一、当日主要新闻关注
1）国际新闻
俄罗斯：首次取代伊拉克成为印度最大的石油供应国。印度从俄罗斯的石油进口连续第五个月增长，11月总计每天908000桶，较10月增长4%。
2）国内新闻
中新网：截至11月底，我国完成水利建设投资10085亿元，较去年全年增长33%。水利建设完成投资突破1万亿元，成为新中国成立以来水利建设完成投资最多的一年。直接吸纳就业人数236万人，其中农民工192万人。
3）行业新闻
中共中央、国务院：印发《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，坚持“房住不炒”定位，加强房地产市场预期引导，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，以人口净流入的大城市为重点，扩大保障性租赁住房供给；因地制宜发展共有产权住房；完善长租房政策；健全住房公积金制度；推进无障碍设施建设。
二、主要品种收盘评论
股指：a股风格转换，电力设备和汽车领涨，上证50指数涨0.42%，中证1000指数涨0.42%，两市成交额7666.90亿元，资金方面北向资金净流入49.36亿元，12月13日融资余额减少22.66亿元至14746.76亿元。当前的估值水平对于长期资金来说是极具吸引力的，但资金表现仍然偏谨慎。从股指的技术形态观察，根据所处的经济环境和流动性条件，股指目前处于较为合理区间，如果想要有突破性的上涨，我们需要看到疫情优化后企业和居民基本回归正常生活，以及看到实体经济数据的改善。从技术面看短期操作建议先观望，预计很快将会选择方向。
国债：小幅下跌，10年期国债收益率上行1bp至2.90%。央行开展6500亿元mlf操作，对冲到期mlf后净投放1500亿元，完全对冲到期资金，操作利率保持不变，shibor短端品种多数上行。11月消费、投资、工业生产和社融数据均不及预期，主要受复杂严峻的国际环境和国内疫情多发广发等因素影响，宽信用继续受阻。中央政治局会议指出明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，国务院发布防疫政策优化“新十条”，各地支持优化疫情防控政策。美联储如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，美债收益率小幅回落。短期在避险预期推动下，对期债价格有所支撑，不过随着市场恐慌情绪缓解和宽信用政策不断生效，预计国债期货价格上行空间有限，操作上建议暂时观望。
2）能化
原油：尽管美国原油库存增长，国际能源署上调今明两年全球石油需求增长预测，sc上涨1.53%。国际能源署在周三发布的2022年12月份《石油市场月度报告》上调了对全球原油需求的预期，该机构称，对欧洲能源危机的反应好于预期，亚洲主要经济体出人意料的经济韧性，正在提振对作为热源的石油的需求。预计2022年全球石油日均需求增长230万桶。美国能源信息署数据显示，截止2022年12月9日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.064亿桶，比前一周增长548.3万桶；美国商业原油库存量4.24129亿桶，比前一周增长1023.1万桶。
甲醇：甲醇上涨0.97%。本周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在74.47%，较上周下跌3.01个百分点。本周因沿海地区个别大型mto装置停车，所以国内cto/mto装置整体开工下滑。截至12月8日，国内甲醇整体装置开工负荷为71.06%，较上周下跌0.42个百分点，较去年同期上涨3.54个百分点。整体来看，沿海地区甲醇库存在57.84万吨，环比上周下降3.06万吨，跌幅在5.02%，同比下跌15.75%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估16.1万吨附近。据卓创资讯不完全统计，预计12月9日至12月25日中国进口船货到港量在71.4-72万吨。
