文：金融研究院分析师
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隔夜市场
【隔夜要闻】
澳大利亚或将铁矿石等纳入“关键矿产清单” 。
俄副总理诺瓦克：如有必要，将进一步放宽燃料出口限制。全球石油需求今年将增加240万桶/日。
美联储柯林斯：收益率上升或降低加息必要性；不排除进一步紧缩的可能，9月cpi数据表明物价恢复稳定需要时间。
欧佩克月报：维持今明两年全球石油需求增速预期不变，欧佩克原油产量在9月份增加了27.3万桶/日，至2775万桶/日。
国际能源署（iea）周四下调了对2024年石油需求增长的预测，认为全球经济形势的严峻和能源效率的提高将对石油消费造成压力。
巴以冲突已致双方超2800人死亡、以色列同时对叙利亚的阿勒颇机场和大马士革国际机场发动空袭，伊朗外长被迫改道；以议会批准成立紧急联合政府；布林肯除了访问以色列外，还将访问沙特在内的海湾多国；欧盟主席将于周五访问以色列；巴总理：向加沙地带派遣地面部队将导致“灾难性后果”；英国宣布将在东地中海部署军事力量。
美国至10月6日当周eia原油库存增加1017.6万桶，大超预期的49.2万桶，增幅录得得2023年2月10日当周以来最大。
据证券时报，券商非法跨境展业整改持续推进中，监管重申存量增量业务要求。
碳酸锂期货上市以来首次全部合约涨停。
中国机构编制网发布《中共中央办公厅 国务院办公厅关于调整中国人民银行职责机构编制的通知》
能源化工
【px】
低位震荡
pxcfr中国今日1033美元/吨，px-n395美元/吨，px-mx67美元/吨，px外盘价格继续回落，近期跌幅较大，短流程效益同样回落。px负荷目前79.28%，广东石化因节假日短暂降负荷，对总供应影响有限，目前美国汽油需求旺季和px检修季结束，px供应有增加的趋势。px2405合约节后持续缓慢下跌，夜盘收于8360，近期盘面低位震荡。中石化px10月挂牌价格调整到9100元/吨，显示对10月初9500的估值偏高，近期商谈同样价格走弱，但px价格仍有支撑。目前px供需变化不明显，较为平衡，px-n明显收窄，px绝对价格主要跟随成本端变化，预计近期px价格继续震荡。
【pta】
震荡偏弱
隔夜国际油价涨跌互现，布伦特原油小幅收涨，px小幅收低至1033美元。pta装置方面，逸盛新材料360停车，推迟至10.18重启。逸盛宁波检修推迟，恒力2#10.7按计划检修，福海创降负，当前pta负荷回落至75%附近，加工费在116。下游聚酯市场负荷89%，绝对库存天数较节前提升。目前江浙织机开工逐步恢复，订单分化。近日成本拖累，pta表现依旧偏弱。
【乙二醇】
震荡偏弱
目前乙二醇港口库存在107万吨高位。近日几套煤制装置纷纷检修，涉及产能累计100万吨，预计检修周期在一个月左右，另外一套陕西30万吨装置重启，由于一体化装置依然亏损，eo与eg价差继续扩大，厂家开工意愿不强。乙二醇总供应下滑。下游聚酯市场负荷在89%，绝对库存天数尚可。终端江浙织机逐步恢复，订单分化。乙二醇驱动不明显，弱势震荡思路。
【短纤】
震荡偏弱
当前短纤华东现货价格在7413元，短纤负荷持稳，目前平均负荷在88%，下游纱厂采购一般，织造负荷逐步提升，短纤市场短期有一定累库压力。加工费尚可在1000-1100附近。短纤上下游压力大，短期震荡偏弱。
【聚烯烃】
震荡偏弱
两油聚烯烃库存78万吨，与昨日持平。聚乙烯产能利用率在87.42%，新增浙江石化、广州石化检修，齐鲁石化、兰州石化复产开工，停车产能在266万吨/年。华东线性ll价格在8150元/吨，l2401高开低走，收于8025。聚乙烯检修装置复产开工，供应偏宽松，下游开工率有所回落，膜企开工略有下跌，下周起受电商节影响或有好转，棚膜需求旺季。进口聚乙烯增加。聚丙烯产能利用率在82.34%，新增北方华锦、京博聚烯烃、上海石化检修，中韩石化复产开工，停车产能在351万吨/年。华东拉丝在7550元/吨，pp2401高开低走，收于7444。聚丙烯检修装置有所增加。下游开工率小幅上涨，塑编及塑膜订单偏弱运行；管材订单因房地产周期影响暂无明显变化，汽车产量表现较好。成本端继续调整，节后两油库存大幅累库，去库节奏一般，供应偏宽松，聚烯烃或震荡偏弱。
