油价预期下调，大宗商品多数回落
首席点评：美国纽约联储最新调查结果显示，一年期通胀预期降至两年新低，市场预计本周美联储宣布暂不加息；高盛称原油供应正在增加、需求回落，最近半年来第三次下调油价预期，wti原油显著下跌。继国有大行、股份行部分期限存款利率调降之后，部分城商行快速跟进，市场对本月mlf和lpr下调存在预期，关注可能出台的系列政策举措。国内夜盘能化和金属凯发app-凯发k8官网登录vip主力合约多数回落，黑色有色企稳。
原油：投资银行高盛大幅度下调油价预测，投资者等待美联储利息政策会议，国际油价大跌。一贯高调唱多的投资银行高盛周日早些时候意外大幅度下调了油价预测，理由是今年晚些时候和2024年的供应量高于预期。欧佩克和国际能源署将分别于周二和周三发布各自的6月份《石油市场月度报告》，其中国际能源署在本月的报告中将首次预测2024年全球石油供应和需求预测前景。鉴于欧佩克加大减产力度并在2024年全年维持减产政策，估计6月份《石油市场月度报告》将调整对石油市场供应预期，这两大机构援引的第三方评估的欧佩克5月份原油产量也将备受关注。sc2307区间500-570，建议多单持有。
贵金属：近期贵金属持续震荡，本周美国cpi数据公布前并未对6月利率会议充分定价，市场处于僵持期。噤声期前包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息，不过此前一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次。上周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径。数据方面，美国5月非农再度强于预期，但失业率上升。最新周初请失业金人数表现不佳，增加2.8万人至26.1万人，创下2021年10月以来的最高水平，此前预期为23.5万人。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控，本周重点关注美国最新通胀数据以及6月利率会议。总体上市场逻辑延续“加息将暂停 潜在衰退担忧 等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行购金等长期驱动明确，ag2312合约波动区间5300-5700。au2312合约波动区间435—460，近期或延续盘整。
苹果：苹果期货今日下跌，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190.03万吨，单周出库量30.00万吨，环比上周走货有所放缓，较去年同期走货速度加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计ap10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。
一、当日主要新闻关注
1）国际新闻
新西兰总理希普金斯宣布，他将于6月底率领一支贸易代表团访问中国。他还计划于7月访问布鲁塞尔，就与欧盟的自由贸易协定进行谈判。
2）国内新闻
国家发改委已下达2023年以工代赈中央投资73亿元，占年度拟下达投资规模的90%以上，支持中西部20余个省份实施2000余个农村中小型基础设施建设项目。
3）行业新闻
招商银行、浦发银行、中信银行、光大银行、民生银行、平安银行等全部12家全国性股份制银行陆续宣布，从6月12日起下调部分人民币存款利率，下调幅度为5到15个基点不等。这是继去年9月份调整之后，各家股份制银行再次下调存款利率。
二、外盘每日收益情况
三、主要品种早盘评论
1）金融
股指(ih和if)：美股上涨，上一交易日a股冲高后有所回落，汽车和家用电器领涨，上证50指数跌0.07%，沪深300指数涨0.20%，两市成交额0.97万亿元，资金方面北向资金流出29.30亿元，6月9日融资余额减少24.12亿元至15089.88亿元。我们认为5月以来的跌幅已经较大程度上反应了经济不及预期和人民币汇率贬值的问题。从当前点位看中长期建仓的性价比逐步显现，操作上建议做多为主，预计ih2306合约波动2450-2650，if2306合约波动区间3750-4050。
股指(ic和im)：美股三大股指集体收涨，道指收涨0.56%。a股震荡分化，ic2306收涨0.13%，im2306收涨0.49%。全a成交额缩量242.87亿元至9665.83亿元，北上资金净卖出29.30亿元。当前，经济弱复苏下政策预期升温，市场底部特征逐渐明显。tmt板块成交额占比重回40%上方，短期交易拥挤度处于相对高位，预计向上空间较为有限，或将陷入震荡休整，大小期指间强弱对比或不会非常明显。操作上，可逢回调轻仓试多im2306，注意风控，ic2306预计波动区间6000-6250，im2306预计波动区间6400-6750。