橡胶：橡胶周四走势下跌，ru05收于13020，下跌120，国外产区供应顺畅，年末是海外高产季，供应压力压制下胶价上行空间有限，国内云南产区逐步停割后，供应压力减轻。需求端市场对明年需求提振有所期待，但实际需求仍待验证，预计走势短期延续调整，整体重心向上不变。
沥青：冬储政策落地带动市场交投氛围有所好转，但刚需表现不佳，终端实际消耗依旧支撑不足，仍有走弱趋势。截至12月9日当周，全国炼厂开工率环比-7.52%至39.25% ，同比 6.25%；上周全国沥青产量54.96万吨，环比-16.55%本周全国沥青炼厂库存率约为34.34%，沥青季节性淡季，炼厂供应逐渐减量，供应压力减弱；需求方面，临近终端项目的赶工和收尾期，当前沥青仍有部分刚需，关注本周中央经济工作会议内容。11月美国通胀数据不及预期，美联储加息高峰确认，原油提振下短期有波段性机会，但原油向上驱动不足或压制沥青上方空间，06合约或介于3330-3550元/吨区间运行，建议空01多06合约。
纸浆：纸浆今日偏弱整理。由于今年以来国内进口量持续低位，可流通货源偏紧的问题一直无法解决，支撑国内浆价始终维持高位。短期来看，针叶浆供需面仍难有明显的改观，年内浆价大跌的可能性偏低，预计整体仍将维持高位运行。虽然目前下游需求偏弱，并不支持浆价持续上行，但01合约当前持仓仍较高，在资金驱动下不排除再度冲高的可能性，05合约预计跟随01合约波动。
聚烯烃（ll、pp）：线性ll，中石化部分上调100，中石油部分上调50。煤化工8240通达源，成交下降。拉丝pp，中石化平稳，中石油平稳。煤化工7820常州，成交一般。周四，聚烯烃期货重心小幅上移。基本面角度，聚烯烃现货价格略涨，成交降温。聚烯烃自身上游库存不高，短期实质性压力不大。不过，随着终端开工的缓慢下降，市场对于高价原料接受度不高。展望后市，聚烯烃短期箱体区间明朗，低库存下，目前期货盘面或维持震荡反弹节奏，相对而言，逢高适度降低多头比例。
3）黑色
钢材：成材现货步入淡季以来，成材盘面，尤其是远月05合约的交易重心转向预期推动下的估值修复。在投机需求触底回升，且现实层面需求成色暂时无法验证的时间节点，黑色受现实需求偏差而再度负反馈的概率不大，预期的发酵将继续左右盘面走势。若产业基本面不出现突发性利空，强预期有进一步推涨盘面的空间，但需警惕防疫政策调整后现实层面对施工和运输的影响。
铁矿：铁矿近月合约临在近交割钢厂补库、疏港量抬升，以及东南地区港口库存绝对值低位的情况期现下方仍有支撑。而受地产融资环境不断优化、防疫政策优化，强预期被不断夯实，黑色05合约整体估值抬升，而铁矿受益于钢厂库存低位，以及供给端有限的增量，对黑色产业链利润相对偏强的议价权也促使其领涨黑色。现阶段而言，冬储的积极性在预期向好的发酵下有所抬升，还未到现实层面需求验证的时间点，强预期仍是主导盘面的主线，操作上建议以偏强思路对待。
双焦：焦炭现货近期连续提涨，今日第四轮提涨也正式开启。短期来说，在供给端并未有明显放量前，叠加钢厂炉料也还有补库的空间，碳元素的成本存在一定支撑。但随着炉料现货价格的提涨，长流程现货成本不断抬升，利润的压缩也制约了铁水产量回升的空间。短期双焦继续跟随黑色预期的发酵震荡偏强，但4轮后进一步涨幅或一定程度受到钢厂利润的限制。
锰硅：今日锰硅01合约震荡运行，终收7740元/吨。江苏市场价格上调20元/吨至7600元/吨。锰矿价格坚挺、焦炭价格落地三轮提涨，北方产区即期成本增加至7200元/吨附近、现货利润有所收窄；南方产区仍处利润倒挂格局。近期锰硅日产水平波动不大，市场库存有所消化，期价拉涨厂家盘面抛货情况较多。但下游钢厂利润不佳，粗钢产量进一步增长的空间较小，锰硅下游需求增幅有限。综合来看，当前市场整体供需关系仍显宽松，锰硅价格的上方空间或较为有限。
硅铁：今日硅铁01合约高开低走后震荡回调，终收8660元/吨。当前天津72硅铁价格在8600元/吨附近。主产区电价下调，硅铁平均生产成本降至7350元/吨左右，行业利润较为可观。厂家开工积极性较高，硅铁日产水平趋于抬升，厂家库存消化缓慢，期价拉涨厂家盘面抛货情况较多。而下游钢厂利润不佳，硅铁需求进一步增长的空间有限；镁锭价格下滑，产量有所回落。综合来看，需求增幅有限而供应趋于抬升，市场供需关系或逐渐走向宽松，硅铁价格的上方压力或逐渐增加。
