国内现货整体偏弱运行，期货盘面短线验证下方支撑，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。
【操作建议】
2407合约继续关注2400支撑效果，若支撑有效或将进入中线区间运行，上方压力关注2430-2440；反之或将打开进一步下跌空间。
多空方向：2400-2440区间运行
生猪：
【品种观点】
短期来看：天气转热，肥标价差持续收窄，养殖端进一步压栏预期减弱，出栏体重增幅放缓，阶段性供需相对平衡下猪价或仍将维持震荡整理，今日早间猪价主线稳定、北强南稳，关注养殖端主动减重时间窗口以及南方降雨对疫病影响。中期来看：从中大猪及新生仔猪数据来看，二季度生猪出栏数量环比减少，生猪供求格局有望改善，猪价整体预期向好。然而，阶段性压力后移或限制猪价上涨幅度；长期来看，三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨，当前盘面提前兑现涨价预期。然而，母猪产能仍高于合理水平或限制下半年猪价上方空间，关注母猪去化速度及疫病影响程度。
【操作建议】
2405合约走基差修复逻辑，下方支撑关注14500，上方压力关注15000；远月合约阶段性或维持高位宽幅震荡，建议逢高卖保思路不变，已有卖保持仓可关注下方支撑效果，2407合约下方支撑15900-16000，上方压力16500-16700；2409合约下方支撑17500-17600，上方压力18100-18300；2411合约下方支撑17700-17800，上方压力18100-18300；2501合约下方支撑17300-17500，上方压力17900-18000；2503合约下方支撑15800-16000，上方压力16400-16500。
多空方向：近弱远强
【格林大华期货研究所】
期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考
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