进入7月以来，宏观面持续转暖，商品价格纷纷止跌反弹，油粕价格在美国农业部种植面积报告利好和北美产区旱情的利好叠加下强势上涨，相比之下，花生期价走势明显偏弱，自身基本面暂时缺乏亮点成为多头信心不足的主要原因。当下国内现货库存已经降至多年新低，但传统消费淡季叠加需求一贯疲软，导致现货价格涨跌两难；今年国内面积增幅虽然有限，但产区天气良好令新作增产预期强化，远月现货价格下行压力持续存在，市场预期新作价格高开缓跌，pk2311期价存在低估可能。
操作上面，建议投资者对花生期价暂时维持区间波段操作思路，pk2311合约波动区间10000-10400元/吨，也可进行买pk2311卖pk2310的跨月反套套利。
一、进口米高库存传闻，近月期价承压
近期现货市场价格维持平稳，市场传言港口进口米库存高于预期，中文油世界7月7日报告称，中国部分港口未售苏丹花生库存较大，2022年10月至2023年5月中国自苏丹进口花生数量约36万吨，同比增加近３倍。由于春节后国内油厂基本没有大规模收购，油用需求同比大降，而进口花生主要供应油厂，供强需弱令市场担忧进口花生滞销。但从近期港口进口米销售价格情况来看，苏丹花生价格表现仍然稳中偏强，销售价格10400-10700元／吨，质量差别导致价格区间间隔较大，冷库优质货源价格偏高，而质量偏次货源价格偏低。整体而言，进口米存货商对后市仍然持乐观态度，降价甩货意愿不强。一是优质进口米可转为食用米销售，当前国产食用米库存同比大幅下降，而三季度食品消费旺季预期较强，国内商品米价格易涨难跌，对进口米价格也产生有力支撑；二是大量进口米订单为直供油厂订单，进口贸易商销售压力有限。三是苏丹内战持续，短期内局势未见缓解迹象，苏丹是我国第一花生进口来源国，此事对未来我国花生进口供应影响较大。尽管如此，港口库存问题仍然抑制港口进口米现货价格上行空间，由于花生交割品对标优质进口米，期价受进口影响较大，旧作近月pk2310合约期价因此承压，近期表现明显偏弱。
二、高开缓跌预期，远月期价获支撑
近期多家机构发布今年花生种植面积数据，中国花生网７月最新数据显示，23/24产季中国主产省份花生种植面积较22/23产季增长11%，后期国内产区天气不出现大的问题情况下，产量增11.8%，这与花生精英网6月下旬发布的数据接近。总体而言，由于今年国内花生新作面积增幅有限，产量增幅料同样有限，而今年农户对花生开秤价格普遍存在较高预期，同时食品厂和油厂库存普遍偏低，新作上市后存在补库的需求，综合看来今年新作花生现货价格高开后快速下跌的可能性较小，如果现货价格高开缓跌，那么pk2311价格可能被低估，后期pk2311与pk2310期价的价差也可能进一步缩小。
转自弘业期货
暂无数据~
企微客服
下载app