动力煤：近期港口成交情况有所降温，当前秦港5500k煤价在1365元/吨附近。港口调入量低位回升，但气温下降终端积极补库，北港库存回升放缓。当前电厂存煤较为充足、拉运仍以长协为主、对市场煤的拉运积极性较为有限，但气温下降电厂日耗趋于抬升，仍需关注电厂补库需求的释放节奏。煤化工行业利润不佳采购需求偏弱、需求淡季水泥行业开工低位，非电需求对煤价的支撑力度有限。综合来看，市场供应趋于回升而下游补库需求表现平平，后市煤价或仍存回调空间。
4）金属
贵金属：昨日金银高位震荡，早盘大幅回落。美联储12月利率会议加息50个基点，不过点阵图显示2023年的终端利率预期为5.1%。鲍威尔在声明和新闻发布会上明确表示仍需要大幅提高利率才能完全抑制通胀，需要更多的证据才能让人们相信通胀正处于持续下降的轨道上。预计到2023年底，失业率将从目前的3.7%跃升至4.6%。而本周二公布的美国11月cpi超预期走低，其中美国cpi同比7.1%，预期值为7.3%；核心cpi为6%，预期值为6.1%，为连续第二个低于预期的cpi数据。当前通胀数据的超预期回落并未改变美联储态度，此次会议表态整体仍然维持了鹰派基调。当前关于加息路径的博弈已经步入尾声，虽然金银整体偏强，但是进一步上行驱动有限，短期或面临回调。
铜：日间铜价震荡整理。凌晨美联储宣布议息加息50个基点。今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，鲍威尔表示明年不大可能下调利率，言辞保持对通胀高压论调。目前产业链供求仍有利于铜价，尤其是国内新能源对铜需求拉动明显。近期国内库存有所回升，现货紧张有所缓解，铜价中期可能震荡整理，建议关注美元、国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。
锌：日间锌价震荡整理。凌晨美联储宣布加息50个基点，今年以来美联储加息是铜市场最大的利空因素，鲍威尔表示明年不大可能下调利率，言辞保持对通胀高压论调。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未完全恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。
铝：铝价反弹回落。市场消息称贵州电解铝因限电开始压减产能，而铝下游需求逐步转弱。海外市场供应保持稳定，市场担忧缓解。产业上，12月15日国内电解铝社会库存49.1万吨，小幅去库0.2万吨。供应端，国内电解铝供应干扰再起，四川、广西等地产能虽然继续修复，但贵州省内限电，电解铝企业或面临减产30%左右幅度。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，订单疲软致中小型企业减产或提前放假，呈现传统淡季趋势。整体上，供需显现偏弱，但地区限产再起，建议暂时观望为主。
镍：镍价延续走弱。市场消息印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计征税或延期2年，相对利空市场。目前海外纯镍进口亏损尚未改变，国内电解镍供应依然不宽裕，纯镍库存水平的相对偏低位置带来一定支撑。下游不锈钢领域，钢厂年末备货已经接近尾声，后续镍铁需求将会有所下滑，不锈钢库存已逐步累积，终端消费下降后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后再承压走势。
锡：锡价震荡走弱。海外东南亚锡产能释放，国内进口窗口已经关闭，但前期进口锡到港逐步兑现，供给略偏宽松格局。目前锡矿端原料供给持续偏紧，国内加工费小幅下调。云南、江西两省锡冶炼厂开工率环比小幅回落，预计12月精炼锡产量将会小幅回落。下游传统电子行业表现依然疲软，加工企业延续刚需采购，畏高慎采情绪加剧，消费低迷导致国内锡锭再度累库，华南、华东地区库存均大幅增加。整体上，锡供需双弱格局，沪锡反弹后再承压走势。
5）农产品
