贵金属期货:
【品种观点】
上周末期间，美国劳工部公布数据显示，美国11月新增非农就业人口26.3万人，高于预期值新增20万人，同时公布的美国11月失业率为3.7%，与预期值和前值持平。欧洲方面，欧元区公布10月ppi年率为30.8，低于预期值31.7%，更是大幅低于预期值41.9，进一步加剧了通胀“见顶”的预期。金融市场对于美联储收紧货币政策的预期持续调整，普遍下调了12月加息幅度的预期，欧美股市整体收平，美10年期国债收益率进一步小幅回落至3.4920%，美元指数微幅回落至104.50美元附近，贵金属价格整体进一步小幅反弹，银价显著强于金价，comex金微跌-0.3202%，comex银进一步大涨1.7127%，comex金、银价差比率收敛至77.5594，建议前期已介入短线多comex银价波动率套利策略的投资者考虑将策略持仓全部获利了结，并继续关注该策略的执行机会，后市建议继续关注美联储货币政策预期、中美关系预期，金融市场风险偏好变化以及贵金属市场持仓结构变化。
【多空方向】
弱势盘整。
国债：
【品种观点】
短线观点：上周五货币市场短期利率较上一交易日继续下行，dr001加权平均1.15%，上一交易日1.45%；dr007加权平均1.62%，上一交易日1.67%。银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.27个bp至2.33%，5年期下行0.47个bp至2.67%，10年期上行0.76个bp至2.87%。上周五公布11月美国失业率3.7%，预期3.7%，前值3.7%。美国11月非农就业增加26.3万，预期增加20万人，前值增加26.1万人。11月份的失业率和非农数据表明美国就业市场强劲势头尚存，支持美联储连续加息。央行易行长在“全球变局下的中央银行”研讨会上表示，预计明年中国的通胀仍将保持在温和区间。国债期货短线或震荡。
【操作建议】
交易型投资适量资金波段操作。
【多空方向】震荡
股指:
周五晚道指上涨0.1%，纳指下跌0.2%。后市研判：两市主要指数延续震荡整理，外资投行集体看多中国股市，北向资金持续流入，后市有望延续指数搭台，新兴产业板块轮动。国内看，光伏、风电、储能、动力电池、芯片、机器人、智能驾驶、信创、创新药等主赛道中长期保持乐观。投资建议：传统指数搭台，新兴产业板块轮动。含科量高的中证1000指数、中证500指数中线乐观。
【多空方向】震荡整理
原油：
【品种观点】
上周油价呈现反弹走势，美国能源部寻求暂停授权战略石油储备（spr）销售，欧佩克 维持日减产200万桶政策不变，欧盟将俄罗斯海运石油价格限制在60美元，国内防疫政策快速优化，预计短期油价支撑较强。
【操作建议】
逢低做多
橡胶、20号胶：
【品种观点】
国内云南产区进入割胶淡季，但海外主产区仍处于产胶旺季，随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工，终端需求预期疲软，整体去库缓慢，市场对于年底前消费好转缺乏信心。短期天胶受宏观氛围转暖有所提振，仍有向上试探之势，但基本面支撑偏弱，谨防冲高回落。
【操作建议】
观望或短线操作
【多空方向】
震荡
镍：
【品种观点】
上一交易日，沪镍主力2301合约日间窄幅震荡下行，夜盘大幅拉涨，收于209320元/吨，上涨7620元/吨，涨幅3.78%；lme镍日间持续上行，尾盘回落，收于28150美元/吨，上涨549美元/吨，涨幅1.99%。现货方面，上周镍价整体偏强运行，周初镍价下跌处于相对低位，现货市场交投情绪大幅好转，下游积极收货备库。后续镍价持续上行，下游对价格接受情况差，采购意愿大幅转弱，成交走淡。镍矿方面，菲律宾进入雨季后，市场低镍矿资源较为紧张，议价中心有小幅上升。中高镍矿受到周内高镍铁价格下跌影响（周内下跌至1330元/镍），国内工厂面临成本倒挂风险，部分工厂开启减产计划，整体市场需求下滑。
【操作建议】
波段操作为主
【多空方向】
震荡偏弱
螺纹:
【品种观点】
周末唐山钢坯累计上涨50元。全国多地持续优化防控措施，提供精准防控能力，后期疫情对生产需求影响边际减弱。下游需求季节性萎缩，供需双弱，临近冬储备货，备货数量及意愿还取决于后期的需求预期。近期房地产行业频频迎来利好消息，房企资金流有望得到改善，政策影响效果值得关注。
