【策略频道】1月20日各品种策略报告 -凯发app

贵金属期货:

【品种观点】

前一交易日期间，欧洲央行行长拉加德在达沃斯论坛表示，欧洲央行认为欧洲的通胀水平仍处于高位，ecb不会放松控制通胀。ecb释放鹰派货币政策预期进一步金融市场，欧美金融市场权益类资产价格整体回落，欧美股市整体收跌，美10年期国债收益率微幅回升至3.4040%，美元汇价回落，美元指数下行至102美元附近，贵金属价格相应整体反弹，comex金收涨1.2362%，comex银收涨1.6253%，comex金、银价差比率收敛至80.5710，春节假期降至，境内金融市场假期休市，建议投资者适当调整持仓的风险敞口，避免不必要的风险。后市建议继续关注短线多comex银价波动率套利策略的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。

【多空方向】

弱势盘整。

【操作建议】

春节假期降至，境内金融市场假期休市，建议投资者适当调整持仓的风险敞口，避免不必要的风险。后市建议继续关注短线多comex银价波动率套利策略的执行机会。

股指：

周四晚道指下跌0.8%，纳指下跌1.0%。后市研判：新兴产业板块轮动，北向资金继续净流入，开年后流入量已超过1000亿元。光伏组件价格下移迎来2023年装机大年，需求有望大幅增长，带动全产业链利润向上；春节后光伏组件排产有望快速增长。国内看，光伏、风电、储能、动力电池、芯片、机器人、智能驾驶、信创、创新药等主赛道中长期保持乐观。投资建议：海外资金持续流入，新兴产业板块轮动。含科量高的中证1000指数、中证500指数中线乐观。

【多空方向】强势运行

国债：

周四央行开展了650亿元7天期和4670亿14天期逆回购操作，当日有650亿元逆回购到期，因此当日净投放4670亿元。周四货币市场隔夜利率较上一交易日下行，dr001加权平均1.60%，上一交易日1.93%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数小幅下行，2年期国债到期收益率下行1.03个bp至2.42%，5年期下行0.47个bp至2.72%，10年期下行0.77个bp至2.91%。周四欧洲央行行长拉加德在达沃斯论坛上发表讲话，称欧洲的通胀水平依然维持在高位，不会放松控制通胀的决心。国债期货短线或震荡。

【操作建议】

交易型投资适量资金波段操作。

【多空方向】震荡

原油：

【品种观点】

油价小幅反弹，美元指数跌0.33%，虽然eia原油库存增加840.8万桶，但前日api数据已给市场充足预期，短期博弈氛围增强，预计油价震荡强，注意假期可能的地缘风险。今日为最后交易日，无夜盘，祝各位投资者新春快乐，投资“兔”飞猛进！

【操作建议】

波段操作或暂时观望

橡胶、20号胶：

【品种观点】

宏观经济数据增长超预期，东南亚主产区进入减产期，全球供应逐渐缩减，原料价格对胶价形成一定支撑。当前市场看涨氛围偏强，“节后”下游需求恢复预期向好，预计节前天胶上行空间有限，关注中长线做多机会。

【操作建议】

轻仓或空仓过节

【多空方向】

震荡

pta：

【品种观点】

imf总裁称全球经济将在今年触底反弹，opec预估2023年全球需求增加，预期向好推动油价存在进一步上行空间，但美国原油库存意外增加限制了油价上行；下游及终端织造企业停车放假，需求明显萎缩，但节后需求预期充足，预计pta市场区间波动，短期震荡上行。

【操作建议】

观望

【多空方向】

震荡偏强

乙二醇：

【品种观点】

国际原油连续多日反弹后出现下跌；供应方面，各工艺路线利润处于低位，但受后续装置转产计划影响，近期价格出现反弹；需求方面下游聚酯及纺织工厂进入假期，负荷处于较低水平，但年后市场预期乐观，预计短期价格窄幅震荡。

【操作建议】

观望

【多空方向】

震荡

焦炭：

【品种观点】

发改委表示2023年将进一步加力支持新型基础建设，春节前后将集中下达一批中央预算，宏观政策利好黑色市场。随着春节放假，焦炭市场交易暂缓，全国平均吨焦亏损98元/吨，较上周增加9元/吨。钢联数据显示焦企产能利用率74.12%，与上周持平，钢厂铁水日产223.74万吨，钢厂利润有所修复，铁水产量小幅上涨。预计春节后钢厂对焦炭补库意愿较强。节前最后一天，焦炭期货盘面或将高位震荡。

【操作建议】

临近春节假期，建议空仓或轻仓过节。

【多空方向】

震荡

焦煤：

【品种观点】

春节前一天，煤企陆续放假，焦煤供给收缩，下游市场需求也基本停滞，焦钢企业多消耗自有库存，少量企业仍按需采购。焦煤市场暂稳运行。进口蒙煤成交冷清，蒙煤三大口岸初一至初三放假，初四恢复通关。预计春节前接欧美期价维持震荡。

【操作建议】

临近春节假期，建议空仓或轻仓过节。

【多空方向】

震荡

镍

【品种观点】

上一交易日，沪镍主力2303合约日间大幅上涨，夜盘维持高位震荡，收于213030元/吨，上涨4720元/吨，涨幅2.27%。现货方面，临近春节，下游及物流已经进入假期状态，市场整体交投氛围偏淡。日内仓单库存减少近50%，对镍价产生较强支持。镍矿方面，临近春节，国内上下游市场表现稳定，镍铁厂多等待节后再启动采购。菲律宾仍处于雨季，镍矿产量有限，节后市场释放需求或将推高镍价。