【pvc】
期价短暂调整，后市仍存下行压力
昨日pvc期价企稳回升，收盘期价报收于5968元，涨幅在1.02%。夜盘期价未能延续强势表现，呈现高开低走态势，回吐部分涨幅。目前pvc供需矛盾依旧突出，高供应和高库存依然是压制当前市场行情的关键因素。而内需和外需在近期整体表现低迷，且没有好转迹象。所以，期价依然只能通过进一步下跌来倒逼上游降负，从这个逻辑来看，当前pvc价格依然尚未跌到位，期价依然有下行空间。
【烧碱】
期价延续弱势格局
昨日烧碱期价在尾盘快速拉升，结束了一波7连阴的下跌行情。但夜盘期价未能延续强势表现，高开后震荡回落，目前期价再度跌至2700元关口附近。现货市场烧碱整体表现坚挺，虽然在累库压力下，期价没能延续假期前的涨势，但由于对上游集中检修的预期，现货市场报价也没有出现明显的回落。短期来看，期货和现货劈叉的走势仍将延续，期价将继续向下挤压上游的盘面利润。
【液化石油气】
回调风险
10月沙特cp上调出台，涨幅高于预期。巴以冲突导致的供应担忧逐渐被消化，国际原油跌幅缩小，液化气盘面继续回调，现货价格持稳。供应来看，中东货源供应偏紧，国产气供应量稳步增加，节后个别检修企业有开工计划。需求来看，燃烧需求向好，化工需求提升有限，pdh装置利润持续压缩，计划检修兑现，开工持续下降。市场整体趋势回暖，下游入市热情增加，库存无太大压力，刚需仍在。短期来看，液化气需求预期向好，但利润较差，前期利好兑现殆尽，存回调压力。
【沥青】
窄幅震荡
巴以冲突导致的供应担忧逐渐被消化，国际原油跌幅缩小，沥青盘面小幅回升，现货价格持稳。供应来看，沥青利润仍处于亏损，随着成本下降，利润有所修复，库存维持中低位水平，10月整体供应量减少。需求端来看，受资金以及天气影响，今年下游开工较少，需求释放不及预期，炼厂多执行前期合同，北方地区目前有赶工需求，南方地区需求不温不火，主营炼厂船运为主，出货尚可。短期来看，沥青基本面持稳，成本端对价格存在一定的压制，持稳震荡。
【甲醇】
回调震荡
郑醇夜盘延续昨日小幅反弹之后弱势转震，跟随能化比较明显，醇市总体继续维持涨后回调节奏，注意聚烯烃偏弱运行态势及甲醇库存高位现实依然是主要产业促跌因素。下半年以来，随着俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激，油市及国内能化板块转强走高，醇价也在聚烯烃及煤炭接连上涨带动下实现年度反转，走出大v行情，由2000关口以下不断震荡反弹来到2500以上的年初运行高位。但应注意本轮上涨的氛围性和成本拉动性属性偏强，下游需求好转仍然偏慢，且进口大增带来的港库大涨也或构成不确定，基本面需求端仍需发力，醇价上涨才够坚实，港口库存大超百万吨，行情在抬升运行中枢后或逐步寻找高位运行区间下限支撑以观察产业对高醇价的接受反应，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品运输的担忧加剧，但油价总体并未强烈反应，能源及化工需求弱势依然拖累能化，后期需继续关注油价走向及华东库存走向。
【苯乙烯】
震荡回落
