20221229甲醇、乙二醇、橡胶、液化气等能化系交易观点分享 -凯发app

2022.12.29交易观点分享（含12.28夜盘）

12月28日收盘，国内期货主力合约多数上涨，沪锡涨近5%，沪镍、玻璃涨近3%，菜油、淀粉涨超2%，棉纱、甲醇、豆油、玉米、沪锌、棕榈、沥青涨超1%；跌幅方面，焦炭跌超2%，液化石油气（lpg）、白糖、豆粕、焦煤跌超1%。

甲醇2305震荡调整 多单跟进

甲醇盘中2532-2574区间运行，42点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示2530上方布局多单，最低2532。现货方面成本端，随着国内疫情防控措施的放宽，煤炭市场产运销活动受到干扰明显减少，供给量将快速回升至前期高位水平，但随着2023年长协煤炭签订不断推进，电厂对市场煤的需求进一步减弱，短期煤炭市场或稳中趋弱。坑口煤价持续下跌后，煤制甲醇利润大幅修复，煤制甲醇开工率由前期不足70％稳步回升至75％以上，处于历年来偏高位置。天然气制甲醇虽原料价格维稳，但装置限气停车基本尾声。内地企业大幅降价排库，但效果十分有限，同时随着鲲鹏60万吨新增装置出产品，供应压力进一步加大，此外宝丰三期240万吨／年甲醇装置也计划近日投产。港口方面，截至2022年12月28日，中国甲醇港口库存总量在62.06万吨，较上周减少2.42万吨。其中，华东地区去库，虽进口计划仍存，但周期内部分时间封航以及疫情等多重影响，卸货速度缓慢。伴随甲醇价格下跌，部分mto利润或有好转，理论亏损继续收窄但经济性仍缺乏优势，整体开工维持较低状态。后期关注天津渤化以及宁波富德装置动态为主。传统下游行情低迷，同时在疫情等多重因素影响下，部分下游提早进入假期模式，价格及开工均出现环比缩减态势。从今天收盘来看，开盘建议关注2550上方布局多单，2600、2640附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2305震荡调整 多单跟进

乙二醇今天4125-4182区间运行，57点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示4120上方布局多单，最低4125。消息面上周乙二醇盘面重心回落，市场在走过一波宏观预期逻辑后并没有出现新的利多，同时基本面利空接踵而至，因此再次交易弱现实的逻辑。近期乙二醇供应增加,需求减少,处在累库周期内,供需面弱势造成价格下跌。具体看盛虹100万吨/年的乙二醇装置于12月初开车,镇海炼化80万吨/年装置投产在即，对于乙二醇将是较大的利空。而从当前的格局看，煤化工开工维持在30%左右，剩余的基本都是竞争力相对较好的，继续挤压的空间较小。同时需求再度减弱,支撑性不足,企业开工受到较大影响。具体看聚酯方面,开机负荷仍有进一步下滑空间。后期国内部分聚酯工厂计划进一步减产、检修，如逸枫、立新、华祥等,但个别前期检修企业计划重启。但供应缩量仍高于增量，国内聚酯产量进一步下滑。终端方面，目前终端织机开机率在50%偏上,按往年惯例会在春节假期下降至20%左右，由于今年宏观环境不佳，织造行业备货相对谨慎，经历了12月备货行情之后,预估春节前夕再度备货的可能性偏小,不排除有脉冲式短暂补货行情,但大概率不会有类似12月一样持续数日的补货行情。乙二醇估值一直很低，下跌空间较小，在前低附近支撑比较强。本周主力触底反弹，叠加昨日华东主港库存意外下降引发多头情绪，受助于近期港口到货较少，聚酯端多按需采购。从今天收盘来看，开盘建议关注4120上方布局多单，4190、4250附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2305震荡调整 多单跟进