国债：高位震荡，10年期国债活跃券收益率下行0.34bp至2.6835%。央行公开市场操作规模保持20亿元，完全对冲到期量，shibor短端品种涨跌不一，资金面维持宽松。继国有大行、股份行部分期限存款利率调降之后，部分城商行快速跟进，缓解银行息差收窄压力，市场对本月mlf和lpr下调存在预期。5月cpi同比小幅回升，ppi同比降幅扩大，物价处于低位；出口（以美元计价）同比降7.5%，主要产品出口增速转负，市场需求依然偏弱，宽信用政策仍需加码，关注各地房地产相关政策变化。美国就业市场出现分化，市场预期本周美联储暂停加息一次，美债收益率小幅回落。随着10年期国债收益率再次跌至2.7%下方，预计国债期货价格以高位震荡为主，t2309合约波动区间101.2-102.2元。
2）能化
原油：投资银行高盛大幅度下调油价预测，投资者等待美联储利息政策会议，国际油价大跌。一贯高调唱多的投资银行高盛周日早些时候意外大幅度下调了油价预测，理由是今年晚些时候和2024年的供应量高于预期。欧佩克和国际能源署将分别于周二和周三发布各自的6月份《石油市场月度报告》，其中国际能源署在本月的报告中将首次预测2024年全球石油供应和需求预测前景。鉴于欧佩克加大减产力度并在2024年全年维持减产政策，估计6月份《石油市场月度报告》将调整对石油市场供应预期，这两大机构援引的第三方评估的欧佩克5月份原油产量也将备受关注。sc2307区间500-570，建议多单持有。
甲醇：甲醇夜盘下跌1.7%。截至6月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为65.88%，较上周上涨0.81个百分点，较去年同期下跌7.88个百分点。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在77.18%，较上周上涨2.76个百分点。本周期内，沿海地区个别mto负荷略有下降，但宁夏和陕西cto装置重启恢复，所以国内cto/mto装置整体开工有所上升。市场关注山东及港口部分mto装置波动进展。整体来看，沿海地区甲醇库存在87.4万吨，环比上涨8万吨，涨幅为10.08%，同比下降18.89%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估29.4万吨附近。预计6月9日至6月25日中国进口船货到港量在83.93-84万吨。ma309波动区间1800-2100，建议观望为主。
橡胶：周一橡胶走势回落，ru09收于11895，下跌165，国内产区干旱缓解，后续胶水预计在气候影响下缓慢释放，国外产区预计也将逐步开割，但供应仍在低位，国内库存累积，压制价格，基本面相对偏弱，沪胶价格处于低位，继续下跌空间也有限，天胶基本面未出现根本转变，短期ru09预计维持底部区间震荡，波动区间11600-12500。
纸浆：纸浆夜盘延续震荡。尽管近期仍有浆纸厂传出停机减产的消息，但国内5月纸浆进口量再次突破新高，同比大幅增加。海外经济下行压力使得需求持续走弱，欧洲港口木浆库存继续累积，全球木浆库存天数也不断创新高。国内下游需求表现也一般，成品纸价格重心不断下移。整体来看，此前纸浆下行的驱动并未改变，反弹空间预计有限，关注5300附近压力。短期仍是供强需弱格局，浆价底部震荡为主，sp2309区间4800-5300
聚烯烃（ll、pp）：线性ll，中石化平稳，中石油平稳。拉丝pp，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7030，成交回升。周一，聚烯烃窄幅整理。基本面角度，烯烃需求进入淡季，现货成交波动。另一方面，前期连续下跌之后，目前盘面处于震荡修整当中。策略角度，逢低可轻仓震荡偏多思路对待。预计pe09合约波动区间7900—8400，操作上建议建议观望。预计pp09合约波动区间7200—7750。
pta: 主力2309合约夜盘收涨于价格5378元/吨，华东现货参考5570元。px中国台湾在992美元。px加工费在413美金，pta加工区间参考244元/吨。pta整体开工在75.6%附近，虽近期有1000多万吨的pta检修，但6月下旬也有装置重启，节后供需持续改善（目前仍阶段性良好）；聚酯产品库存略分化。涤纶长丝、涤纶短纤累库、聚酯切片库存延续去化。长丝poy累库0.8天至14天；fdy累库0.9天至19.4天；短纤库存累库0.02至12.59天；聚酯切片去库0.14天至3.9天。预计市场短期震荡偏强，pta2309合约波动区间5300-5700元/吨。
乙二醇：主力2309合约夜盘收涨于价格3945元/吨，华东现货在3864（-37）。华东主港地区meg港口库存总量94.14万吨。乙二醇样本石脑油制利润为-127美元/吨，随着利润水平的修复后，部分停车装置重启意向增强，前期转产环氧的装置，在环氧乙烷供需结构较差的情况下，加重了对eg的生产比例，伴随着乙烯供应的增多，使的处于停车的状态乙二醇装置面临着重启的压力，目前国产开工率处于低位，石油一体化装置浙石化两条线、卫星石化一条生产线、海南炼化80万吨产能、中海油壳牌48万吨产能、盛虹炼化一条100万吨生产线均处于停车状态，后期开工率有较大的上升的空间下，也对未来供应端构成了潜在的压力。预计期货主力合约价格偏弱运行于区间（4000-3800）元/吨。