苯乙烯夜盘有所反弹，延续昨日尾盘反弹态势，但总体依然弱势，暂未脱离涨后回落节奏，行情仍在向下寻找支撑，需求偏弱，低库存暂未起到发力支撑作用。前期随着美联储加息节奏减缓，伊拉克有输油管道中断，美国原油库存非预期减，国际油价出现反弹，之后多国宣布减产再度引爆油市，外盘油价大涨，国内能化一度受到带动，苯乙烯期价一度反弹走高。但之后受悲观需求预期影响，油价及国内能化再度弱势，苯乙烯也受基本面弱势推动，期价接连下挫，跌破8000关口后继续下破7500，6月更是直接考验7000关口，6月末以来俄乌态势偏乱，尤其是俄罗斯自身，加之沙特传出对美减供、沙特减产不断展期等消息，国际油价及能化受到提振，苯乙烯期价也由7000关口开始反弹后不断上攻，期间成本端不断走高及国内低库存成为重要推动力，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品运输的担忧加剧，但油价总体并未强烈反应，能源及化工需求弱势依然拖累能化，提醒投资者继续关注油价运行情况及下游开工表现。
工业品板块
【橡胶】
震荡反弹
沪胶夜盘延续昨日大涨行情维持涨后窄幅运行，近日大涨受外围市场胶市走强带动明显，总体仍属涨后高位运行之震荡反弹节奏，产业仍处大涨后消化阶段，行情逐步回归理性，延续涨后高位中枢震荡。开割季以来后随着产区上量，供给松化，前期空头一度区间压低期价，但之后随着人民币汇率持续大幅下行，市场担忧天胶进口前景，胶市逐步企稳运行，下半年以来，油市在俄乌冲突延续、沙特对美减供、沙特减产展期等消息刺激下收到提振带动国内能化板块走强，胶市在汽车产销数据回稳、轮胎开工同比偏强背景下，对胶市提供了反弹信心，之后随着美元再次走强，人民币再度走弱，国内橡胶库存偏于去库等因素刺激，胶价转入强势，加之青岛库存阶段性筑顶，人民币弱势暂时也继续维持挺价效应，而互补品合成胶以及周边国家橡胶市场大涨也对国内胶市形成提振，胶市总体维持高位运行，近期中东局势风云突变，巴以冲突愈演愈烈，对原油及农产品运输的担忧加剧，但油价总体并未强烈反应，能源及化工需求弱势依然拖累能化，提醒投资者继续关注轮胎下游开工情况及青岛库存走向。
【尿素】
现货市场继续下调，期货主力合约低位反弹，收于2087元/吨。目前日产在17.7万吨附近，高于去年同期，且年内仍有新增产能投产，供应预期宽松，但需注意限产政策对供应的不确定性影响。截至2023年10月11日，企业库存43.99万吨，环比增加36.96%。目前的需求以刚需为主，因价格仍居高位，储备性需求尚未大规模开启，短时或因连续降价后刺激低位成交，市场有企稳的迹象。
【纸浆】
纸浆现货市场震荡整理，截至10月12日，山东银星6400元/吨，山东俄针6100元/吨。智利arauco公布新一轮10月份报盘，其中，针叶浆银星涨40美元至730美元/吨。美元指数保持强势，进口成本有支撑。上游挺价意愿较强，下游成交积极性尚可。原纸涨价逐步落地，有效支撑浆价。盘面震荡偏强。
金属板块
【黄金&白银】
震荡
国际贵金属期货普遍收跌，comex黄金期货跌0.3%报1881.6美元/盎司，comex白银期货跌0.71%报21.975美元/盎司。美国9月cpi涨幅超预期。数据显示，美国9月未季调cpi同比上升3.7%，预期3.6%，前值3.7%；季调后cpi环比升0.4%，预期0.3%，前值0.6%。剔除波动较大的食品和能源价格后，美国9月核心cpi同比上升4.1%，符合预期，前值4.3%；环比升0.3%，与预期及前值一致。
【沪镍】
弱市震荡
市场焦点：强势美元，加息预期。