橡胶今天12700-12875区间运行，175点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示12750上方布局多单，最低12700。消息面基本面变化有限，目前云南天然橡胶产区全面停割，海南产区受降雨和降温影响原料释放有限，可割胶时间也所剩不多，未来东南亚天然橡胶产区由高产期逐渐进入减产期。当下国内替代指标胶的进入使得供应端依然有着不小的压力。目前对于盘面的支撑主要来自原料端，泰国原料价格相对坚挺。数据显示，截至12月19日，泰国胶水收购价在45.60泰铢/公斤，生胶片收购价在45.00泰铢/公斤。目前港口库存缓慢累库，累库速度基本与正常年份差异不大，并没有加速累库的迹象。但近期随着进口货源继续保持增长趋势，上周青岛一般贸易库存量延续增加趋势。截至2022年12月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.93万吨，较上期增加1.35万吨，环比增幅3.17%。保税区库存环比上周小幅增加3.23%，一般贸易库存环比上周增加3.16%。市场担忧的焦点重新回到需求端，轮胎出口市场表现持续低于预期，1月中国轮胎出口量为4072万条，同比下滑22.57%，环比下滑1.14%，这已经是连续四个月同比下滑，并呈现扩大的趋势。目前国内下游需求依然欠佳，上周个别轮胎厂停产检修，部分轮胎厂因人工不足减产，导致国内轮胎开工率回落。从今天收盘来看，开盘建议关注12750上方布局多单，12950、13100附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2306震荡走强 多单跟进

沥青今天3793-3848区间运行，55点左右运行，日线级别来看震荡走强。现货方面从沥青的基本面情况来看，由于部分炼厂转产渣油或停产沥青，进入12月后沥青装置开工率连续下降，炼厂减产预期兑现。参考百川资讯数据，截止本周国内沥青炼厂库存录得118.3万吨，环比前一周下降1.92%；与此同时沥青社会库存率来到49.87万吨，环比前一周减少4.21%。当下沥青炼厂与社会库存均维持低位。随着市场转入淡季，沥青整体刚需偏弱。国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共51.4万吨，环比减少5.5%。低温与雨雪天气对北方终端消费形成抑制，但元旦前部分项目或存在一定赶工需求，南方地区整体需求相对稳固。临近年末，各地项目赶工结束后，未来一个月内国内沥青需求情况暂无明显回升空间，大概率要等待3-4月的项目开工以及资金的具体情况。现货市场上，隆众资讯显示，周末国内沥青市场维持稳中上涨，低价资源报盘有限，部分多惜售观望为主。山东地区主力炼厂排队出货，地方炼厂报价多在高位，高价市场刚需略显平淡，但是可报资源有限；华东地区需求稳定，主力炼厂出货有所支撑。整体来看，沥青现货低价资源出货顺畅，高价资源多为套利拿货为主，对期价形成底部支撑。从今天收盘来看开盘建议关注3810上方布局多单，3860、3900附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2302回落调整 多单跟进

液化气（lpg2302）盘中4273-4390区间运行，117点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面原油端对lpg期价的支撑力度不足。美国寒潮天气将有所改善， 受影响的炼厂逐渐恢复生产， 墨西哥湾沿岸的炼厂已经扩大生产， 油气井也正在逐步恢复， 加预计keystone管道将在近两日重启， 前期的利多刺激逐步消退。与此同时， 加息背景下经济和需求预期转弱， 日内原油续涨动力明显不足， 难以持续为lpg盘面提供成本端支撑。从国内lpg的基本面情况来看， 供应端， 隆众资讯显示， 上周国内液化气商品量总量为52.73万吨左右， 环比减少0.34万吨或0.64%， 日均商品量为7.53万吨左右，周内开工装置仅有巴陵石化；鑫泰丙烷停出，宏业化工、大连石化以及锦西石化丙烷均有降量，西北个别企业装置开工自用增加。本周暂无装置开停工消息，不过华东、华南地区到港量比较集中。库存方面，上周国内各地库存水平波动差异较明显，其中华南地区库存有下降，华东及山东地区库位水平有升高。华南地区主营炼厂供应减量，再加上低价刺激出货，库位水平有明显下降。山东及华东地区供应充足，上游积极出货，价格有明显让利，下游入市观望，出货氛围不佳，库位水平有增加。不少工厂提前放假，另外餐饮业表现低迷，民用终端需求平淡难有改观，局部供应虽无太大压力，但当前交通运力不佳等利空牵制仍在，上游无动力可寻。国内液化气现货市场昨日延续下跌行情，氛围偏弱，醚后碳四昨日局部涨后产销尚可控，但高位氛围已有转弱。今日丙烷市场主流成交延续下行态势，当前成本面预期走低，且终端市场需求整体表现较为疲软，上游仍以让利走量为主，临近元旦下游虽有阶段性补货，但上游仍面临较大出货压力。现货端的持续偏弱表现对lpg期价形成压力。从今天收盘来看，开盘建议关注4260上方多单跟进，4350、4410意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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