【操作建议】区间震荡偏强，5月低位多单谨慎持有
【多空方向】区间震荡
铁矿石：
【品种观点】
力拓2023年发运量和2022年持平，但是预计成本有所提高，今年大概率将完成全年目标下限。上周港口库存下降，疏港量增加，采暖季限产政策未发布一定程度上缓和了铁矿石需求下降的空间。厂内库存偏低企业补库意愿不足，不排除后期有一定程度的备货，港口库存预计后期仍将缓慢累库。
【操作建议】震荡偏强
【多空方向】中长期震荡偏弱
焦炭：
【品种观点】
焦炭第二轮提涨上周全面落地。两轮焦炭价格整体增幅200-220元/吨，焦企亏损稍有缓解。下游钢厂上周铁水日均产量222.81万吨，或已见底，但二轮提张后钢厂再度出现亏损，加之终端需求季节性低迷。铁水产量难有提升。钢厂上周产能利用率小幅上涨，焦炭库存小幅下降，补库需求增强。临近交割月，预计焦炭01合约区间震荡。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡
焦煤：
【品种观点】
焦炭第二轮提涨全面落地，焦企亏损有所缓解，原料煤采购积极性较好。钢厂铁水产量见底，或将维持低位。冬储预期下，焦煤补库需求仍在。近日疫情防控逐渐放松，运输逐渐恢复，但上周样本煤矿原煤产量小幅下降，供应有所收紧。预计焦煤期价以震荡为主。
【操作建议】
短线操作或等待时机。
【多空方向】
震荡
棉花:
【品种观点】
美棉小幅下跌，强劲的就业数据导致加息放缓预期降温，制约美棉反弹，不过美元走软及原油上涨带来支撑。郑棉振荡盘升，远月05合约走强提振市场信心，防疫政策放松带来积极信号，短期期价继续向上挑战60日均线压力位的可能性较大。
【操作建议】
如突破可适量跟多。
【多空方向】短多
白糖:
【品种观点】
ice原糖偏弱振荡，短期期价继续保持高位振荡态势，宏观面偏空，但巴西降雨影响收割进度带来一定支撑。郑糖小幅上涨，短期期价横盘整理，整体保持宽幅振荡行情。
【操作建议】
观望。
【多空方向】振荡
玉米：
【品种观点】
出口需求疲弱忧虑施压上周五cbot玉米期货收跌；国内现货涨跌互现，元旦前后季节卖压或将显现，关注阶段性做空及卖保机会。
【操作建议】
关注2303合约阶段性做空及卖保机会，上方压力2900-2930，下方支撑2800-2820。
【多空方向】震荡
生猪：
【品种观点】
多地疫情防控转向，部分地区餐饮堂食恢复，消费预期有望好转。周末猪价主线上涨，今日早间猪价滞涨回落，北弱南稳，河南跌0.4元/公斤至22.4-22.8元/公斤；期货盘面短期向上修复疫情对消费影响预期，然而供给增量仍存，供需双增下验证终端消费实际承接力度，关注标肥价差和南北区域价差。
【操作建议】
2301合约区间波段操作，上方压力21500-22000，下方支撑20500-20800。
【多空方向】区间运行
油脂：
【品种观点】
opec 会议维持11月减产目标不变 国际原油期价再度上涨 棕榈油出口数据良好 棕榈油进入季节性减产周期 国内菜籽油库存处于历史低位 国内棕榈油持续垒库 国内豆菜油现货基差坚挺 餐饮消费数据惨淡 中短期油脂分化走势为主 经过前期下跌，目前有反弹需求 等待反弹后再次沽空 长线看跌思路不变
【操作建议】
中短期油脂走势分化为主，中期振荡加剧，长线保持空头思路。y2301合约压力位9550，支撑位8970；p2301合约压力位8750，支撑位7770；oi2301合约压力位11400，支撑位10900.
【多空方向】震荡
双粕：
【品种观点】
国内大豆和豆粕库存仍在历史低位 油厂开机率回升 压榨量升至200万吨 国内豆粕现货基差回归 因盘面依旧贴水 盘面抗跌 期现平水后 盘面才有套保空间
【操作建议】
双粕近月低位留存多单获利离场。豆粕2301合约压力位4400，支撑位4080；菜粕2301合约压力位3200，支撑位2970。
【多空方向】震荡偏弱
【格林大华期货研究所】
期市有风险，入市需谨慎。本文内容均来自于格林大华期货研究所，观点仅供参考
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