交易提醒:lme收盘18750美元，涨幅1.43%。美联储9月份议息会议后主席声明，“谨慎行事”是众多官员的主流意见，同意维持利率状况，认为现阶段风险是双向的，未来或可能再一次加息，一揽子货币相对偏弱，美元高位运行，9月份核心ppi增幅减缓，但9月份cpi3.7%，高于预期，扼制通胀之路很长。国内经济方面，9月份制造业pmi重回扩张区间，最新数据50.2%，连续4个月的回升并终于站上枯荣线上，同时外部环境有好转迹象，最后一个季度中国经济复苏值得期待，但经济复苏的过程较曲折。伦敦lme镍库存减少102吨（42984吨），上期所库存增加48吨（5594吨），中期供应在逐步增加，价格受市场情绪影响较大，强刺激政策预期叠加新能源车出口强劲，乘联会最新统计1-8月份中国新能源车占全球新能源车达到61%，实质上对纯镍价格形成支撑，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，人民币汇率大幅波动情况下，相关品种受情绪影响较大，内外盘价格均跌落至前期震荡平台，受到印尼产业政策的调整影响，镍矿生产出口配额反复调整给市场带来更多波动，预计10月中下旬在美国加息预期的压制下商品上升高度有限，同时国内经济恢复步伐加快，下方确有支撑，价格震荡明显，幅度加大频率加快，建议在整体消费数据改善前短信交易。投资者结合自身交易习波段操作。
【沪铜&国际铜】
偏弱
隔夜伦铜冲高回落转为小幅下跌，收于7964美元，今日美铜低开。沪铜夜盘低开低走收中阴，收于66390。沪铜成交下降持仓小幅上涨，市场情绪小幅乐观。欧美经济数据较弱，中国刺激政策继续推出，效果一般，宏观基本面偏弱。海外需求较差，lme库存持续上升至一年高位，节后补库，国内铜需求明显好转。沪铜中期技术形态偏弱，不确定性较高。上方压力68000，下方支撑62500。今日国际铜较沪铜升水上升至96点，外盘比价略微强于内盘，走势较弱。
【沪铝】
偏弱
隔夜原油小幅上涨，伦铝冲高回落转为小幅下跌，收于2201美元。沪铝夜盘低开低走小幅下跌，收于19030。沪铝成交持仓均下降，市场情绪谨慎。假期铝库存大幅增加，节后补库现货需求好转。但沪铝比价强于伦铝，进口套利空间继续打开，8月进口同比大增近40%。铝基本面一般，目前高位，中期风险较高。上方压力19200，下方支撑18000。
【沪锌】
偏空
隔夜伦锌小幅高开后继续回落收中阴线。沪锌晚间小幅低开后回落收阴线。8月，国内锌精矿产量维持高位，国内外锌矿端周度持平，锌矿供应仍偏宽松。随着冶炼厂检修减产后逐步复产，供应压力有望逐渐增加。下游旺季需求一般，中期沪锌逢高空。
【沪铅】
偏弱
隔夜伦铅小幅高开后回落收大阴线。沪铅晚间低开后弱势回落收小阴线。国内外加工费低位继续回落，矿端供应偏紧格局延续。废电池价格价格韧性较高，再生铅企业利润缩窄，成本支撑逻辑仍在。下游电动自行车蓄电池旺季进入尾声，而汽车电池需求消费仍一般。短期供应边际增加，需求提升有限，铅价重心有望下移。不过铅矿和废电池成本支撑下，铅价下方空间不宜太悲观。中期关注再生铅的供应和电池企业的开工情况。
【工业硅】
上涨回调阶段
昨日中国工业硅市场价格波动不大，市场参考价格15502元/吨，较上个统计日价格持平（百川报价）；市场冷清，实单交易人数较少，多试探询价；海外市场弱势，港口成交价格不佳；下游硅片价格下跌，个别使用硅泥作为原材的中频炉厂家报价下滑明显；持货商报价混乱，部分业者心态消极，看跌后市，部分业者仍观望，期待市场转机。昨日收盘工业硅553#：贵州、福建、云南现货价格报14910元/吨（wind报价），保持不变，si2311主力期货合约报收14210元/吨，期现基差现货升水为700元/吨，下跌20元/吨。品种基本面方面，成本随相关商品震荡上涨，需求弱势稳定，库存显著回落，厂家积极捂盘挺价，现货基本面由供过于求向供需平衡阶段转变；但去库主要由期现套利交易将厂库（港口库）向交割库转移导致，市场真实总库存量存疑，上游对去库过度乐观，而下游相对保守；预期后市价格易涨难跌，但上方空间有限；期货可待回调伺机做多，现货呈高升水421#已无盈利空间，下游制造商可通过买入期货交割来降低现货采购成本。
【碳酸锂】
反弹
