【策略频道】8月7日各品种策略报告 -凯发app

贵金属期货:

【品种观点】

上周末期间，美国劳工部公布数据显示，美国7月新增非农就业人口为18.7万人，意外低于预期值20万人和前值20.9万人，达到近3年以来的最低水平。然而，美国7月失业率为3.5%，低于预期值和前值3.6%。劳动力市场的数据调整进一步影响美联储货币政策预期，部分fomc委员在数据公布后表示称将考虑利率水平维持的时间周期，进而影响金融市场预期，美股进一步整体收跌，美10年期国债收益率回落至4.0420%，美元指数下行至102美元附近，贵金属价格微弱反弹，comex金价微幅上行0.3791%，comex银价微弱上行0.0422%，comex金、银价差比率进一步扩张至83.3979，建议已介入短线多银价波动率套利策略的投资者将剩余策略持仓全部获利了结，建议已完成了结的投资者关注再度执行该策略的时机，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

宽幅震荡。

股指:

周五晚道指下跌0.43%，纳指下跌0.36%。后市研判：泛ai板块接棒券商板块，激发市场人气，下半年的股市风格趋向于百花齐放。泛ai持续向千行百业深度渗透，对泛ai板块保持中线乐观。机器人和人工智能的结合创造出人形智能机器人，有望成为未来的强主线。智能驾驶是ai的重要应用领域，有望和智能人形机器人一起，形成两翼齐飞。半导体下行周期有望结束，进入新一轮上行周期。光伏产业链各环节库存减值风险已解除，光伏产业链正在恢复正常运转。伴随中国库存周期进入被动去库存，大盘大三浪上升行情已展开。指数搭台，行业与新兴产业主题etf轮动。

多空方向:强势运行

国债：

上周五银行间资金市场短期利率保持在低位，dr001加权平均1.15%，上一交易日1.07%；dr007加权平均1.64%，上一交易日1.62%。银行间国债现券收盘收益率较上一个交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.89个bp至2.13%，5年期上行0.26个bp至2.43%，10年期上行0.34个bp至2.65%，30年期持平于2.99%。上周五国家发改委副秘书长在新闻发布会上表示持续谋划一批针对性更强、力度更大的储备政策，根据形势变化及时分批出台实施。央行货币政策司司长在新闻发布会上表示根据经济金融形势和宏观调控需要，适时适度做好逆周期调节，未来还将继续发挥好贷款市场报价利率改革效能和指导作用，指导银行依法有序调整存量个人住房贷款利率，同时要持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用，维护市场竞争秩序，支持银行合理管控负债成本，增强金融持续支持实体经济的能力。美国7月新增非农18.7万人，低于市场预期的20万人，前值18.5万人；美国7月失业率3.5%，低于市场预期的3.6%，前值3.6%。国债期货短线或继续震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

原油：

【品种观点】

供需两端利好支撑仍在，且经济忧虑情绪并未出现明显恶化迹象，预计短期国际原油或延续上行。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡偏强

甲醇

【品种观点】mto方面存恢复预期或将提振市场情绪，供应或持续增加。甲醇港口库存再度去库，目前运输车辆较少，运费上涨，成交一般。甲醇下游主流行业预计产能利用率或上涨为主，下游接货情绪向好。化工煤价受国际市场影响波动带动了甲醇市场成本回调。短期甲醇现货市场价格震荡中，需注意国际趋势带来的风险。

【操作建议】

逢低做多

【多空方向】

震荡

尿素

【品种观点】目前市场主要受复合肥及出口面支撑，但因原料价格的不稳，复合肥拿货情绪一直较为谨慎，而出口方面的不稳定性决定了对内贸市场支撑力度有限。受印标临近以及国际价格有回调预期，出口询单有所放缓。煤炭价格有所回调，市场回归谨慎态度。国内尿素期货市场仍很大程度上跟随国际市场走向而波动，短时震荡走弱。

【操作建议】

逢高做空

【多空方向】

震荡

pta：

【品种观点】

沙特宣布减产政策延长至9月，叠加美联储加息预期减弱，成本端支撑较强。需求端聚酯维持较高开工率，刚性需求支撑，但成本支撑降低，预计近期pta价格震荡偏弱，后续需关注国际油价、pta工厂检修情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

乙二醇：

【品种观点】

沙特宣布减产政策延长至9月，叠加美联储加息预期减弱，成本端支撑较强。乙二醇开工率上升，进口货物到港量空不减，供需偏弱，预计短期内震荡偏弱，后续需关注原油价格及乙二醇装置变动。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

偏弱震荡

碳酸锂：

【品种观点】

供给端库存累积，叠加市场在预期未来供给过剩，碳酸锂价格持续下跌，但目前成本端支撑仍在；预计短期碳酸锂期货市场价格将宽幅震荡，现货价格震荡偏弱。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