玻璃纯碱：国内纯碱市场大稳小动，市场交投气氛温和。近期纯碱行业整体开工负荷率维持在高位，货源供应量充足。国内浮法玻璃市场价格主流走稳，局部零星调整。华北沙河正大、德金、鑫利部分小板抬价上涨，贸易商提货，产销良好，大板整体相对平稳，市场成交尚可；华中价格暂稳，本地加工厂按需采购居多，部分厂家外发良好，整体交投尚可；华东市场近日成交相对平稳。盘面角度，周一，玻璃期货整理运行，上周玻璃库存持平，市场情绪修复。纯碱盘面今日下跌，面向夏季检修逐步增加，供给有一定调节，上周纯碱库存小幅下降4万吨，本周继续关注。
3）黑色
煤焦：隔夜焦煤、焦炭09合约偏强震荡。焦煤产量有所下滑，但上游库存仍然偏高，进口补充作用明显，行业利润丰厚、估值仍存下调空间。焦炭落地十轮提降，在钢厂利润低位而焦企利润仍存的环境下，焦炭提降周期难言结束。近期焦炭产量波动不大，焦企库存有所消化，整体供应并不紧张。成材需求进入淡季，钢厂利润扩张难度较大，平控政策约束下钢厂增产空间受限，需求端的支撑力度不足。在焦煤让价空间仍存的环境下、产业链将持续向下游让渡利润，煤焦价格缺乏反弹支撑、维持逢高空配思路。预计jm2309波动区间1100-1400，j2309波动区间1700-2100。
铁合金：昨日锰硅、硅铁09合约震荡低走。河钢6月锰硅首轮询盘价6850元/吨 ，硅铁招标价7300元/吨。焦炭走势偏弱，当前锰硅北方成本在6270元/吨、厂家利润情况较好；南方厂家仍未走出利润倒挂格局。兰炭价格下滑、硅铁平均成本降至6700元/吨左右，行业利润有所恢复。锰硅产量升至高位，库存压力仍然较大；硅铁产量延续低位，市场库存消化缓慢。需求方面，消费淡季钢厂利润扩张难度较大、增产驱动不足，双硅需求端难有亮眼表现。综合来看，锰硅供需格局仍显宽松，硅铁库存消化缓慢，双硅价格上方承压，关注厂家控产节奏。预计sm2309波动区间6200-6700，sf2309波动区间6650-7150。
4）金属
贵金属：近期贵金属持续震荡，本周美国cpi数据公布前并未对6月利率会议充分定价，市场处于僵持期。噤声期前包括副主席候任人在内的官员暗示6月将暂停加息，不过此前一些鹰派官员的发言令市场不安，布拉德表示年内还要加息两次。上周加拿大央行出人意料地宣布将基准利率上调25个基点，澳洲联储连续第二次宣布加息25个基点，由于通胀仍然顽固，当前市场正在消化6月暂停加息，7月加息的政策路径。数据方面，美国5月非农再度强于预期，但失业率上升。最新周初请失业金人数表现不佳，增加2.8万人至26.1万人，创下2021年10月以来的最高水平，此前预期为23.5万人。当前金银整体以横盘整理为主，回调幅度可控，本周重点关注美国最新通胀数据以及6月利率会议。总体上市场逻辑延续“加息将暂停 潜在衰退担忧 等待就业市场降温”的逻辑，美联储货币政策周期转换期，滞胀可能长期化以及去美元化下黄金货币属性凸显，央行购金等长期驱动明确，ag2312合约波动区间5300-5700。au2312合约波动区间435—460，近期或延续盘整。
铜：夜盘铜价震荡整理，在美联储议息会议前投资者保持谨慎。国内铜产量延续稳定增长，单月产量创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，家电表现良好，尤其是空调产量排产延续增长，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。短期cu2307合约可能宽幅区间波动，下方支持65000，上方阻力69000。建议关注美元、下游、库存等状况。
锌：夜盘锌价小幅回落，在2万整数关口前整理，投资者在美联储议息会议前保持谨慎。近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期zn2307合约总体可能18000-22000左右区间偏强波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。
工业硅：昨日si2308期价震荡低走。上游低价出货意愿不高，但下游压价情绪不减，华东553通氧硅价维持在13550元/吨。供应方面，行业新增产能爬坡，丰水期产量趋于回升，工业硅供应端仍显充足。需求方面，多晶硅价格持续回落，但新增产能爬坡、产量仍然延续高位；铝合金企业开工小幅下滑，采购原料仍以刚需为主；有机硅行业利润倒挂有所改善，但下游需求疲弱企业开工延续低位，对工业硅的需求仍然偏弱。综合来看，目前下游需求疲态延续，市场高位库存的消化难度较大，硅价缺乏上行驱动；但当前硅价已低于北方出厂成本，进一步下滑的空间或较为有限，关注还原剂端的让价空间。预计si2308波动区间12500-14500。
5）农产品