10月12日，smm电池级碳酸锂指数170544元/吨，环比上一工作日上涨9元/吨；电池级碳酸锂16.10-17.8万元/吨，均价16.95万元/吨，环比上一工作日上涨0.05万元/吨；工业级碳酸锂15.2-16.2万元/吨，均价15.7万元/吨，环比上一工作日上涨0.1万元/吨。当前现货市场基本面行情变动不大，目前锂盐价格突破多数冶炼厂商盈亏平衡点，导致锂盐厂出现减产或停产，多数厂家挺价心态也有所增强，部分锂盐企业在本身减停产的状况下，停止零单外售，仅走长协订单且主出库存，使得行业总体库存水平持续走低，市场供需格局稍有缓和。
黑色板块
【螺纹&热卷】
弱势反弹
我的钢铁网数据显示，昨天成交量为14.36万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回落 2.11 万吨至 408.59 万吨，社库回落 11.11 万吨至 701.6 万吨，厂库回落 6.92 万吨至 340.67 万吨，表需回升 90.68 万吨至 426.62 万吨。建材产量小幅下降，库存转为下降，表需有所回升，数据表现基本符合预期。宏观方面，10 月 11 日晚间，农行、中行、建行、工行陆续公告称，汇金公司增持该行 a 股股份，未来半年内将继续增持，汇金公司上一次集体增持四大行可以回溯到 2015 年。“国家队”出手增持四大行股份，对股市及商品市场信心预计将形成一定提振。盘面来看，由于成材短期下跌幅度较大，存在技术性反弹需求。螺纹关注下方3580的支撑，以及上方3760的阻力。
【铁矿石】
宽幅震荡
供应方面，上周外矿发运大幅回落，巴西矿减量明显，到港量也明显减少，整体供应较为稳定。需求方面，日均铁水产量245.95万吨，环比上周减少1.06万吨。当前钢厂亏损扩大，自主检修增加，需求出现回落迹象，但由于钢厂进口矿库存低位，铁矿石需求韧性较强，且45港库存持续回落，对铁矿石价格形成支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存10845.6万吨，环比减少539.82万吨，继续维持去库状态。盘面上看，主力01合约昨日延续反弹，夜盘小幅回落，短期内维持宽幅震荡。
【焦煤&焦炭】
偏弱震荡
产地煤矿多数维持正常生产，前期停减产煤矿复工复产虽有进展，但进度较为缓慢，叠加部分区域事故煤矿仍在停产，短期产地炼焦煤供应仍稍显紧张。近日煤矿新订单情况不佳，但在无库存压力且仍有原订单执行下，挺价意愿明显。下游焦钢企业均有不同程度限产，且煤价暂处高位，市场恐高心理显现，对部分高价煤种采购情绪有所减弱。焦钢博弈采购多持谨慎态度，多数焦钢企业均按需采购炼焦煤。
原料端焦煤价格持续高位，焦企生产成本居高不下，且在下游刚需支撑下，焦企出货情况较好，焦炭多即产即销，厂内库存多降至低位水平。下游但近期钢材价格有所回落，且在传统旺季下，终端需求依旧未有明显改善，钢厂亏损加剧情况下，对焦价上涨接受意愿较弱。
【铁合金】
盘面偏弱震荡
锰硅方面，上游锰矿挺价，现天津港澳块38.5-39元/吨度，加蓬块37.5-38元/吨度，南非半碳酸31.5元/吨度。上周供需方面，上周全国121家锰硅企业开工率环比增加0.86%至71.75%，日均产量增加385吨至3.6008万吨，总产量25.2056万吨，环比增加1.08%。五大钢种锰硅周度需求13.4599万吨，环比减少1.46%。现货方面，锰硅现货报价坚挺，北方硅锰合格块现金含税自提报6740-6850元/吨，南方主流报价6760-6870元/吨。供需方面，锰硅供过于求，锰硅库存18.3万吨(-1.27万吨)库存缓慢去化。合金厂延续高开工高供应，需求端钢厂产量下降，新一轮钢招开启，但有所减量，下游压价情绪不减，短期内硅锰延续盘整运行，可逢高试空。
