【策略频道】2月14日各品种策略报告 -凯发app

国债：

周一央行公开市场开展了460亿元7天期逆回购操作，当日有1500亿元逆回购到期，因此当日净投放1040亿元。周一货币市场短期利率继续下行，dr001加权平均1.41%，上一交易日1.80%；dr007加权平均1.90%，上一交易日1.94%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.12个bp至2.44%，5年期上行0.06个bp至2.70%，10年期下行0.60个bp至2.89%。国债期货短线或继续震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

多空方向：震荡

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，市场关注的焦点是今日即将公布的美国通胀数据上，在通胀上行预期压力之下，美联储进一步收紧货币政策的预期也在数据公布前夕抬头，影响金融市场，美股整体收涨，美10年期国债收益率微幅回落至3.7080%，美元指数小幅下行至103.20美元附近，贵金属价格微弱下行，短期波动率持续维持在相对较弱的水平，comex金微幅收跌-0.6382%，comex银微弱下行-0.0455%，comex金、银价差比率收敛至84.7693，建议前期介入短线多comex银价波动率套利策略的投资者继续持有剩余策略持仓，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

弱势盘整。

股指：

周一晚道指上涨1.1%，纳指上涨1.5%。后市研判：两市延续强势整理，中证1000指数则再创本轮新高，新兴产业板块轮动。chatgpt的突破是人工智能领域的标志性事件，泛ai将广泛推动机器人、智能驾驶、虚拟现实及大部分行业的快速发展，有望带动全社会生产力的跃升。国内看，光伏、风电、储能、动力电池、芯片、机器人、人工智能、智能驾驶、信创、创新药等主赛道中长期保持乐观。投资建议：两市在前期密集成交区强势整理，中证1000指数再创本轮新高。新兴产业占比高的中证1000指数、中证500指数中线乐观。

多空方向：强势运行

原油：

【品种观点】

油价小幅波动，拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油，为之前计划未售出部分，市场权衡俄罗斯减产与需求转弱预期影响，预计短期油价震荡整理。

【操作建议】

暂时观望

【价格预测】周均价：布油83.5美元，上海原油535元，月均价：布油84美元，上海原油538元

甲醇：

【品种观点】近期化工煤价格持续下跌，成本支撑弱化。上周港口小幅累库，内地去库，甲醇企业预售订单回升，下游需求恢复加快，重点关注宝丰三期新装置投产进度和煤炭价格走势，短期甲醇期价振荡偏弱。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡偏弱

尿素：

【品种观点】

尿素港口累库，内地去库，尿素日产量小幅上涨，供应相对宽松。尿素国际价格下跌，国内尿素价格小幅下调。下游需求中性，受雨水天气影响，返青肥需求推进减缓，板材工厂相继开工，工业需求缓慢恢复，成交重心下移。

【操作建议】

观望

【多空方向】振荡偏弱

pta：

【品种观点】

俄罗斯将在3月起减产原油50万桶/日，此消息带来的利好情绪今日有所降温，原油价格有所下跌，但成本端仍有较强支撑；新疆中泰装置重启，供应端压力较大，而下游需求难以快速回升，需求端仍以刚需为主，累库预期仍存；预计短期pta市场将横盘整理，后续需关注装置投产及需求修复情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

横盘整理

乙二醇：

【品种观点】

市场对俄罗斯石油减产消息反应减弱，原油价格有所回落，但仍起到支撑作用，煤炭价格继续下跌，成本端走势分化；近期乙二醇生产装置存在减产、推迟开工计划，虽库存有所下降，但下游需求恢复缓慢，供需偏弱；预计短期乙二醇价格将横盘整理，后续需关注原油价格及终端需求恢复情况。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

横盘整理

橡胶、20号胶：

【品种观点】

全球天胶产量虽呈现收缩，但国内社会库存处于高位，去库回暖预期偏慢，供应端对胶价支撑较弱。需求端，随着轮胎成品库存延续去库，带动企业产能利用率提升，对原料补货或有增加预期，供需博弈下，预计天胶短期下跌空间有限，关注中长期逢低做多机会。

