油价上行仍存在压力，沥青需关注成本端波动情况 -凯发app

一、市场行情观点

1.策略摘要

美联储公布最新利率决议，联邦基金利率目标区间维持在5.00-5.25%不变，符合市场的广泛预期，美国能源信息署(eia)周三表示，美国原油库存上周意外大幅增加。沥青终端需求改善幅度有限，或继续维持累库趋势，持续关注后续政策进展，需进一步关注成本端波动情况。

2.沥青基本面

美联储公布最新利率决议，联邦基金利率目标区间维持在5.00-5.25%不变，符合市场的广泛预期，美国能源信息署(eia)周三表示，美国原油库存上周意外大幅增加，而汽油和馏分油库存增幅亦超过预期。美国5月cpi同比升4%，创2021年3月以来最低。美国cpi数据低于预期。在美国就业数据等经济数据仍显坚韧的同时通胀数据大幅走低，一定程度上提振市场信心。此前油价区间下沿是由欧美银行业危机的冲击下所造成，宏观整体情绪偏弱，全球原油需求端面临的宏观压力持续增大，经济衰退的情况仍将延续。俄油价格上限和opec会议落地后，供应端不确定性大幅下滑，市场焦点转向需求端。美国欧洲经济增长动能持续下滑，eia短期能源展望报告将2023年全球原油需求增速预期上调，对于需求端起到一定的提振作用，当前市场普遍预计未来全球原油需求主要增长点依旧在中国。美联储暂缓加息使得宏观风险下降，美国原油累库明显，供应端opec减产提振油价力度不足，油价上行仍存在压力。

截至本周国内沥青装置开工率39.41%，环比前一周增加1.27%。市场维持供需两弱的局面，库存变化幅度有限，现货价格持稳。沥青主要的驱动或来自上游原油成本端。在美国cpi降幅超预期后，整体宏观情绪有所改善。炼厂开工率有一定回落。厂库重心相比之前略微抬升，原料通关问题有望缓解，前期受影响的炼厂部分恢复生产，成本端支撑沥青价格。沥青淡季下需求疲弱判断不变，受近期国内经济增速放缓影响，后市出台经济刺激措施的期望有所上升，雨季过后沥青基本面改善幅度或高于预期，在监管趋严的背景下，未来不论是由于使用配额进口的要求还是过关速度放缓都可能会对生产节奏产生一定影响，持续关注后续政策进展，需进一步关注成本端波动情况。

二、期现货行情回顾

截止6月15日下午收盘，沥青2308合约收报3540元/吨，跌幅1.09%。

国内沥青均价为3852元/吨，较上一工作日价格上调6元/吨，今日山东地区齐鲁石化价格上涨50元/吨，部分地炼跟涨，带动国内沥青现货价格上行。

三、行业要闻

国家统计局：原油生产有所加快，进口由降转增。5月份，生产原油1807万吨，同比增长2.7%，增速比4月份加快1.3个百分点，日均产量58.3万吨。进口原油5144万吨，同比增长12.3%，4月份为下降1.4%。1—5月份，生产原油8771万吨，同比增长2.1%。进口原油23021万吨，同比增长6.2%。原油加工保持较快增长，增速有所回落。5月份，加工原油6200万吨，同比增长15.4%，增速比4月份回落3.5个百分点，日均加工原油200.0万吨。1—5月份，加工原油30263万吨，同比增长9.8%。

截至6月14日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为34.1%，环比下降0.2个百分点。分析原因主要是华北、华东以及西南地区个别炼厂间歇停产，带动整体产能利用率下降。产能利用率下降企业11家，较上周增加1家，产能利用率上升企业为11家，较上周增加2家。综合来看，全国范围内华南地区开工率仍然最高，华北地区开工率垫底。华南地区开工率为43.3%，环比增加10.5%，华北地区开工率为19.1%，环比减少12.0%。

国际能源署（iea）表示，到2028年，石油需求将继续增长，但增速将远低于今年，而随着能源转型步伐加快，预计石油需求将在2030年达到峰值。美国至6月9日当周除却战略储备的商业原油库存意外增加790万桶至4.671亿桶，战略石油储备库存减少190万桶至3.517亿桶，降至1983年8月以来最低。

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