【操作建议】

观望或短线操作

【多空方向】

震荡运行

工业硅

【品种观点】

期货市场方面，上一交易日，2308合约日间宽幅震荡，收于18330元/吨，较上日上涨610元/吨，涨幅3.44%。

现货方面，上一交易日中国工业硅市场参考价17948元/吨，较上一交易日持平，天津港通氧553#市场成交参考均价为17550元/吨，421#市场成交参考均价18000元/吨。

期货方面，尾盘半小时大幅拉涨，整体持仓上升。期现价格出现脱离，主要原因为资金导致。临近春节，硅厂多完成停产操作，下游部分生产企业春节不停工，但其他相关人员，如销售、采购等基本已经放假离岗。同时物流运输节奏变缓，工业硅现货市场基本处于停滞状态。现货价格维稳运行。

【操作建议】

观望

【多空方向】

震荡

铜:

【品种观点】欧央行加息信号，美指延续弱势，但是国内假期最后一天，市场需求预期拉升很快要受到节后市场的验证，隔夜铜价高位调整。美经济软着陆的迹象不具备延续性，国内需求前景仍需要现实的支撑。预计节前宽幅震荡，节后延续国内需求恢复和海外衰退的结构性错配逻辑，长期铜关注衰退对需求的削弱情况。

【操作建议】

减少单边敞口过节，系统性风险较大。主力合约支撑位64000元/吨，第一压力位70000元/吨.伦铜区间为8000美元/吨-9350美元/吨。

【多空方向】震荡

铝

【品种观点】国内需求修复预期逻辑主导，考虑到下游铝材提前放假，国内供给端边际修复，预计今年累库幅度将超历年同期水平，操作上短线谨慎上行空间。欧洲天然气下跌，海外供应有复产预期，不改需求更弱占主导。短期震荡偏强，中期看疫情走势。

【操作建议】

建议减少单边敞口，海外系统性风险较高。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位17700元/吨，第一压力位18900元/吨.伦铝区间为2250美元/吨-2650美元/吨。

【多空方向】震荡

棉花

【品种观点】

美棉小幅下跌，受股市及周边市场下跌影响。郑棉小幅上涨，短期期价涨幅较大存在调整要求，同时长假期间外盘不确定因素较多。

【操作建议】

多单离场，空仓过节。节前可配置期权策略。

【多空方向】多

白糖:

【品种观点】

ice原糖小幅下跌，短期期价有重新下探支撑的可能。郑糖振荡整理，短期市场多空表现谨慎，长假影响凸显，预计短期还有振荡的可能。

【操作建议】

多单止盈后观望，空仓过节。

【多空方向】方向不明

油脂：

【品种观点】

阿根廷降雨 中国春节长假将至 美豆期价收地低 整体趋势仍在上涨中 巴西大豆收割进度缓慢 美豆旧作库存调低 cftc大豆和豆粕净多持仓持续加码 2月大豆到港预期偏低 春节假期国内油厂陆续停机 国内双粕库存依旧偏低 豆粕和菜粕基差仍旧坚挺 养殖利润亏损 双粕多单减持

【操作建议】

豆粕和菜粕2305合约多单减持，m2305合约压力位3970元/吨，rm2305合约压力位3290元/吨

【多空方向】振荡

双粕

【品种观点】

阿根廷降雨 中国春节长假将至 美豆期价收地低 整体趋势仍在上涨中 巴西大豆收割进度缓慢 美豆旧作库存调低 cftc大豆和豆粕净多持仓持续加码 2月大豆到港预期偏低 春节假期国内油厂陆续停机 国内双粕库存依旧偏低 豆粕和菜粕基差仍旧坚挺 养殖利润亏损 双粕多单减持

【操作建议】

豆粕和菜粕2305合约多单减持，m2305合约压力位3970元/吨，rm2305合约压力位3290元/吨

【多空方向】空

玉米：

【品种观点】

资金了结和阿根廷降雨预期拖累，隔夜cbot玉米主力合约继续收跌0.73%；国内现货整体稳定，现货购销基本停滞，市场进入休假状态；期货盘面近强远弱格局持续，2303/2305合约节前或继续维持区间震荡运行。今天是节前最后一个交易日，敬请防范假期风险，做好仓位管理。

【操作建议】

2303/2305合约1月9日入场空单继续持有，建议控制仓位、轻仓过节；套保头寸继续关注卖保机会，2303合约上方压力2890-2900，2305合约上方压力2880-2890。

【多空方向】震荡

生猪：

【品种观点】

春节来临，养殖、屠宰企业陆续放假，市场购销转淡，今日早间猪价主线稳定，河南稳定至14.4-15.6元/公斤，四川涨0.6元/公斤在15-15.4元/公斤。期货盘面近月合约中线空头趋势不改，2303合约前二十资金持仓多空双减。今天是节前最后一个交易日，敬请做好仓位管理，防范假期风险。

【操作建议】

2303合约维持阶段看空思路不变，前期空单可考虑部分止盈，防范假期风险，上方压力15400-15600，下方第一支撑14000-14500。

【多空方向】震荡

【格林大华期货研究所】

期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考