宽幅震荡

橡胶、20号胶：

【品种观点】

隔夜原油下跌对胶价形成拖累。随着国内外产区原料端口逐渐释放，货源到港量呈现季节性增多，中国库存大基数对胶价仍有牵制。下游开工趋稳，对原材料补货缺乏利好驱动，国内终端市场需求仍显疲态。预计短期胶价或维持偏弱震荡。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

丁二烯橡胶：

【品种观点】

国内顺丁橡胶出厂价格涨后整理，市场价格稳中上探，业者后市看涨心态明显，持仓谨慎操作，普遍加价惜售，然下游入市多维持刚需采购，实单多压价，交投氛围略显僵持。预计短期丁二烯橡胶价格以震荡调整为主。

【操作建议】

观望或短线参与

【多空方向】

震荡

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2309合约日内窄幅震荡下行，收于13330元/吨，较上日下调95元/吨。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价13517元/吨，较上一日持平。市场南北报价仍存差异，整体现货成交情况偏淡，成交时有不同程度让利现象。

有机硅方面，山东小厂dmc价格再度上调100元/吨，市场没有跟调，但其余单体厂有部分出现封盘操作，市场涨跌观点不一。由于月内减产操作较多，市场库存有所消耗，单体厂利润或将进一步修复。

市场总体来看，目前工业硅上游成本端支撑下滑，对价格整体支撑有限。下游终端仍显疲软，多晶硅需求表现稳定，但有机硅及铝合金均显弱势。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2309合约日间先涨后跌，夜盘大幅下行，收于166660元/吨，下降3020元/吨，跌幅1.78%。现货方面，金川镍主流升贴水 4400元/吨，较上日下调400元/吨，俄镍主流升贴水 2000元/吨，较上日下调200元/吨。现货方面，上周镍价相对高位运行，市场整体成交情况偏淡。下游采购企业有延迟点价及重新议价等想法，行业多持有悲观观点。下游采购积极性差，周内持续成交低迷，仅在周四有小幅好转，但周五上午价格重新走强后，现货市场再度转淡。目前市场现货供应持续表现充足。进口盈亏情况，沪伦比7.81，交仓盈亏亏损10298.47元/吨，俄镍提单-7188.24元/吨，俄镍仓单-7598.47元/吨，镍豆提单-7047.33元/吨，镍豆仓单-7457.56元/吨。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

铁矿石：

【品种观点】

高炉开工率和产能利用率稳中有增，铁水产量环比持平，单周日产保持在240万吨水平，铁水阶段性见顶，钢企存量需求依然旺盛；港口库存明显下降，矿山发货量震荡增加态势，但是发货节奏控制较好；废钢资源紧缺则利好企业对铁矿石需求。

【操作建议】

宽幅震荡

【多空方向】中长期震荡偏弱

螺纹：

【品种观点】

周末唐山钢坯微降20元。螺纹社库继续累库，预计仍将累库1-2周，目前库存绝对量偏低，库存压力暂不高；多地进入汛期，此外台风造成多地强降雨对下游产生一定程度影响，上周日成交回落至11-13万吨。粗钢平控政策对市场扰动，建议关注。

【操作建议】

宽幅震荡

【多空方向】宽幅震荡

硅铁

【品种观点】

硅铁冲高回落。现货相对稳定，宁夏产区部分合金厂开始复产。政策重提短期实质影响有限，高价有可能刺激复产。低开工、高库存、弱需求下短期供需难以改变，预计短期硅铁期价仍旧反弹震荡为主，关注钢厂补库情况。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

锰硅

【品种观点】

锰硅冲高回落。现货价格相对稳定，政策重提短期实质影响有限。高开工高库存低需求仍旧是压制因素，反弹后厂家套保积极性增加，预计短期锰硅期价反弹震荡为主，关注钢厂补库情况。

【操作建议】

关注钢招节点，成本端远月战略布局与钢招节点套保思路。

【多空方向】

震荡

焦炭：

【品种观点】

本周独立焦企产能利用率73.75%，周环比增加1.01%。焦炭日均产量为68.53万吨，较上周增加了0.93万吨。需求端，铁水日均产量 240.98万吨，环比增加0.29万吨。焦炭刚需支撑较强，关注后半年粗钢产量压减实施力度以及焦炭提涨轮数。预计短期焦炭价格区间震荡。

【操作建议】

观察焦炭提涨情况，可尝试逢高布空。

【多空方向】

区间震荡。

焦煤：

【品种观点】

焦煤供给方面，110家样本洗煤厂开工率74.84%，周环比下降0.89%，精煤日产62.47万吨，周环比减少0.8万吨。需求端，焦企亏损有所缓解，铁水产量维持在240万吨，对焦煤维持相对低库存。预计焦煤期价短期区间震荡。

