20221121甲醇、乙二醇、橡胶、液化气等能化系交易观点分享 -凯发app

2022.11.21交易观点分享（含11.18夜盘）

11月18日收盘，国内期货主力合约涨跌不一。低硫燃料油（lu）跌超4%，sc原油、鸡蛋(4256, -91.00, -2.09%)跌超2%。涨幅方面，铁矿(754, 24.00, 3.29%)石、尿素涨超3%，硅铁(8672, 196.00, 2.31%)、焦煤(2194, 45.50, 2.12%)涨超2%。

甲醇2301支撑反弹 多单跟进

甲醇盘中2500-2616区间运行，116点左右运行，日线级别来看下探支撑反弹。盘前分析提示2530上方布局多单，最低2500，2590附近目标位给到。现货方面大幅亏损的状态并没有给甲醇持续性带来国产供应减少的情况,不过宁夏新装置预计11月放量,新奥一期等装置陆续重启,局部部甲醇供应存增量预期。此外季节性影响仍在。伴随供暖季节即将来临,天然气价格开始上调,西北部分气制装置因限气率先停车,同时在经济性影响下,河南数装置亦进入停车状态,供应缩减预期。港口方面,截止2022年11月16日,甲醇港口样本库存量为54.97万吨,较上期-0.98万吨,环比-1.75%。甲醇港口库存窄幅去库,周期内由于部分时间港口封航影响船货整体卸货进度,另外少数船货目前处于卸货状态,尚未全部包含到周期内库存数据内。mto利润仍是甲醇产业链中较大的矛盾点,需求面临的负反馈风险依然较大。节后由于行业利润不佳,山东及沿海部分外采型烯烃企业负荷再度出现下降。目前mto开工率综合性偏稳,鲁西mto装置停车检修,12月连云云港烯烃或存停车可能。后期关注诚志一期二期开工变化、富德mto装置开工变化。传统下游方面,河北文安、石家庄一带甲醛负荷不高,需求端难现支撑。从今天收盘来看，开盘建议关注2570上方布局多单，2630、2685附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

乙二醇2301震荡调整 空单跟进

乙二醇今天3828-3892区间运行，64点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3860上方布局多单，最低3828。消息面今年以来，聚酯板块在商品中一直被空配，而乙二醇更是空头主导的品种，价格表现一直弱势，根本原因在于乙二醇自身投产高峰与聚酯需求低迷两者共振的结果。本周陕煤榆林化学年产120万吨的两条线计入产量，后期第三条线也将进入开车阶段，盛虹炼化年产190万吨装置的一条100万吨生产线预计12月份将有产品，7-9月份，国内几套产能较大装置的检修完成后，年内检修的机率较小，目前产能较大装置只有镇海炼化年产80万吨的生产线在12月有检修计划，11-12月份供应压力将进一步增大。供应大幅增长而消费萎缩导致行业利润大幅下滑，大量装置停车，进口也明显萎缩。目前开工负荷在55%左右，煤制乙二醇开工负荷在33%左右，处在历史低点，继续下降空间比较有限。需求方面，主要下游聚酯传统旺季开工并不理想，传统旺季过后，工厂面临着较大库存压力，终端订单情况不理想下，放假或提前至12月份开始，聚酯面临着较大的销售压力下，开工负荷或进一步降低。从今天收盘来看，开盘建议关注3940下方布局空单，3880、3830附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

