油涨煤贵成本高，负向反馈难传导——10.9螺纹钢期货周总结 -凯发app

一、复盘

本周第一个交易日螺纹钢主力2301合约回踩3710获得支撑，价格快速反抽3780；第二个交易日随着现货成交放量，盘面高开高走，多方主动出击，增仓攻上3830；第三个交易日和第四个交易日价格围绕3830附近窄幅震荡；第五个交易日价格先是继续在3830震荡，尾盘随着10合约下跌而快速减仓下跌，最终收于3799。整周报收小阳线，较上周上涨33元，持仓量较上周减少9万手，成交量略低于上周。整个螺纹品种沉淀资金处于净流出状态（10合约减仓15万手）。

本周现货价格稳中有升，最终较上周上涨10-110元。螺纹2301合约本周五贴水现货270元，贴水较上周五增加50元。

原料端本周均报收阳线，其中焦炭最强报收中阳线，焦煤铁矿次之报收小阳线。01合约盘面钢厂利润较上周没有变化。

二、当前局势分析

1.技术面：

螺纹主力合约周线级别5周均线开始走平，macd即将在0轴之下报收金叉；日线级别均线系统开始集结，5日线已经上穿了所有均线。上方第一压力日线布林带中轨3870，重压力4000，下方第一支撑位3650，强支撑3500。

本周五大品种总库存较上周共增加55万吨（上周减少85万吨），库存虽然由于国庆原因有所积累，但积累幅度相对往年处于低位。且目前整体库存量虽仍处于近四年最低，和2019年较为接近。

五大品种钢产量小幅增加，各个品种产量与上周变化不大。高炉开工率继续小幅提高，电炉开工率明显降低。虽然钢厂目前大多处于亏损状态，高炉依旧没有多少主动减产的行为。当前产量已经超过去年同期，但高炉基本满产，电炉受限于废钢开不起来，未来产量增量有限。

三、未来走势预判

从资金层面看，本周基本由多方掌握主动，增仓上行减仓回落。且价格已经突破之前小时级别的震荡区间3650-3800，日线周线收盘也收在该震荡区间的上沿，应属于有效突破。随着原油的触底大反弹，商品有望迎来一波中期上涨。且从技术角度来看，螺纹周线macd即将出金叉，如果下周高开高走的话，还是有望在两周内触及4025的压力位的。

目前样本钢厂的高炉开工率和产能利用率都较去年同期增加10%左右，但当前样本钢厂的外矿库存却处于极低位置。内蒙焦化厂在持续亏损状态下也开始尝试提涨。这种情况下，随着钢厂节后积极采购，原材料价格可能会迎来一波上涨，对钢价形成向上的成本支撑，很难形成之前的负反馈效应。

因此综合以上两方面因素，01合约应该不属于确定性的空头合约，仍存在诸多变数，也有中期反弹的基础，反观05合约长期下行的确定性更强一些。