【操作建议】

逢低布局多单

【多空方向】

震荡

铁矿石：

【品种观点】

由于澳洲铁矿码头检修和必和必拓事故，澳洲发货量环比大幅下降，其中发往中国铁矿石环比减少452.8万吨，预计可能反映在未来几周的港口到港上。高炉开工率小幅增加，铁矿石日耗回升，企业有序生产并仍有继续提升空间；港口疏港量和钢厂内进口矿库存环比增加，钢企小幅补库；港口铁矿石总量突破1.4亿吨，略偏高。钢材下游需求逐步启动亦有利于铁矿石需求。此外后期需防范政策干预风险。

【操作建议】

区间内参与，上方压力900-920，下方第一制支撑40日均线，第二支撑800。激进投资者等待时机逢低买入，注意止损

【多空方向】宽幅震荡

螺纹：

【品种观点】

基本面呈现产量低但持续增加，库存正常偏低增幅放缓，需求开始复苏或仍有反复。短流程企业开始复工，预计产量仍将呈现持续增加态势，目前供应压力暂不高；社库仍有小幅累库可能，总量处于历史同期偏低水平，库存压力暂不大；下游需求逐步启动，成交量可能呈现波动。后期市场需求表现能否兑现强预期亦值得关注。

【操作建议】

上方压力4350，下方第一支撑40日均线附近，第二支撑3900～3950。激进投资者择机逢低买入，注意止损

【多空方向】宽幅震荡

焦炭

【品种观点】

焦炭开工企稳，吨焦亏损抑制焦企提产意愿。下游多地钢材价格下调，钢厂盈利不佳，弱现实延续下，钢厂对焦炭提降意愿增加。焦炭未来需求增量主要取决于铁水产量和钢材需求。昨日焦炭期货盘面承压下跌，预计但短期内焦炭期价维持震荡，关注焦炭提降情况。

【操作建议】

短线操作或谨慎布局多单。

【多空方向】

震荡

焦煤

【品种观点】

澳洲煤可以正常报关，不受限制。此消息意味着澳煤进口将不再受限，澳煤在中国市场活跃度将提高。甘其毛都口岸日均通车900车左右，维持高位。黑色系市场主要矛盾仍是弱现实不及强预期，市场情绪较悲观。昨日焦煤主力合约收跌于1789，下方1700支撑仍在。预计短期焦煤期价震荡运行。

【操作建议】

短线操作或谨慎布局多单。

【多空方向】

震荡

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2303合约开盘大跌后震荡运行，夜盘继续偏弱运行，收于205930元/吨，下跌5570元/吨，跌幅2.63%。现货方面，昨日镍价大幅回落，现货市场受保税区资源清关影响，下游仍多持有观望情绪，市场整体成交表现一般。金川镍升贴水有所上涨，但其他资源升贴水多有下跌。镍矿方面，产业链情绪整体偏悲观，国内部分工厂仍在执行减停产计划，企业镍矿库存相对充足，对于当前镍矿高报价接受程度差。菲律宾矿区目前仍处于雨季，但多家矿企已在考虑3月的销售计划，供应逐渐恢复情况下对镍矿价格产生一定压力。

【操作建议】

短线操作

【多空方向】

震荡运行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日内震荡上行，尾盘收跌，收于17920元/吨，较上日下跌20元/吨，跌幅0.11%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价17750元/吨，较上一交易日价格上调22元/吨（约0.12%），当前不通氧553#市场参考均价为17000元/吨，新疆通氧553#市场成交参考均价17200元/吨。

昨日工业硅现货市场成交活跃度明显转好，工业硅生产企业库存消耗加快，销售压力减少，价格表现坚挺。下游复工带来明显的市场需求增加。预计工业硅现货价格偏强运行。

【操作建议】

短线操作或逢低做多

【多空方向】

震荡偏强运行

铜:

【品种观点】受供给端自由港铜矿因暴雨停产下调一季度铜销售报告，日货币政策紧缩预期致隔夜美指下行，综合因素下，隔夜铜价偏强调整。若1月cpi数据偏强，短期美加息预期将增强，利多美指，压制铜价。铜在累库的基础上，供给端再先干扰，需求端受国内宏观政策提振。预计高位震荡运行。