【操作建议】

短期建议观望，中长期试逢高布空。

【多空方向】

区间震荡。

铜:

【品种观点】隔夜依然是流动性冲击主导。日提高收益率导致全球市场流动性紧缺，铜价高位偏弱调整。美非农就业是18.7，低于预期的19万，美指下行，体现的是衰退，利空铜需。国内房地产利好政策频发，经济复苏的趋势不变。欧美通胀回落趋势，加息对盘面的压制减弱。供给端，海外矿端干扰边际走弱，铜矿加工费高位，冶炼产量预期增加。大势上，目前依然看中、美需求预期改善，复苏趋势是曲折的，国内受限于房地产，海外美财政举债、欧洲战争不断升级均是重大拖累因素。有色金属短期来看难以形成连续的涨势。

【操作建议】

建议多单高抛低吸持有。主力合约支撑位68000元/吨，第一压力位71000元/吨.伦铜区间为8460美元/吨-8700美元/吨。

【多空方向】

震荡

铝

【品种观点】周五美元指数跳水回落，隔夜外盘铝顺势迎来反弹收至2239美元/吨，国内夜盘主力2309收至18520元/吨。国内方面：在国家合金化政策驱动下，大部分铝合金厂生产积极性较高，鲜有选择减产着，而在此背景下，少数合金厂在6月技改完成开始复产后，7月随着设备调试逐渐成熟而进一步增量，产量订单量环比再度抬升，带动全行业开工率小幅增长。展望8月仍是传统淡季，但少数企业有部分产线仍在技改，预计9-10月完成投产，或许能带动行业开工率再度小幅上涨。

【操作建议】建议空头离场观望。

【多空方向】

震荡

氧化铝

【品种观点】

供给方面，目前由于河南矿山开采受限，导致矿石供应短缺，河南地区部分氧化铝厂减产；近期受雨季影响，部分企业有检修计划，短期内现货流通偏紧张，持货商挺价惜售情绪浓，供应方面偏弱；需求方面，云南省企业电解铝复产产能超预期，拉动了西南地区氧化铝采购需求的快速增长，下游目前以履行长单为主，总体上，需求呈上涨趋势。因此，短期来看将对价格形成一定支撑。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截至8月4日，氧化铝港口库存20.9万吨，周变动1.2万吨。现货方面，短期内现货流通偏紧张，现货价格呈上涨趋势，8月4日北方氧化铝现货加权平均价格2890元/吨，日变动8元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格2883元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝fob均价339美元/吨，日变动3美元/吨。资金方面，8月4日氧化铝主力合约多单持仓79739手，日变动-2570手；主力合约空单持仓79475手，日变动-3570手；成交量71438手，日变动-17667手。

【操作建议】

上市初期建议暂时观望为主或者高位区间操作。

【多空方向】

震荡

油脂：

【品种观点】沙特继续执行供给缩紧政策 国际油价高位坚挺

沙特继续执行减产计划 国际油价继续上涨 市场预期美国生物柴油用量将会增加 东南亚棕榈油仍有减产预期 国内菜籽油库存止跌回稳

【操作建议】

油脂新多单可继续介入。y2401压力位8300，支撑位7750；p2401合约压力位7800，支撑位7300；oi2401合约压力位9770，支撑位8900。

【多空方向】

多

双粕：

【品种观点】天气虽然改善 美豆整体期价调整后支撑较强

北美产量定产前 市场依旧在博弈产量的不确定性 国内豆粕和菜粕库存双双回升 加拿大油菜籽fob报价止跌企稳 8月加拿大菜籽开始收割 产量逐步落地 北美产量逐渐明朗 海关加强检验和放行 综上分析，双粕新多单可介入 贸易商可趁机点价 豆粕1-5正套逐步入场

【操作建议】

双粕已有多单继续持有，新多单可介入，贸易商可点价，不建议过度杀跌。豆粕2401合约支撑位3700，菜粕2401合约支撑位3000； 豆粕1-5正套可介入。

【多空方向】

多

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，因需求疲弱，不过美元指数走弱和原油上涨预计将带来支撑，同时天气预报得州8-11日将可能出现极端炎热天气。郑棉小幅上涨，短期期价有所企稳，17000附近支撑较强，整体上涨趋势不变。

【操作建议】

保持回调买入操作策略。

【多空方向】

振荡偏多

白糖:

【品种观点】

ice原糖继续下跌，巴西产量增加和印度库存充足带来压力，美元走软和原油上涨将构成支撑。郑糖振荡盘升，短期期价保持偏强振荡态势，全国产销数据偏多，较低的工业库存将支撑糖价高位运行。

【操作建议】

2401多单持有。

【多空方向】

振荡偏多

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考