1. 宏观金融衍生品
股指期货:
周四市场午后回落，指数涨跌不一，创业板指表现较强。个股近 3200 家上涨，赚钱效应较 好。美国 9 月 cpi 同比增长 8.2%，超市场预期 8.1%，前值 8.3%。通胀居高不下，美联储 11 月加息 75 个基点基本板上钉钉。国内市场在连续调整后已经处于相对底部区间，预计短期内市 场以震荡为主，建议投资者高抛低吸操作。
2. 黑色系板块
螺卷:
钢联的数据螺纹产量环比下降至 293.44 万吨，需求回升至 325.79 万吨，库存低位下降， 数据尚可。热卷产量延续回升，周度产量达到 312.93 万吨，表需恢复速度一般，周度表观消费 303.4 万吨，由于产量增加更明显，本周继续累库。螺纹好于热卷，连续下跌后低库存和成本支撑都在，预计短期转为震荡。
铁矿:
日均铁水产量 240.15 万吨，保持高位，铁矿短期需求还是能够保持。不过钢厂补库积极性 较差，港口并没有去库，加上 10 月下旬后钢材需求面临季节性回落压力，预计铁矿震荡偏弱走 势会维持。
双焦:
全国各地疫情频发，限制了终端需求的开工，叠加钢材淡季即将到来，钢厂对原料需求以 按需采购为主。双焦价格或承压下行，建议逢高逢反弹做空。从品种区别来看，焦煤库存水平较 低，焦炭库存水平相对较高，焦煤基本面比焦炭要好，焦煤走势略强于焦炭。
3. 能源化工:
原油:
隔夜原油小幅走高，不过今早开盘再度回落。反弹主要来源于 eia 周度报告中柴油库存环 节的缺失引发了供应担忧。不过随着美联储进一步收紧、西方经济衰退的担忧以及中国新冠病例 再度增加打压油市，机构月度报告纷纷看空后市需求。美联储 9 月会议纪要显示官员们较为一 致地认为有必要维持限制性政策，opec 月报调降今年全球原油需求增速预期 46 万桶/日，调降 明年预期 36 万桶/日;eia 月报调降今年全球原油需求增速预期 5 万桶/日，调降明年预期 16 万桶/日。
沥青:
10 月第二周沥青产业数据显示沥青开工率小幅反弹，社库小幅增加厂库大增，同时出货量 进一步下滑，因节前备货透支了大量需求以及节后由于抗疫部分地区施工受到影响。数据总体偏 空叠加原油势头转弱，建议沥青逢高做空。
lpg:
opec 减产带动全球供应再度收缩，原油端呈现强势反弹拉抬进口气成本，十一假期结束各 地下游终端补库需求开启，叠加近日全国大部分地区受寒潮降温明显，民用需求有望转强支撑期 现价格;考虑到当前盘面贴水明显并存在一定程度估值偏低，建议关注主力合约逢低短多机会。
pta:
周四 ta 震荡下跌，ta2301 收盘价 5444 元/吨(-80/-1.4%),01 基差连续 6 天走弱至 476， 现货价格已经铁破 6000 元大关。节前压缩 pta 加工费，节后则开始压缩 pxn。目前 pta/px 在第四季度面临投产压力，需求端季节性弱势和宏观经济衰退等多重压力，不过目前 10 月份的 pta 还是会保持去库的状态，不过去库幅度远远小于 9 月，预计 11-12 月进入累库阶段。需求 方面，原料备货天数整体备货至 10 月下旬，冬季保暖面料有轻微上升，不过很难有实质性的改 变，“银十”不会有太大起色。目前短纤的开工尚可，长丝传言有降负的动作，聚酯整体开工率 下滑至 81.6%(节前:83%)。策略建议:短期可关注 ta-eg 价差套利机会，中长期逢高空 01 合约。
meg:
周四 eg2301 收盘价 4076 元/吨(-65/-1.6%)，01 基差-5，01-05 价差持续走弱至-65(前 值:-53)。本周乙二醇大幅跳水，市场预期差。乙二醇主要的矛盾点在于库存和供需方面，尽 管 opec 对原油有一定的托底，但是对乙二醇的影响有限。目前市场乙二醇的持仓量大幅上升， 交易了很多空头的逻辑，短期乙二醇难有起势，原因在于没有向上的驱使，则无人选择做多，市 场上大多交易者都等着反弹后空，但是机会不大。近期煤制开工率上升至 38%(前值:34.27%)， 久泰 100 万吨装置投料成功进入试生产阶段。策略建议:短期震荡保持观望。可关注 ta-eg 正 套机会。