硅铁方面，上周供需，全国136家硅铁企业开工率环比增加0.26%至40.41%，日均产量增90吨至1.6528万吨，总产量11.57万吨。五大钢种硅铁周度需求2.2453万吨，环比减少1.66%。现货稳价，主产区72硅铁自然块6900-7100元/吨，75硅铁自然块报价7500-7600元/吨。10月河钢招标落定，采购量1530吨，环比减少986吨，招标价定价7700元/吨，环比上涨250元/吨，成本端，兰炭价格下降113-115元/吨不等，硅铁生产成本走弱。库存方面，全国60家硅铁企业库存约6.64万吨（ 4.29%） 转而累库。整体来看，假期内硅铁平稳运行，但成本端走弱，短期盘面逢高做空。
农产品板块
【油脂】
震荡
外盘油脂走跌，原油走跌，美元指数走强，抑制商品价格，油脂承压下行。美豆收割持续推进，已收割完成23%，美豆下跌，美豆油偏弱。usda季度报告出显示，截至9月1日，美豆季度库存为2.68亿蒲式耳，低于去年同期的2.74亿蒲式耳，远高于市场预期的2.42亿蒲式耳，美豆弱势下行。mpob最新数据显示，马来西亚9月末棕榈油库存环比上升9.60%至231万吨，创11个月高位，连续第五个月增长，bmd棕榈油期货继续弱势。马来西亚、印尼棕榈油处于增产周期，马来与印尼库存总量增加较多，季节性供给压力较大。
国内方面，油脂震荡偏弱。库存方面，截止到2023年第40周末，国内三大食用油库存总量为242.79万吨，周度增加10.83万吨，环比增加4.67%，同比增加78.04%。其中豆油库存为119.80万吨，周度增加1.38万吨，环比增加1.17%，同比增加40.05%；食用棕油库存为75.18万吨，周度增加10.14万吨，环比增加15.59%，同比增加104.68%；菜油库存为47.81万吨，周度下降0.69万吨，环比下降1.42%，同比增加239.08%。油脂总库存上升，棕榈油库存继续回升。短期油脂维持震荡偏弱判断。
【油料】
报告利多，豆粕料反弹
隔夜美豆大幅收涨；美农十月报告下调单产至49.6蒲每英亩，低于市场预的49.9蒲，九月为50.1蒲，维持期末库存于2.2亿蒲不变，此前市场预期2.33亿蒲；指标11月开盘1252.5，最高1299.75，最低1250.5，收盘1288，涨2.79%；国内夜盘豆粕高开小幅震荡；下游采购放缓，现货相对疲软；预期今日美农利多报告将提振价格；主力1月开盘3818，最高3826，最低3803，最新3812，涨0.26%；菜粕高开低走增仓收跌；进口供应充足预期、外围菜籽疲软及需求淡季压力；主力1月开盘2890，最高2898，最低2857，最新2862，跌0.59%；菜油高开横盘；宏观气氛回暖，下游采购增量及库存下滑支持；主力1月开盘8799，最高8835，最低8768，最新8797，涨1.55%；操作建议:两粕菜油偏多。
【豆一】
外盘止跌反弹 期价宽幅震荡
隔夜外盘美豆期价大涨，今日豆一期价料获提振，本周豆一期价宽幅震荡，重心下移，受外盘期价下跌和国内供强需弱影响，近月合约多空双方减仓，期价走势较外盘明显偏强，东北现货价格持续稳定，等待政策指引。本周国家粮食和物资储备局赴东北调研秋粮收购，市场对后期利好政策出台存在一定的预期。节后国储拍卖继续零成交，延续节前拍卖低成交率，国储地储拍卖均流拍或成交有限，反映下游市场观望情绪升温。usda10月供需报告下调美豆单产和产量，外盘期价止跌回升，豆二期价弱势反弹，豆一期价表现较豆二偏强。9月国储拍卖成交率明显下降，市场等待新豆上市。东北大豆产区新豆陆续收获上市，开秤价格低于去年同期。产销区国产大豆现货价格以稳为主，消费旺季到来，国储大豆、地储大豆拍卖恢复，市场供需两旺。今年东北大豆单产和种植面积下降导致产量较上年减少200多万吨，但关内大豆增产幅度较大，部分弥补东北大豆减产。近期下游对国储拍卖参与积极性下降，因新豆逐步上市，市场关注拍卖情况和产区新豆上市进度影响，观望情绪升温，随着新豆的逐步上市，下游需方采购的谨慎态度愈发明显，短期现货市场价格涨跌两难，建议投资者短期维持区间震荡操作思路，中期仍需关注政策影响。