【操作建议】

建议短线多单持有。主力合约支撑位67800元/吨，第一压力位71000元/吨.伦铜区间为8600美元/吨-9350美元/吨。

【多空方向】

震荡偏多

铝

【品种观点】伦铝库存大幅增加，隔夜铝价偏弱调整。临近交割，沪铝仓单增加，近月合约料延续偏弱。现实依然偏弱，内外盘整体累库，国内现货贴水。社融和人民币带块表现佳，剪刀差收窄，国内需求复苏预期较强，但从分项和房地产高频数据来看，铝材主要消费领域的房地产表现略显平淡。供给端，西南地区贵州电力缓解整体复产，云南限电减产尚未兑现，短期依然是供大于求。1月电解铝冶炼成本下行，主因电力和阳极价格下跌，利润维持吨铝1000元。预计短期区间偏弱震荡，内盘相对偏强。

【操作建议】

建议等待更低点做多，或买护卖伦。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18300元/吨，第一压力位19800元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2650美元/吨。

【多空方向】

震荡偏空

红枣：

【品种观点】

上游产区阿拉尔红枣加工厂基本都处于正常生产中，喀什地区成交一般。下游沧州市场库存增加，供应量宽松，加工厂加工销售积极。如意坊市场近期到货量较好，价格变化不大。今年红枣结转库存相较往年下降，因此下方空间并不大，短期内红枣缺少较强的驱动因素，维持震荡的概率较大。

【操作建议】

红枣2305合约短期盘面围绕10100-11100元/吨震荡为主，建议日内交投，套保单等待新沽空机会。

【多空方向】振荡

双粕：

【品种观点】

阿根廷减产 巴西收割进度缓慢 美豆依旧保持偏强 关注2月23日农业论坛展望 cftc大豆和豆粕净多资金仍在高位加码过程中 买粕卖油套利继续 国内油厂大豆库存回升 豆粕库存下降 菜粕性价比较高 关注价格替代 双粕成交火爆 新增生猪存栏重点关注 双粕高位振荡加剧

【操作建议】

豆粕和菜粕2305合约中线维持高位振荡格局，已有多单继续持有。m2305合约压力位4000元/吨，支撑位3800元/吨；rm2305合约压力位3300元/吨，支撑位3100元/吨。

【多空方向】多

油脂：

【品种观点】

外盘油脂走势整体偏弱 产量和需求博弈 马棕榈油期价走势振荡为主 国内豆油出现下降 国内棕榈油库存尚可 进口菜油增加 油厂进口菜籽回升 开机率回升 市场预期餐饮消费回升仍待数据验证 油脂整体振荡格局依旧

【操作建议】

短期油脂中线振荡格局依旧，日内交投为宜，关注阶段性买豆油卖棕榈油的套利机会。y2305合约压力位8960，支撑位8520；p2305合约压力位8420，支撑位7620；oi2301合约压力位10840，支撑位9800.

【多空方向】振荡

玉米：

【品种观点】

市场担忧黑海谷物出口前景，隔夜cbot玉米继续收涨；国内现货整体稳定，区域分化，东北稳定、华北偏强、南方偏弱；期货盘面近强远弱格局持续，2305 合约短线驱动减弱，或继续试探上方压力，关注上方压力效果。

【操作建议】

短线观望为主，关注上方压力效果，等待反弹承压后的做空机会，2305合约关注上方压力2840-2860。

【多空方向】震荡

生猪：

【品种观点】

市场看涨预期推动养殖端抗价情绪升温，今日早间猪价小幅上涨，河南微涨至14.2-15元/公斤，四川涨0.2元/公斤至14.6-15元/公斤。期货盘面受现货走势及收储预期影响盘面短线反弹修复，预计反弹空间有限，关注上方压力效果。

【操作建议】

2303 合约今日起开始限仓，上周已提示投机空单考虑陆续止盈，卖保头寸减仓谨慎持有；2305合约关注17000-17400压力效果，若压力有效可轻仓试空。

【多空方向】震荡

棉花

【品种观点】

美棉小幅上涨，期价继续处于60日均线附近波动，突破方向仍不明确。郑棉大幅下跌，短期期价回调幅度加大，基差继续走强，短期仓单增速加快，期价继续向上挑战60日均线支撑的可能性较大。

【操作建议】

观望。

【多空方向】短空

白糖:

【品种观点】

ice原糖收低，3月合约期价自6年高位回落，市场仍然担心印度和欧盟的减产，不过巴西和泰国增产将平衡全球整体供需。郑糖小幅下跌，短期期价仍然保持偏强走势特征，不过市场恐高情绪有所增大。

【操作建议】

多单止盈后暂时观望。

【多空方向】多

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考