棉花：外盘昨夜偏弱震荡。usda上调23/24年度全球棉花产量、消费量及期末库存，报告偏中性，盘面反应平平。近期国内棉价涨势过快，但实际上并未出现供应短缺的问题，天气和库存炒作逐渐降温，基本面缺乏实质性利好。目前新疆天气转好，行业淡季下需求承压，09合约持续上行空间预计有限，短期警惕回调风险。中长期看，国内棉花产量下滑已成事实，新棉抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬升，建议逢低做多远月01合约，cf401区间16000-18000。
白糖：受能源价格下跌影响，昨夜原糖冲高回落。总体而言，目前印度的减产助推国际糖价；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，抛储尚未落地，下游大量采购后市场需要时间消化短期涨幅，糖价存在回调需求，长期可以继续逢低买入。预计sr07和sr09合约波动区间6200-7500。
生猪：生猪期货继续反弹。根据涌益咨询的数据，6月12日国内生猪均价14.21元/公斤，比上一交易日下跌0.00元/公斤。从季节性而言，当前生猪消费处入淡季，供应压力也处于上半年最大时期。对于2023年的走势，当前价格已经触及养殖成本，叠加经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的损失以及猪肉收储，消费端恢复后下方现货价格空间有限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，2023年生猪总体供应有望逐步增加，全年猪价重心仍将低于2022年，交易节奏的把握将更为关键。企业可以等价格恢复至养殖成本之上后卖出套保，长期投资者可以在养猪成本一带逐步择机入场买入生猪近月合约，预计lh09合约波动区间15000—18000。
苹果：苹果期货今日下跌，总体苹果处于震荡区间中。根据我的农产品网统计，截至6月7日，本周全国主产区库存剩余量为190.03万吨，单周出库量30.00万吨，环比上周走货有所放缓，较去年同期走货速度加快。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价4.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.25元/斤，与上一日持平。策略上，市场博弈再起，关注近期套袋数据，预计ap10合约波动区间8000—10000，操作上建议区间波动操作为主。
油脂：夜盘触底后小幅反弹。mpob报告偏空，外加美豆油跟随原油回落。在mpob5月报告中，马来西亚棕榈油5月期末库存增12.63%至168.68万吨。产量较前月增产26.80%至151.75万吨；出口环比减0.78%至107.9万吨。进口环比增87.68%至8.09万吨。消费环比增0.46%至33.03万吨。与此前路透、彭博发布的预估值相比，产量高于预期，但基本符合mpoa预期，进口高于预期，出口、消费基本符合预期，库存高于预期，报告影响中性偏空。此前生物燃料行业和石油行业首次联手，共同游说拜登政府不要给电动汽车行业提供生物燃料政策激励。市场预估拜登政府在下周确定年度掺混额度时，将适度提高生物柴油掺混量，高于最初为今年设定的28.2亿加仑，但是不太可能达到生物柴油生产商寻求的额度，关注美国政府在6月14日公布数据。从基本面角度看，油脂还未转势，还是见到主要油脂油料减产驱动，短期反弹可能有限。运行区间豆油2309 6300-7500 棕榈油2309 6000-7600菜油2309 7000-8200。
豆菜粕：冲高回落，美国大豆播种率为96%，市场预期为96%，去年同期为87%，此前一周为91%，五年均值为86%；出苗率为86%，去年同期为68%，此前一周为74%，五年均值为70%；优良率为59%，市场预期为60%，此前一周为62%，去年同期为70%。usda6月报告中，2023/24年度三大主产国新作产量预估均维持不变，美豆新作期末库存增至3.5亿蒲，巴西实现小幅累库，阿根廷则小幅降库，全球大豆期末库存升至1.2334亿吨。2022/23年度，美豆出口下调1500万蒲，库存随之增至2.3亿蒲。巴西产量上调100万吨至1.56亿吨，而阿根廷产量下调200万吨至2500万吨，全球旧作结转库存小幅增加28万吨至1.0132亿吨，本次报告偏空，但是市场并未过多交易报告，美豆反而追随美豆油。近来的美国干旱监测显示，中西部干燥和干旱天气正在扩大，而南部大平原的情况有所改善。干旱监测显示，截至6月6日中西部地区的中度干旱和异常干旱状况正在扩大。报告称异常干旱和中度干旱面积扩大，特别是密西西比河沿岸以及明尼苏达州中部，那里降水不足和土壤湿度下降最为普遍，美豆进入炒天气阶段，单边谨慎做空。豆粕主力3350-3600，菜粕2700-3100。
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