【花生】
现货小幅慢跌 期价走势分化
昨日花生期价震荡下跌，多空继续移仓远月，本周远月期价重心持续大幅下移，近强远弱明显。本周开始黄淮产区天气晴好，花生收获及上市进度将加快，短期现货供应压力逐步加大，现货价格逐日小幅下跌100-200元/吨，东北及其他花生产区天气较为理想，新米陆续上市，价格跌幅较大。本周各地现货价格累计跌幅已达300-500元/吨。需求上，节前益海油厂全面入市收购，对现货价格有所支撑，但由于其收购价格基本随行就市，支撑力度有限，市场关注鲁花收购动向。8月至今产地花生现货价格累计跌幅已超过2500元/吨。8月进口同比环比均下降明显，受进口环比大幅下降影响，港口进口米尾货销售价格本周小幅下跌至10400元/吨。内外盘相关油粕价格继续回调，花生油厂理论榨利亏损扩大，抑制油厂入市积极性。国内油料米市场购销量依然有限，食品采购随购随用，市场需求旺季不旺。尽管长时间阴雨天气对河南产区花生产情造成负面影响，但影响应有限，新作丰产预期仍将陆续兑现中，近期花生新作集中上市，现货价格下跌趋势或未结束，新作丰产的利空压力持续，增加远月期价下行压力，建议投资者逢高沽空pk2401。
【玉米&淀粉】
震荡偏弱
国内东北玉米大面积收割，华北玉米上市，农户销售较积极，新陈价格接轨。替代谷物优势减弱，稻谷成交爆量。进口玉米月度趋势下滑。美农再次小幅调减美玉米单产和总产。国内需求上，猪价上涨乏力，生猪养殖盈利好转受阻。禽类养殖方面，蛋禽补栏回升，肉鸡盈利回落。饲料需求偏强。深加工企业开机率稳定，淀粉库存回落。连玉米震荡偏弱。
【棉花&棉纱】
宽幅震荡，近日偏弱
截至10月8号，美棉15个棉花主要种植州棉花优良率为32%，比去年同期水平高2个百分点，环比上周持平。其中，德州棉花优良率为15%，较去年同期高5个百分点；环比上周上升4个百分点。市场传言，银行对于籽棉收购价格高于规定价的情况下将对加工企业减停贷。昨日郑棉主力合约跌破万七。受政策以及成本、下游消费影响，轧花厂收购价格调低；棉农预期较高，挺价惜售。短期棉价或宽幅震荡，近期重心下移。
纯棉纱市场整体成交较为清淡，成交量继续萎缩，纺企优惠出货市场整体心态偏谨慎，原料采购随用随买为主。目前纯棉纱市场对于后市信心不足，预计后市纺企开机率将继续下滑。
【生猪】
低位调整
期货端：11月合约收盘15720，涨90；1月合约收盘16680，涨50；3月合约收盘15140，涨45。现货端：全国22省市生猪均价15.19元/kg，涨0.05元/kg，其中辽宁14.95元/kg，河南15.09元/kg，四川15.65元/kg，广东15.85元/kg；全国日均屠宰量143534头；环比减0.23%；基差方面，主力11月合约对河南地区贴水630元/吨。
规模场继续降价走量，部分散户对抗情绪升温，且二次育肥询价增多，对市场恐慌情绪有一定缓解作用，不过终端白条走货疲软依旧，屠宰企业持续亏损，降价采购意向明显，短时间供强需弱格局难改，关注二育成交情况。
【鸡蛋】
偏弱
期货端：11月合约收盘4343，跌22；12月合约收盘4476，跌13；1月合约收盘4380，跌43。现货端：10月12日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.60元/斤，销区均价4.88元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车21辆，东莞到车35辆；基差方面，主力11月合约对山东地区贴水107元/500kg。
