铁矿石：上周铁矿石继续延续强势，产量平控预期叠加发改委监管，整体涨幅弱于成材。 当前市场延续“强预期 平现实”的态势。预期层面，随着前期降息预期落地，市场对进一步政策回暖预期延续。尽管近期政策并未如传闻般落地，但市场情绪依然有所期待。 真正支撑整体黑色偏强，依然源自自身基本面压力不大。基本面角度，在热卷、非五大材需求支撑下，下游钢厂铁水保持在242万吨左右。叠加废钢整体供应不宽松，在未看到更多需求下滑之前，短期铁水很难跌破240万吨。 但需要警惕的是，随着价格持续回升，矿价政策监管风险加大。叠加市场对“产量平控”政策落地有一定预期，矿价单边上行面临风险。 铁矿石供应端季节性有所恢复，但非主流发货不畅，导致6月份整体累库压力并不大。铁矿短期基本面无压力，反弹空间仍要看材和实际政策落地情况。短期矿价震荡偏强，但情绪端政策预期大于实质基本面，建议观望为主。
焦炭：上周焦炭盘面跟随上行。焦炭现货价格暂稳。随着焦煤价格上涨，入炉煤成本抬升，后期焦炭现货价格有上涨预期。供应方面，焦化厂开工率由于铁水高位小幅上升。库存方面，虽然高炉开工正常铁水上行，但钢厂原料补库意愿一般，焦炭维持低库存。短期来看，随着成材价格上涨钢厂利润持续，市场参与者心态逐渐转向乐观，下游钢厂小幅补库，同时贸易商入市采购，部分焦化厂惜售态度明显，焦炭现货价格有上涨预期。 中长期来看，短期因成本上升和补库的支撑难以带来基本面转势，后期还需关注需求情况和钢材情况。
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