pvc:
隔夜美国 cpi 数据继续超预期，市场有一定恐慌情绪，pvc 跌至近期新低。但随着美债收益率回落，美元走弱，风险资产重新上涨，纳斯达克指数、原油等转涨。基本面方面，国内上游 开工或有一定回落。下游需求表现一般。社会库存有所累积，上游库存维持高位。产业链方面， 电石开工回落，价格上行。整体来看，短期 pvc 或有反弹，但上方空间有限，以区间震荡对待。
甲醇:
昨日日盘，甲醇主力合约震荡下跌 1.16%，报收 2722 元/吨。夜盘延续下跌 0.91%，报收 2727 元/吨。消息面上，内蒙古久泰 200 万吨/年甲醇装置气化炉已于 10.12 一次投料成功后进 入试生产阶段，或将于 10 月中下旬产出产品。甲醇装置全国开工率回升，原料端煤制开工率回 升，气制开工率下降，整体上甲醇国内供应端增加 5.09 万吨。mto 装置开工率回升，传统下 游加权开工率下降，新兴需求甲醇消费量增加 8.23 万吨，传统需求甲醇消费量减少 0.68 万吨， 本周甲醇供需双增。内地货源流入量延续下降、进口船货卸货缓慢和华东少数区域短暂封航等影 响，本周港口库存延续去化，同比偏低。短期内港口可流通货源维持偏紧状态以及煤炭价格高位 偏强震荡依旧对甲醇价格有支撑作用，但新增投产在即和下游利润大幅下滑负反馈风险增大对上 行空间亦形成限制，甲醇期价预计仍维持宽幅震荡。单边操作建议多单逢高减持为主，激进者可 轻仓逢高布局空单(近期基差有所走弱但仍偏强，back 结构下做空仍有风险)。套利方面，高基 差的状况下，01-05 逢低正套为主。基于 mto 装置利润偏低，01pp-3ma 可择机做扩大。
有色金属
铜:
美国 9 月核心通胀创 40 年新高，铜价剧烈震荡。周四伦铜收涨 1.42%;沪铜主力 11 合约 日盘收跌 0.61%，夜盘收涨 0.88%。美国 9 月核心 cpi 意外创四十年最高同比增速，互换合约 市场预期 11 月和 12 月美联储都将加息 75 基点，预期的明年利率峰值也升高。美 cpi 公布后 美元上涨，铜价承压下跌。随着媒体称欧央行内部模型预测的利率峰值远低于市场预期，市场出 现逆转，铜价跟随股市反弹。国内供应偏紧、持续推出稳增长政策为铜价提供支撑。关注今日公 布的中国 9 月通胀数据和贸易帐，以及美国 10 月密歇根大学消费者信心指数初值。建议观望。
沪铝:
受供应收紧预期刺激，铝价上涨。周三伦铝收涨 0.34%;沪铝主力 11 合约日盘收涨 0.08%， 夜盘收涨 1.23%。因美国可能禁止从俄罗斯进口铝，近期伦铝大幅上涨。2022 年 10 月 13 日， smm 统计国内电解铝社会库存 65.5 万吨，节后首周周度累计降库 1.9 万吨，降幅-2.8%;较去 年同期库存下降 23.2 万吨。预计 10 月底有累库趋势。国内供应预计相对充足，沪铝上涨动能 弱于外盘。关注今日公布的中国 9 月铝材出口数据。建议观望。
沪锌:
10 月 13 日沪锌主力合约跌 0.06%，报 24540 元/吨，夜盘跌 0.53%，报 24555 元/吨， lme 锌跌 0.22%，报 2941.5 美元/吨。美国 9 月 cpi 超预期，市场对美联储鹰派加息担忧情绪 加重，单边持续承压。结构方面，近月合约目前虚实比较高，9 月锌锭产量不及预期，进口端难 见补充，短期内挤仓仍将继续，月差将维持高位运行。
沪铅:
10 月 13 日沪铅主力合约涨 0.10%，报 15280 元/吨，夜盘持平，报 15280 元/吨，lme 铅跌 0.10%，报 2046.0 美元/吨。库存处于低位，lme 仓单大量注销，lme0-3 升水快速攀升， 伦铅维持高位波动状态，伦铅仍存挤仓风险。国内安徽受疫情影响进出货受限，消费端表现较好， 宏观面影响较小，预计整体铅价高位震荡。
4. 农产品与畜牧果品
油脂:
隔夜 cbot 豆类市场涨跌不一，其中豆油呈现探底回升的走势，连续两个交易日上涨。一 方面受原油上涨带动，另一方面油脂基本面虽然也存在一些利空因素(美联储加息压力、南美大 豆增产预期等)，但整体已经逐渐由此前的偏利空转为偏利多(美豆减产、美豆船运受阻、棕榈 油即将进入减产周期、印尼棕榈油出口专项税豁免政策即将到期、国内菜油豆油库存紧张等)。 预计油脂后市将逐渐震荡走强。因此，我们在前两日已经建议空单离场，并逢低做多，目前多单 可继续持有。
豆粕/菜粕:
国内豆粕继续独立行情，现货价格偏强震荡。盘面价格也继续高位偏强震荡。由于受密西西 比河船只运输影响，进口大豆到港时间节点推迟，现货价格短期继续强势上涨。
鸡蛋:
因 4-8 月养殖端补栏鸡苗量偏少，预计四季度蛋鸡新增产能有限，国内蛋鸡低产能状态或 将延续，另外饲料价格持续高位运行，将为蛋价提供较强的底部支撑，我们认为四季度蛋价运行 区间高于往年的格局将不会改变，考虑到 01 合约当前较现货仍有较大贴水，即使国庆后蛋价出 现季节性回调，预计盘面向下的空间也有限，建议按滚动做多的思路操作。
生猪
随着全国气温下降，标肥价差持续走扩，刺激养殖户二次育肥以及压栏增重，另外冬季消费 旺季来临也将对猪价形成提振，预计猪价短期仍将是易涨难跌;从期货盘面的角度看，一方面因 发改委连续投放冻猪肉、调控信号强烈，另一方面因担心前期二育以及压栏生猪集中出栏压制后 期猪价上涨空间，因此盘面相较现货保持较大贴水，我们认为在现货暂时看不到清晰拐点的情况 下，盘面仍有可能继续向上修复基差，操作上建议偏多思路对待。
白糖
昨日郑糖夜盘主力合约收 5625， 0.64%，最高 5630，最低 5562。巴西中南部 9 月下 半 月糖产量不及预期，加上印度和泰国新榨季开榨延迟对原糖形成支撑，另外原油价格反弹为 盘 面偏强震荡形成助力，隔日 ice 美国原糖上涨。郑糖跟随反弹，新旧榨季交替季上一榨季库 存 去库压力以及进口高预期对后市仍有压力，反弹高度和持续性预计有限。
苹果:
昨日苹果主力合约小幅反弹，收 8102， 1.68%，最高 8156，最低 8026。市场主要矛 盾 仍然为在全国优果率整体良好预期加上消费较弱的现实下，新季晚熟富士入库偏高，果农入库比例大，好果占比较高的预期，基本面不改偏空格局。目前市场反映甘肃入库量较大且多为 果 农自行入库，陕西咸阳地区果农自行入库现象也较多，目前大量入库的甘肃及西部局部地区 整 体冷库容量从全国角度来看占比不大，整体入库偏高预期的兑现仍需继续观察。近日现货仍 未 集中上量，客商需求转好，产区价格偏硬，提振市场情绪，主力合约表现出一定成本支撑。 短 期整体入库偏高预期兑现不明及现货表现有所好转的情况下盘面或进入震荡局面，但在消费 无 好转的情况下，后期入库偏高目前看仍有较大概率，后期成本支撑或失效，后期或仍有继续 下 跌概率。反弹做空为主。
花生
昨日花生高位震荡，收 11138， 0.05%，最高 11228，最低 11108。今日麦茬花生上 货 量仍然有限，但部分中间商适量建库后转入观望，油厂收购价格和收购量变动不大，继续上 涨 动能有所减弱，高位震荡为主。短期观望为主。关注麦茬上量速度和油厂入市收购策略。
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