蛋鸡产能继续增加，卓创监测9月份在产鸡存栏环比增幅0.59%，同比增幅1.6%，因近月蛋鸡养殖盈利状况较好，养殖单位淘汰老鸡意向不高，淘鸡日龄维持在520天以上偏高水平，新开产蛋鸡方面也稳步增多，雏鸡补栏虽受高饲料成本制约，但部分养殖户选择以延淘/换羽替代补栏，且随着气温降低，产蛋率整体提升，本月鸡蛋供应充裕，成为蛋价上涨的制约因素，消费端也面临着需求的季节性回落，业者参市相对谨慎，局部地区补货对蛋价利好有限，蛋价弱势难改
【白糖】
国内供应改善，期现货价格回调
隔夜外盘原糖价格下跌，今日郑糖期价料继续承压，本周持国内期现货价格续回调，主力sr2401跌至5800下方，国内新榨季开始，北方糖厂陆续开榨，叠加节前抛储12.67万吨，国内供应逐步改善。外盘走势偏强，印度最近降雨对甘蔗补救以及巴西产量继续上调，市场不确定性正在增加，市场担忧厄尔尼诺天气事件带来的干旱天气将抑制印度和泰国的糖产量，这仍然是一个未来关键的支撑因素。根据有关消息称，洲际交易所(ice) 10月合约所交割的大部分糖将运往中国，大约120万吨-150万吨，后期国内进口供应料将增加。预计后期内外盘走势仍将分化，国内供应改善情况下，内盘期现货价格走势料偏弱。
【红枣】
以稳为主
双节过后市场走货偏弱，观望情绪浓厚。阿克苏地区灰枣存在部分下树、订园，鲜枣价格参考4.50-5.30元/公斤；河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，市场出摊商户一般，走货速度正常，，特级主流价格12.00-12.50元/公斤；河南市场红枣价格暂稳运行，客商随购随销，特级参考价11.00-11.50元/公斤；广东市场，价格暂稳，特级参考价13.00元/公斤。
宏观方面
【国债】
预期期债延续震荡
央行昨日开展1620亿元7天期逆回购操作，因昨日有5080亿元14天逆回购到期，当日实现净回笼3460亿元。央行连续多日实现净回笼，但资金面整体平稳。长期看来，央行呵护流动性的态度明确。巴以冲突引发市场避险情绪升温；美国9月cpi数据意外加速增长，强化持续紧缩预期。外围经济环境是短期内扰动国内市场的重要因素，昨日期债全线收涨。预计期债短期内仍以震荡为主，市场博弈基本面数据和低利率预期，需关注市场情绪变化。等待稳增长效果进一步确认，市场消化基本面影响之后，关注期债筑底反弹。
【股指】
经济基本面较弱，期待利好政策落地
央行发布8月金融数据，其中新增人民币贷款和社融数据超出预期。全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开，会议认为人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。国家统计局发布最新统计数据，8月制造业pmi上涨超出预期，非制造业pmi有所下降但仍处于扩张区间，经济表现出恢复迹象，市场情绪有所提升。国家税务总局发布政策调整个人所得税优惠，针对赡养老人和抚养幼儿等人群提高优惠标准。央行发布政策，一是降低购房贷款首付比例最低至20%，二是针对首房首贷人群提出降息政策，利好房地产和消费，利空银行板块。证监会发布多条监管措施利好股市，包括调降印花税征收比例，限制ipo数量等，市场反馈强烈。城乡建设部、中国人民银行以及金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。同时，财政部、国税总局、住房和城乡建设部也发出《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税的公告》，对房屋置换个人所得税予优惠予以延续，利好房地产相关市场。发改委成立民营经济发展局，主要负责加强与民营经济相关领域政策统筹协调，推动重大举措早落地、见实效。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。
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