小麦的故事！ -凯发app

我很喜欢维克托·斯波朗迪在他那本经典的《专业投机原理》中曾为我们讲了这么一个故事：

“如果秘鲁沿岸的海潮向外移动，那么你应该买进还是卖出黄豆呢？”

一般来说，我会解释：当海潮向外移动时，秘鲁沿岸的鯷鱼便会随着海潮移往太平洋的外海，鯷鱼的捕获量将会减少。鯷鱼主要是供日本人饲养牛的，当鯷鱼减少时，日本人便会用黄豆来喂牛，从而增加黄豆消费。

寥寥数笔，你可以看到一个专业选手是如何从信息中搜寻到逻辑变量。

事实上，实际交易中同样存在这种问题，你需要寻找信息的本质。

期货有个交易品种小麦。国家有一年收了特别多的小麦库存，当市场供应不足时，国家就通过市场公开拍卖来平抑市场价格。无疑，对于当时的市场来说，小麦拍卖的成交价，以及是否竞购激烈就成为衡量小麦市场供需的一个重要指标。

某天，传来消息，国家竞拍的大部分小麦都流拍了。请问，你会做多还是做空小麦呢？（国家的小麦拍卖价低于目前期货价。）

“低价的小麦都流拍了，市场似乎没有想象中那么紧缺小麦，现在高位的小麦期货价格应该下跌。”大部分人都会这么解读。

但真实的细节是：

国家低价拍卖小麦是没有错，小麦都被储藏在各地的粮库中，粮库按照国储粮存放时间和数量获得国家补贴，拍卖价格的高低与粮库没有任何利益关系，但如果你粮库内的粮食被拍卖走了，也就意味着你获得的国家补贴减少（或没有了）。

于是各地粮库普遍不愿意自己的小麦被拍走，即使拍卖成交，买方也钱款到账，粮库在出粮时仍会设置重重关卡，增加各种费用，以次充好并有意拖延时间，很多买方在钱款交账1个月后，居然还没领到粮食，加工厂都是等着小麦来赶制面粉的，耽误1天就等于被迫停工1天，所以低价拍卖的国储粮其实成本高得惊人，这也是流拍的根本原因。

市场大量需要小麦，而拥有大量小麦的国储粮又因为种种原因而流拍，那么需求方只能高价追逐市场上有限的其他粮源，小麦价格将继续上扬。

这就是在实战中经历的真实案例，你需要寻求那些独特、与众不同却又合乎情理的解读，然后在得到市场的印证后，大胆押下自己的赌注。

这其中还有个细节是：

在实际操作中，你必须从顺应市场的变量中去寻找你的交易假说，而非在逆势中。这本身就包含了对市场的敬畏，而不是把自己放在一个预言先知的地位。