棉花：郑棉今日震荡上行。usda同时调降全球棉花产量和消费量，期末库存大幅调增，报告整体利空棉价。国内新疆棉公检速度加快，现货供应压力逐渐增加。近期国内疫情管控政策放松，市场预期后市需求可能回暖，纺织企业开机率有所回升，织厂开启节前备货，郑棉迎来大幅反弹。不过我们认为短期需求大幅好转的可能性不大，且棉价上涨后轧花厂套保意愿增加，棉价持续上行空间预计有限，中期仍有下行压力。
白糖：郑糖今日继续走强。现货方面，广西南华木棉花报价上调10元在5660元/吨，云南南华报价上调10元在5630元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和近期国内防疫政策变化；另外宏观方面美联储加息、人民币汇率波动、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期进一步减产利多糖价。策略上，由于进口进一步亏损，后期sr301和sr305可以逢回调后买入。
生猪：生猪期货继续震荡。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价19.05元/公斤，比上一日下跌0.08元/公斤。从供需层面看，近期养殖利润近期下滑后养殖户心态出现松动，出栏积极性大幅增加；同时根据某大型养殖上市公司公告，集团12月的出栏量有望明显增加。另外需求方面今年虽然南方提前在12月初就开始腌腊，但在当前经济环境下，实际需求有望不及去年，因此其能否支撑猪肉消费仍需观察。对于未来的猪价，短期市场情绪出现悲观，猪价或以弱势震荡为主。而对于明年的走势，当前价格已经触及二次育肥的成本，叠加防疫政策放松，明年2季度消费端恢复后价格有望反弹。但考虑到今年下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏恢复，明年全年生猪总体供应有望逐步增加，长期猪价重心仍将逐步下移。。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至17000-19000一带再逐步择机入场买入。
苹果：苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计，截至12月15日，本周全国冷库单周出库量5.88万吨，相比去年同期减少73.28%（去年22.01万吨），21、22年库存曲线开始交叉，节日提振效应目前暂不明显。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.6元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.6元/斤，与上一日持平。策略上，当前入库量偏高对价格不利，12月合约交割后期投资者可以区间操作为主。长期随着防疫政策下消费好转，远月苹果可以逢低买入。
油脂：豆油跌势明显，菜油相对偏强。路透消息，拜登政府可能会在明年修改国家的生物燃料掺混法，为特斯拉等电动汽车制造商提供有利可图的信用额度，美豆油再度回落。11月印度进口较多的棕榈油，月底库存达到创纪录的277万吨，比去年同期增加110万吨。12月印度进口棕榈油将会逐步下滑，通过船运商检机构的数据也可以看出12月前15日出口由增转减。国内疫情防控措施虽然放松，但是由于收入下降等因素导致需求不确定，难言乐观，这点从上周豆油的周度表观消费也可以看出，也会抑制油脂阶段性反弹。
豆菜粕：走势偏弱，周度大豆到港较多，豆粕仓单也继续增加，市场担忧现阶段对于肉禽需求问题。南美天气预报凸显阿根廷未来6-10天天气趋势略微转好， 降水系统将从西北地区略微向南和向东扩展至更多的大豆种植区，阿根廷东部大豆产区的大豆生长更令人担忧。巴西未来天气预报显示，未来6-10天大部产区天气潮湿，除了帕拉纳和南里奥格兰德，未来上述地区情况令人担忧。根据往年历史数据，只有明年1月中旬附近南美定产后，美豆趋势下跌才会明显一些。上周国内豆粕表观消费略减，本月中旬开始饲料厂开始大规模备货，后续豆粕累库幅度可能有限，但是需要注意生猪养殖利润萎缩后豆粕需求变化。
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