橡胶2301震荡调整 多单跟进

橡胶今天12700-12855区间运行，155点左右运行，日线级别来看橡胶震荡调整。盘前分析提示12750上方布局多单，最低12700。消息面前国内外产区均处于大幅上量的阶段,供应充足的同时原料收购价格不断触底。其中海南地区10月下旬受台风影响,降水偏多影响割胶进度,带动原料价格一度上升。但随着雨水减少,价格随之下降。目前东南亚橡胶主产区整体降雨偏多,影响割胶工作的开展,但原料价格并未走强,相反随着海外高产期到来,市场对泰国杯胶价格走弱担忧有所升温。需求方面,受宏观经济衰退以及国内公共卫生事件的影响,国内整体消费需求表现弱势。而天然像胶的下游主要消费轮胎需求也持续低迷,低开工、高成品库存是今年轮胎行业的主要特征。上周下游样本轮胎企业开工持续走低。当前轮胎市场内销出货仍然较为缓慢,整体库存仍维持相对高位状态,下游轮胎行业对天胶需求较弱,对整个天胶市场也难以形成支撑。此外最大支撑轮胎出口存走弱明显,当前全球主要经济体处于快速加息进程中,全球经济减速,衰退风险加大,外需减弱压力较大,压制轮胎出口。库存方面,截至2022年11月06日,青岛天然像胶样本保税库存较上期增加0.02万吨,增幅0.27%。青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期增加0.22万吨,增幅0.73%。一般贸易库存量延续增加趋势,出库率将小幅下滑,预计本周一般贸易库存继续小幅累库为主。从今天收盘来看，开盘建议关注12700上方布局多单，12920、13100附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

沥青2301震荡调整 空单跟进

沥青今天3591-3676区间运行，85点左右运行，日线级别来看震荡调整。盘前分析提示3670下方布局空单，最高3676。现货方面国内沥青现货市场维持稳中下行走势。隆众资讯显示,华北地区沥青市场价格持续下行,区内低价资源报盘为主,贸易商及终端接货积极性一般,部分零散刚需拿货,炼厂供应相对稳定,出货有所放缓;西南地区需求相对平淡,部分地区公共卫生事件影响明显,汽运出货受限,终端项目进展缓慢。从基本面情况来看,本周国内沥青54家样本企业厂家出货量共60万吨,环比增加6.3%,其中华东和西南出货量增加明显。华东主要是近期主力炼厂批量优惠政策,部分货源转至周边社会库,加之船运发货至区外,带动炼厂出货相对集中;西南主要是周内云南石化间歇生产后集中出货,带动出货量增加。主营炼厂去库决心较强,在利润空间不大的情况下依旧推出优惠政策,以增加业者提货积极性,或意味着炼厂认为其库存水平仍然偏高。最新库存数据显示,沥青样本厂库库存小幅去库,社会库存累库。本周国内54家沥青样本厂库库存共计86.8万吨,环比减少0.7万吨或0.89%,尤其华东地区降库最为明显。部分地区仍有刚需支撑,加之主力炼厂降价出货,提升业者提货积极性。国内沥青70家样本企业社会库库存共计58.5万吨,环比增加2.5万吨或4.5%。周内部分地区有降温天气,刚需支撑有所减弱,同时在炼厂加大优惠政策下,沥青资源移库或入社会库为主。从今天收盘来看开盘建议关注3680下方布局空单，3630、3580附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

液化气2301回落调整 空单跟进

液化气（lpg2301）盘中4815-4938区间运行，123点左右运行，日线级别来看回落调整。现货方面国际液化气价格止跌小幅回升。隆众资讯显示,昨日12月份沙特cp预期,丙烷638美元/吨,较上一交易日涨5美元/吨;丁烷638美元/吨,较上一交易日涨5美元/吨。1月份沙特cp预测,丙烷631美元/吨,较上一交易日涨4美元/吨;丁烷631美元/吨,较上一交易日涨4美元/吨,对内盘形成底部支撑。国内现货市场趋势不明确,保持谨慎盘稳。国内液化气市场昨日稳中局部有涨,氛围不温不火。当前局部不可抗力因素影响依然存在,且南方地区气温下降较慢难以提振终端需求,部分厂家虽有上涨,但动力并不充足,部分业者心态观望。

从基本面情况来看,供应端浙石化出货量或恢复至前期水平,另外九江石化装置恢复,lpg供应维持平稳。需求端,进入冬季,冷空气开始活跃,lpg 的燃烧需求仍持续向好,但各种因素下终端需求提升缓慢,难与往年持平。碳四深加工率平稳运行,截至11月10日全国mtbe装置有外销工厂产能利用率录得54.32%,较上周下降了3.88%。此外,临近仓单集中注销月,仓单压力对lpg行情的影响也不容忽视。从今天收盘来看，开盘建议关注4930下方空单跟进，4870、4820附近注意保护利润，突破顺势操作。盘前观点分析仅供参考，不作为后市买卖依据，据此操作盈亏自负。

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